财务数据和关键指标变化 - 2018年公司实现调整后息税折旧及摊销前利润（EBITDA）11亿美元，调整后净收入5.56亿美元，即每股6.87美元；第四季度调整后EBITDA为1.97亿美元，调整后净收入为9000万美元，即每股1.15美元 [10][11] - 第四季度平均实现价格降至每吨401美元，第三季度为每吨413美元；2月北美定价为每吨432美元，亚洲为每吨345美元，欧洲第一季度定价为每吨360欧元 [17][18] - 第四季度末资产负债表上现金为2.56亿美元，公司在阿特拉斯和埃及的现金比例份额为2.33亿美元 [26] - 预计2019年IFRS 16租赁会计准则变更将使年度调整后EBITDA增加约1亿美元，折旧和财务成本相应增加，净收入无重大变化 [34] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2018年整体甲醇需求增长3.5%，传统需求增长3%，能源相关需求增长4%；甲醇制烯烃（MTO）运营等级低于2017年 [19][20] - 第四季度公司生产的产品总销量为160万吨，低于第三季度，比第四季度产量低28.6万吨 [14] - 新西兰第四季度产量为3.89万吨，第三季度为4.78万吨；智利第四季度产量为2.06万吨，第三季度为1.12万吨；特立尼达第四季度权益产量为4.48万吨，第三季度为3.53万吨 [22][23][25] 各个市场数据和关键指标变化 - 2018年第四季度甲醇价格波动显著，后期因全球经济增长担忧、贸易紧张局势和油价暴跌而下降；近期甲醇价格随油价上涨趋于稳定 [17] - 预计当前成本曲线在每吨280 - 300美元之间，中国当前现货价格在此范围内 [18] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划在2019年完成智利I号工厂翻新第一阶段，预计花费2500万美元；继续推进盖斯马尔工厂的瓶颈消除项目，以提高约10%的产量；继续进行盖斯马尔3号生产设施的前端工程设计（FEED）阶段，预计上半年花费约4500万美元 [28][29] - 公司认为盖斯马尔3号项目相对于美国海湾地区其他项目具有显著优势，但在当前地缘政治环境下寻找战略合作伙伴具有挑战性 [30][31] - 公司将继续通过股息和股票回购向股东返还多余现金，同时追求增值增长机会 [27] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2018年是出色的一年，公司实现创纪录的产量和销量，以及历史最高的调整后EBITDA [9] - 第四季度收益受平均实现价格下降、自产甲醇销量降低和成本上升的影响，但这些因素对长期影响较小 [11] - 预计2019年第一季度平均实现甲醇价格将低于第四季度，调整后EBITDA将下降，不考虑IFRS 16租赁会计准则变更的影响 [35] - 公司对解决智利IV号工厂的技术问题持乐观态度，预计短期内智利工厂平均运营率可达75% [24] 其他重要信息 - 公司报告调整后EBITDA和调整后净收入，以排除基于股份的薪酬的按市值计价影响和特定事件相关项目的影响 [7] - 公司预计2019年有两艘新船加入船队，融资已到位，对现金流无影响 [98][101] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 本季度库存增加的驱动因素及后续正常化情况 - 公司为满足销售增长，计划增加库存；12月价格大幅下跌，消费者延迟购买，也对库存有一定影响；未来库存可能会有几万吨的波动 [40][41][42] 问题2: 中国新增石脑油和乙烷制乙烯项目对MTO长期前景的影响 - MTO前景取决于石油和石脑油价格，公司预计油价在每桶60 - 70美元区间，在此价格下，预计除美国和中东外，MTO和石脑油制烯烃工厂都将继续建设，但第二波MTO建设可能因价格不确定性而延迟 [44][45] 问题3: 本季度成本上升的情况及低利润率的原因 - 成本结构无根本性变化，本季度因怀塔拉谷工厂检修，产品运输增加，燃油价格上涨，物流成本上升；销售的采购产品多于自产产品，但长期来看成本结构稳定 [51][52][53] 问题4: 盖斯马尔3号项目的合作伙伴情况及资金来源 - 该项目曾有很多合作意向，但当前地缘政治环境使部分潜在合作伙伴暂停；无合作伙伴会增加投资决策风险，但公司仍认为该项目经济前景良好，计划年中完成FEED并做出投资决策 [55][56][57] 问题5: 中国受环保限制的产能是否回归市场 - 今年因气温未像去年那么寒冷，未看到像去年那样多的工业生产限制；但从长远来看，中国仍致力于改善环境，预计更多产业将从东海岸转移或关闭现有产能 [63][64][65] 问题6: 亚洲醋酸产能调整对公司和全球甲醇需求的影响 - 传统甲醇需求预计将随GDP增长，2018年增长3%；公司欢迎客户在美国建设新产能，可避免甲醇跨地区运输 [67] 问题7: 北美甲醇价格对中国或亚洲溢价情况及2019年展望 - 公司预计在当前供需和生产模式下，大西洋盆地相对于太平洋盆地的溢价将持续；伊朗制裁情况是不确定因素，但短期内大西洋盆地供应增加且需求无增长的情况不太可能出现 [72][73] 问题8: 新西兰2019年生产情况 - 2018年新西兰工厂进行了大量维护活动，目前工厂可高负荷运行，但上游天然气供应存在问题；公司正在协商额外天然气供应，预计2019年产量将高于2018年，但具体数量尚不确定 [75][76][77] 问题9: 油价回升后甲醇需求补货情况及下一次正常发行人投标（NCIB）计划 - 中国春节前已出现补货情况；预计2018年第四季度停产的两家MTO工厂本季度复产，另外两家在建MTO工厂下季度投产，将带动甲醇需求；公司正在与董事会讨论资本分配，包括股息增长和股票回购，预计3月初会议做出关于NCIB的决策 [79][80][84] 问题10: 公司今年甲醇产量销售预期及伊朗供应情况 - 公司目标是各工厂在检修间隔期达到100%运营率，但实际产量受工厂检修、天然气供应和技术问题等因素影响；伊朗新产能情况难以获取详细数据，部分工厂投产时间不确定，当前制裁环境使融资、零部件供应和运输困难 [90][91][94] 问题11: 2019年是否有建造新船或船舶投资计划及成本 - 公司已订购几艘新船，融资已到位，对现金流无影响，相关现金为受限现金，在其他资产中披露 [98][100][101] 问题12: 中国乙醇与甲醇混合汽油情况及对甲醇的影响 - 甲醇高比例混合是未来发展方向，吉利已宣布在中国部分省份推出更多甲醇100汽车；乙醇混合相关多为宣布，实际行动较少，甲醇作为清洁燃烧产品，需求有望随甲醇汽车增加而增长 [103][104] 问题13: 美国出口到亚洲的甲醇增量情况及公司是否有意向亚洲转移北美产量 - 公司盖斯马尔2号工厂部分产品目标市场为亚洲，公司会定期优化供应链；第四季度因怀塔拉谷工厂检修，向太平洋盆地转移了更多产品 [109][110] 问题14: 公司是否考虑为中国甲醇生产商运营气化装置业务 - 公司专注于生产和销售甲醇，获取全产业链价值，目前业务资本回报率高于该业务的收费利润率，短期内战略不会改变 [113] 问题15: 高船用燃料价格下甲醇作为船用燃料的需求情况及中国甲醇汽油能源需求预期 - 甲醇作为船用燃料的需求可能是下一个十年的机会，目前多数船运公司会先转向超低硫柴油；公司船舶可灵活使用超低硫柴油或甲醇，已看到更多对甲醇船用的兴趣；中国甲醇汽油需求增长主要在M100高比例混合，随着甲醇100汽车销售和使用增加，甲醇需求将逐步上升 [118][120][124] 问题16: 公司在拉丁美洲确保额外天然气供应及2020年后的可见性情况 - 目前公司天然气供应充足，但未达到满负荷运行；南美地区天然气供应充足，随着阿根廷内乌肯盆地开发，预计未来天然气出口将增加，公司对中期获得经济天然气供应持乐观态度 [130][131] 问题17: IFRS 16变更后运营费用中折旧和利息费用的拆分情况 - 预计EBITDA增加约1亿美元，其中利息费用增加1500 - 2000万美元，折旧增加约8000万美元 [133]