财务数据和关键指标变化 - 2021年净销售额同比增长超17%，达112亿美元，调整后营业收入接近14亿美元，调整后EBITDA超19亿美元，调整后运营利润率达12.1%，较上年增加370个基点，较2019年增加270个基点 [6][17][20] - 第四季度销售额近28亿美元，同比增长4.5%，按固定天数和汇率计算增长11.8%；调整后每股收益为2.95美元，同比下降17%；全年每股收益14.86美元，创历史新高，同比增长68%，较2019年增长48% [12][16][20] - 第四季度毛利率为26.7%，运营利润率为9.2%，剔除费用后为9.4%，均低于上年 [17][19] - 第四季度利息费用为1200万美元，略低于上年；非GAAP税率为18.9%，上年为14.8%，预计2022年税率在22% - 23%之间 [20] - 年末现金及短期投资为5.92亿美元，第四季度现金使用量为8900万美元，全年自由现金流为6.33亿美元 [25] - 应收账款年末超18亿美元，DSO为56天，上年为59天；存货近24亿美元，较上年增加约4.79亿美元，增幅25%，存货周转天数为112天，上年为103天 [25] - 第四季度资本支出为3.01亿美元，折旧与摊销为1.43亿美元；全年资本支出为6.76亿美元，折旧与摊销为5.92亿美元，预计2022年资本支出约8亿美元，折旧与摊销约6亿美元 [25][26] 各条业务线数据和关键指标变化 全球陶瓷业务 - 第四季度销售额为9.5亿美元，同比增长3.2%，按固定汇率和天数计算增长9.8%；调整后运营利润率为6.4%，上年为9.5% [21] - 巴西、欧洲、墨西哥和美国台面业务增长强劲，美国陶瓷产品因进口服务水平下降和成本上升而获得增长动力 [21][33] 北美地板业务 - 第四季度销售额超10亿美元，同比增长5.4%，按固定基础计算增长12.2%；调整后运营利润率为9.1%，上年为9.5% [22] - 弹性和层压产品类别以及商业业务表现强劲，商业部门持续缓慢改善 [22][39] 世界其他地区地板业务 - 第四季度销售额为7.96亿美元，同比增长4.9%，按固定天数和汇率计算增长13.9%；调整后运营利润率为14.8%，上年为18.2% [23] - 面板和保温业务增长强劲，LVT和层压业务受供应和劳动力限制影响 [23] 各个市场数据和关键指标变化 - 住宅市场受益于房价上涨、低利率和千禧一代购房加速等因素，新地板是常见的家居改善项目，预计2022年将持续增长 [8][9] - 商业部门较上年有所改善，但尚未恢复到疫情前水平，部分项目因疫情和政府行动推迟 [9][13] - 欧洲天然气价格波动导致能源和材料成本大幅上升，公司已大幅提高售价 [12][35] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 整合2021年完成的收购项目，包括法国MDF制造商、爱尔兰安装公司和即将完成的木皮生产商，以扩大市场、降低成本和提高产品质量 [10][31] - 扩大产能，包括在俄罗斯、巴西、墨西哥、欧洲和美国等地的陶瓷和地板业务，预计全部投产后将增加约3亿美元销售额 [36][37][41] - 投资新技术和产品创新，如层压地板的防水技术和视觉效果，以提高市场竞争力 [32][41] - 实施成本节约措施，包括纤维制造和运输项目，以提高生产率和盈利能力 [43][57] - 利用强大的资产负债表进行收购，以扩大地理覆盖范围和产品供应 [51][78] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2022年多数市场GDP预计增长3% - 5%，住宅销售将保持强劲，商业部门将继续改善，利率可能上升但仍处于历史低位，将支持住房销售和装修 [46] - 预计通胀将在年内缓和，劳动力、材料和能源限制将减少，公司将通过提价和成本控制来恢复利润率 [47] - 欧洲能源成本上升将在第一季度对陶瓷业务造成4000 - 4500万美元的净逆风，但预计下半年利润率将随着产能扩大、通胀缓和和价格调整而改善 [48] - 长期来看，公司有望实现更高的销售增长和利润率扩张，受益于全球地板市场的强劲需求和可持续产品的优势 [49][50] 其他重要信息 - 第四季度发布年度环境可持续发展和治理报告，展示公司在创新产品、安全工作场所、废物减少和自然资源保护方面的成果 [14] - 2月董事会批准额外5亿美元的股票回购授权，以增强股东回报 [8] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 第一季度每股收益指引是否包含更高税率，是否预计第一季度运营利润率将优于历史环比下降，哪些业务部门有变化 - 全年税率预计在22% - 23%，第一季度可能略低于下限，且会随季度变化 [55] - 第四季度天数差异和季节性因素影响了与第一季度的比较，去年第四季度季节性较强，今年更正常，且客户购买和库存水平不同 [56] 问题2: 北美成本节约举措的细节及长期量化情况 - 纤维和纱线制造方面，升级资产以降低成本；运输方面，优化系统，提高卡车装载重量，并根据市场费率调整收费 [57] - 部分举措是2020年开始的行动的延续，优化工厂流程有助于提高材料和劳动力的生产率 [58] 问题3: LVT、陶瓷砖和层压板在未来三到四年的发展情况 - 在美国，LVT已占地板市场约20%，增速将放缓，其他类别仍有增长空间；层压板因技术进步，被视为与LVT和木材同等的选择 [62] - 在欧洲，层压板市场份额较大，但增长不如美国，LVT市场接受度低于美国 [63] 问题4: 美国业务成本与进口产品的比较及对业务表现的影响 - 陶瓷业务方面，进口价格上涨和海运限制使公司在美国市场更具优势，有望获得更多份额 [65] - LVT业务方面，现有工厂成本仍在改善，新工厂预计具有成本优势，公司将与进口产品共同发展 [66] 问题5: 北美地板业务的消费降级情况及欧洲陶瓷业务天然气成本增加的净逆风范围 - 行业通胀导致各产品类别均出现消费降级现象 [69] - 欧洲陶瓷业务天然气成本增加的净逆风是指扣除欧洲陶瓷定价后的影响 [70] 问题6: 北美地板业务利润率的未来走势及公司全球业务的增长方向 - 北美地板业务利润率已回升，但仍低于几年前的峰值，地毯业务利润率可能难以恢复，LVT和层压板业务利润率有增长空间，商业销售恢复将提升整体利润率 [75] - 公司今年投资约8亿美元，预计增加约8亿美元销售额，主要投入高增长类别；公司产品组合丰富，在全球多地有领先地位，将继续投资降低成本、拓展产品，有望进行更多收购 [77][78] 问题7: 欧洲陶瓷业务的竞争动态和定价环境，以及北美市场份额表现和预期 - 市场上所有企业都在提价，部分企业因套期保值提价较慢；冬季能源波动导致第一季度逆风最大，随后将逐渐改善 [85] - 第四季度业务量经调整后相对持平或略有下降，受2020年异常需求和季节性因素影响，同时材料和劳动力限制也影响了生产和销售 [87] - 陶瓷市场数据受进口影响难以解读，公司认为自身在市场上表现良好；地毯行业数据下降与季节性差异有关，公司商业业务占比较高且仍低于疫情前水平，LVT业务正在增长 [88][89] 问题8: 2022年下半年利润率改善的含义，欧洲陶瓷业务净价格影响的定义，以及全年销售增长预期和季度运输天数差异 - 下半年利润率改善指同比扩张，欧洲陶瓷业务净价格影响的定义与上季度相同 [93][94] - 通胀将推动价格上涨，上半年价格上涨影响较大，下半年销量增长可能更强；预计今年美元走强将对业绩产生负面影响 [100][101] - 第一季度少一天，其他三个季度天数与去年相同 [102] 问题9: 第一季度供应链和劳动力问题的改善情况，以及资本项目的进展和EBITDA贡献预期 - 供应链和劳动力问题仍在影响业务，尤其是LVT业务，部分领域有改善迹象，但仍需观察 [105] - 扩张项目时间不同，部分在今年，部分在明年；此次投资集中在现有市场和产品，使用成熟技术，预计可减少启动成本和销售影响，其他项目将立即提升业务 [107][109] - 新层压生产线第四季度已启动，2022年有一定收益，LVT项目收益有限，多数项目对2023年影响更大，预计为正向贡献 [111] 问题10: 北美业务中，层压板和LVT产品在第四季度和全年的增长幅度，以及全球陶瓷业务中北美业务的增长情况和影响因素 - 公司通常不提供此类详细数据，但层压板和弹性业务增长超过地毯，价格行动推动了增长 [116] - 美国陶瓷产品因进口产品可靠性下降和成本上升而获得增长动力，定价行动抵消了通胀影响，保持了利润率；2022年美国市场预计在销量和价格上均有增长，巴西、俄罗斯和墨西哥需优化产品组合，欧盟市场销量可能受天然气价格影响 [118][119] 问题11: 北美地板业务中，3亿美元层压产能是否涵盖两个阶段，1.6亿美元LVT工厂的规模和扩产速度，以及工厂位置 - 层压产能每个阶段约1.5亿美元，第一条生产线目前正在启动，预计第二季度中期接近满负荷运行，第二条生产线将于明年中期投入使用 [124] - LVT新生产线与其他生产线规模差异不大，全球LVT销售产能约10亿美元；新工厂位于墨西哥，与另一家工厂相邻，将优化美国LVT制造，提供服务、物流和成本优势 [123][125] 问题12: 2022年生产率是否会继续强劲增长，以及从时间和业务部门角度的影响 - 目前供应和劳动力问题仍在困扰公司，假设情况会在年内改善，但尚未看到明显效果；新设施的启动可能会对生产率产生一定负面影响 [127] 问题13: 下半年通胀降低的其他因素，以及行业产能和需求的预期 - 原材料短缺导致价格处于历史高位，预计今年部分情况会得到缓解，同时产能与需求的压力也会相互抵消，通胀还取决于全球油气价格 [131] - 预计部分产品类别有更多产能进入市场，如欧洲木材价格因天然气价格上涨而升高，预计能源价格下降后会趋于平衡 [132] 问题14: 欧洲陶瓷市场天然气价格上涨对销量和产品组合的影响，以及市场竞争变化 - 目前欧洲销量仍强劲，但预计提价会对市场产生压力 [136] - 部分小生产商削减或关闭生产，大生产商因套期保值受影响较小；市场竞争主要是在覆盖通胀和维持需求之间平衡，天然气和运费上涨对出口造成压力，公司认为在美国市场有优势 [138] 问题15: 2021年商业业务的增长情况，2022年增长的驱动因素，以及利率对美国R&R支出的影响 - 2021年商业业务较2020年有强劲增长，但未恢复到2019年水平，增长主要由医疗保健和政府领域带动，其他渠道恢复较慢 [144] - 陶瓷业务中，酒店行业表现良好，医院和学校尚未恢复到疫情前水平但正在加强 [143] - 目前处于经济周期中期，预计失业率下降、收入上升、经济增长，房贷利率仍处于历史低位，住房需求超过供应，支持新建设和装修；现有房屋销售后的装修需要多年完成，商业业务仍有 pent - up 需求，除非利率大幅上升，否则预计业务将继续改善 [146][147]