财务数据和关键指标变化 - 2021年第四季度，公司营收超8.66亿美元，调整后息税折旧及摊销前利润（EBITDA）为1.93亿美元，GAAP每股收益为1.80美元，调整后每股收益为2.11美元 [19] - 与去年同期相比，营收增长近19%，有机增长12.6%，订单连续季度超10亿美元 [20] - 调整后EBITDA同比增长33%，利润率超22%，各业务板块利润率均有提升 [21] - 经营现金流超7700万美元，总杠杆率为2.8倍，契约限制为5.5倍，目前有超22亿美元的资金和能力 [23][24] - 第四季度，公司在资本和股票相关行动上花费超8000万美元，包括回购2500万美元股票，并在2022年继续回购7500万美元；花费近5500万美元进行上限期权交易，提高可转换债券的有效转换价格 [28][29] 各条业务线数据和关键指标变化 商业餐饮服务 - 全球商业餐饮服务营收同比有机增长18%，调整后EBITDA利润率为26%，较第三季度环比增加约150个基点 [22] - 第四季度订单较2019年增长40%，连续三个季度订单超7亿美元，2022年初订单依然强劲，年末积压订单不足9亿美元，2022年至今增长超15% [32] 住宅业务 - 住宅业务营收较2021年增长4%，调整后EBITDA利润率为21%，略高于第三季度 [23] - 第四季度订单 intake 较2019年超35%，该业务年末有机积压订单超2.9亿美元，2022年略有增长 [32] 食品加工业务 - 食品加工业务营收增长约5%，调整后EBITDA利润率略低于24% [23] - 订单高于2020年水平，但较2019年略有下降，2019年第四季度是该业务订单最高的季度，2021年第三季度次之，刚结束的2021年第四季度排第三，2021年末积压订单近1.9亿美元，全年增长40%，2022年初积压订单进一步增长20% [31] 各个市场数据和关键指标变化 - 餐饮行业处于复苏阶段，休闲餐饮、机构餐饮、旅游和住宿等类别加入了快餐、披萨和快速休闲等类别的复苏行列，各细分市场的客户都在以前所未有的力度对餐饮服务业务进行战略投资 [11] - 住宅业务方面，新屋开工和现有房屋销售持续强劲，远高于2019年疫情前水平，有利的住房动态以及人们在家时间的增加，继续支持新厨房建设和改造，为2022年市场提供了有利背景 [11] - 食品加工行业处于投资期，需要设备来提高产能、解决运营挑战和推出新食品项目 [12] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司在2021年推出许多创新产品，如下一代泰勒自动烤架、PLEXOR快速烹饪平台和采用TurboChef技术的Alkar高速烤箱等，以满足客户不断变化的需求 [5] - 推进全公司范围的技术举措，专注于控制、自动化和开放式厨房物联网平台，这些战略投资将使三大餐饮服务业务受益，使公司能够满足市场对减少劳动力、提高运营效率和利用厨房数据的需求 [6] - 加大数字营销和销售工具的投资，以提高品牌、产品和最新创新的知名度，拓展新客户，快速培训销售合作伙伴 [8] - 继续进行战略收购，加强商业餐饮服务平台，增加饮料平台实力，推进自动化举措，扩大住宅平台业务，几乎使住宅业务规模翻倍 [8][9] - 运营上，公司专注于为客户服务，应对积压订单和供应链挑战，投资库存、人力、制造设备和设施扩建，供应链团队积极减少干扰并增加供应 [9] - 公司致力于实现平台协同效应，调整销售组合，向高科技产品转移，以扩大利润率，实现长期盈利目标 [10] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管疫情影响持续，公司面临通胀压力和供应链中断的挑战，但2021年仍取得了创纪录的营收和盈利，回归了持续增长的趋势 [4] - 餐饮服务行业正处于令人兴奋的时期，劳动力供应、食品成本上升、消费者趋势快速变化、对可持续性的关注增加以及数字化世界的发展，都为公司业务带来了变化和未来机遇 [5] - 公司对未来市场前景持乐观态度，餐饮行业正在复苏，住宅业务市场有利，食品加工行业处于投资期，公司有能力抓住快速增长类别的新趋势，提供自动化解决方案 [11][12] - 短期内，由于供应链限制和营收大幅增长，公司对业绩的预期较为保守，第一季度各业务板块面临不同程度的增长和利润率压力，但随着时间推移，定价行动的好处将逐渐显现，预计2022年下半年利润率将开始改善 [33][36][38] 其他重要信息 - 公司推出了CiBO Plus烹饪创新产品，该产品在英国取得成功，准备在国际市场特别是新兴市场推出，其核心是四种独特的加热机制，具有高度灵活性和可持续性 [15][16] - 公司介绍了“Middleby宇宙”，将旗下品牌比喻成超级英雄，展示了各品牌的特点和优势 [25][26] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：第四季度成本和供应链情况好于预期的原因，以及2022年初面临的挑战和对利润率指引的影响 - 通胀压力持续，钢铁、劳动力和运费成本上升，公司积极采取定价措施应对，但成本上升仍对业务产生影响 [46] - 第四季度有产品组合的好处，而奥密克戎在第一季度对公司和供应商的生产造成了干扰，导致生产率下降 [47] 问题2：第二季度价格上涨的情况，客户是否会提前下单，以及价格上涨的预期幅度 - 客户提前下单的情况存在，但公司有大量积压订单，目前不会对积压订单重新定价 [50] - 公司在2021年下半年进行了两轮价格上涨，2022年4月1日将实施新一轮价格上涨，幅度与11月的上涨相当，价格上涨的影响将在不同季度逐步体现 [51][52] 问题3：目前价格上涨是否能实现价格 - 成本中性 - 公司仍处于价格滞后于成本的阶段，需要进一步的价格上涨来应对成本上升，随着时间推移，利润率有望改善 [53] 问题4：FryBot和PizzaBot等自动化产品的市场反馈和商业化前景 - 这些产品在Middleby创新厨房得到了终端用户的热烈欢迎，预计FryBot今年将在市场上有限量销售，未来几年有望带来可观收入 [58][59] 问题5：近期收购的业务达到20%以上EBITDA利润率的时间和相关举措 - 公司预计在3年时间内，将户外业务的利润率从目前的10% - 低两位数提升到20%，主要通过供应链、物流、产品开发等方面的协同效应来实现 [65] 问题6：竞争对手降低年度展望对公司新收购业务增长潜力的影响 - 虽然市场可能存在一定波动，但公司对户外平台的长期增长趋势持乐观态度，认为新收购的业务在未来一年将有较好表现 [67] 问题7：定价行动效果滞后的原因 - 订单持续以创纪录的速度增长，导致积压订单不断增加，价格上涨的影响需要几个季度才能体现出来 [73] - 成本不稳定，增加了实现利润率扩张的难度 [74] 问题8：2022年是否能减少积压订单 - 公司采取了一系列措施，如投资库存、增加人力和制造设备等，但供应链仍然是主要挑战，预计2022年底积压订单仍将高于历史水平 [77][79] 问题9：商业餐饮服务订单增长中，销量和价格的贡献比例 - 订单增长主要是销量增长，而非价格因素 [84] 问题10：商业餐饮服务订单是用于旧机器更换还是新门店开业 - 历史上约一半订单来自旧机器更换，近期新门店订单占比明显增加，预计这一趋势在今年将持续，未来可能会回归传统的更换周期 [85][87] 问题11：食品加工业务的订单来源 - 肉类和烘焙业务的订单漏斗情况良好，近期肉类业务的订单有所加强 [88] 问题12：公司利润率表现出色的内部成本结构改善措施，以及价格上涨的粘性 - 公司通过收购和整合新业务，利用平台优势和最佳实践，推动产品组合向高附加值产品转移，以实现长期利润率目标 [92][93] - 公司与关键客户保持开放透明的沟通，客户对价格上涨较为灵活，预计价格上涨在未来几年将保持粘性 [95][96] 问题13：行业有机增长是否能回到疫情前的中高个位数水平 - 由于当前处于特殊时期，难以预测具体的增长百分比，但公司认为行业将在未来几年保持强劲，因为劳动力、食品、新趋势、人口结构变化和外卖等因素将促使市场进行投资和新餐厅开业 [98] 问题14：新产品的投资回报情况，以及如何更好地向客户展示产品优势 - 公司通过销售过程和创新厨房，让客户亲身体验产品的好处，这些产品的投资回报期通常在一年以内 [100] 问题15：创新厨房对独立销售代表业务的影响 - 创新厨房是销售代表与客户互动的重要工具，销售代表会将客户带到厨房展示Middleby的广泛能力，同时销售代表也投资了自己的演示测试厨房和厨师，形成了公司的销售网络 [104][105]