财务数据和关键指标变化 - 2022年第一季度营收7.42亿美元，环比下降3%，同比增长7%，处于指引区间中点的1%以内 [9][42] - 第一季度摊薄后每股净收益2.71美元，超过指引区间中点，同比增长6% [9] - 第一季度毛利率45%，处于指引中点；运营利润率25.6%，比指引中点高100个基点，接近指引区间高端；运营收入1.9亿美元，同比增加1100万美元；调整后息税折旧及摊销前利润（EBITDA）2.11亿美元，调整后EBITDA利润率28.4%；净利息支出600万美元，税率约18%；净收益1.51亿美元 [50][52] - 第一季度末现金及短期投资达创纪录的10亿美元，定期贷款本金余额8.22亿美元，净现金余额2.31亿美元 [53] - 第一季度末应收账款周转天数为59天，上一季度末为53天；库存周转率为2.6次，上一季度末为2.8次；第一季度运营现金流4100万美元，自由现金流2200万美元；股息支付1200万美元，每股0.22美元 [54][55] - 预计第二季度营收7.3亿美元，上下浮动3000万美元；毛利率43.5%，上下浮动1个百分点；运营费用1.56亿美元，上下浮动400万美元；净利息支出约600万美元，税率约18%；摊薄后每股净收益2.28美元，上下浮动0.24美元 [55][56][57] 各条业务线数据和关键指标变化 半导体业务 - 第一季度半导体市场营收4.88亿美元，占总营收66%，环比下降1%，同比增长19% [12][43] - 预计第二季度半导体市场营收与第一季度基本持平或略有下降 [20] 先进电子业务 - 第一季度先进电子市场营收8200万美元，占总营收11%，环比下降15%，同比下降29% [15][45] - 预计第二季度先进电子市场营收将环比下降，主要受柔性PCB设备支出持续疲软影响；排除柔性PCB通孔钻孔业务，营收预计与第一季度持平 [25] 特种工业业务 - 第一季度特种工业市场营收1.72亿美元，占总营收23%，环比下降1%，同比增长2% [15][49] - 预计第二季度特种工业市场营收与第一季度持平 [26] 各个市场数据和关键指标变化 - 独立市场研究公司TechInsights发布的2021年关键子系统市场份额数据显示，公司在整体关键子系统类别中持续获得份额，成为射频电源市场领导者，在射频匹配网络、远程等离子源等其他关键子系统类别中也有份额增长 [21][22][23] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 从本季度开始，将此前的先进市场划分为先进电子和特种工业两个独立终端市场，半导体市场保持不变，认为这样能更好反映所服务的终端市场，便于理解业务关键驱动因素 [11][12] - 计划收购Atotech，认为其电镀解决方案与公司先进激光钻孔解决方案相结合，可加速客户发展路线，Atotech的通用金属精加工业务将融入特种工业业务 [14][28][29] - 公司凭借在半导体和先进电子市场的投资所积累的产品和技术能力，在特种工业市场开展业务，该市场提供更稳定的收入、强劲的利润率和现金流 [38][39] - 公司在半导体市场持续创新，专注于垂直缩放、原子层处理等先进半导体制造关键领域，凭借创新能力和市场份额的增长，在行业竞争中占据优势 [44] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管潜在需求趋势依然健康，但行业供应链限制了业务增长，特别是半导体业务；供应链约束问题未见改善，电子元件、树脂、特种金属等材料供应均受影响 [10][16][66] - 公司运营和工程团队与客户和供应商合作，灵活应对挑战；对第一季度业绩感到满意，认为体现了对费用的谨慎管理和对业务长期增长的投资 [8][9][10] - 看好先进封装和封装基板的长期机会，认为柔性PCB业务会复苏，高密度互连（HDI）业务将增长，若Atotech加入，其电子电镀业务也将增长 [80][81][82] - 公司有信心通过收购Atotech提升股东价值，预计合并后公司的现金流将使其能够积极降低资产负债表杠杆；预计收购完成时的净杠杆比率将更有利 [61][62] 其他重要信息 - 公司修改了三个部门的名称，真空和分析部门改为真空解决方案部门，光和运动部门改为光子解决方案部门，设备和解决方案部门改为设备解决方案部门 [41] - 4月1日，公司宣布将完成收购Atotech的日期延长至2022年9月30日，目前正在与中国市场监管总局合作以获得监管批准 [27][30] - 本月公司成功对债务融资进行了重新银团安排，更新后的融资包括36亿美元的B类定期贷款和6亿欧元的定期贷款，均获大幅超额认购，还新增了10亿美元的A类定期贷款，资金将在收购Atotech完成时到位 [58][59] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：6月季度供应链和新冠相关问题的主要影响是什么，公司能否灵活调配产能？ - 深圳工厂因新冠限制关闭约一周，已恢复生产并计入第二季度指引；供应链约束问题未改善，电子元件及其他材料供应均受影响，也已计入第二季度指引；部分工厂可调配产能，但因供应受限，工厂利用率仍较高 [66][67] 问题2：在当前环境下，保持较高毛利率的因素有哪些？ - 公司为客户提供高价值应用，这反映在毛利率上；公司有世界级运营团队，努力寻找其他潜在供应源以缓解通胀压力；有一定定价能力，未来还有提升空间；业务组合多元化，可减轻部分市场波动影响；目标是使毛利率恢复到历史水平 [68][69][70] 问题3：真空解决方案业务环比下降是否主要受供应链和新冠干扰，6月季度是否仍对该业务的供应链问题持谨慎态度？ - 半导体业务中真空解决方案业务约下降1%，该业务受供应链约束影响较大 [74] 问题4：光子解决方案业务中非半导体业务表现如何，欧洲业务需求是否因地缘政治局势变化？ - 光子解决方案部门的非半导体业务表现稳定，公司在俄罗斯业务和供应链方面的风险敞口较小，该业务在生命和健康科学、研究、国防及其他工业领域表现平稳 [75] 问题5：如何看待PCB业务疲软与即将大幅扩大该业务规模之间的关系？ - 公司战略着眼于长期，先进封装和封装基板是有吸引力的长期机会，因此收购Atotech；柔性PCB业务有周期性，目前因智能手机和消费需求不确定性使客户对增加产能持谨慎态度，但公司是柔性PCB通孔钻孔领域的领导者，预计该业务会复苏，HDI业务将增长，Atotech的电子电镀业务也将增长 [80][81][82] 问题6：第二季度毛利率下降的原因是什么，为何不更快提高价格以缓冲毛利率？ - 通胀成本对公司冲击较大，提价需要时间来弥补成本上升，且公司有大量积压订单，这些订单按之前价格执行，限制了提价速度；预计未来几个季度毛利率将恢复 [85][86][87] 问题7：在需求强劲的情况下，为何不重新定价积压订单？ - 重新定价积压订单是一个可考虑的选项，但公司需平衡与关键客户的合作关系，维护长期合作对公司很重要，且公司因此获得了大客户的认可 [88] 问题8：公司是否从客户多元化供应链或认证额外关键子组件的做法中受益？ - 公司受益于客户的此类行为，客户在供应链受限时常向公司寻求新产品或增加已设计产品的供应；在当前环境下，公司运营团队的卓越表现成为获得市场份额的另一个途径 [93][94][95] 问题9：与上一个下行周期相比，柔性PCB行业或客户在资本支出方面的纪律性如何？ - 本次周期与上一次不同，年初客户因不确定性不确定产能需求，随着季度推进，通胀预期、消费需求和东欧地缘政治等因素使不确定性加剧，导致客户采取风险规避策略 [96][97] 问题10：本季度三个业务的订单和销售线性特征如何，较高的应收账款周转天数是否与深圳生产影响有关？ - 本季度应收账款周转天数较高是由于收入确认的线性特征，通常业务在季度后期有较高增长，但本季度受供应链约束影响，收入确认更线性，这是运营因素而非订单因素导致的 [102][103] 问题11：毛利率环比下降的增量变化驱动因素是什么，是否影响半导体业务更多？ - 毛利率环比下降约1.5个百分点，主要是通胀压力所致，也有部分业务组合因素（如第二季度柔性PCB钻孔业务营收相对疲软）；通胀压力对半导体业务影响最大 [106][108] 问题12：光子业务表现较好的原因是什么，是受供应链影响较小还是需求更好？ - 公司早期战略决策将光子技术应用于半导体市场，过去几年在该领域取得设计胜利，目前光子解决方案部门的增长主要来自半导体市场，特种工业和先进电子业务相对稳定 [112][113][114] 问题13：特种工业业务的增长潜力如何，与先进电子业务相比如何？ - 特种工业业务被视为GDP加成型业务，增长潜力低于先进电子业务，但更稳定，该业务利用了公司在半导体和先进电子领域的研究成果，专注于有价值的细分市场，能提供稳定的毛利率和现金流 [116] 问题14：能否量化供应链约束对第二季度营收的影响，3月底的积压订单与三个季度前相比情况如何？ - 难以精确量化供应链约束对营收的影响；积压订单和订单量持续增加，问题在于供应链约束而非需求或积压订单不足；公司在制定营收指引时考虑了新冠疫情导致的潜在停产影响 [120][121][122] 问题15：公司在射频电源业务上继续获得市场份额的空间有多大，特别是在接触边缘业务方面？ - 公司从六年前射频电源市场的第二名跃升至第一名，此前的份额增长主要来自介质蚀刻领域，尚未充分挖掘导体蚀刻领域的潜力，预计该业务将继续增长并扩大市场份额领先优势 [124][125]