财务数据和关键指标变化 - 第三季度营收1.407亿美元，较2020年第三季度的9810万美元增长43.1% [16] - 本季度账单为2.381亿美元，较2020年第三季度的1.499亿美元减少1180万美元，降幅8% [16] - 成本收入为6200万美元，去年同期为2670万美元，其中包括4630万美元的股票薪酬，去年同期为1370万美元 [17] - 销售和营销成本为8260万美元，去年同期为5690万美元，增加2560万美元，其中包括3260万美元的股票薪酬，去年同期为90万美元 [19] - 一般和行政成本为3.563亿美元，去年同期为7990万美元，其中包括3.336亿美元的股票薪酬，去年同期为5880万美元 [19] - 本季度净亏损3.662亿美元，去年第三季度净亏损6830万美元，亏损增加主要由于股票薪酬增加3.391亿美元，部分被净收入增加4250万美元抵消 [20] - 调整后运营现金流为3470万美元，2020年第三季度为5500万美元，调整后运营现金流利润率为25.2%，2020年第三季度为36.7%，年初至今调整后运营现金流总额为1.921亿美元，2020年全年为1.343亿美元 [20] - 付费订阅用户从2020年第三季度的78.6万增长至本季度的96.5万，增幅22.8%，免费订阅用户从去年的810万增加至本季度的1280万，每用户平均收入（ARPU）从去年的752美元提高到772美元 [21] - 调整2021年全年付费订阅用户预测至97万，此前为108万；降低全年账单预测至7.4亿美元，此前为7.5亿美元；调整后运营现金流预测至2.1亿美元，此前为2.12亿美元；ARPU预测提高至753美元，此前为717美元；GAAP收入预测调整至5.4亿美元，此前为5.6亿美元 [23][24] 各条业务线数据和关键指标变化 - 本季度约38%的账单来自终身销售，61%来自定期销售，1%来自其他账单 [16] 各个市场数据和关键指标变化 - 10月总着陆页访问量为1140万，较6 - 9月四个月的平均水平增长17.5%，10月和11月新付费订阅用户增加率有所上升，单位订阅用户获取成本有所下降 [10][22] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司目标是成为自我导向投资者值得信赖的金融信息资源和领先的金融健康平台，继续提供高质量研究，扩大产品和品牌的广度和深度，拓展业务范围，吸引读者，为自我导向投资社区提供一流的可操作研究 [10] - 公司计划采取保守的杠杆策略，利用信贷额度作为备用流动性来源和并购融资的能力 [5][6] - 董事会批准了一项高达3500万美元的A类普通股回购计划，预计在两年内实施，旨在支持投资者，当股票被低估时进行回购 [6][7] - 公司积极关注并购活动，将其作为主要的资金使用方向，利用上市后的平台优势吸引更多读者、人才，并为并购战略提供资金支持 [38][39] - 公司计划开发MarketWise技术平台，整合所有品牌，降低客户获取成本，提高品牌知名度和客户粘性 [57][58] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司业务在第三季度继续表现良好，尽管受到旅行和休闲热潮的影响，订阅用户参与度和在线活动有所下降，但10月开始出现一些正常化的早期迹象，预计第四季度业务将表现强劲 [8][10] - 公司认为当前股价被低估，回购计划是对业务实力的肯定，也是对股东价值的支持 [7] - 公司预计随着市场环境的正常化，转化率将恢复到2019年下半年和2020年的平均水平，只要能够增加净付费订阅用户并保持参与度，业务将继续取得良好的回报 [50][51] - 公司将继续关注单位成本和营销投资回报率，根据市场情况灵活调整营销支出，以实现增长和盈利的平衡 [25] 其他重要信息 - 10月29日，公司与五家银行组成的银团达成了一项1.5亿美元的循环信贷协议，由汇丰银行和蒙特利尔银行资本市场担任联合牵头安排行和联合簿记行，该协议提供了额外6500万美元的增额功能，期限为三年，借款利率为伦敦银行同业拆借利率加150或225个基点，未使用承诺费为25至35个基点 [14] - 公司原B类单位在与Ascendant合并后转换为普通股，预计未来股票薪酬将显著降低，与传统员工股票薪酬计划水平一致 [17][18] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 旅游和休闲热潮对营销和广告市场的影响，以及未来是否会增加营销投入 - 公司尚未看到旅游和休闲行业广告投放量的显著减少，但10月和11月客户参与度和转化率有所改善，即使广告成本较高，只要客户参与度恢复到正常水平，公司仍能取得良好的回报，因此会根据市场情况灵活调整营销投入 [33][34] 问题2: 3500万美元回购计划在公司过剩资本中的作用，以及公司对过剩资本的规划和并购进展 - 公司历史上通常保持至少1亿美元的现金储备，目前有1.3亿美元现金和1.5亿美元的信贷额度，总流动性为2.89亿美元，预计随着盈利的积累，现金将继续增加，公司计划保留盈利以建立并购资金储备，目前并购活动的潜在目标和咨询数量显著增加，公司对并购前景感到兴奋 [36][38][39] 问题3: 10月和11月净新增订阅用户情况，以及高价值和超高价值客户增长放缓的原因 - 付费订阅用户同比增长约23%，但环比减少3万，主要原因是新订阅用户增加放缓，10月新订阅用户增加量显著上升，若客户流失率不变，预计净新增订阅用户将增加，高价值和超高价值客户增长放缓是由于客户参与度下降，目前10月和11月相关指标已开始改善 [43][45][47] 问题4: 对2022财年的展望，以及在订阅用户增长放缓的情况下实现账单和运营现金流目标的能力 - 公司将在第四季度公布2022年的指导意见，目前第四季度市场环境开始正常化，预计将实现调整后的预测目标，随着市场的正常化，转化率将恢复到正常水平，只要能够增加净付费订阅用户并保持参与度，业务将继续取得良好的回报，公司建议投资者从长期角度看待业务发展 [49][50][52] 问题5: 第三季度客户流失率情况，以及与3月相比业务进展的变化 - 第二季度和第三季度客户流失率处于历史较高水平，且无显著变化，主要问题是新订阅用户增加放缓，公司继续推进战略优先事项，包括开发技术平台、进行并购、招聘分析师和编辑等，目前展示广告成本基本稳定，但由于客户参与度和转化率提高，客户获取成本有所下降 [55][57][59] 问题6: 如何吸引年轻读者，以及如何应对广告成本通胀周期 - 公司在并购和编辑招聘方面关注年轻投资者，拥有丰富的加密货币产品，部分成功的营销活动基于加密货币，年轻客户群体增长迅速，公司正在尝试通过不同的营销渠道和技术吸引年轻客户，公司不认为业务存在明显的季节性，会密切关注广告成本和转化率，根据市场情况灵活调整营销支出 [62][63][67] 问题7: 如何提高付费订阅用户的参与度，以及参与度对未来付费订阅用户保留和升级的影响 - 历史上与当前情况最相似的是金融危机后，市场停滞导致新订阅用户增长暂停，但随后市场复苏带来了显著的增长，公司通过不断尝试新的营销文案、调整产品重点、测试不同的编辑和产品等方式来提高参与度，目前一些加密货币营销活动取得了良好效果，公司认为建立MarketWise技术平台有助于提高客户参与度和抵御行业低迷 [75][76][78] 问题8: 如果广告费率持续升高，公司的战略和应对措施，以及终端和分析软件工具的进展 - 公司可以通过调整产品定价、关注客户终身价值与客户获取成本的比率、实时测试和灵活调整营销资金等方式应对广告成本上升，目前公司正在努力构建泛MarketWise平台，该平台已为一个品牌搭建完成，早期反馈良好，预计明年年初会有更多进展，相关团队的工具和内容对读者有益，有助于吸引新订阅用户 [82][83][84] 问题9: 编辑人员招聘和新产品推出情况 - 来自Greenberg的人员加入了Empire Financial，公司计划围绕其经验推出产品和内容，但目前处于早期阶段，具体产品形式尚不确定 [89] 问题10: 公司的最低现金余额，以及股票回购计划的具体安排 - 公司历史上通常将最低现金余额目标设定为1亿美元，目前有信贷额度作为备用流动性，可能会重新考虑该目标，公司计划在完成相关文件和10b5 - 1计划后，在股价低于设定阈值时进行公开市场股票回购，回购计划旨在提高股票的基本价值，最终实现二次发行以增加流通股数量，吸引大型投资者 [91][93][95]