财务数据和关键指标变化 - 本季度合并净销售额为7.897亿美元，较去年同期增长26%，有机增长约0.4%，受供应链中断和去年高积压订单影响，Q2展望考虑了这些压力的近期影响 [21] - 订单较去年增长65%，有机增长35%，各业务板块需求强劲 [22] - 调整后毛利率为35.9%，去年同期为40%，受大宗商品成本和通胀压力影响，本季度已提价，Q2还有提价计划 [23] - 调整后营业利润率为6.2%，去年同期为15.3%，报告净亏损每股0.93美元，去年同期摊薄后每股收益1.24美元，调整后每股收益0.49美元 [24] - 预计Q2销售额在10.25亿 - 10.65亿美元之间，调整后每股收益在0.55 - 0.61美元之间 [25] 各条业务线数据和关键指标变化 - 全球零售业务订单较上一年同期增长22%，调整后毛利率为43.7%，去年同期为47.7%，受产品成本、运输成本和品类组合影响，未来12 - 18个月将继续投资，预计运营收入在低至中个位数 [53][54] - 美洲合同业务订单较去年增长43% [22] - 国际业务订单增长35% [22] - Knoll的办公业务订单有积极势头，新项目漏斗分别较去年增长18%和14%，住宅业务在北美和欧洲订单增长强劲 [22] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司完成对Knoll的收购，以MillerKnoll开展业务，寻求股东批准正式更名为MillerKnoll, Inc，成为全球最大且最具影响力的设计公司之一 [7] - 整合全球团队，有望在交易完成后两年内实现1亿美元成本协同效应 [11] - 整合美洲的两个领先合同经销商网络，创建MillerKnoll经销商网络，为经销商和客户带来更多机会，按市场确定最佳布局和分销模式 [12][13][14] - 零售业务战略是优化全渠道客户旅程，各品牌有不同增长策略，如Design Within Reach扩大产品组合，Herman Miller提升品牌认知度，HAY专注产品组合策略 [76] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司年初势头积极，全球需求强劲，各业务板块订单增长，对未来充满信心，团队正按战略优先事项推进工作 [9] - 供应链中断和通胀压力是当前挑战，但预计会随时间缓解，公司正采取措施应对，如提价 [21][23] - 尽管面临挑战，公司凭借多元化业务的财务实力、更广泛的品牌组合和增强的规模与能力，处于有利地位，有望创造持久且鼓舞人心的设计解决方案 [10] 其他重要信息 - 公司报告业务分为四个板块：全球零售、美洲合同、国际合同和Knoll [19] - 公司发布Form 8 - K，提供基于修订后细分定义的历史信息，以协助建模和分析 [20] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 本季度价格成本差距是多少，如何缩小差距？ - 毛利率压力来自大宗商品、运费和交付费用、劳动力相关通胀，分别影响约120、70和90个基点 [30][31] - 公司已在6月和5月分别对Herman Miller和Knoll业务提价，10月和11月还有提价计划，合同业务提价约三个月后开始有增量收益，零售业务提价更实时 [32][33][34] 问题2: 本季度供应链问题造成3000万美元逆风，Q2订单延迟情况如何？ - 供应链问题短期内不会缓解，Q2可能更严重，因将纳入Knoll业务额外6.5周 [35] 问题3: 订单模式的节奏如何，是否有订单提前拉动？ - 预计Q1没有太多订单提前拉动，6月订单强劲，各业务板块每月双位数增长，7月有小低谷后回升 [37][38] - 从美洲业务看，6月有部分被压抑需求释放，8月和Q2初订单模式稳定 [39] 问题4: 当前供应链问题对实现1亿美元成本协同效应的能力有何影响，为何仍有信心不推迟时间表？ - 公司认为供应链问题是暂时的，有多年时间实现协同效应，从供应规模和范围看有机会，且有运营纪律和效率经验 [41] - 自交易宣布以来一直在进行整合规划，对两年内实现1亿美元协同效应更有信心，预计40%来自销售成本，60%来自SG&A [42] 问题5: 整合经销商渠道的预期反协同效应及缓解措施？ - 公司在交易模型中已考虑反协同效应，但目前不确定来源 [44] - 通过调查客户、与指定人员深入沟通、依靠经销商委员会，确保了解问题并适当回应，为经销商提供价值主张以缓解反协同效应 [45] 问题6: 净杠杆比率目标和去杠杆时间表是否有变化？ - 目标和时间表无变化，公司专注管理成本，相信交易完成一年后可去杠杆至目标水平 [46] 问题7: Herman Miller和Knoll的有机订单增长情况？ - 传统Herman Miller业务本季度订单同比增长36% [51] - Knoll合并6.5周订单增长约29%，按全年计算同比增长约25% [52] 问题8: 全球零售业务的合理利润率水平如何，未来12 - 24个月如何演变？ - 本季度全球零售业务利润率为43.7%，去年为47.7%，受产品成本、运输成本和品类组合影响 [53] - 运营费用增加主要来自可变销售增长、新店租金和内容福利，未来12 - 18个月将继续投资以改善基础设施，预计运营收入在低至中个位数 [54] - 长期来看，运营利润率有望稳定在中至高位数 [55] 问题9: 经销商如何销售Herman Miller和Knoll产品，目前能否购买全系列产品？ - 将有一个经销商网络，每个经销商销售所有Miller和Knoll产品，按市场确定经销商数量和布局 [60] - 目前处于测试阶段，预计2022年年中完成整合，届时经销商可代表所有品牌 [62] 问题10: 如何从本季度到下季度实现收入增长，是否有产能限制？ - 本季度Knoll合并6.5周，Q2将纳入完整13周业务，收入增长部分源于此 [65] - 公司有产能限制，但运营团队在缓解压力，印度市场因疫情关闭影响了国际合同业务收入，预计Q2生产和发货能力提升 [67] 问题11: 当前需求环境和限制是否改变Knoll的足迹整合计划？ - Knoll的整合已完成，对生产能力无影响，目前无关闭设施计划，主要围绕采购等工作实现两年内1亿美元协同效应 [70][71] 问题12: 全球零售业务的战略，Herman Miller和座椅店表现及未来开店机会？ - 零售战略注重优化全渠道客户旅程，各品牌有不同增长策略 [76] - Herman Miller座椅店非常成功，Q1新开3家，Q1后新开2家，共11家，目标是本财年保持类似开店速度 [78] 问题13: 办公室重新开放对家庭办公座椅需求有何影响，本季度Knoll的增值情况及未来预期？ - 零售渠道的办公空间类别持续增长，因产品定位为健康产品，能改善工作生活平衡和健康，且游戏业务也推动座椅业务增长 [82][83] - 本季度收购有每股收益增值，但未来几个季度，考虑Knoll整合的债务成本和股份数量，可能对每股收益有轻微拖累，预计现金基础下交易一年后增值，GAAP基础下两年后增值 [84] 问题14: 是否因Delta和企业推迟重返办公室计划而看到订单放缓，COVID对与客户的对话有何影响？ - 项目推迟在业务中常见，未看到订单取消，需求在增加，因人们对环境有不同思考，且疫苗和口罩增加了信心 [86] - 部分客户重返办公室计划推迟60 - 90天，市场对办公室的重要性认识明确，需求仍在 [87][88]