MillerKnoll (MLKN) Q4 2025 Earnings Call June 25, 2025 05:00 PM ET Company Participants Wendy Watson - Vice President of IR and Corporate CommunicationsAndi Owen - Director & CEOJeff Stutz - Chief Financial OfficerDebbie Propst - President of Global RetailJohn Michael - President of North America Contract Conference Call Participants Gregory Burns - AnalystReuben Garner - Equity Research AnalystBrian Gordon - Senior Research Analyst Operator Good evening, and welcome to Miller Knowles Quarterly Earnings Con ...

财务数据和关键指标变化 - 第四季度调整后每股收益0.60美元，大幅超过指引中点，得益于超预期销售和强劲毛利率表现 [22] - 第四季度合并净销售额9.62亿美元，高于指引中点，同比报告基础增长8.2%，有机增长7.8% [22] - 第四季度新订单10.4亿美元，报告基础增长11.1%，有机增长10.7%，合并积压订单增加7800万美元至7.61亿美元 [23] - 第四季度合并毛利率39.2%，较去年略有下降，但环比上升130个基点，包含约700万美元关税相关成本影响 [23][24] - 第四季度经营活动产生的现金流7100万美元，长期债务减少500万美元，季度末流动性为5.76亿美元，净债务与EBITDA比率为2.88倍 [24] - 2025财年合并净销售额36.7亿美元，调整后每股收益1.95美元，支付约5200万美元股息，以股票回购形式向股东返还约8500万美元，总未偿债务减少1080万美元，资本支出1.076亿美元 [29] - 2026财年第一季度预计净销售额在8.99 - 9.39亿美元之间，中点较上年增长6.7%，毛利率预计在37.1 - 38.1%之间，调整后营业费用预计在2.9 - 3亿美元之间，调整后摊薄每股收益预计在0.32 - 0.38美元之间 [30] 各条业务线数据和关键指标变化 北美合同业务 - 第四季度净销售额4.96亿美元，同比增长近13%，新订单5.68亿美元，较去年增长近16%，预计新订单受益于5500 - 6000万美元需求提前拉动 [25] - 第四季度运营利润率7.7%，上年同期为盈亏平衡，调整后运营利润率提高90个基点至10%，主要由于净销售额增加带来的固定费用杠杆效益和有利的产品组合，部分被关税相关成本增加抵消 [26] 国际合同业务 - 第四季度净销售额1.86亿美元，报告基础增长6.9%，有机增长5.5%，新订单1.9亿美元，报告基础增长3.6%，有机增长2.1%，欧洲市场表现强劲，拉丁美洲地区销售额也实现强劲增长 [26] - 第四季度报告运营利润率11.7%，上年同期为10.9%，调整后运营利润率为12.9%，下降230个基点，主要由于区域和产品销售组合以及可变激励薪酬增加 [27] 全球零售业务 - 第四季度净销售额2.8亿美元，报告基础增长2.2%，有机增长1.4%，新订单2.8亿美元，较去年报告基础增长7.5%，有机增长6.7% [27][28] - 第四季度运营利润率5.3%，上年同期为6%，调整后运营利润率6.5%，下降210个基点，主要由于新开店成本、国际地区销售额下降、不利的产品组合和可变激励薪酬增加 [28] 各个市场数据和关键指标变化 - 北美合同市场在关税重新征收前连续三个季度订单增长，第三季度受关税影响中断，第四季度恢复增长 [15][16] - 国际市场中，欧洲和英国市场表现强劲，5月伦敦设计周期间，公司展厅吸引了数千名客户、合作伙伴等 [17] - 自2024年12月以来，BIFMA行业订单同比持续上升 [18] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 合同业务方面，在北美和国际市场有机会扩大市场份额，投资有针对性的研发和创新，开设新的旗舰店，提升客户互动质量和品牌展示 [6][9] - 零售业务方面，计划未来几年将DWR和Herman Miller门店数量增加一倍以上，2026财年预计开设10 - 15家新门店，同时通过扩大产品种类、提高电子商务渗透率和提升品牌知名度等方式推动业务增长 [12][13] - 公司具有竞争优势，拥有无与伦比的产品套件和强大的分销渠道，与世界级经销商合作 [19] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 合同业务和零售业务在宏观经济环境中保持谨慎乐观，合同业务看到了复苏的迹象，零售业务在住房市场复苏时将处于有利地位 [15][19] - 公司有现金流和资产负债表优势，将抓住机会，关注客户，谨慎管理成本，持续创新并投资以实现盈利增长 [20] 其他重要信息 - 2025财年公司在芝加哥富尔顿市场推出新的综合设计中心，在设计日活动上推出30多款新产品，预订预约同比增长11% [7][8] - 公司在密歇根总部设立新的米勒档案空间，展示了一百多年的设计历史，受到经销商、客户和设计合作伙伴的好评 [14] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 定价行动后的订单情况及当前季度早期订单动态 - 公司有三周数据，综合层面订单录入同比下降中个位数，符合预期，预计后续将恢复增长 [37] 问题2: 零售门店扩张的信心、门店成熟时间及零售业务近期利润率预期 - 公司认为房地产落地和开店需要时间，预计未来住房市场会改善，且零售业务有市场空白，因此有信心扩张，不会过度激进 [39][40] - 零售业务长期目标是实现中两位数的运营收入表现，当前运营收入与同规模竞争对手相当，市场条件改善将有更大增长空间，产品种类增长也是重要驱动力 [42] - 新门店在2026财年下半年对业绩的拖累将减少，Herman Miller门店从拥有到开业需2 - 4个月，DWR需3 - 6个月，门店在第一年内可实现盈利，Herman Miller门店更快 [44] - 短期内零售业务利润率预计维持在当前水平，未来两到三年有望提升 [45] 问题3: 北美订单提前拉动的金额、订单发货时间及内部指标趋势 - 北美订单提前拉动金额估计在5500 - 6000万美元，国际业务无明显提前拉动 [51] - 订单发货时间主要集中在第一季度和第二季度，下半年较少 [53] - 领先指标表现良好，漏斗新增量强劲，定价请求同比增长超35%，合同激活同比增长超50%，模拟活动活跃 [53][54] 问题4: 北美合同业务在地理区域、终端市场、客户规模和项目规模方面的突出表现 - 公共部门和医疗保健等关键垂直领域表现强劲，100 - 500万美元项目规模增长，银行业务略有下降，但对比基数较大 [55][56] 问题5: 关税和订单提前拉动对利润率的影响时间 - 关税和订单提前拉动对利润率的影响通常为两个季度，第一季度影响最大，第二季度减弱，第三和第四季度定价将有效覆盖成本 [58] 问题6: 新财年影响自由现金流的因素和目标杠杆水平 - 公司将重点关注开设门店的资本支出和偿还债务，减少股票回购，以应对地缘政治不确定性 [61] 问题7: 北美合同业务销售和订单增长中交易性项目和大型项目提前拉动的占比 - 大部分增长来自项目机会，也有部分日常业务因定价行动增加 [64] 问题8: 零售业务是否有需求提前拉动及市场促销环境变化 - 零售业务除Holly Hunt业务有少量提前拉动外，无明显需求提前拉动，各零售品牌、渠道和地区同比实现增长，定价上涨抵消了部分折扣 [65]

收入和利润（同比环比） - 第四季度净销售额9.618亿美元，同比增长8.2%，全年净销售额37亿美元，同比增长1.1%[2][6] - 第四季度订单额10.368亿美元，同比增长11.1%[6] - 第四季度毛利润率39.2%，较去年同期下降40个基点，全年毛利润率38.8%，下降30个基点[2][6] - 第四季度运营利润率5.7%，去年同期为2.7%，全年运营利润率1.4%，去年为4.6%[6] - 第四季度调整后摊薄每股收益0.6美元，同比下降10.4%，全年为1.95美元，下降6.3%[2] - 2025年5月31日三个月净销售额为961.8美元，同比增长8.2%；有机净销售额为957.9美元，同比增长7.8%[39] - 2025年全年净销售额为3669.9美元，同比增长1.1%；有机净销售额为3676.1美元，同比增长1.6%[40] - 2025年5月31日三个月订单额为1036.8美元，同比增长11.1%；有机订单额为1032.5美元，同比增长10.7%[41] - 2025年全年订单额为3747.7美元，同比增长3.5%；有机订单额为3756.6美元，同比增长4.1%[42] - 2025年5月31日稀释后调整后每股收益为0.60美元，2024年6月1日为0.67美元；2025年为1.95美元，2024年为2.08美元[36] - 2025年5月31日三个月毛利润为376.9美元，利润率39.2%；2024年6月1日为352.4美元，利润率39.6%；2025年全年为1422.6美元，利润率38.8%；2024年为1419.5美元，利润率39.1%[37] 成本和费用（同比环比） - 第四季度综合运营费用降至3.219亿美元，综合调整后运营费用增至3.05亿美元[6] - 2025年5月31日三个月调整后运营费用为305.0美元，占比31.7%；2024年6月1日为278.8美元，占比31.4%；2025年全年为1174.4美元，占比32.0%；2024年为1157.3美元，占比31.9%[38] - 2025年5月31日三个月调整后有效税率为20.5%，2024年6月1日为12.0%；2025年全年为21.5%，2024年为19.6%[43] 其他财务数据 - 截至2025年5月31日，流动性为5.759亿美元，经营活动现金流为7090万美元[6] - 截至2025年5月31日，公司总资产为39.502亿美元，较2024年6月1日的40.436亿美元有所下降[20] - 截至2025年5月31日，公司总负债为26.151亿美元，较2024年6月1日的25.846亿美元有所上升[20] - 2025年5月31日调整后银行契约EBITDA为396.4美元，净债务与调整后银行契约EBITDA比率为2.88[38] - 2025财年第四季度公司积压订单为761.3美元[44] 各条业务线表现 - 2025年5月31日结束的三个月，北美合同业务净销售额为4.961亿美元，占比100%，运营收益为3830万美元，占比7.7%[34] - 2025年5月31日结束的十二个月，国际合同业务净销售额为6.6亿美元，占比100%，运营收益为6330万美元，占比9.6%[34] - 2025年5月31日结束的十二个月，全球零售业务净销售额为10.447亿美元，占比100%，运营亏损为6600万美元，占比 - 6.3%[34] 管理层讨论和指引 - 2026财年第一季度净销售额预计在8.99 - 9.39亿美元，毛利润率在37.1% - 38.1%[13] - 2026财年第一季度调整后运营费用预计在2.9 - 3亿美元，调整后有效税率在21.5% - 23.5%[13] - 2026财年第一季度调整后摊薄每股收益预计在0.32 - 0.38美元[13] 其他没有覆盖的重要内容 - 非GAAP财务指标包括调整后有效税率、调整后运营收益等多项指标[22] - 公司品牌组合包括Herman Miller、Knoll等众多品牌[46] - 前瞻性声明涉及收购Knoll的预期效益、协同效应、关税变化影响等内容[47] - 前瞻性声明存在风险和不确定性，如经济、政策、公共卫生等因素[47] - 公司不承担更新前瞻性声明的义务，除非法律要求[47]

公司整体财务关键指标变化 - 截至2025年3月1日，公司现金及现金等价物为16.98亿美元，较2024年6月1日的23.04亿美元减少26.3%[8] - 截至2025年3月1日，公司应收账款净额为32.17亿美元，较2024年6月1日的30.83亿美元增长4.3%[8] - 截至2025年3月1日，公司存货为42.55亿美元，较2024年6月1日的42.86亿美元略有下降0.7%[8] - 2025年前九个月公司净收益为2.3亿美元，较2024年同期的7.36亿美元下降68.8%[9] - 2025年前九个月公司经营活动提供的净现金为13.84亿美元，较2024年同期的27.39亿美元下降49.5%[9] - 2025年前九个月公司投资活动使用的净现金为6.03亿美元，较2024年同期的6.1亿美元略有减少1.1%[9] - 2025年前九个月公司融资活动使用的净现金为12.76亿美元，较2024年同期的21.31亿美元减少40.1%[9] - 截至2025年3月1日，公司总资产为389.54亿美元，较2024年6月1日的404.36亿美元下降3.7%[8] - 截至2025年3月1日，公司总负债为257.29亿美元，较2024年6月1日的258.46亿美元略有下降0.5%[8] - 截至2025年3月1日，公司股东权益为125.41亿美元，较2024年6月1日的138.51亿美元下降9.4%[8] - 截至2025年3月1日的九个月内，公司净亏损1.2亿美元，其他综合亏损5.8亿美元[10] - 2024年6月1日至2025年3月1日，股票薪酬费用总计24亿美元[10] - 2024年6月1日至2025年3月1日，行使股票期权增加股东权益2亿美元[10] - 2024年6月1日至2025年3月1日，受限和绩效股票单位释放增加股东权益1.3亿美元[10] - 2024年6月1日至2025年3月1日，员工股票购买计划发行增加股东权益2.2亿美元[10] - 2024年6月1日至2025年3月1日，回购和注销普通股减少股东权益8.55亿美元[10] - 2024年6月1日至2025年3月1日，宣布股息减少股东权益3.94亿美元[10] - 截至2025年3月1日，公司净现金池总现金头寸为1.109亿美元，现金借款为1.102亿美元，净现金头寸为70万美元；2024年6月1日总现金头寸为2660万美元，现金借款为2300万美元，净现金头寸为360万美元[26] - 2025年3月1日止三个月净销售额为8.762亿美元，2024年3月2日止三个月为8.723亿美元；2025年3月1日止九个月净销售额为27.081亿美元，2024年3月2日止九个月为27.395亿美元[32] - 2025年3月1日和2024年3月2日结束的三个月，基本每股收益分别为 - 0.19美元和0.31美元，摊薄每股收益分别为 - 0.19美元和0.30美元；2025年3月1日和2024年3月2日结束的九个月，基本每股收益分别为0.29美元和0.98美元，摊薄每股收益分别为0.29美元和0.97美元[59] - 2025年3月1日和2024年3月2日结束的三个月，股票薪酬费用分别为610万美元和540万美元；2025年3月1日和2024年3月2日结束的九个月，股票薪酬费用分别为2400万美元和1710万美元[60] - 2025年3月1日和2024年3月2日结束的三个月，有效税率分别为88.3%和16.0%；2025年3月1日和2024年3月2日结束的九个月，有效税率分别为139.5%和20.5%[61][62] - 2025年3月1日，公司长期债务账面价值为13.418亿美元，公允价值为14.287亿美元；2024年6月1日，账面价值为13.478亿美元，公允价值为14.116亿美元[65] - 2025年3月1日，通过净收入按公允价值计量的金融资产总计2.54亿美元，金融负债总计0.04亿美元；2024年6月1日，金融资产总计3.77亿美元，金融负债总计0.04亿美元[69] - 2025年3月1日，通过其他综合收益按公允价值计量的金融资产为3.36亿美元，金融负债为0.13亿美元；2024年6月1日，金融资产为6.17亿美元，金融负债为0[71] - 截至2025年3月1日和2024年3月2日的三个月，利率互换协议在其他综合损失（收益）中确认的（损失）收益分别为 - 0.44亿美元和 - 0.11亿美元；九个月分别为 - 2.21亿美元和 - 0.12亿美元[77] - 截至2025年3月1日和2024年3月2日的三个月，从累计其他综合损失重分类至收益的收益分别为0.55亿美元和0.79亿美元；九个月分别为2.01亿美元和2.30亿美元[77] - 预计未来十二个月从累计其他综合收入重分类至收益的收益为1.82亿美元，税后为1.37亿美元[78] - 2025年3月1日，公司对HAY可赎回非控股权益期末余额为6.84亿美元；2024年为10.72亿美元[79] - 截至2025年3月1日和2024年3月2日的三个月，保修储备期末余额分别为6.93亿美元和7.06亿美元；九个月同样分别为6.93亿美元和7.06亿美元[81] - 截至2025年3月1日，公司与履约保函相关的最大财务风险约为0.89亿美元，备用信用证的最大财务风险约为1.26亿美元[82][83] - 截至2025年3月1日和2024年6月1日，公司总债务分别为13.418亿美元和13.478亿美元，长期债务分别为12.833亿美元和12.917亿美元[85] - 2025年3月1日前九个月，公司对定期贷款A和B的本金还款分别为2500万美元和470万美元；2024年3月2日前九个月，分别为1750万美元和470万美元[86] - 截至2025年3月1日和2024年6月1日，银团循环信贷额度下的可用借款分别为2.984亿美元和3.223亿美元[86] - 截至2025年3月1日和2024年6月1日，供应商融资计划相关负债分别为190万美元和200万美元[88] - 2025年3月1日前九个月和2024年3月2日前九个月，累计其他综合损失分别为1.495亿美元和8860万美元[89] - 2025年第一季度和前九个月，公司净销售额分别为8.762亿美元和27.081亿美元；2024年同期分别为8.723亿美元和27.395亿美元[95] - 2025年第一季度和前九个月，公司经营收益（损失）分别为 - 8220万美元和 - 450万美元；2024年同期分别为4280万美元和1.435亿美元[95] - 2025年3月1日前九个月和2024年3月2日前九个月，诺尔整合成本分别为2830万美元和1840万美元[100][101] - 截至2025年3月1日，诺尔整合符合退出和处置成本的负债余额为40万美元，预计在2025财年剩余时间支付[102] 公司业务线商誉及无形资产关键指标变化 - 截至2025年3月1日，北美合同、国际合同和全球零售业务的商誉分别为5.786亿美元、1.512亿美元和3.887亿美元，总计11.185亿美元；2024年6月1日分别为5.843亿美元、1.54亿美元和4.88亿美元，总计12.263亿美元，全球零售业务有9230万美元减值费用[39] - 截至2025年3月1日，其他indefinite - lived无形资产为4.226亿美元，2024年6月1日为4.655亿美元，减值费用为3770万美元[40] - 2025财年第三季度，公司因经营结果低于预期识别出商誉减值触发事件并进行定量估值[42] - 2025财年第三季度，全球零售和Holly Hunt报告单元分别确认3010万美元和6220万美元的非现金商誉减值费用，减值后剩余商誉分别为3.57亿美元和3300万美元[44] - 2025财年第三季度，美洲合同、国际合同和Coverings报告单元的公允价值分别超过其账面价值32%、63%和10%[46] - 完成商誉减值测试时，使用的折现率范围为12.0% - 15.0%，长期增长率范围为2.5% - 3.0%[47] - 2025财年第三季度，公司将2610万美元的商誉从美洲合同报告单元重新分配到国际合同报告单元，Holly Hunt报告单元剩余的3300万美元商誉转移到全球零售报告单元[49] - 2025财年第三季度，公司确认与Knoll和Muuto商标相关的3770万美元非现金无形资产减值费用[50] - 完成2025财年第三季度无限期商标减值评估时，使用的折现率范围为12.75% - 17.25%，特许权使用费率范围为1.00% - 3.00%，长期增长率范围为2.50% - 3.00%[51] 公司养老金计划相关情况 - 2025财年第二季度，公司完成Knoll子公司确定给付养老金计划的终止，向符合条件参与者提供3990万美元一次性付款，并签订8470万美元年金购买合同，确认150万美元养老金计划终止收益[55] - 计划资产的加权平均预期长期回报率为4.8%[56] 公司税务相关情况 - 截至2025年3月1日和2024年6月1日，潜在利息和罚款相关负债分别为100万美元和80万美元，不确定税务状况的流动负债分别为160万美元和150万美元[63] 公司利率互换协议情况 - 公司有多笔利率互换协议，名义金额分别为1.5亿美元、0.75亿美元、5.75亿美元和1.5亿美元，有效固定利率分别为1.910%、2.348%、1.650%和3.950%[76] 公司组织及准则相关情况 - 自2025年3月1日起，公司实施组织变更，部分品牌业务在不同可报告细分市场间转移[19][21] - 多项会计准则更新将生效，公司预计不会对财务状况、经营成果或现金流产生重大影响[28][29][30] 公司重组及资产出售情况 - 2024财年公司因2024重组计划产生3080万美元重组费用，该计划已在2024财年完成[107] - 2025财年第三季度公司宣布2025重组计划，在截至2025年3月1日的三个月和九个月内产生420万美元重组费用[106] - 截至2024年6月1日，待售资产账面价值为350万美元，2025财年第三季度出售该制造工厂获得约280万美元收益[105] - 2024重组计划截至2025年3月1日剩余负债预计在2025财年支付，2025重组计划截至同日剩余负债预计在2025和2026财年支付[108] 公司长期应收票据情况 - 截至2025年3月1日和2024年6月1日，长期应收票据账面价值分别为1410万和1790万美元[110] 公司客户存款相关净销售额情况 - 2025年3月1日止三个月和九个月，公司分别确认与客户存款相关的净销售额390万美元和8550万美元；2024年3月2日止三个月和九个月分别为400万美元和7590万美元[37] 公司存货构成情况 - 截至2025年3月1日，存货中成品和在制品为3.146亿美元，原材料为1.109亿美元，总计4.255亿美元；2024年6月1日成品和在制品为3.143亿美元，原材料为1.143亿美元，总计4.286亿美元[38] 公司法律诉讼相关情况 - 公司认为目前正在进行的法律诉讼不会对合并财务报表产生重大不利影响[84] 公司整合计划费用情况 - 截至目前，公司与诺尔整合计划相关的税前整合费用总计1.444亿美元，预计无未来成本[98]

文章核心观点 - 公司2025财年第三季度调整后收益符合预期但同比下降，净销售额未达共识但同比增长，未来将专注扩大门店和产品以应对宏观环境并提高盈利能力 [1][3] MLKN的Q3详情 - 调整后每股收益44美分，符合预期但同比降2.2%；净销售额8.762亿美元，未达共识9.22亿美元，同比微升0.4%，有机增长1.8%；订单8.531亿美元，报告基础增长2.7%，有机增长4.1% [4] MillerKnoll的细分业务详情 北美合同业务 - 净销售额4.682亿美元，报告基础增长1.4%，有机增长1.7%；新订单4.34亿美元，同比降1.8%；调整后运营利润率同比扩80个基点至9.1% [5] 国际合同业务 - 净销售额1.455亿美元，报告基础降5%，有机降1.5%；新订单1.592亿美元，报告基础降1.6%，有机增长1.4%；调整后运营利润率同比缩260个基点至9.3% [6][7] 全球零售业务 - 净销售额2.625亿美元，报告基础增长1.9%，有机增长3.9%；新订单2.599亿美元，报告基础增长14.7%，有机增长16.9%；调整后运营利润率同比扩80个基点至6.2% [7][8] MLKN的运营亮点 - 第三财季毛利率同比降70个基点至37.9%；综合调整后运营费用同比降1.6%至2.744亿美元；调整后综合运营利润率同比缩10个基点至6.6% [9][10] MLKN的财务状况 - 截至2025年3月1日，流动性4.682亿美元，现金及等价物1.698亿美元，较2024财年末减少；长期债务略降至12.8亿美元；2025财年前九个月经营活动现金流1.384亿美元；第三财季回购约80万股，现金支出1790万美元 [11][12] MillerKnoll的Q4和2025财年指引 第四财季 - 预计净销售额9.1 - 9.5亿美元；调整后每股收益46 - 52美分；毛利率37.5 - 38.5%；调整后运营费用2.87 - 2.97亿美元 [13][14] 2025财年 - 预计净销售额36.18 - 36.58亿美元；毛利率38.3 - 38.6%；调整后每股收益1.81 - 1.87美元 [15] MLKN的Zacks排名及关键选股 - MillerKnoll当前Zacks排名3（持有）；推荐Life Time Group Holdings、Flexsteel Industries、RCI Hospitality Holdings，均为Zacks排名1（强力买入） [16] Life Time Group Holdings - 过去四个季度平均盈利惊喜21.6%；年初至今股价涨44.1%；2025年销售额和每股收益预计同比增12.9%和37.9% [17] Flexsteel Industries - 过去四个季度平均盈利惊喜19.8%；年初至今股价跌30.1%；2025财年销售额和每股收益预计同比增6.6%和67.3% [17][18] RCI Hospitality Holdings - 过去四个季度平均负盈利惊喜62.9%；年初至今股价跌20.2%；2025财年销售额和每股收益预计同比增2.5%和1278.8% [18][19]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度调整后每股收益为0.44%，与指引中点一致，受主动成本控制措施推动 [33] - 第三季度合并净销售额为8.76亿美元，报告基础上同比增长，有机增长1.8% [34] - 第三季度合并订单为8.53亿美元，报告基础上增长2.7%，有机增长4.1% [34] - 第三季度合并积压订单为6.86亿美元，同比增长7.4% [35] - 第三季度合并毛利率为37.9%，较去年下降70个基点 [35] - 第三季度报告每股亏损0.19%，去年同期摊薄每股收益为0.30% [35] - 第三季度特殊费用1.4亿美元，包括商誉减值、无形资产摊销和重组费用 [36] - 调整后第三季度摊薄每股收益为0.44%，去年同期为0.45% [37] - 第三季度经营活动产生的现金流为6200万美元，回购约78.6万股，花费1800万美元，减少长期债务6100万美元，季度末净债务与EBITDA比率为2.93%，可用流动性为4.68亿美元 [39] - 第四季度预计净销售额在9.1 - 9.5亿美元之间，中点较去年增长4.6%，毛利率预计在37.5% - 38.5%之间，调整后摊薄收益预计在每股0.46% - 0.52%之间，预计关税相关成本在500 - 700万美元之间，每股净收益在0.05% - 0.07%之间 [50] 各条业务线数据和关键指标变化 北美合同业务 - 第三季度净销售额为4.68亿美元，报告基础上增长1.4%，有机增长1.7% [42] - 第三季度新订单为4.34亿美元，报告基础上下降1.8%，有机下降1.5% [42] - 第三季度运营利润率为3.6%，去年为5.5%，调整后运营利润率为9.1%，较去年同期提高80个基点 [43] 国际合同业务 - 第三季度净销售额为1.46亿美元，报告基础上下降5%，有机下降1.5% [44] - 第三季度新订单为1.59亿美元，报告基础上下降1.6%，有机增长1.4% [44] - 第三季度报告运营利润率为6.8%，去年为11.4%，调整后运营利润率为9.3%，下降260个基点 [46] 全球零售业务 - 第三季度净销售额为2.63亿美元，报告基础上增长1.9%，有机增长3.9% [46] - 第三季度新订单为2.6亿美元，报告基础上增长14.7%，有机增长近17%，调整后增长4%，北美地区调整后增长14% [46][47] - 第三季度零售业务运营利润率为负36%，去年为正4.7%，排除非现金费用后调整运营利润率为6.2%，较去年同期提高80个基点 [47][48] 各个市场数据和关键指标变化 - 国际合同业务在APMEA地区订单增长强劲，3月前三周国际合同订单同比增长2% [16][46] - 全球零售业务3月前三周订单同比增长10% [47] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司重新划分业务报告板块为北美合同、国际合同和全球零售，将纺织业务等纳入北美合同板块，拉丁美洲合同业务纳入国际合同板块，将Holly Hunt纳入全球零售板块 [12][13][14] - 公司注重产品开发，2025年春夏新产品推出数量较2024年增长超65%，产品组合不断扩大，与外部设计师合作推出独家产品 [19][20] - 公司计划扩大门店规模，第四季度将开设两家新店，2026财年预计开设10 - 15家新门店，还将开设重新设计的设计中心 [22][23] - 面对关税政策变化，公司将采取灵活策略，6月2日起实施4.5%的标价提高，与供应商合作、利用供应链灵活性等措施抵消成本影响，必要时考虑额外价格附加费 [28][29] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第三季度业绩反映了多元化商业模式的优势，部分市场和渠道表现强劲，抵消了其他部分的疲软，公司专注成本结构以应对宏观经济不确定性 [8][9] - 零售业务与多数合同业务需求存在差异，合同业务领先指标喜忧参半，许多地区需求因关税和宏观经济因素而低迷 [10] - 尽管第四季度宏观经济环境不确定，但公司将专注长期战略和增长杠杆，控制成本并保持灵活性，有能力应对当前环境并投资盈利增长机会 [30][31] 其他重要信息 - 公司发布了截至2025年3月1日的季度收益新闻稿，并提交8 - K文件宣布业务板块报告结构变更，包含2023财年至今的重述板块财务数据 [4] - 公司在荷兰开设了MillerKnoll档案馆，展示百年设计历史，早期反馈积极 [25][26] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 全球零售业务的减值费用与北美地区出色表现如何协调 - 公司根据美国公认会计原则进行季度评估，该业务整体盈利能力滞后于内部预期，且业务重新划分，按规定提前进行全面评估，导致减值费用 [59][60] 问题: 全球零售业务10 - 15家新门店在2026财年的分布情况 - 门店开设将按季度均匀分布，本季度有两家新店，后续也会均匀推进 [62] 问题: 能否在未来季度完全抵消关税影响 - 4月关税情况变化大，难以准确估计，基于目前情况，通过定价和其他缓解措施有望抵消影响 [65][66] 问题: 较高的积压订单和加速的订单增长与4% - 5%的收入增长指引如何协调 - 业务在第三和第四季度有起伏，公司对第四季度开端情况感到兴奋，但考虑到宏观环境，在制定指引时保持谨慎 [72][73] 问题: 北美合同业务管道活动指标的变化及改善情况 - 领先指标仍表现良好，如12个月漏斗同比增长7%，已授予但未下单项目同比增长27%，合同激活数量两位数增长，只是这些指标转化为订单需要时间 [81][82] 问题: 直接面向消费者业务的需求情况及3月订单增长原因 - 本季度订单增长10%，零售业务有增长机会，新的产品系列和门店开设开始显现效果，北美零售业务调整后增长14%，直接面向消费者或贸易业务表现优于批发业务 [86][88] 问题: 全年展望调整的原因 - 公司未提供全年营收指引，第四季度指引是基于当前贸易政策变化和市场信心情况的谨慎判断，消费者信心在过去四个月受到打击，公司需谨慎对待 [97][98] 问题: 为何6月进行标价提高而非直接采用附加费策略 - 标价提高不仅是应对关税，国内钢铁价格自年初上涨，还有其他成本通胀压力，公司会根据需要准备附加费 [107][108] 问题: 北美地区积压订单是否有取消情况 - 截至目前没有取消情况 [112] 问题: 重组的目标、成本削减方向和最终节省金额 - 重组费用400万美元主要用于裁员，预计年化节省400 - 450万美元，公司根据业务不确定性调整成本结构，同时保护零售、国际业务增长和新产品研发投资 [115][116][118]

MillerKnoll, Inc. (NASDAQ:MLKN) Q3 2025 Results Conference Call March 27, 2025 5:00 PM ET Company Participants Wendy Watson - VP of IR Jeff Stutz - CFO Andi Owen - CEO Debbie Propst - President, Global Retail John Michael - President, Americas Contract Conference Call Participants Brian Gordon - Water Tower Research Greg Burns - Sidoti and Co Alex Fuhrman - Craig-Hallum Reuben Garner - The Benchmark Company Operator Good evening, and welcome to MillerKnoll, Inc. Earnings Conference Call. As a reminder, this ...

公司整体财务数据关键指标变化 - 2025财年截至11月30日六个月，公司净销售额为18.319亿美元，毛利率38.9%，运营收益7770万美元，占比4.2%[2] - 2024财年全年，公司净销售额为36.284亿美元，毛利率39.1%，运营收益1.672亿美元，占比4.6%[3] - 2023财年全年，公司净销售额为40.871亿美元，毛利率35.0%，运营收益1.223亿美元，占比3.0%[4] - 截至2024年11月30日六个月，公司调整后运营收益为118.8万美元，占比6.5%[12] - 2024财年公司运营费用为5210万美元，运营亏损5210万美元，调整后运营亏损5200万美元[13] - 2024财年公司净销售额为36.284亿美元，毛利率39.1%，运营收益1.672亿美元，占比4.6%[13] - 2024财年公司调整后运营收益为2.622亿美元，占比7.2%[13] - 2024财年公司重组费用为3080万美元，占比0.8%[13] - 2023财年公司运营费用为6040万美元，运营亏损为6040万美元，调整后运营亏损为5480万美元[14] - 2023财年公司净销售额为40.871亿美元，毛利率为35.0%，运营收益为1.223亿美元，占比3.0%[14] - 2023财年公司调整后运营收益为2.565亿美元，占比6.3%[14] - 2023财年公司重组费用为3400万美元，占比0.8%[14] - 2023财年公司减值费用为5690万美元，占比1.4%[14] - 2024年11月30日止六个月，公司净销售额为1831.9百万美元，同比下降1.9%；有机净销售额为1832.4百万美元，同比下降1.3%[16] - 2024年8月31日止三个月，公司净销售额为861.5百万美元，同比下降6.1%；有机净销售额为864.3百万美元，同比下降5.3%[16] - 2024年11月30日止六个月，公司订单额为1857.8百万美元；有机订单额为1861.9百万美元，同比增长0.7%[18] - 2024年8月31日止三个月，公司订单额为935.9百万美元，同比增长2.4%；有机订单额为940.4百万美元，同比增长3.5%[18] - 2024财年公司全年净销售额为36.284亿美元，较上年下降11.2%，有机净销售额为36.154亿美元，较上年下降8.1%[20] - 2023年9月2日至2024年6月1日各季度中，公司净销售额同比降幅最大为14.9%（2023年9月2日季度）[20] - 2024年6月1日止12个月，MillerKnoll报告订单额为36.21亿美元，较上年下降5.6%[22] - 2024年6月1日止12个月，MillerKnoll有机订单额为36.009亿美元，较上年下降2.3%[22] - 2023年9月2日止3个月，MillerKnoll报告订单额为9.137亿美元，较上年下降9.8%[22] - 2023年9月2日止3个月，MillerKnoll有机订单额为9.064亿美元，较上年下降1.3%[22] - 2023财年，额外一周对MillerKnoll订单调整值为 - 7170万美元[22] 北美合同业务数据关键指标变化 - 2025财年截至11月30日六个月，北美合同业务净销售额为10.009亿美元，毛利率36.1%，运营收益6560万美元，占比6.6%[2] - 2024财年全年，北美合同业务净销售额为19.223亿美元，毛利率36.3%，运营收益1.067亿美元，占比5.6%[3] - 2023财年全年，北美合同业务净销售额为21.295亿美元，毛利率32.6%，运营收益1.099亿美元，占比5.2%[4] - 截至2024年8月31日三个月，北美合同净销售额为476.2万美元，占比100%[12] - 截至2024年11月30日三个月，北美合同运营收益为49.5万美元，占比9.4%[12] - 截至2024年11月30日六个月，北美合同调整后运营收益为98.5万美元，占比9.8%[12] - 2024财年北美合同业务净销售额为19.223亿美元，毛利率36.3%，调整后运营收益1.772亿美元，占比9.2%[13] - 2024财年北美合同业务重组费用为2530万美元，占比1.3%[13] - 2023财年北美合约业务净销售额为21.295亿美元，毛利率为32.6%，调整后运营收益为1.74亿美元，占比8.2%[14] - 2023财年北美合约业务重组费用为2300万美元，占比1.1%[14] - 2024年8月31日止三个月，北美合同净销售额为476.2百万美元，同比下降8.3%；有机净销售额为476.8百万美元，同比下降8.2%[15] - 2024年8月31日止三个月，北美合同订单额为536.0百万美元，同比增长5.0%；有机订单额为536.5百万美元，同比增长5.1%[17] - 2024财年北美合同业务全年净销售额为19.223亿美元，较上年下降9.7%，有机净销售额为19.228亿美元，较上年下降7.9%[19] - 2024财年北美合同业务全年订单额为19.033亿美元，较上年下降6.1%，有机订单额为19.040亿美元，较上年下降4.2%[21] - 2023年9月2日至2024年6月1日各季度中，北美合同业务净销售额同比降幅最大为12.4%（2024年6月1日季度）[19] 国际合同业务数据关键指标变化 - 2025财年截至11月30日六个月，国际合同业务净销售额为3.288亿美元，毛利率36.6%，运营收益3170万美元，占比9.6%[2] - 2024财年全年，国际合同业务净销售额为6.456亿美元，毛利率36.1%，运营收益6160万美元，占比9.5%[3] - 2023财年全年，国际合同业务净销售额为7.055亿美元，毛利率32.6%，运营收益7240万美元，占比10.3%[4] - 截至2024年8月31日三个月，国际合同净销售额为146.4万美元，占比100%[12] - 截至2024年11月30日三个月，国际合同运营收益为22.2万美元，占比12.2%[12] - 截至2024年11月30日六个月，国际合同调整后运营收益为36.1万美元，占比11.0%[12] - 2024财年国际合同业务净销售额为6.456亿美元，毛利率36.1%，调整后运营收益7240万美元，占比11.2%[13] - 2024财年国际合同业务减值费用为470万美元，占比0.7%[13] - 2023财年国际合约业务净销售额为7.055亿美元，毛利率为32.6%，调整后运营收益为7720万美元，占比10.9%[14] - 2024年11月30日止六个月，国际合同净销售额为328.8百万美元，同比增长3.1%；有机净销售额为329.0百万美元，同比增长3.2%[15] - 2024年11月30日止六个月，国际合同订单额为317.2百万美元，同比下降1.8%；有机订单额为320.3百万美元，同比下降0.8%[17] - 2024财年国际合同业务全年净销售额为6.456亿美元，较上年下降8.5%，有机净销售额为6.366亿美元，较上年下降8.1%[19] - 2024财年国际合同业务全年订单额为6.676亿美元，较上年增长4.8%，有机订单额为6.518亿美元，较上年增长4.2%[21] - 2023年9月2日至2024年6月1日各季度中，国际合同业务净销售额同比增幅最大为10.0%（2024年6月1日季度）[19] 全球零售业务数据关键指标变化 - 2025财年截至11月30日六个月，全球零售业务净销售额为5.022亿美元，毛利率46.1%，运营收益1360万美元，占比2.7%[2] - 截至2024年8月31日三个月，全球零售净销售额为238.9万美元，占比100%[12] - 截至2024年11月30日三个月，全球零售运营收益为8.3万美元，占比3.2%[12] - 2024财年全球零售业务净销售额为10.605亿美元，毛利率46.1%，调整后运营收益6460万美元，占比6.1%[13] - 2024财年全球零售业务减值费用为400万美元，占比0.4%[13] - 2023财年全球零售业务净销售额为12.521亿美元，毛利率为40.3%，调整后运营收益为6010万美元，占比4.8%[14] - 2023财年全球零售业务减值费用为4070万美元，占比3.3%[14] - 2024年11月30日止六个月，全球零售净销售额为502.2百万美元，同比下降5.0%；有机净销售额为501.9百万美元，同比下降3.3%[15] - 2024年11月30日止六个月，全球零售订单额为521.2百万美元，同比下降7.5%；有机订单额为521.7百万美元，同比下降5.8%[18] - 2024财年全球零售业务全年净销售额为10.605亿美元，较上年下降15.3%，有机净销售额为10.564亿美元，较上年下降8.5%[20] - 2023年9月2日至2024年6月1日各季度中，全球零售业务净销售额同比降幅最大为24.4%（2023年9月2日季度）[20] - 2024年6月1日止12个月，全球零售报告订单额为10.501亿美元，较上年下降10.3%[22] - 2024年6月1日止12个月，全球零售有机订单额为10.451亿美元，较上年下降2.7%[22] - 2023年9月2日止3个月，全球零售报告订单额为2.44亿美元，较上年下降18.7%[22] - 2023年9月2日止3个月，全球零售有机订单额为2.419亿美元，较上年下降5.7%[22] - 2023财年，Fully和HAY电子商务对全球零售订单调整值为 - 7580万美元[22] 非GAAP财务指标说明 - 非GAAP财务指标包括调整后运营收益（亏损）和有机增长（下降）[6]

财务结果发布信息 - 公司将于2025年3月26日股市收盘后发布2025财年第三季度财务结果 [1] 会议电话及网络直播信息 - 公司将在美东时间下午5点召开会议电话及网络直播讨论财务和运营结果并回答投资界问题 [1] - 投资者可在公司投资者关系网站获取新闻稿及支持材料 [2] - 参与者可通过公司投资者关系网站在线观看网络直播 [3] - 参与者可拨打(888) 672 - 2415并使用会议识别码5515788通过电话收听会议 [4] - 网络直播的在线存档也将在公司投资者关系网站提供 [4] 公司介绍 - 公司是多个活力品牌的集合 品牌组合包括Herman Miller、Knoll等众多品牌 致力于为所有人打造更可持续、公平和美好的未来 [5]

现金及现金等价物 - 公司2024年11月30日的现金及现金等价物为2.211亿美元，较2024年6月1日的2.304亿美元有所下降[8] - 公司2023年11月30日的净现金头寸为800万美元，较2024年6月1日的360万美元有所下降[21] - 公司2024年11月30日的净现金头寸为0.8百万美元，较2024年6月1日的3.6百万美元有所下降[21] - 截至2024年11月30日，公司现金及现金等价物为2.211亿美元，较2024年6月1日的2.304亿美元有所下降[8] 应收账款 - 公司2024年11月30日的应收账款净额为3.278亿美元，较2024年6月1日的3.083亿美元有所增加[8] 库存 - 公司2024年11月30日的库存净额为4.306亿美元，较2024年6月1日的4.286亿美元略有增加[8] - 公司2024年11月30日的库存总额为4.306亿美元，较2024年6月1日的4.286亿美元增长0.5%[33] - 公司2024年11月30日的总库存为430.6百万美元，其中成品和在制品为319.6百万美元，原材料为111.0百万美元[33] 长期债务 - 公司2024年11月30日的长期债务为13.432亿美元，较2024年6月1日的12.917亿美元有所增加[8] - 公司长期债务的账面价值为14.028亿美元，公允价值为14.844亿美元[51] - 截至2024年11月30日，公司总债务为14.028亿美元，其中长期债务为13.432亿美元[71] - 截至2024年11月30日，公司短期借款和长期债务总额为14.028亿美元，其中长期债务为13.432亿美元[71] 股东权益 - 公司2024年11月30日的股东权益为13.108亿美元，较2024年6月1日的13.851亿美元有所下降[8] - 公司2023年6月3日的股东权益为14.326亿美元，到2023年12月2日下降至14.206亿美元[12] - 截至2024年11月30日，公司股东权益为13.108亿美元，较2024年6月1日的13.851亿美元有所下降[8] - 公司六个月内股东权益从1,385.1百万美元下降至1,310.8百万美元，同比下降5.4%[10] 净收益 - 公司2024年11月30日的净收益为3470万美元，较2023年12月2日的5050万美元有所下降[9] - 公司2023年6月3日至12月2日的净收益为1670万美元，其他综合损失为1160万美元[12] - 公司2023年9月2日的净收益为3350万美元，其他综合收入为60万美元[12] - 公司六个月内净收益为34.7百万美元，同比下降31.3%[9] 现金流量 - 公司2024年11月30日的经营活动产生的现金流量净额为7640万美元，较2023年12月2日的2.134亿美元大幅下降[9] - 公司六个月内经营活动产生的现金流量为76.4百万美元，同比下降64.2%[9] 资本支出 - 公司2024年11月30日的资本支出为4490万美元，较2023年12月2日的3990万美元有所增加[9] - 公司六个月内资本支出为44.9百万美元，同比增长12.5%[9] 股票回购 - 公司2024年11月30日的股票回购和退休金额为6690万美元，较2023年12月2日的6000万美元有所增加[9] - 公司六个月内回购普通股花费66.9百万美元，同比增长11.5%[9] - 公司六个月内股票回购和退休花费23.4百万美元，同比下降26.9%[10] 综合亏损 - 公司2024年11月30日的累计其他综合亏损为1.283亿美元，较2024年6月1日的9270万美元有所增加[10] - 公司六个月内其他综合亏损为29.8百万美元，同比增加157.1%[10] - 截至2024年11月30日，公司累计其他综合亏损为1.283亿美元，较2024年6月1日的9270万美元有所增加[76] 收入 - 公司2024年11月30日的总收入为9.704亿美元，较2023年12月2日的9.495亿美元有所增长[27] - 公司2024年11月30日的产品收入为9.041亿美元，服务收入为130万美元[27] - 公司2024年11月30日的多绩效义务产品收入为6360万美元，较2023年12月2日的7490万美元有所下降[27] - 公司2024年11月30日的其他收入为140万美元，较2023年12月2日的230万美元有所下降[27] - 公司2024年11月30日的六个月总收入为18.319亿美元，较2023年12月2日的18.672亿美元有所下降[27] - 公司2024年11月30日的六个月产品收入为16.933亿美元，服务收入为220万美元[27] - 公司2024年11月30日的总收入为9.704亿美元，较2023年12月2日的9.495亿美元增长2.2%[31] - 公司2024年11月30日的总营收为970.4百万美元，较2023年12月2日的949.5百万美元有所增长[27] - 公司2024年11月30日的客户存款相关净销售额为8.8百万美元，较2023年12月2日的24.4百万美元有所下降[32] - 公司2024年11月30日的总净销售额为9.704亿美元，同比增长2.2%[81] 部门收入 - 美洲合同部门2024年11月30日的总收入为5.042亿美元，较2023年12月2日的4.761亿美元增长5.9%[31] - 国际合同与专业部门2024年11月30日的总收入为2.463亿美元，较2023年12月2日的2.412亿美元增长2.1%[31] - 全球零售部门2024年11月30日的总收入为2.199亿美元，较2023年12月2日的2.322亿美元下降5.3%[31] - 公司2024年11月30日的Americas Contract部门营收为504.2百万美元，较2023年12月2日的476.1百万美元有所增长[31] - 公司2024年11月30日的International Contract & Specialty部门营收为246.3百万美元，较2023年12月2日的241.2百万美元有所增长[31] - 公司2024年11月30日的Global Retail部门营收为219.9百万美元，较2023年12月2日的232.2百万美元有所下降[31] - 2024年11月30日，美洲合同部门净销售额为5.042亿美元，同比增长5.9%[81] - 2024年11月30日，国际合同与专业部门净销售额为2.463亿美元，同比增长2.1%[81] - 2024年11月30日，全球零售部门净销售额为2.199亿美元，同比下降5.3%[81] 商誉 - 公司2024年11月30日的商誉总额为12.182亿美元，较2024年6月1日的12.263亿美元下降0.7%[34] - 公司2024年11月30日的商誉总额为1,218.2百万美元，较2024年6月1日的1,226.3百万美元有所下降，主要受外币折算调整影响[34] 无形资产 - 公司2024年11月30日的无限期无形资产为462.5百万美元，较2024年6月1日的465.5百万美元有所下降[35] - 公司2024年11月30日的无限期无形资产未发现减值迹象[39] 养老金计划 - 公司在2024年11月30日完成了Knoll子公司的养老金计划终止，支付了3990万美元的现金和8470万美元的年金合同[41] - 公司在2024年11月30日确认了150万美元的养老金计划终止收益[41] - 公司在2025财年第二季度完成了Knoll子公司的固定收益养老金计划的终止，支付了3990万美元的一次性付款，并购买了8470万美元的年金合同[41] - 公司在2024年11月30日结束的季度中，养老金计划终止收益为150万美元[41] - 2024年11月30日结束的季度中，国内养老金计划的净周期性收益为-40万美元，国际养老金计划的净周期性收益为-20万美元[42] 每股收益 - 公司2024年11月30日的每股基本收益为0.49美元，较2023年12月2日的0.45美元增长8.9%[45] - 公司2024年11月30日的每股稀释收益为0.49美元，较2023年12月2日的0.45美元增长8.9%[45] - 2024年11月30日结束的季度中，公司基本每股收益为0.49美元，稀释每股收益为0.49美元[45] 股票补偿 - 公司股票补偿费用在2024年11月30日结束的三个月内为880万美元，同比增长66%[46] - 2024年11月30日结束的季度中，公司股票补偿费用为880万美元，相关所得税影响为220万美元[46] 税率 - 2024年11月30日结束的三个月内，公司有效税率为21.8%，略高于美国联邦法定税率[47] - 2024年11月30日结束的六个月内，公司有效税率为20.0%，低于美国联邦法定税率[48] 利率互换 - 公司利率互换协议的公允价值为3930万美元，较2024年6月1日的6170万美元下降36.3%[57] - 公司利率互换协议在2024年11月30日结束的三个月内，有效部分在综合损失中确认的收益为360万美元[63] - 2024年11月30日，公司利率互换协议的公允价值为3930万美元[57] - 公司通过利率互换协议管理利率风险，截至2024年11月30日，利率互换协议的名义金额总计为950百万美元[60][62] - 2024年11月30日，公司在其他综合收益中确认的利率互换协议有效部分收益为360万美元，六个月累计亏损为1770万美元[63] 外汇风险 - 公司使用外汇远期合约来对冲外汇风险，这些合约通常在30天内结算，未指定为对冲工具[58][59] 可赎回非控制权益 - 公司可赎回非控制权益在2024年11月30日结束的六个月内，期末余额为7340万美元，同比下降32.8%[65] - 截至2024年11月30日，公司可赎回非控制权益的期末余额为7340万美元，较2023年12月2日的1.096亿美元有所下降[65] 保修义务 - 公司产品保修义务作为负债记录在合并资产负债表中，并根据历史索赔经验和其他可用信息进行调整[66] - 公司截至2024年11月30日的保修准备金余额为7000万美元，较期初的6970万美元略有增加[67] - 2024年11月30日，公司保修准备金期末余额为7000万美元，较2023年12月2日的7130万美元略有下降[67] 财务风险 - 公司截至2024年11月30日的履约保证金最大财务风险为930万美元，且历史上无任何索赔记录[68] - 公司截至2024年11月30日的备用信用证最大财务风险为1260万美元，且历史上无任何索赔记录[69] - 截至2024年11月30日，公司因履约保函的最大财务风险为930万美元，且无历史索赔记录[68] - 公司备用信用证的最大财务风险为1260万美元，且无历史索赔记录[69] 信贷额度 - 公司在2024年11月30日的可用循环信贷额度为2.493亿美元，较2024年6月1日的3.223亿美元有所减少[73] - 2024年11月30日，公司可用的循环信贷额度为2.493亿美元，较2024年6月1日的3.223亿美元有所下降[73] 供应商融资 - 公司截至2024年11月30日的供应商融资计划相关负债为220万美元[75] 营业利润 - 公司2024年11月30日的营业利润为6250万美元，其中美洲合同部门贡献了4750万美元[81] - 2024年11月30日，公司总营业利润为6250万美元，同比增长3.5%[81] Knoll整合 - 公司在2024年11月30日的Knoll整合费用为2830万美元，主要用于设施整合的退出和处置成本[87] - Knoll整合相关成本在2023年12月2日结束的六个月内达到1080万美元，其中870万美元为设施整合相关的退出和处置成本，210万美元为其他整合成本[88] - 截至2024年11月30日，Knoll整合的剩余负债预计将在2025财年支付[89] - 公司已完成Knoll整合计划，累计税前整合费用为1.444亿美元，预计未来无相关费用[85] 重组计划 - 2024财年，公司宣布了2024年重组计划，涉及3008万美元的重组费用，主要用于非现金使用权资产减值费用和固定资产加速折旧[92] - 截至2024年11月30日，2024年重组计划的剩余负债预计将在2025财年支付[93] - 2024年11月30日，公司2024年重组计划的剩余负债为390万美元，预计将在2025财年支付[93] 待售资产 - 2024财年第二季度，位于威斯康星州的一家制造设施被分类为待售资产，截至2024年11月30日，其账面价值为320万美元[91] - 2024年11月30日，公司持有的待售资产为320万美元，较2024年6月1日的350万美元有所减少[91] 长期应收票据 - 截至2024年11月30日，公司持有的长期应收票据的账面价值为1730万美元，代表公司对这些可变利益实体的最大损失风险[95] - 2024年11月30日，公司持有的可变利益实体长期应收票据为1730万美元，较2024年6月1日的1790万美元有所减少[95]