财务数据和关键指标变化 - 公司第一季度实现合并总收入创历史新高，增长25%，主要得益于价格上涨、有机上游发货量增长和2021年的收购 [9] - 成本通胀超过收入增长，导致第一季度盈利能力和利润率较上年同期下降 [9] - 公司重申全年调整后EBITDA中点指引为17.5亿美元，随着春季建筑季节价格上涨势头增强，预计有进一步的价格上行空间 [15] - 截至3月31日，公司净债务与EBITDA比率为3.2倍，预计年底回到2 - 2.5倍的目标杠杆比率 [30] 各条业务线数据和关键指标变化 上游业务 - 有机骨料发货量增长2.5%，基础设施发货量增长6%，收购业务贡献额外400万吨 [15][16] - 有机骨料价格增长6.5%，混合调整后增长4.6%，各部门均有贡献 [16] 水泥业务 - 作为德州最大的水泥生产商，发货量超过100万吨，增长10%，创第一季度历史新高 [17] - 水泥价格增长12%，4月1日每吨提价12美元，7月1日将再次提价12美元 [17] 预拌混凝土业务 - 有机预拌混凝土发货量基本持平，价格增长8% [17][18] 沥青业务 - 有机沥青发货量下降3%，价格提高6%，第一季度沥青业务出现1300万美元毛亏损 [18][28] 镁特种产品业务 - 第一季度产品收入达到7100万美元，增长8.5%，但产品毛利润下降6%，毛利率下降570个基点至37.8% [28] 各个市场数据和关键指标变化 基础设施市场 - 基础设施投资增加，预计将推动骨料发货量接近10年历史平均水平，占总发货量的40%，第一季度有机发货量中基础设施市场占比32% [19] - 公司主要州的交通运输部预算资金充足，预计招标量将高于此前水平，《基础设施投资和就业法案》资金将在2022年底开始产生效益，2023年更加明显 [19][20] 非住宅建筑市场 - 非住宅建筑推动第一季度36%的骨料发货量，受益于消费者和工作偏好以及供应链的转变，对仓库、数据中心和制造业设施的投资增加 [20] 住宅建筑市场 - 住宅建筑前景依然强劲，预计未来几年单户住宅开工量将与2000年初水平相当，公司在目标大都市地区的布局将使其受益 [21][22] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续执行战略运营分析和审查（SOAR），实现负责任和可持续的增长 [8] - 公司完成了科罗拉多州和德州中部预拌混凝土业务的剥离，并达成出售加州雷丁水泥厂及相关业务的协议，预计2022年下半年完成交易，这些举措将增强业务的耐久性和利润率 [12] - 公司计划将剥离所得资金用于推进长期资本配置优先事项，包括增值收购、审慎的有机投资、向股东返还现金等 [13][29] - 公司坚持价值高于销量的定价策略，预计将受益于更有利和更持久的定价周期 [11] - 公司认为在当前市场环境下，其地理位置、经营理念和资本配置优先事项使其具有竞争优势，能够满足客户需求并创造价值 [61][62][63] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对2022年及以后的运营、安全和财务成功机会感到兴奋，认为公共和私人建筑活动将同时扩张，支持产品的多年需求和价格上涨 [7] - 尽管第一季度利润低于去年，但公司认为这是利润率压缩动态的结束，预计2022年全年利润率将超过2021年 [13][14] - 公司对近期和长期前景充满信心，认为价格上涨和新收购业务的贡献将抵消剥离业务的收益和通胀压力 [14] - 公司预计2022年将是创纪录的一年，需求增长将推动多年的发货量增长和有吸引力的产品定价 [31] 其他重要信息 - 公司两座水泥厂在本季度开始准确生产波特兰石灰石水泥（PLC），预计今年发货约42.5万吨，生产PLC可增加8% - 10%的水泥年产能，且无需额外资本支出 [26] - 公司继续保持世界级的安全指标，这一表现包括新纳入公司守护天使文化的业务 [8] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 年初可预测性及提高指引的信心来源 - 公司目前进度领先于计划，第一季度通常不是销量大的季度，小的变化可能导致较大的百分比变化 [37] - 去年第一季度明尼苏达州的业务未运营，今年提前进行了德州窑炉的部分维护工作 [38] - 4月的价格上涨符合预期，年中价格上涨将更广泛，幅度在每吨1 - 5美元之间，客户更关注产品供应而非价格 [39][40] - 新收购业务表现良好，如加州业务在销量、价格和EBITDA方面均超出内部预期 [95] 问题2: 各主要终端市场的积压订单情况及需求管理 - 骨料积压订单同比增长约11%，水泥基本售罄，镁特种化学品积压订单创历史新高 [49] - 各州预算情况良好，公司有能力满足客户需求，非住宅建筑市场有更多项目正在进行，住宅市场在公司所在州表现良好 [50][51][53] 问题3: 商业环境及与小区域玩家的竞争 - 公司所处地理位置优越，在重要州拥有领先地位，有助于商业运营 [61] - 公司坚持价值高于销量的理念，资本配置优先事项使其能够满足市场需求并灵活应对变化 [62][63] 问题4: 二季度骨料毛利率及下半年利润率恢复情况 - 公司不提供季度指引，二季度应与历史水平相当，三季度和四季度加速增长更明显 [69] - 价格上涨的叠加效应在下半年更显著，成本通胀预计将在年内缓和，折旧、损耗和摊销在二季度及以后相对固定，有助于利润率扩张 [69][70][71] 问题5: 年中价格上涨是结构性转变还是一次性事件 - 骨料价格在周期中具有持续上涨的能力，当前需求环境有吸引力，叠加通胀因素，预计将迎来有吸引力的骨料定价周期 [73][74][75] 问题6: 基础设施建设招标节奏及LNG项目贡献 - 公司有能力满足基础设施建设需求，今年下半年将开始感受到《基础设施投资和就业法案》的影响，2023 - 2027年将是受影响的年份，通常第一年约20% - 25%，第二年约40% [80][81][82] - LNG项目方面，公司参与了一些项目，能源价格高位预计将推动相关活动持续增加，风能和太阳能项目也将带来更多骨料需求 [85][86] 问题7: 西海岸新收购业务表现及投资组合优化 - 新收购业务表现良好，如加州业务在销量、价格和EBITDA方面均超出预期，Tiller业务在现金流转换方面表现出色 [95][97] - 公司是骨料主导型公司，对现有投资组合满意，预计不会有重大变化，此前的业务剥离使骨料主导部分增加，预计利润率提高120个基点 [99][100] 问题8: PLC销售价格、业务规模及市场接受度 - PLC销售价格与传统水泥相比无显著差异，它有助于增加产能、降低原材料成本和减少碳排放，在德州市场有吸引力 [107][108] 问题9: 水泥短缺原因及缓解措施 - 水泥市场供应紧张且将持续一段时间，公司市场份额约20%，进口水泥份额从历史的10% - 12%升至略高于17% [116][117] - 基础设施和非住宅项目对水泥需求大，公司将通过提高效率和利用PLC增加产能，但增加产能成本高且监管挑战大 [118][119][120] 问题10: 年中价格上涨的阶段化情况 - 下半年和明年销量将增长，一般来说，年中价格上涨在实施当年可确认约25%，若产品消耗加快，可能确认更多 [128] - 今年年中价格上涨的范围、广度和幅度都将更大，每吨可能在1 - 5美元之间 [129][130] 问题11: 未改变销量展望原因及供应链约束情况 - 目前判断供应链约束情况仍为时过早，公司内部资本项目的供应链问题不大，主要是国内供应链，但劳动力问题和运输约束仍将持续一段时间 [133][134] 问题12: 是否需要在场地进行增量投资以满足客户需求 - 公司能够满足客户需求得益于长期稳定的资本投资，目前不需要进行增量投资，而是依靠地理位置优势 [139][140] 问题13: 2023年骨料能否实现两位数定价及增量利润率 - 公司将在接近2023年时更多讨论相关情况，预计今年下半年价格增长势头将更强劲，若维持价格上涨且成本通胀缓和，将带来强劲的增量利润率 [144][145]