财务数据和关键指标变化 - 第二季度剔除丁烷优化业务亏损后，调整后EBITDA为3180万美元，与二季度调整后EBITDA指引3220万美元相差1% [9] - 截至2023年6月30日，长期债务总额为4.605亿美元，较上季度末减少3950万美元；流动性从3月31日的约4000万美元增至6月30日的约5600万美元；二季度末总银行合规杠杆降至4.14倍，一季度末为4.25倍；6月30日，第一留置权杠杆率为0.54倍，利息覆盖率为2.16倍 [24][25][26] - 本季度资本支出总计980万美元，其中维护资本支出790万美元（预测为1190万美元），增长资本支出190万美元（预测为530万美元）；全年仍计划完成维护资本支出2660万美元和增长资本支出1750万美元；本季度可分配现金流为970万美元，自由现金流为780万美元 [27] - 2023年全年调整后EBITDA指引在剔除丁烷业务影响后仍为1.154亿美元 [30] 各条业务线数据和关键指标变化 运输业务 - 二季度调整后EBITDA为1210万美元，高于指引的1160万美元；陆地运输业务调整后EBITDA为870万美元，略低于指引的880万美元，实际线路运输收入比预测少约120万美元，里程预测未达目标4%，但可变成本和固定成本减少抵消了收入影响；海洋运输业务调整后EBITDA为350万美元，高于指引的280万美元，二季度平均每日拖航费率超出预测约11% [10][11][12] 码头和仓储业务 - 二季度调整后EBITDA为960万美元，高于指引的830万美元，超出指引的主要原因是运营成本降低，尤其是斯马科弗炼油厂天然气成本低于预测 [13] 硫磺服务业务 - 二季度调整后EBITDA为800万美元，低于指引的1060万美元；化肥业务调整后EBITDA为490万美元，低于指引的770万美元，因恶劣天气影响农民对化肥产品的需求，预测销量下降17%，且化肥价格下跌，每吨利润率比二季度预测低27%；纯硫磺业务调整后EBITDA为320万美元，高于指引的290万美元，二季度处理的硫磺量比预测约多16% [15][16][18] 特种产品业务 - 剔除丁烷优化业务影响后，二季度调整后EBITDA为590万美元，略低于指引的600万美元；NGL和丙烷业务表现强劲，但包装润滑油业务持续疲软，因农业市场需求不佳；已将第三季度包装润滑油业务指引下调100万美元，全年下调230万美元 [19][20] 各个市场数据和关键指标变化 - 内陆驳船市场供需基本面良好，驳船费率较去年同期大幅上涨，二季度平均费率约为每天9400 - 9500美元，部分脏驳船超过每天10000美元，且续约合同时费率有上行压力；上半年多艘驳船进干船坞，下半年仅一艘，下半年利用率将高于上半年 [37] - 因俄罗斯在敖德萨的行动，过去3 - 4天博蒙特、敖德萨港口的玉米价格上涨约10% [50] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 退出丁烷优化业务，继续运营北路易斯安那州的地下NGL存储设施，采用基于费用的量驱动商业模式 [8] - 推进DSM Semichem合资企业（ELSA设施）项目，预计2024年第一季度上线，今年在普莱恩维尤安装发烟硫酸塔投资约140万美元，项目总投资约2000万美元，预计EBITDA中点约为600万美元 [28][45] - 继续加强资产负债表，通过偿还债务将杠杆率降至3.75倍以下，根据当前预测，明年年底可实现该目标 [55][57] - 化肥行业受恶劣天气影响，多数生产商二季度收益可能下降，且行业库存水平高，公司下调了硫磺服务业务和特种产品业务的全年指引 [16][17][31] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 多数业务线表现强劲，预计下半年将持续；有农业业务敞口的化肥和包装润滑油业务，预计第四季度开始恢复正常表现 [22][23] - 内陆驳船市场费率有望继续走强，驳船船队利用率将保持高位 [12] - 基于当前天然气定价基本面，今年剩余时间内天然气成本将低于原预测 [14] - 若天气条件配合，农民需求明年将非常强劲 [50] 其他重要信息 - 2023年前6个月SG&A费用低于预测，实际结果已反映在全年预测数据中 [35] - 未来4个季度营运资金范围在4500万 - 5000万美元之间 [60] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：运输业务的未来展望如何？ - 卡车运输方面，公司在维持费率方面表现出色，墨西哥湾沿岸地区硫磺产量高于预期，目前平均日产量超3500吨，预计未来产量仍高；驳船运输方面，费率较去年大幅上涨，因内陆驳船供应紧张、炼油厂利用率高，二季度平均费率约为每天9400 - 9500美元，部分脏驳船超每天10000美元，续约合同时费率有上行压力，且下半年驳船利用率将高于上半年 [36][37] 问题2：驳船合同是否有延长时间或期限？ - 目前部分驳船已脱离现货市场签订定期合同，期限多为3 - 6个月，且开始有客户希望签订更长期限的合同，且长期合同费率更高 [39][40] 问题3：2024年驳船干坞计划是否繁重？ - 2023年是干坞任务较重的一年，2024年将明显减少 [42] 问题4：佛罗里达的运输业务情况如何？ - 该业务与当地化肥业务相关，但实际情况良好且持续改善，除硫酸外，公司还运输大量“池塘水”，随着佛罗里达降雨，池塘水需不断转移，因此业务表现强劲 [44] 问题5：ELSA项目的总投资和预期回报是多少？ - 发烟硫酸塔在今年剩余时间及明年初的投资约为1350万美元，2024年项目上线后将向合资企业投入650万美元现金，总投资约2000万美元，预计EBITDA中点约为600万美元 [45] 问题6：ELSA项目合资企业何时开始产生回报？ - 与发烟硫酸相关的合同将于二季度开始，合资企业的分红预计在三季度 [47][49] 问题7：农业市场何时能改善？ - 宏观层面上，若天气条件配合，农民需求明年将非常强劲；四季度若农民预期价格上涨，可能会提前采购，但目前难以预测 [50] 问题8：处理完丁烷库存后，营运资金情况如何？ - 目前营运资金范围在未来4个季度为4500万 - 5000万美元 [60] 问题9：公司产生的自由现金流有何规划？ - 在杠杆率降至3.75倍之前，将继续使用自由现金流降低杠杆率，根据当前预测，明年年底可实现该目标；达到目标后，将综合考虑增长项目和增加分红等用途 [55][56]