财务数据和关键指标变化 - 2021年第一季度调整后EBITDA为3090万美元，2020年第一季度为3100万美元，若剔除2020年第一季度270万美元的非经常性业务中断保险赔款和50万美元的Mega Lubricants业务EBITDA，2020年第一季度调整后EBITDA为2780万美元 [7][8] - 截至2021年3月31日，第一留置权杠杆比率和调整后杠杆比率分别为1.77倍和5.44倍，调整后杠杆比率较上一季度略有上升 [33] - 2021年第一季度可分配现金流总计1280万美元，扣除增长资本支出和资本租赁付款后，计算得出的自由现金流为960万美元 [34] - 2021年第一季度资本支出包括420万美元的维护资本支出、150万美元的Smackover炼油厂检修成本和80万美元的总资本支出，预计总检修成本略低于预算 [36] - 2021年全年指导预期为EBITDA在9500万 - 1.02亿美元之间，维护资本支出在1700万 - 1900万美元之间，总资本支出在400万 - 500万美元之间，可分配现金流在2900万 - 3400万美元之间，调整后自由现金流在2200万 - 2600万美元之间 [37] 各条业务线数据和关键指标变化 天然气液体（NGL）业务 - 第一季度调整后EBITDA为1220万美元，去年同期为550万美元，主要得益于丁烷物流业务的强劲表现 [9] - 第一季度丁烷调整后EBITDA为1030万美元，去年同期为340万美元，2020年第四季度为100万美元 [11] 码头业务 - 第一季度调整后EBITDA为1060万美元，去年同期为1150万美元，剔除去年第一季度Mega Lubricants业务的50万美元调整后EBITDA，现金流较去年下降约40万美元 [14][15] 硫磺服务业务 - 第一季度调整后EBITDA为920万美元，去年同期为1010万美元，纯硫磺业务调整后EBITDA为210万美元，去年同期为520万美元，剔除去年270万美元的非经常性业务中断保险赔款后，可比基础上EBITDA为250万美元 [19][20] - 化肥业务第一季度调整后EBITDA为710万美元，去年同期为490万美元，第一季度化肥销量比去年增长28% [21] 运输业务 - 第一季度陆地和海洋运输调整后EBITDA为270万美元，去年同期为790万美元 [25] - 陆地运输第一季度调整后EBITDA为370万美元，去年同期为480万美元，与去年相比负载上限下降17% [25] - 海洋运输业务第一季度调整后EBITDA为 - 100万美元，去年同期为310万美元，与第三方客户的利用率约为60%，去年同期为86% [28] 各个市场数据和关键指标变化 - 第一季度前六周，PADD 3炼油厂利用率平均为84%，受冬季风暴Uri影响，接下来四周平均为59%，季度最后三周恢复到平均82%，目前利用率为86% [18][23] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司强调优化资产以最大化自由现金流，从而减少债务并加强资产负债表，目标杠杆率为3.7倍 [58] - 公司对出售非核心资产持开放态度，但认为目前市场倍数不理想，仍在探索相关机会 [53] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管受到冬季风暴Uri和新冠疫情对炼油厂利用率的影响，公司第一季度现金流表现强劲，超过内部指导10%以上 [5][6] - 预计杠杆率在2021年第三季度前仍将维持在较高水平，之后随着受新冠疫情影响的财季不再纳入杠杆计算，杠杆率将开始下降 [34] - 码头业务第二季度现金流预计与第一季度相似，Martin Lubricants业务前景乐观 [16] - 硫磺服务业务纯硫磺部分第二季度表现有望改善，化肥业务现金流第二季度仍将保持强劲，但可能不如第一季度 [23][24] - 陆地运输业务第二季度调整后EBITDA有望改善，海洋运输业务至少在未来一个季度仍将疲软，预计今年夏天随着炼油厂利用率提高开始复苏 [27][29] 其他重要信息 - 管理层可能会做出前瞻性陈述，实际结果可能与预期有重大差异，投资者应参考公司向美国证券交易委员会（SEC）提交的文件中的风险因素等信息 [3] - 会议将讨论非GAAP财务指标，相关信息可参考公司网站投资者关系部分发布的收益新闻稿中的表格 [4] 问答环节所有提问和回答 问题1: 第二季度NGL业务营销情况如何，价格强劲是否有提升作用 - 第二季度是NGL业务的淡季，4 - 5月通常是建立库存的缓慢时期，随着夏季深入库存建设会增加，丙烷销售已大幅放缓，4月丁烷业务仍有较好表现，预计在秋季前NGL业务不会有太多起色 [40][41] 问题2: 4月运输业务情况如何，与3月相比 - 4月运输业务与3月情况相似，3月是个好月份，截至4月21日情况良好，目前某些服务需求强劲且不断增强，预计这种情况将持续到夏季 [43] 问题3: 杠杆率在第三季度保持高位后下降，公司对契约空间的看法 - 根据公司EBITDA在9500万 - 1.02亿美元之间的预测，公司仍在契约范围内，第三季度由于业务季节性通常是最弱的季度，会有一定紧张感，但内部预测显示未来仍在契约范围内 [48] 问题4: 第一季度业绩比内部预算高370万美元，是超出指导预期还是受本季度特殊情况影响 - 业绩有增有减，化肥业务可能有部分收益原本预计在第二季度实现，卡车运输业务比内部预测强，海洋业务比预期弱，综合来看目前处于9500万 - 1.02亿美元指导范围的中点左右 [50] 问题5: 化肥业务第二季度业绩是否同比下降 - 预计第二季度业绩同比下降，因为2021年第一季度销售强劲，导致第二季度可销售库存少于去年同期，但第二季度业绩仍将强劲 [52] 问题6: 公司对现有资产是否满意，是否有出售小业务的机会 - 公司对出售非核心资产持开放态度，但认为目前市场倍数不理想，仍在探索相关机会，希望能更快实现目标，而不仅仅依赖年度收益 [53]