财务数据和关键指标变化 - 2022财年第二季度营收同比增长22.7%，达到11.8亿美元，主要受美国联邦服务部门的收购和美国以外地区英国重启计划推动 [7] - 本季度运营利润率为6.4%，不包括无形资产摊销费用为8.3%；摊薄后每股收益为0.80美元，不包括摊销费用为1.07美元 [7] - 有机营收增长在本季度相对持平，但调整新冠响应工作后，正常化有机增长约为20% [8] - 截至2022年3月31日，公司总债务为14.6亿美元，无限制现金及现金等价物为9300万美元，净债务与预估EBITDA的比率为2.4倍 [18] - 2022年3月31日结束的三个月内，运营现金流为1.15亿美元，自由现金流为9800万美元；第二季度回购约33万股，总计2400万美元 [18] - 2022年3月31日的DSO为68天，处于65 - 80天目标范围的低端 [18] - 公司维持2022财年45 - 47亿美元的营收指引，预计摊薄后每股收益为3 - 3.50美元，调整后为4.07 - 4.57美元 [19] - 现金流指引更新，运营现金流预计在2.25 - 3亿美元之间，自由现金流在1.75 - 2.5亿美元之间；预计利息费用在4000 - 4200万美元之间，有效所得税税率在24.5% - 25.5%之间，加权平均股数在6200 - 6220万股之间 [27] 各条业务线数据和关键指标变化 美国服务部门 - 本季度营收为3.981亿美元，较上年同期下降，主要因短期新冠响应工作预期减少；调整新冠响应工作后，营收增长约25%，均为有机增长，由新业务推动 [9] - 该部门运营利润率为11.7%，上年同期为18.5%，因盈利的短期新冠响应工作减少，医疗补助重新认定暂停，核心业务处于低迷水平 [10] 美国联邦服务部门 - 2022财年第二季度营收增至5.733亿美元，主要受Attain Federal、VES和Aidvantage收购推动；有机营收增长约9%，调整新冠响应工作后，正常化有机增长约为13% [12] - 运营利润率为8.1%，上年同期为7.0%，但本季度业绩低于预期，因Aidvantage业务的合同过渡成本增加和还款延迟导致收入减少和盈利能力下降 [12][13] 美国以外地区部门 - 第二季度营收增长13.8%，达到2.06亿美元，主要受英国重启计划推动 [14] - 本季度利润为430万美元，利润率为2.1%，上年同期为1510万美元，利润率为8.3%，主要因澳大利亚就业服务合同表现不佳 [14] 各个市场数据和关键指标变化 - 澳大利亚市场，公司在最大的就业服务合同Jobactive的重新招标中获得的市场份额低于预期，预计第三季度将产生400 - 500万美元的遣散费 [15][25] - 截至2022年3月31日，公司2022财年已签署合同总价值为14.7亿美元，另有17.5亿美元已获授但未签署的合同 [43] - 3月31日可寻址销售机会总合同价值管道为298亿美元，低于2022财年第一季度的332亿美元，其中约55%为新业务 [44] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续扩大业务流程解决方案的交付，在美国核心项目工作中，扩大新老市场的服务范围，如与印第安纳州家庭和社会服务管理局签订了为期四年、价值4.25亿美元的合同，预计2023财年贡献收入 [42] - 通过战略并购扩大临床市场份额，如VES获得为第6区和第7区提供医疗残疾检查的合同，预计将增加整体收入 [36][37] - 利用技术和数据提升服务，使服务更以客户为中心，如纽约州健康移动应用程序，提高了客户体验和医疗补助申请的可及性和公平性 [40] - 公司面临政府政策变化带来的竞争风险，如澳大利亚政府推动数字化和引入新供应商，导致公司在当地市场份额下降 [16][17] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司第二季度业绩基本符合预期，但修订后的盈利指引反映了部分业务近期受政治环境和疫情不确定性的影响 [31] - 公共卫生紧急状态（PHE）延长至7月15日，直接影响许多州合同的业务量，但有迹象表明PHE将逐步解除，各州需要相关指导 [31][32] - 澳大利亚业务的结果令人失望，但公司认为这是短期政治环境的结果，与长期宏观驱动因素不同，公司仍有信心在其他市场赢得业务和实现增长 [34][35][36] - 尽管2022年面临短期盈利逆风，但预计一旦延迟因素消除，盈利能力将强劲回升，公司有信心实现中个位数的有机增长和利润率扩张 [28][46] 其他重要信息 - 公司迁至弗吉尼亚州泰森斯的新总部，旨在支持混合办公模式，吸引和留住人才 [30] - 公司即将推出重大品牌更新，并在即将到来的投资者日公布三到五年战略更新 [45] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 维持营收指引但EPS大幅下调的原因 - 三个影响因素对盈利的影响不成比例，虽然对营收有一定影响，但不足以使营收超出之前的指引范围。医疗补助重新认定业务利润率高；澳大利亚业务未来两个季度利润率下降，遣散费无营收影响；新业务延迟对营收影响较小 [52] 问题2: 2023财年正常化情况 - 由于PHE解除时间不确定，难以预测2023财年情况。PHE到期和延迟因素消除后，预计美国服务部门运营利润率为11% - 14%，美国联邦服务部门为10% - 12%，美国以外地区为3% - 7%，公司GAAP运营利润率约为9%；营收目标为可持续的中个位数有机增长。2022财年有3亿美元短期新冠响应工作，同时需关注学生贷款减免的潜在影响。公司通常在11月提供新财年正式指引 [53][54][55] 问题3: 本季度签署和未签署奖项的工作类型及呼叫中心合同重新招标情况 - 签署的合同包括为印第安纳州提供资格运营支持的合同，为期四年，价值4.25亿美元，可选择续签两年；VES业务获得为第6区和第7区提供医疗残疾检查的合同，预计将增加收入。呼叫中心合同（CCO）仍在重新采购中，预计夏季晚些时候公布结果，公司将继续提供高质量服务 [56][57][61] 问题4: 其他值得关注的大型重新招标项目 - 英国的健康评估咨询服务（HAAS）合同正在重新招标，将与个人独立支付计划（PIPP）下的评估合并为新的功能评估服务（FAS）合同。公司目前是HAAS项目的唯一提供商，认为在FAS采购中处于有利地位 [64][65][66] 问题5: 量化Aidvantage业务更多延迟的影响 - 第二季度Aidvantage项目的传输成本增加和延期还款影响了联邦部门的运营利润率。展望未来，公司已调整成本结构，以减轻对财年的重大影响 [68] 问题6: 一个季度医疗补助重新认定影响0.30美元是否意味着持续影响摊薄后每股收益1.20美元 - 目前最佳估计是每季度影响约0.30美元，即每月约0.10美元，预计随着时间推移影响可能会减弱。各州在PHE结束后有14个月时间完成案件行动，预计工作将在12个月内进行，部分州可能前期工作量较大，后期逐渐减少 [71][75][76]