财务数据和关键指标变化 - 2022年第四季度GAAP总收入2.93亿美元，同比增长5%；有机恒定货币基础上，总收入同比增长8% [71] - 2022年第四季度毛利润同比增长约4%，毛利率为49.5%，较上年同期下降57个基点 [49] - 2022年第四季度营业费用同比增长2%，营业利润同比增加400万美元，达到5230万美元，营业利润率从17.4%提升至17.8% [16][17] - 2022年第四季度其他费用净额为10万美元，去年为160万美元；净利润为4600万美元，合每股0.79美元，上年同期为4080万美元，合每股0.71美元 [18][19] - 2022年全年总收入11.5亿美元，同比增加7620万美元，恒定货币基础上增长9.3%；毛利润同比增长6%，达到约5.61亿美元，占销售额的48.8%，较上年同期下降50个基点 [50] - 2022年全年营业利润同比增长13%，达到1.951亿美元，占销售额的17%，较上年同期增加91个基点；净利润同比增长14%，达到1.558亿美元，合每股2.70美元 [21] - 截至2022年12月31日，公司现金及现金等价物为5840万美元，总债务约为1.98亿美元，可用借款额度约为5.23亿美元；净杠杆率经调整后为0.6倍 [22][23] - 2022年第四季度产生自由现金流1550万美元；全年产生自由现金流6900万美元，略低于7500万美元的目标 [24][25] - 预计2023年GAAP净收入同比增长约4% - 5%；GAAP净收入增长受外汇汇率变化影响，预计带来约1000 - 1100万美元的逆风，对预测的GAAP增长率造成约90 - 100个基点的影响 [1][26] - 预计2023年第一季度总收入GAAP基础上同比增长约1% - 3%，恒定货币基础上同比增长约3% - 5% [3] - 预计2023年第一季度非GAAP毛利率同比增加90 - 190个基点，非GAAP营业利润率同比下降10个基点至上升80个基点 [4] - 预计2023年非GAAP净利润和非GAAP每股收益同比变化范围为下降1%至个位数高增长 [5] - 2023年盈利指引方面，预计GAAP净利润在1 - 1.05亿美元之间，合每股摊薄收益1.72 - 1.80美元；非GAAP净利润在1.63 - 1.68亿美元之间，合每股摊薄收益2.80 - 2.89美元 [127] - 2023年财务指引假设非GAAP毛利率在50.4% - 51%之间，非GAAP营业利润率在18% - 18.2%之间，GAAP和非GAAP其他费用分别约为760万美元和700万美元，非GAAP税率约为21%，摊薄流通股约为5800万股；预计资本支出在5500 - 6000万美元之间，自由现金流约为1.15亿美元 [128] 各条业务线数据和关键指标变化 心血管业务 - 2022年第四季度心血管业务增长9%，超过预期上限，其中外周介入产品销售增长9%，是该业务增长的最大驱动力 [70] - 心脏介入产品销售在第四季度增长10%，其中血管造影产品销售增长16%，介入产品销售增长6%，EP CRM产品销售增长19% [36] 内窥镜业务 - 2022年第四季度内窥镜业务销售下降6%，符合预期范围 [38] - 预计2023年内窥镜业务净收入增长约14% - 16% [1] PI产品类别 - 2022年第四季度，栓塞和接入产品销售分别增长14%和15%，雷达定位、地理和活检产品销售均实现低两位数增长 [35] OEM产品 - 2022年第四季度OEM产品销售增长16%，超过预期上限，预计2023年实现高个位数增长 [37][120] CPS产品 - 2022年第四季度CPS产品销售增长2%，符合预期 [37][38] 各个市场数据和关键指标变化 美国市场 - 2022年第四季度美国市场销售同比增长5%，处于增长预期中点，占公司本季度恒定货币总增长的34% [38] - 2023年第一季度恒定货币销售增长预期中点假设美国市场同比增长约7% [4] - 2023年恒定货币销售增长预期中点假设美国市场同比增长约5% [2] 国际市场 - 2022年第四季度国际销售同比增长12%，EMEA、APAC和其他地区分别增长15%、11%和9%，EMEA地区表现超预期，主要受德国、法国、英国和东欧需求推动 [39][40] - 2023年第一季度恒定货币销售增长预期中点假设国际其他市场同比增长约1% [4] - 2023年恒定货币销售增长预期中点假设国际其他市场同比增长约6% [2] APAC市场 - 2022年第四季度APAC市场增长主要由中国市场高个位数增长和日本市场低两位数增长推动，中国市场对PI和CI产品需求强劲，但仍面临基于量的采购带来的逆风 [41] - 预计2023年APAC地区实现6% - 7%的恒定货币增长，中国是重要驱动因素 [99] 其他地区 - 2022年第四季度其他地区增长9%，超预期，主要受加拿大20%的增长和拉丁美洲及墨西哥的中两位数增长推动，部分被巴西的高个位数下降抵消 [73] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于“增长基础”（FFG）计划，目标是到2023年12月31日的三年期间，实现恒定货币有机收入复合年增长率至少5%、非GAAP营业利润率至少18%以及累计自由现金流超过3亿美元 [45] - 推进扩大产品临床证据的战略举措，如WRAPSODY血管内支架移植物的WAVE研究、WRAPSODY细胞不可渗透内假体的WRAP研究以及EmboCube栓塞明胶的前瞻性观察研究等 [10][12][13] - 持续注册具有竞争优势的产品，虽耗时但作为战略一部分有望带来回报 [62] - 注重新产品的开发、审批和商业化，2022年有八项新产品推出、一项FDA 510批准和一项FDA突破性指定 [74] - 实施定价战略，作为FFG计划一部分，通过更好的工具和可见性提升公司定价能力，虽未量化但预计为正向贡献 [112][118] - 推进向墨西哥的业务转移，虽非一年能完成，但整体进展顺利，是扩大毛利率的举措之一 [157] - 优化物流结构，从空运转向海运，预计为毛利率带来顺风，目标是实现80%海运、20%空运的结构，但未明确时间 [157][171] - 对于并购保持耐心，注重寻找符合销售点、毛利率与FFG计划互补的合适业务，目前市场估值仍较高，不急于行动 [56][57] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2022年第四季度和全年业绩表现出色，是团队持续强劲执行和专注战略举措的结果，尽管全球宏观环境存在不确定性，但对团队在2023年继续保持强劲执行能力充满信心 [7][8] - 2022年面临原材料、运费和物流等方面的通胀压力，对毛利率造成约240个基点的逆风，但通过FFG计划抵消了大部分影响 [20] - 2023年预计在毛利率方面面临的逆风减少，有望取得进展，同时在运营和固定成本杠杆方面有相关举措，预计会有外汇和运费物流方面的顺风 [88][108] - 中国市场虽面临基于量的采购逆风，但销售团队的执行和交付能够部分抵消影响，预计2023年APAC地区实现6% - 7%的恒定货币增长，中国是重要驱动因素 [41][99] - 内窥镜业务因供应商问题曾面临供应链挑战，但目前正在改善，预计2023年有显著增长 [136][137] 其他重要信息 - 公司财务报表按美国公认会计原则编制，同时认为某些非GAAP财务指标有助于投资者了解业务趋势和运营表现，相关指标与GAAP指标的调节信息在新闻稿和向SEC提交的文件中提供 [28] - StreamLock研究未来几个月将进入启动阶段，公司正在为加拿大注册研究进行站点选择，该研究旨在证明SCOUT手术导航系统在加拿大乳腺癌诊断和治疗中心提高工作流程和效率的实用性 [48] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 2023年自由现金流增长的驱动因素、资本支出情况以及公司对并购的看法 - 自由现金流增长主要受营运资金投入减少和盈利能力提升驱动，2022年为恢复库存水平和应对需求及供应链问题增加了库存投资，2023年预计此类投资减少 [80] - 公司对并购保持耐心，注重寻找符合FFG计划的合适业务，目前市场估值仍较高，不急于行动 [56][57] 问题2: 中国市场是否面临持续的基于量的采购（VBP）措施 - 公司在中国市场面临持续的VBP措施，预计到2024年初能度过大部分影响，中国是APAC地区增长的重要驱动因素，销售团队的执行和交付能够部分抵消影响 [99] 问题3: WAVE研究的数据和FDA批准时间预期 - WAVE研究持续推进，预计2023年第三季度末至少有一个队列完成入组，可能有两个队列，入组完成后提交PMA申请，数据随访期约为一年 [103][106] 问题4: 2023年毛利率指导中对货币和通胀影响的假设 - 预计2023年毛利率较2022年有改善，低端指导为提高170个基点，高端为220个基点，预计原材料、运费和物流方面的逆风减少 [108] 问题5: 过去几年研发费用增加的原因及何时转化为销售 - 研发费用增加主要是由于欧洲医疗器械法规（MDR）下产品重新注册和达到新标准的成本 [94] 问题6: 通胀成本是否开始下降 - 预计通胀成本将逐渐改善，但未明确具体时间 [110] 问题7: 2022年定价情况及2023年预期 - 公司在定价方面采取了积极举措，作为FFG计划一部分，通过更好的工具和可见性提升定价能力，虽未量化但预计为正向贡献 [112][118] 问题8: OEM业务的可持续性和内窥镜业务2023年加速增长的驱动因素 - OEM业务2022年表现强劲，预计2023年实现高个位数增长，可持续性较好，主要受益于客户对物流和供应链的担忧以及公司的垂直整合能力 [120][121] - 内窥镜业务2023年预计显著增长，主要是因为解决了供应商问题，供应链状况正在改善 [136][137] 问题9: 2023年是否预期价格贡献大于2022年以及中国市场是否会更快增长 - 定价是关键举措且与薪酬挂钩，但未明确2023年价格贡献是否大于2022年 [151] - 中国是APAC地区增长的重要贡献者，但未单独披露中国市场增长情况，预计APAC地区2023年实现6% - 7%的恒定货币增长 [150][99] 问题10: 向墨西哥转移业务的进展以及物流结构正常化的时间和对毛利率的影响 - 向墨西哥转移业务是长期举措，过去五年一直在进行，进展有快有慢，整体较为成功 [157] - 物流结构正常化是FFG计划一部分，目标是实现80%海运、20%空运的结构，但未明确时间，预计为毛利率带来顺风 [157][171] 问题11: 2023年自由现金流的节奏 - 2023年自由现金流有节奏，第一季度为低点，与盈利节奏大致一致，同时由于增加销售会议费用会有一定影响 [160] 问题12: 过去几年精简研发项目的效果 - 通过与团队合作对研发项目进行优先级排序和预算规划，避免了资源分散，提高了效率，但仍希望有更多研发资金 [164] 问题13: 2023年及以后能否有机维持5%的增长目标以及运营利润率的额外杠杆来源 - 2023年的增长目标为有机增长，从历史数据看公司有能力实现，同时强调了过去几年在盈利能力方面的改善 [173] - 目前专注于完成FFG计划，未讨论2024年及以后运营利润率的额外杠杆来源，但目标是充分利用损益表的各个方面 [181]