财务数据和关键指标变化 - 第四季度GAAP总营收2.785亿美元，同比增长7.9%，美国销售额增长6.4%，国际销售额增长10%；剔除汇率变动影响，第四季度总营收按固定汇率计算同比增长8.4%，美国销售额增长6.6%，国际销售额增长10.8% [12] - 第四季度非GAAP毛利润和净利润分别同比增长13%和33%，非GAAP毛利率同比增加210个基点至50%，非GAAP营业利润率为17.4%，季度自由现金流超3700万美元 [27][28] - 2021财年固定汇率营收同比增长超10%，非GAAP毛利率同比扩大220个基点，非GAAP营业利润率同比增加230个基点，自由现金流超1.19亿美元 [32] - 2022财年公司预计GAAP净营收同比增长约4% - 6%，GAAP净收入在7540万 - 8400万美元之间，或摊薄后每股1.30 - 1.45美元；非GAAP净收入在1.4亿 - 1.487亿美元之间，或摊薄后每股2.41 - 2.56美元 [42][43] - 2022财年预计非GAAP毛利率在50.1% - 50.6%之间，非GAAP营业利润率在16.6% - 17.3%之间，非GAAP其他费用约600万美元，非GAAP税率约22%，摊薄后流通股约5800万股 [43][44] - 预计2022年第一季度总营收GAAP基础上同比增长约5% - 7%，固定汇率下同比增长约6% - 8%；非GAAP净收入和每股收益预计同比下降约8% - 16% [45][46] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第四季度心血管产品销售额增长9%，内窥镜产品销售额增长4% [14] - 外周介入产品销售额同比增长11%，占心血管业务板块同比总增长约一半；引流和包膜治疗产品销售额同比增长9%，是外周介入业务增长最大贡献者 [15] - Scout雷达定位产品和活检产品第四季度销售额分别同比增长14%和23%；心脏介入产品销售额同比增长12%，是心血管业务板块同比总增长第二大贡献者 [16] - 介入产品是心脏介入产品增长最大驱动力，同比增长12%，Basix和MAP产品线分别增长18%和16%；血管造影产品对心脏介入产品增长贡献显著，同比增长18% [17] - 原始设备制造商（OEM）产品第四季度销售额同比增长16%；心血管系统（CPS）产品销售额同比下降5%，剔除Cultura和ITL业务后，CPS产品类别销售额增长8% [18][19] - 内窥镜业务第四季度销售额增长4%，主要受EndoMAXX产品线销售额增长27%驱动 [19] 各个市场数据和关键指标变化 - 第四季度美国销售额同比增长6.6%，国际销售额同比增长10.8%，美国客户销售额占第四季度总增长45% [20] - 第四季度亚太、欧洲中东非洲（EMEA）和世界其他地区销售额按固定汇率分别增长约7%、14%和14% [22] - EMEA地区第四季度业务受新冠疫情影响，部分国家访问限制达60% - 70%，但择期手术逐渐恢复，该地区是国际营收增长最大贡献者，俄罗斯、英国、其他EMEA、意大利和法国销售业绩最强 [23][25] - 亚太地区第四季度销售额增长7%，剔除ITL业务剥离影响后同比增长12%；中国市场第四季度销售额同比增长13%，好于预期 [25][26] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司实施“增长基石计划”（FFG），已推出超40项举措，包括SKU优化、网络整合、薪酬福利调整、产品线转移和制造计划等，有助于抵消原材料和运输成本通胀压力 [29][30] - 公司专注于减少制造环节废料，废料占总生产比例降低超20%；识别超2000种低营收或低毛利率产品并计划淘汰，已停用其中95%产品并向替代产品转移 [30] - 公司成立六个新团队，包括控制塔、定价、全球采购、全球人力资源、EMEA战略客户管理和EMEA内部销售团队；定义并招聘超15个新职位 [31] - 公司致力于实现“增长基石计划”设定的三年财务目标，即到2023年12月31日，固定汇率有机营收复合年增长率至少5%，非GAAP营业利润率至少18%，累计自由现金流超3亿美元 [33] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第四季度经营环境比预期更具挑战性，但公司营收仍超指引，全年各季度均保持这一趋势；公司对2022年指引有信心，预计固定汇率下总营收同比增长4% - 6% [48][50] - 预计2022年上半年经营环境将逐步改善，特别是患者访问和择期手术方面；公司将继续实现非GAAP毛利率和营业利润率提升以及强劲自由现金流，得益于“增长基石计划”战略举措执行 [50] - 公司认为“增长基石计划”有助于应对通胀环境，虽目前未受全球供应链中断重大影响，但会密切关注 [51] 其他重要信息 - 会议包含前瞻性陈述，受联邦证券法安全港保护，但实际结果可能因未知风险、不确定性及特殊事件与预期有重大差异 [5] - 公司财务报表按美国公认会计原则编制，同时提供非GAAP财务指标，相关指标与GAAP指标的调节信息在新闻稿和提交给美国证券交易委员会的8 - K表格中 [7][8] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 能否量化指导中供应链通胀和汇率的逆风因素，以及预计何时恢复正常运营环境？ - 公司认为恢复正常是一个长期且不稳定的过程，预计今年下半年开始恢复到正常水平；2022年指导中，预计毛利率有120个基点的通胀逆风因素 [57] 问题2: 中国市场高于预期的需求是否可持续，新产品注册的增量收益、定价逆风如何考虑，外周产品在中国的销售情况及新品推出节奏？ - 新产品获批时间和方式不可预测，公司持续推进产品获批工作；已知4月将有批量定价，但实际情况受多种因素影响；公司对中国市场长期增长有信心，2021年按固定汇率计算增长15% [60][62] 问题3: 公司净债务与EBITDA比率较低，在并购方面的想法、今年是否会更活跃及交易标准？ - 公司对“增长基石计划”产生的自由现金流满意，目前估值下降，公司在寻找合适机会，但会保持纪律性，确保并购符合或超越计划预期 [72][73] 问题4: “增长基石计划”目标中只提及营业利润率下限，是否有意为之，未提及毛利率目标是否因通胀挑战？ - 公司重申对“增长基石计划”目标的承诺，即非GAAP营业利润率至少18%，基于今年表现和指导，对实现目标有信心 [78] 问题5: 中国市场在招标前对球囊充气器需求增加与其他公司情况相反的原因？ - 这是由于公司在当地有长期业务、是优质供应商和市场领导者，存在被压抑的需求，实际情况与预期不同 [85] 问题6: 内窥镜业务规模较小，公司对其发展计划，是否有收购、内部发展或剥离打算，以及与其他业务的协同效应？ - 公司将专注于扩大内窥镜业务规模，该业务与核心业务相关且有成功产品，有正在进行的研发项目；目前没有剥离考虑 [88] 问题7: 中国招标是否确定在4月进行，是否已纳入4% - 6%的固定汇率指导？ - 公司预计招标将在4月开始，但实际情况受中国政府和省份影响；2022年指导中已考虑中国市场增长，且亚太地区整体情况改善令人兴奋 [92][95] 问题8: “增长基石计划”还有哪些重大提升工作？ - 这是一个三年计划，已取得显著进展，如推出超40项举措、提高毛利率等；后续还有产品线转移、SKU优化等工作要做，公司将致力于实现计划目标 [96][99] 问题9: 第四季度物流和劳动力成本对毛利率有300个基点影响，劳动力成本预计持续，物流逆风何时缓解？ - 公司无法准确给出物流逆风缓解时间，会根据情况调整和适应；在货运方面，公司将增加库存以缓解部分费用 [103][105] 问题10: Rhapsody试验进展如何，未来几个季度研发费用是否维持当前水平？ - 第四季度有40个试验点启动，入组速度加快，目标是2023年底完成试验；研发费用在公司设定的参数范围内，具体情况包含在指导数据中 [111][113] 问题11: 俄罗斯市场目前情况如何？ - 俄罗斯和乌克兰业务对2021年营收影响不大，也不是2022年计划的关键增长驱动力，公司会密切关注当地发展 [116][118] 问题12: 是否考虑进行股票回购？ - 公司目前有债务且利率上升，希望先偿还债务并寻找机会；预计2022年产生约7500万美元自由现金流，有与“增长基石计划”相关的资本支出计划，同时会增加营运资金 [120][122] 问题13: 税率指导是否考虑股票薪酬，2021年股票薪酬对税率的影响？ - 2022年指导中假设的非GAAP税率为22%，基本税率约23.5%，已考虑股票期权行使带来的税收优惠，预计在下半年体现 [134] 问题14: 第一季度营收高于平均水平，但利润压力大于其他季度的原因？ - 主要是由于第一季度产品销售成本面临通胀压力，以及公司在12月假期期间停产，第一季度需要时间恢复生产，同时运营费用也有所增加 [136][138]