财务数据和关键指标变化 - 2023年第一季度总营收1920万美元，较2022年第一季度的3220万美元减少1300万美元，降幅40.5%，主要因战略决策未自销2023年RNG生产的RINs [53] - 2023年第一季度EBITDA亏损900万美元，较2022年第一季度的380万美元减少1280万美元；调整后EBITDA亏损840万美元，较2022年第一季度的700万美元减少1540万美元，降幅220% [36][64] - 2023年第一季度净亏损较2022年第一季度增加270万美元，主要因战略决策未售2023年RNG生产的RINs致收入减少，部分被税收优惠抵消 [36] - 2023年第一季度总一般及行政费用950万美元，较2022年第一季度的850万美元增加100万美元，增幅12.6%，主要因2022年受限股奖励修正案导致股份支付费用增加 [54] - 2023年第一季度资本支出约1330万美元，其中540万、270万和200万美元分别用于Pico设施消化能力提升、北卡罗来纳州Montauk Ag Renewables开发项目和第二个Apex RNG设施 [35] 各条业务线数据和关键指标变化 可再生天然气（RNG）业务 - 2023年第一季度生产140万MMBtu的RNG，较2022年第一季度的140万MMBtu减少不到10万MMBtu [26] - 2023年第一季度RNG业务营收1480万美元，较2022年第一季度的3270万美元减少1790万美元，降幅54.7%；天然气平均商品定价为每MMBtu 3.42美元，较2022年第一季度低30.9% [56] - 2023年第一季度自销290万RINs，较2022年第一季度的650万减少350万，降幅54.5%，主要因战略决策未自销2023年生产的RINs [28] - 2023年第一季度RIN销售平均实现价格为2.01美元，较2022年第一季度的3.46美元下降41.9%；2023年第一季度平均D3 RIN指数价格为2.03美元，较2022年第一季度低37.5% [57] - 2023年第一季度RNG设施运营和维护费用1130万美元，较2022年第一季度的960万美元增加170万美元，增幅18.6%，主要因McCarty和Apex设施预防性维护费用时间安排不同 [58] - 2023年第一季度RNG运营亏损430万美元，较2022年第一季度的运营利润1300万美元减少1730万美元，降幅133% [34] 可再生电力业务 - 2023年第一季度可再生电力设施营收约440万美元，较2022年第一季度的400万美元增加40万美元，增幅10%，主要因Bowerman设施产量增加 [32] - 2023年第一季度生产约4.6万兆瓦时可再生电力，较2022年第一季度的4.5万兆瓦时增加约1000兆瓦时 [60] - 2023年第一季度可再生电力运营和维护费用290万美元，较2022年第一季度的330万美元减少40万美元，降幅13.7%，因Bowerman设施预防性维护时间安排不同 [61] - 2023年第一季度可再生电力运营亏损30万美元，较2022年第一季度的运营亏损150万美元减少120万美元，降幅83.2% [34] 各个市场数据和关键指标变化 - 自2022年12月EPA发布2023 RVO以来，行业D3 RIN指数价格波动，2023年2月市场价格从发布当日的2.43美元降至1.88美元，2023年RVO发布后这三种RIN的平均市场价格约为2.18美元 [30][59] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略决策是2023年第二季度前不承诺转让2023年RNG生产的可用RINs，认为第一季度D3 RIN指数波动是暂时的 [11][31] - 公司进入南卡罗来纳州开发新的垃圾填埋气制RNG设施，预计投产时贡献约90万MMBtu/天的产能，2023年第二季度开始产生资本支出，2025年完成并商业运营 [19] - 公司在Pico设施进行消化能力提升项目，预计2023年第三季度功能完成，2024年奶牛场开始交付第三批也是最后一批增加的原料 [13] - 公司暂停北卡罗来纳州Turkey Creek地点获取NREF地位的注册流程，因运营整合和商业运营预期 [14] - 公司正与潜在电力购买者进行不同阶段的讨论，已与Piedmont Natural Gas签署租赁协议，为北卡罗来纳州Turkey Creek地点互连建设提供场地 [22] - 公司正就加利福尼亚州欧文市现有可再生发电设施旁开发、拥有和运营RNG设施进行后期谈判，预计处理约2485 MMBtu的多余原料 [52] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为2023年6月将发布的最终RVO导致第一季度D3 RIN价格波动高于预期，公司延迟2023年RNG生产的D3 RIN转让至第二季度，已看到该策略的好处 [48] - 管理层重申2023年全年展望不变，预计RNG产量在570 - 610万MMBtu之间，RNG营收在1.37 - 1.45亿美元之间；预计可再生电力产量在19.5 - 20.5万兆瓦时之间，可再生电力营收在1800 - 1900万美元之间 [66] 其他重要信息 - 公司财报可能包含非GAAP财务指标，如EBITDA和调整后EBITDA，相关详细信息可在幻灯片演示、2023年第一季度财报新闻稿和10 - Q表格中找到，也可在公司网站获取 [10] - 2023年第一季度计算并记录约50万美元的减值损失，较2022年第一季度的10万美元增加40万美元，与RNG设施未达最佳运行水平且不再使用的原料加工机器组件有关 [33] - 截至2023年3月31日，公司有7000万美元定期贷款未偿还，循环信贷额度可用借款额度为1.155亿美元；2023年第一季度经营活动使用现金1180万美元，较2022年第一季度提供的960万美元减少223.4% [63] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: Pico RNG在存储待第二季度销售的数量及CI分数是多少 - CI分数最终确定为 - 261，公司一般不提供底层运营站点详细产量，但预计存储的所有产量将在2023年第二季度释放 [39] 问题2: 本季度因保留增量RINs导致的EBITDA损失是多少，以及对RIN未来价格上涨有信心的原因 - 若以第一季度D3 RIN指数平均价格202 - 203万美元，乘以约830万已生成但未售出的RINs可得营收，再扣除约20% - 23%的RNG部门特许权使用费，可大致估算从第一季度递延至第二季度或全年的EBITDA；公司不提供未来环境属性价格预期指导，因指数价格波动影响营收和EBITDA预期 [40][41][68] 问题3: 如何看待Cummins在天然气发动机方面的发展对RNG在重型车辆运输领域的影响 - 公司继续评估产品开发用途，对eRINs未来前景和设施为电动汽车（包括消费车辆）生成这些属性的能力感到兴奋，也看好天然气发动机及其燃料的利用 [70] 问题4: 公司能以较高比例捕获基准RIN定价的特殊原因及商业努力 - 公司不是属性强制销售者，可仔细观察、监测和预测价格波动，结合固定价格合同的基础收入，能更耐心地直接与义务方而非中介机构变现属性，避免中介机构的大幅折扣 [79]