财务数据和关键指标变化 - 2022年第一季度净服务收入5.74亿美元，同比增长27%，持续经营业务净收入30万美元，即每股0.02美元，调整后净收入2200万美元，即摊薄后每股1.57美元，调整后EBITDA为5000万美元，占收入的9% [27] - 2022年第一季度合并经营现金流为6900万美元，受应付合同款增加3400万美元的有利影响，预计未来两个季度支付或结算1 - 1.5亿美元的合同应付款，实际付款时间可能推迟至年底，其余部分将在未来几年支付 [35] - 截至2022年3月31日，合并预估净杠杆率从2021年12月31日的3.7倍降至3.6倍，公司拥有1.94亿美元现金及现金等价物，2022年2月以新的3.25亿美元循环信贷工具为之前的循环信贷工具再融资，该工具尚未提取 [35] 各条业务线数据和关键指标变化 非紧急医疗运输（NEMT）业务 - 2022年第一季度收入约4.01亿美元，同比增长约17%，主要因会员总数增加6%和出行量增加10%带来收入增长10% [28] - 服务费用同比增长22%至3.32亿美元，出行量增加7%和每次出行服务费用增加13%导致，环比来看，每次出行服务费用从2021年第四季度增长4%，预计未来运输成本将下降 [28][29] - 2022年第一季度持续经营业务净收入为1800万美元，调整后EBITDA为3700万美元，低于2021年第一季度的4700万美元，主要因调整后G&A费用增加700万美元和毛利润减少200万美元，调整后EBITDA利润率为9.3% [30] 个人护理业务 - 2022年第一季度收入为1.6亿美元，高于2021年第一季度的1.1亿美元，主要因2021年9月完成的CareFinders收购带来4400万美元的增量收入，环比增长2% [31] - 每小时收入环比增长7%，受益于所有主要市场报销率提高，第一季度总小时数环比下降5%，受奥密克戎变体影响，但自2月以来每周小时数趋势持续改善 [31] - 个人护理服务每小时费用环比增长4%，公司适当提高工资以减少加班和改善招聘，第一季度持续经营业务净收入为200万美元，低于上一年同期的400万美元，主要因CareFinders收购和有形资产摊销 [32] - 调整后EBITDA为1700万美元，高于上一年同期的900万美元，调整后EBITDA利润率从8.2%提高到10.4%，环比增长27%，受报销趋势有利和加班率改善推动 [33] 远程患者监测（RPM）业务 - 2022年第一季度收入为1400万美元，与2021年第一季度相比基本持平，活跃客户增加，但因向大型医疗保险优势支付方提供单位价格折扣以换取全国独家经营权，导致每位会员收入降低 [34] - 第一季度持续经营业务净亏损为20万美元，调整后EBITDA为500万美元，调整后EBITDA利润率为33%，符合预期 [34] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司宣布两个主要业务部门的正式运营和管理结构，Modivcare Home由Jason Anderson领导，包括个人护理、远程患者监测和膳食服务，Modivcare Mobility包括非紧急医疗运输服务，近期任命Ilias Simpson为Mobility部门总裁 [11] - 公司将销售和客户管理团队整合在新的首席商务官Brett Hickman领导下，Brett的领导和经验将有助于公司的商业战略，实现交叉销售和推动有机收入增长 [12] - 公司与健康计划合作，推进基于价值的护理和健康社会决定因素倡议，处于与一家国家支付方的基于价值的护理试点协议的最后阶段 [13] - 公司预计增长机会主要来自居家护理业务，NEMT业务也将继续实现强劲增长，Home业务将通过加速护理人员招聘和新市场开拓实现有机增长，NEMT业务将受益于医疗补助和医疗保险优势参保人数的增长，公司计划未来三年实现5亿美元的新销售 [14] - NEMT业务2022年的关键优先事项包括通过协调护理模式提供标准化体验、转变与运输供应商的关系以建立合作伙伴关系、现代化和自动化NEMT平台，预计这些改进和技术投资将使业务进一步扩展并保持9% - 10%的利润率 [15][20] - Home业务2022年的关键优先事项包括加强护理人员招聘以增加供应、整合部门内的业务和服务、实现有机增长并评估大量无机增长机会，预计膳食业务长期增长前景良好，RPM业务将继续发展E3解决方案 [21][25][26] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对劳动力市场持乐观态度，个人护理业务的招聘和保留举措取得显著成效，护理人员招聘和计费小时数增长，联系中心的劳动力也有所改善，缺勤率和离职率处于历史低位 [8][9] - 居家护理业务得到各州的大力支持，主要个人护理州在2022年提高了报销率，公司对第一季度的趋势感到鼓舞，认为业务战略转型正在提升会员体验 [10] - 预计2022年第二季度合并调整后EBITDA与第一季度基本持平，个人护理小时数的预期改善将被NEMT出行量的增加所抵消，公司对长期前景感到兴奋，认为业务有积极的发展趋势 [38] 其他重要信息 - 公司将在6月24日于丹佛举办首届投资者日活动 [103] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：运输供应商网络的建设和合作模式进展如何，何时能达到理想状态 - 公司在传统方式添加运输供应商方面做得很好，但向合作伙伴模式的转型处于初期阶段，该模式将确保稳定的绩效和运输供应商的稳定业务量，从而提高服务质量并降低成本 [45] 问题2：个人护理业务毛利率提高的原因，报销情况及未来趋势 - 历史上加班费占比约10%，疫情期间高达21%，目前为16%，公司目标是将其降至15%，第一季度已接近该目标，报销率较2021年第四季度提高7%，每周计费小时数约52万小时，已恢复到疫情期间的高水平，且在历史淡季也表现稳定 [46] 问题3：NEMT业务利润率与利用率的关系，以及能否将燃油成本增加转嫁给支付方和运输合作伙伴 - 公司对NEMT业务利润率感到满意，此前NEMT业务承担了过多公司成本，现在进行了适当分配，利用率方面，出行量持续小幅增加，但整体利用率基本持平，平均约为疫情前水平的70% - 75%，预计全年保持该水平 [53][54] 问题4：RPM业务全国独家合同的推广情况和动态 - RPM业务能够获得全国合同得益于E3技术，公司与大型支付方的合作趋势有望持续，短期内利润率会受到一定影响，但预计9 - 12个月内将弥补损失并实现增长 [57] 问题5：公司是否对2022年下半年的Street估计感到满意 - 管理层对市场对公司的理解和预期感到满意，认为能够达到这些预期 [62] 问题6：个人护理业务当前工资水平对收入的影响，以及全年毛利率的参考基准 - 收入略低于市场估计，但管理层不担心，因为自2月以来计费小时数开始回升，毛利率高于市场预期，得益于各州报销率的提高，预计未来每个季度都会改善，甚至可能超过市场预期 [65] 问题7：个人护理业务G&A成本的固定性和利润率杠杆作用 - G&A成本将保持不变，利润率有望提高，这里指的是美元金额方面 [68][69] 问题8：NEMT业务利用率对盈利能力的影响，以及合同应付款的含义 - 随着利用率上升，NEMT业务利润率将趋于正常化，目前处于预期范围内，合同应付款是指部分州按每位会员每月支付费用，但部分款项会留在资产负债表上，根据合同情况可能需要返还，预计未来两个季度支付1 - 1.5亿美元，这不会影响损益表，但会影响现金流 [75][76][78] 问题9：Home业务关注病例经理的原因和方式 - 病例经理可以将服务推荐给批准的供应商，与病例经理建立关系并进行营销，有助于让他们了解公司服务的差异，从而获得推荐，特别是在病例经理流动和市场变化的情况下，公司的一站式服务模式也能满足病例经理的需求 [80][81] 问题10：运输业务目前正在争取的合同金额、规模和决策时间 - 公司预计未来三年实现5亿美元新销售是基于对当前市场的详细分析，目前有很多合同正在招标或已提交投标，部分大型州的合同决策预计在未来几周或几个月内做出，这些合同将在2023年开始影响EBITDA，MCO或支付方的合同多为常青合同，公司与大型支付方的合作有望快速取得进展，但业务量也将在2023年开始体现 [86][87][89] 问题11：纽约合同的规模和公司争取的比例，以及利润率情况 - 纽约合同预计收入约8亿美元，可能会分成两份，公司希望获得其中一份，利润率可能低于公司平均水平，预计在7% - 10%之间 [91][92] 问题12：支付合同应付款对年底净杠杆率的影响 - 短期内支付合同应付款会使杠杆率上升，但由于EBITDA的现金状况，公司能够快速降低杠杆率，预计年底杠杆率会比现在略高 [93] 问题13：远程监测业务的全国合作关系中，预计何时恢复到之前的收入水平 - 公司为获得全国独家经营权向大型支付方提供价格折扣，预计在9 - 12个月内弥补损失并实现收入增长 [95][96]