Exhibit 10.1 AMENDMENT NO. 5 Dated as of January 9, 2025 to CREDIT AGREEMENT Dated as of February 3, 2022 THIS AMENDMENT NO. 5 (this "Amendment") is made as of January 9, 2025, by and among ModivCare Inc., a corporation organized under the laws of the State of Delaware (the "Borrower"), the financial institutions listed on the signature pages hereof and JPMorgan ChaseBank, N.A., as administrative agent (the "Administrative Agent"), under that certain Credit Agreement, dated as of February 3, 2022, by and am ...

财务数据和关键指标变化 - 2024年第三季度净亏损约2700万美元，调整后净收入为600万美元或每股摊薄收益0.45美元，调整后EBITDA为4300万美元或占收入的6.2% [32][33] - 第三季度自由现金流为150万美元，包括约930万美元的经营活动提供的净现金和770万美元的资本支出 [41] - 截至9月30日，公司债务约为12亿美元，银行定义的净杠杆率为5.6倍，现金为4800万美元 [45] 各条业务线数据和关键指标变化 NEMT业务 - 第三季度收入同比增长1%，环比相对持平为4.92亿美元，平均月度会员数环比增长约1%至3000万，出行量增长4%，利用率提高34个基点至10.48%，每次出行收入环比下降3.8% [34] - 环比来看，毛利润率下降约150个基点至11.3%，调整后EBITDA约为3100万美元，利润率环比下降99个基点至6.2% [35][36] 个人护理服务（PCS）业务 - 第三季度收入同比增长5%至约1.89亿美元，调整后EBITDA约为1600万美元或占收入的8.3%，较第二季度略有改善 [37][38] 远程患者监测（RPM）业务 - 收入同比下降约2%，环比增长2%至1900万美元，调整后EBITDA为710万美元，利润率为37% [39] 各个市场数据和关键指标变化 - 未提及 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司正在将部分共享风险合同转向按服务收费（fee - for - service）安排，预计到2025年底NEMT业务中约60%为按服务收费（与管理式医疗业务相关），约40%为全风险（与州业务相关），并期望在按服务收费合同中加入成本和质量相关的激励条款 [97] - 公司正在评估旗下各个业务是否适合继续保留或进行货币化出售，包括Matrix业务，以优化资产结构和实现去杠杆化 [60][61] - 在NEMT业务中，公司通过多模式战略获得运营杠杆，降低单位成本，尽管面临竞争（如来自 rideshare的竞争），但公司认为自身在管理福利、提供高服务水平、连接医疗生态系统等方面具有竞争优势 [66][67][68][69][70] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2024年医疗补助重新确定（Medicaid redetermination）的影响基本符合或略好于公司最初预期，预计对今年剩余时间影响最小 [47] - 预计2025年MA医疗成本将增长4% - 6%，公司的MA业务可能会收缩，但公司的支持性护理服务有望在2027年MA的发展趋势中受益 [17][18] - 公司预计2025年调整后EBITDA将增长约10%，主要受会员增长、新合同签订、成本节约和其他战略举措的推动 [15] 其他重要信息 - 公司在第三季度成功修改了信贷协议，暂时缓解了债务契约压力，正在与银行集团合作确定长期解决方案 [9] - 在纽约的消费者导向个人援助计划（CDPAP）方面，州政府选择单一供应商作为独家管理员，公司是30个分包商之一，尽管该计划的转变面临挑战且可能延迟，但公司预计将继续在纽约市场保持领先地位 [25][26] - 宾夕法尼亚州进行费率研究可能预示着费率提升，这对公司的PCS业务意义重大，尽管无法确定具体时间 [27] 问答环节所有的提问和回答 问题：关于向按服务收费转变的原因、对利润率的影响以及州计划是否会同意 - 回答：州医疗补助合同可能仍为全风险，共享风险合同会向按服务收费转变，从资金成本角度看这样做合理，尽管会有价格压缩但能获得效率提升，且能按月或按季获得付款，价格压缩在预期内且为了现金流的及时性是可接受的 [53][54][55] 问题：如何看待2025年中公司的现金或净应收账款与应付账款状况，以及新合同下应收账款的情况 - 回答：公司已度过艰难时期，仍需处理2024年的共享风险合同直至2025年中，很多合同将转换为按服务收费，目前正在与客户合作清理这些合同相关的款项 [57][58] 问题：是否有出售Matrix或其他部门的意向以及时间安排 - 回答：公司正在评估各个业务是否适合继续保留或出售，以确保各业务有良好表现、稳定现金流并实现去杠杆化，会在合适时机提供更多信息，Matrix业务在过去18个月取得进展，其货币化时机与MA市场趋势相关，目前重点是继续执行现有业务并在合适时机进行货币化 [60][61][62][63][64] 问题：转向按服务收费后如何应对管理式医疗支付者使用其他乘车共享应用的竞争，是否有市场份额损失风险 - 回答：全风险模型主要在州业务中，只有少数公司能承担，共享风险部分才存在利润率压缩情况，竞争对手主要在个别小区域，乘车共享只是竞争的一部分，公司在管理福利、提供高服务水平、连接医疗生态系统等方面具有优势，会根据不同人群在合适时机使用乘车共享服务 [66][67][68][69][70] 问题：在与管理式医疗合作伙伴转向按服务收费时，他们为何不绕过公司直接使用乘车共享服务 - 回答：在NEMT业务中，对于医疗补助计划，福利需要由经纪人管理，公司有平台与乘车共享合作提供最佳服务，在不同场景下乘车共享并非都适用，在MA业务中会有乘车共享和经纪人的平衡，在医疗补助业务中连接生态系统和管理福利多样性非常重要 [72][73] 问题：对未来三个季度的营运资金和自由现金流的预期，以及达到新结构后的自由现金流转换率 - 回答：目前行业情况已清晰，公司明确知晓合同相关的金额和时间安排，但在处理完应付账款和应收账款之前无法达到自由现金流目标，预计2025年下半年恢复，在当前高利率情况下，30%的现金转换率是合理的，去杠杆化后现金转换率会提高 [75][76][77][78] 问题：长期契约救济是否取决于资产出售，以及关于长期修正案和资产出售应按什么顺序了解更多信息 - 回答：资产出售将在合适时机以合适价值进行，与去杠杆化相关，契约救济方面公司希望得到长期解决方案，目前正在与银行合作伙伴确定各种情况，确保在合适的长期层面完成相关工作 [79][80][81] 问题：在NEMT基础设施方面，在新合同结构下管理每次乘车成本并实现利润率增长的能力如何 - 回答：过去12个月在采购服务和后台管理方面取得进展，数据显示采购服务利润率未下降，预计2025年这些改进将继续，在规模运营和管理不同支付者福利多样性方面做好工作后，将处于有利地位实现最低成本结构和管理复杂性，从而达到合适的利润率 [82][83][84] 问题：2025年RPM业务中MA削减补充福利对收入的逆风影响百分比，以及个人护理业务的利润率退出率 - 回答：对于PCS业务，年底将接近10%的利润率目标，团队所做投资有助于2025年的增长和利润率扩张；在RPM业务中，MA是挑战，预计2025年增长平缓，但 Medicaid LTSS业务的增长将抵消MA市场的逆风影响 [87][90] 问题：纽约CDPAP业务对PCS业务的收入和EBITDA贡献，以及NEMT业务中按服务收费的收入占比预期 - 回答：如果纽约CDPAP业务完全消失，对EBITDA的影响在300 - 500万美元之间，但公司预计仍将参与其中；对于NEMT业务，到2025年底大部分共享风险合同将转为按服务收费，可大致认为2025年底NEMT业务中60%为按服务收费（与管理式医疗业务相关），40%为全风险（与州业务相关），并且按服务收费合同可能包含成本和质量激励条款 [93][94][95][96][97] 问题：本季度向按服务收费转变的进展情况、与9月指导修订相关的价格让步情况，以及2025年是否会有更多价格让步；对2025年上半年或全年合同应收账款是现金来源还是使用的看法 - 回答：目前在财务报表中尚未看到向按服务收费转变带来的重大变化，相关收入和利润率将在2025年开始体现，预计会有价格压缩但能应对，之前特定的价格压缩与2024年合同相关，未来将按正常水平管理；关于合同应收账款和应付账款，2025年中期将处理完大部分相关款项，应付账款和应收账款都会下降 [102][103][104][105][106] 问题：30%的现金流量转换是否适用于现在到2025年中期的EBITDA，以及长期来看现金流量转换率能否提高 - 回答：30%的现金流量转换率适用于2025年中期之后，公司各业务基本面良好，目前需要处理完合同滚动问题，去杠杆化后能达到更高的现金流量转换率，如50% [108][110][111] 问题：对宾夕法尼亚州费率研究可能采取行动的时间猜测 - 回答：宾夕法尼亚州市场有增长，个人护理服务是低成本解决方案，行业正在推动该州费率提升，已看到相关行动，但无法确定具体季度 [112] 问题：Matrix业务货币化的时机是否因Medicare Advantage的情况而推迟 - 回答：是的，时机已推迟 [113] 问题：如何理解2025年EBITDA增长10%，包括收入和费用的增减因素 - 回答：MA市场的会员减少是逆风因素，但各业务的转型确保了成本结构合理，具有竞争优势和增长及运营效率的领先指标，成本控制是重要驱动因素，个人护理和监测业务稳定且持续增长，NEMT业务在 Medicaid方面持续获胜和增长，公司需要继续执行相关战略以实现10%的增长 [116][117][118][119] 问题：2025年NEMT业务在州层面的招标情况，包括新泽西州，以及是否包含在10%增长预期内 - 回答：州层面的招标将按正常周期进行，公司有信心继续赢得招标，即使赢得招标新业务也不会在2025年产生影响，相关情况已包含在10%增长预期内 [120][121] 问题：契约相关的时间安排是否与审计财务报表或向按服务收费的迁移有关 - 回答：与审计财务报表无关，公司正在确保有详细信息和预测以获得长期解决方案，目前处于规划和共享过程中 [122]

ModivCare (MODV) came out with quarterly earnings of $0.45 per share, missing the Zacks Consensus Estimate of $0.59 per share. This compares to earnings of $1.44 per share a year ago. These figures are adjusted for non-recurring items.This quarterly report represents an earnings surprise of -23.73%. A quarter ago, it was expected that this provider of government-sponsored social services would post earnings of $0.81 per share when it actually produced a loss of $0.03, delivering a surprise of -103.70%.Over ...

公司业务概况 - 公司为技术驱动型医疗保健服务公司，提供多种护理解决方案[128] - 公司持有CCHN集团控股公司及其子公司43.6%的少数股权[129] - 公司业务受多种趋势影响，如人口老龄化、慢性病增加等[130] - 新冠疫情后公司业务虽需求增加，但仍受宏观经济环境影响[132] 各部门收入来源 - NEMT部门收入来源包括按人头或按服务收费[136] - PCS部门服务收入基于护理人员工作时长，主要按服务收费[139] - RPM部门服务收入包括设备销售和监测服务收费[140] 2024年特定财务事件影响 - 2024年第二季度RPM报告单位的商誉减值[134] - 2024年第三季度提前赎回2025年票据导致债务清偿损失[148] - 公司需缴纳美国联邦税和运营所在州的州税[150] 2024年第三季度财务数据对比（净服务收入、支出等） - Q3 2024净服务收入为702037千美元较Q3 2023增长2.2%[155] - Q3 2024服务支出为597934千美元较Q3 2023增长3.2%[156] - Q3 2024一般及行政支出较Q3 2023增长1.1%[157] - Q3 2024折旧及摊销较Q3 2023增长7.1%[158] - Q3 2024净利息支出为2850万美元较Q3 2023增长59.7%[159] - Q3 2024债务清偿损失为11797千美元[160] - Q3 2024被投资方净亏损权益为260万美元[161] - Q3 2024有效税率为31.6%[162] 2024年年初至今（YTD 2024）财务数据对比（净服务收入、支出等） - YTD 2024净服务收入为2084787千美元较YTD 2023增长1.8%[165] - YTD 2024服务支出为1769600千美元较YTD 2023增长3.0%[169] - 2024年年初至今（YTD 2024）一般及行政费用较2023年年初至今（YTD 2023）减少500万美元（2.2%）[170] - 2024年年初至今折旧及摊销较2023年年初至今增加510万美元（6.6%）[171] - 2024年年初至今商誉减值为1.053亿美元2023年年初至今为1.831亿美元[172] - 2024年年初至今净利息费用较2023年年初至今增加1640万美元（32.2%）[173] - 2024年年初至今有效税率为1.2%的税收优惠2023年年初至今为2.1%[176] NEMT部门不同时期财务数据对比 - NEMT部门2024年第三季度服务收入净额较2023年第三季度增长1.3% 2024年年初至今较2023年年初至今增长0.7%[179] - NEMT部门2024年第三季度服务费用较2023年第三季度增加850万美元（2.0%）[183] - NEMT部门2024年年初至今服务费用较2023年年初至今增加1060万美元（0.8%）[183] - NEMT部门2024年第三季度一般及行政费用较2023年第三季度增加530万美元（20.9%）[184] - NEMT部门2024年年初至今一般及行政费用较2023年年初至今增加810万美元（9.2%）[184] PCS板块不同时期财务数据对比 - PCS板块2024年第三季度净服务收入较2023年第三季度增加850万美元增幅4.7%主要源于护理人员工作时长增加2.6%以及每小时费率提高2.1%[190] - PCS板块2024年前九个月净服务收入较2023年前九个月增加2430万美元增幅4.5%主要源于护理人员工作时长增加2.1%以及每小时费率提高2.4%[190] - PCS板块2024年第三季度服务支出较2023年第三季度增加870万美元增幅6.1%主要源于每小时服务支出增加3.4%以及服务时长增加2.6%[193] - PCS板块2024年前九个月服务支出较2023年前九个月增加3340万美元增幅8.0%主要源于每小时服务支出增加5.8%以及服务时长增加2.1%[193] - PCS板块2024年第三季度总务和管理费用较2023年第三季度增加360万美元增幅17.6%[194] - PCS板块2024年前九个月总务和管理费用较2023年前九个月增加870万美元增幅13.7%[194] RPM板块不同时期财务数据对比 - RPM板块2024年第三季度净服务收入较2023年第三季度减少30万美元降幅1.7%主要源于每月会员平均收入减少1.3%以及月平均会员数量小幅下降[201] - RPM板块2024年前九个月净服务收入较2023年前九个月增加90万美元增幅1.5%主要源于月平均会员数量较2023年前九个月增加2.5%[201] - RPM板块2024年第三季度服务支出较2023年第三季度增加110万美元增幅15.6%主要源于工资及相关成本增加90万美元增幅25.4%[203] - RPM板块2024年前九个月服务支出较2023年前九个月增加440万美元增幅22.0%主要源于工资及相关成本增加290万美元增幅29.3%[203] 2024年折旧和摊销费用变化 - 2024年第三季度折旧和摊销费用增加90万美元，涨幅14.6%；2024年初至今增加270万美元，涨幅15.2%[205] - 2024年初至今商誉减值1.053亿美元，2023年初至今为4580万美元[206] 公司与其他部门不同时期财务数据对比 - 公司与其他部门2024年第三季度服务净收入1818美元，2023年为1216美元；2024年初至今为5280美元，2023年为3812美元[208] - 公司与其他部门2024年第三季度服务费用1622美元，2023年为1181美元；2024年初至今为5833美元，2023年为3366美元[208] - 公司与其他部门2024年第三季度一般和管理费用1.199万美元，2023年为1.8772万美元；2024年初至今为4.0512万美元，2023年为6.1189万美元[208] - 公司与其他部门2024年第三季度折旧和摊销304美元，2023年为239美元；2024年初至今为853美元，2023年为683美元[208] 2024年一般和管理费用变化 - 2024年第三季度一般和管理费用较2023年第三季度减少680万美元，降幅36.1%；2024年初至今较2023年初至今减少2070万美元，降幅33.8%[210] 2024年初至今现金流量情况 - 2024年初至今经营活动现金使用3650万美元，2023年初至今为5730万美元[215] - 2024年初至今投资活动净现金使用2230万美元，较2023年初至今减少890万美元[216] - 2024年初至今融资活动净现金提供1.048亿美元，2023年初至今为8210万美元[217] 截至2024年9月30日公司资产负债情况 - 截至2024年9月30日，公司流动资产中的现金及现金等价物（不含受限现金）为4830万美元，应收账款、合同应收款和其他应收款为3.759亿美元[230] - 截至2024年9月30日期末，流动负债总计7.688亿美元，其中8350万美元为预计不会以现金结算的担保和信用证[230] - 截至2024年9月30日，公司循环信贷额度下可用金额约为4140万美元[230] - 截至2024年9月30日，未完成合同应收款为1.104亿美元[231] - 2024年年初至今，由于医保、医疗补助和非政府付款人安排等因素，公司在赚取收入和收取未完成合同应收款之间的时间间隔延长[232] - 截至2024年9月30日，公司有7.688亿美元在一年或更短时间内到期，13.713亿美元在一年以上到期[238] - 公司高级无担保票据总计50亿美元，截至2024年9月30日，1年内无到期金额，1年以上到期金额为50亿美元[239] - 公司定期贷款为5.23688亿美元，截至2024年9月30日，1年内到期金额为525万美元，1年以上到期金额为5.18438亿美元[239] - 公司循环信贷额度为2.28亿美元，截至2024年9月30日，1年内到期金额为2.28亿美元[239] 利率风险对公司的影响 - 基于利率风险敏感性分析，假设利率上升1个百分点，将对公司税前收益产生约230万美元的负面影响[243]

财务预测 - 2024财年收入预计为27亿美元至29亿美元，调整后EBITDA预计为1.7亿美元至1.8亿美元[1] - 公司预计2025年调整后EBITDA将增长超过10%[4] 第三季度财务表现 - 第三季度收入为7.02亿美元，同比增长2.2%[3] - 第三季度调整后EBITDA为4,320万美元，调整后每股收益为0.45美元[3,8] - 第三季度经营活动产生的现金流为930万美元，自由现金流为150万美元[9] - 第三季度合同应收款净额为6,310万美元[9] 融资与投资 - 公司成功完成了5.25亿美元的定期贷款融资,偿还了5亿美元的2025年到期的高级无担保票据[10] - 公司持有CCHN Holdings(Matrix Medical Network)的少数股权投资[12] 业务概况 - 公司提供非紧急医疗运输、个人护理服务和远程患者监护解决方案[12] 非GAAP财务指标 - 公司使用的非GAAP财务指标包括EBITDA、调整后EBITDA、调整后净收益和自由现金流等[13,14,15] 第三季度财务数据 - 第三季度服务收入净额为7.02亿美元，同比增长2.2%[19] - 第三季度运营开支为6.97亿美元，同比增长3.2%[19] - 第三季度运营利润为0.53亿美元，同比下降56.3%[19] - 第三季度净亏损为2,660万美元，上年同期净亏损为430万美元[19] - 截至2024年9月30日，公司现金及现金等价物为4,830万美元[21] - 截至2024年9月30日,公司总资产为16.52亿美元,较2023年12月31日减少6.5%[21] - 截至2024年9月30日,公司总负债为16.67亿美元,较2023年12月31日增加3.6%[21] - 截至2024年9月30日,公司股东权益为-1,700万美元,较2023年12月31日下降110.9%[21] - 公司第三季度每股基本和稀释亏损分别为1.87美元和1.87美元[19] - 公司第三季度加权平均股数分别为1,425.32万股和1,425.32万股[19] - 公司第三季度总收入为7.02亿美元[22] - 公司NEMT业务收入为4.92亿美元，PCS业务收入为1.89亿美元，RPM业务收入为1.94亿美元[22] - 公司第三季度净亏损为2.66亿美元[22] - 公司第三季度调整后EBITDA为4,319万美元[24] - 公司第三季度利息费用为2,849万美元，债务清算损失为1,180万美元[24] - 公司第三季度营业收入为526万美元，营业利润为526万美元[24] - 公司第三季度所得税收益为1,107万美元[24] - 公司第三季度权益法投资净亏损为264万美元[24] - 公司第三季度经营活动产生的现金流入为927万美元[22] - 公司第三季度投资活动产生的现金流出为773万美元[22] 业务部门财务数据 - 公司三个业务部门(NEMT、PCS、RPM)的服务收入分别为14.62亿美元、5.59亿美元和5858万美元[27] - 公司三个业务部门的调整后EBITDA分别为9299万美元、4225.4万美元和1958.5万美元[27] - 公司在第三季度的总服务收入为6.87亿美元[26] - 公司在第三季度的调整后EBITDA为5133.4万美元[26] - 公司在第三季度的NEMT业务收入为4.86亿美元,调整后EBITDA为3528.4万美元[26] - 公司在第三季度的PCS业务收入为1.8亿美元,调整后EBITDA为1763.1万美元[26] - 公司在第三季度的RPM业务收入为1978万美元,调整后EBITDA为718.2万美元[26] 全年财务数据 - 公司总收入为20.48亿美元，其中NEMT业务收入为14.52亿美元，PCS业务收入为5.34亿美元，RPM业务收入为5770.2万美元[29] - 公司调整后EBITDA为1.54亿美元，其中NEMT业务调整后EBITDA为9940万美元，PCS业务调整后EBITDA为5880万美元，RPM业务调整后EBITDA为2086.2万美元[29] - 公司净亏损为1.98亿美元，主要由于计提1.83亿美元的商誉减值[29] - 公司调整后每股收益为0.36美元[30] - 公司调整后净利润为510.7万美元[30] - 公司进行了1.18亿美元的债务再融资[30] - 公司与某付费方达成了536.8万美元的一次性和解[30] - 公司计提了1.05亿美元的商誉减值[30] - 公司股票激励费用为409万美元[30] - 公司交易及整合费用为347万美元[30] NEMT业务财务数据 - 2024年第三季度NEMT业务收入为4.92亿美元，同比增长1.3%[32] - 2024年前三季度NEMT业务收入为14.62亿美元，同比增长0.7%[32] - 2024年第三季度NEMT业务毛利为5,570万美元，毛利率为11.3%，同比下降3.8个百分点[32] - 2024年前三季度NEMT业务毛利为1.74亿美元，毛利率为11.9%，同比下降0.4个百分点[32] - 2024年第三季度调整后的一般及管理费用为3,051万美元，占收入的6.2%，同比增长34.7%[32] - 2024年前三季度调整后的一般及管理费用为8,646万美元，占收入的5.9%，同比增长14.6%[32] - 2024年第三季度净利润为1,296万美元，净利率为2.6%，同比下降31.2%[32] - 2024年前三季度净利润为4,153万美元，净利率为2.8%，同比下降16.6%[32] - 2024年第三季度调整后EBITDA为3,056万美元，EBITDA利润率为6.2%，同比下降13.4%[32] - 2024年前三季度调整后EBITDA为9,299万美元，EBITDA利润率为6.4%，同比下降6.4%[32]

业绩总结 - 2024年第二季度公司收入为6.983亿美元，同比下降0.1%，环比增长2.0%[11] - 2024年第二季度调整后EBITDA为4540万美元，同比下降13.2%，环比增长41.4%[11] - 2024年第二季度净亏损为1.289亿美元，较2023年第二季度的1.909亿美元亏损有所改善[11] - 2024年第二季度调整后每股收益为-0.03美元[11] - 2024年第二季度毛利为62.7百万美元，毛利率为12.8%[15] - 2024年第二季度自由现金流为负6200万美元，主要由于运营活动净现金使用为5530万美元[36] 用户数据 - 公司在48个州管理约3000万名患者，提供约2800万小时的护理服务[8] - 2024年第二季度会员人数为29,703人，较第一季度增长2.2%[15] - 2024年第二季度每位会员每月收入为5.51美元，同比增长14.1%[15] - 2024年第二季度每次出行的收入为54.33美元，同比下降4.5%[15] 部门表现 - 非紧急医疗运输(NEMT)部门收入为4.907亿美元，同比下降1.3%，环比增长2.4%[11] - 个人护理服务(PCS)部门收入为1.866亿美元，同比增长3.5%，环比增长1.7%[11] - 远程患者监测(RPM)部门收入为1900万美元，同比下降1.0%，环比下降5.4%[11] - NEMT部门的调整后EBITDA为3530万美元，同比增长22.6%[11] - 个人护理部门的调整后EBITDA为1530万美元，同比下降36.7%[11] - RPM部门2024年第二季度服务收入净额为1900万美元，同比下降1.0%，环比下降5.4%[29] 财务状况 - 2024年第二季度总债务为11.83亿美元，净债务为11.72亿美元[35] - 2024年第二季度现金余额为62百万美元，较期初增加[14] - 2024年第二季度合同应收款增加12百万美元，合同应付款减少42百万美元，净变化为53百万美元[14] 未来展望 - 2024年调整后EBITDA指导范围为1.85亿至1.95亿美元[32] - 2024年上半年调整后EBITDA累计为45,449千美元，较2023年同期的28,796千美元增长57.7%[46] 其他信息 - 2024年第二季度资本支出为7百万美元，主要用于技术投资和监控设备采购[14] - 2024年第二季度的商誉减值为105,302千美元，未在第一季度报告中出现[46]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度收入为6.98亿美元,与去年同期持平 [27] - 第二季度净亏损1.29亿美元,主要由于远程患者监测(RPM)分部的1.053亿美元商誉减值 [27] - 第二季度调整后净亏损37.5万美元,每股摊薄亏损0.03美元 [27] - 第二季度调整后EBITDA为4500万美元,占收入的6.5% [27] 各条业务线数据和关键指标变化 非急救医疗运输(NEMT) - 第二季度收入同比下降1%,但环比增长2.4%至4.91亿美元 [28] - 平均每月会员人数环比增长2%至2970万人 [28] - 行程量环比增长2.5% [28] - 每次行程收入略有下降,主要由于合同组合变化 [28] - 毛利率环比提升120个基点,主要由于行程组合和成本节约措施 [29] - 调整后EBITDA为3500万美元,利润率提升150个基点至7.2% [29] 个人护理服务(PCS) - 第二季度收入同比增长4%至1.87亿美元,主要由于工时增长2%和每小时收入增长2% [31] - 调整后EBITDA为1500万美元,占收入8%,环比提升200个基点 [31] 远程患者监测(RPM) - 第二季度收入同比下降1%至1900万美元,主要由于最大的Medicare Advantage客户流失 [32][33] - 调整后EBITDA为610万美元,利润率32% [33] 各个市场数据和关键指标变化 - Medicaid会员人数在第二季度下降约60万人,略高于此前预期,但符合全年预期 [30] - Medicaid会员人数下降对第二季度收入和调整后EBITDA分别产生300万美元和100万美元的负面影响 [30] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司正在推进数字化转型,提高会员、运输提供商和医疗机构的自助管理能力,提高运营效率 [12][13][14] - 公司正在优化多模式运输网络管理,提高服务适配性和降低成本 [13] - 公司正在加强与客户的API对接,实现实时资格验证和客户管理 [12] - 公司正在向价值型医疗服务转型,提供基于人群特征和社会决定因素的差异化服务 [24] - 公司正在整合三大业务线,发挥协同效应,提高运营效率和客户粘性 [24] - 公司业务具有一定抗周期性,在经济下行时期需求预计将保持稳定 [25] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第二季度业绩符合预期,NEMT业务表现强劲,PCS和RPM业务有待改善 [7][8][9] - 公司有信心在2024年底前将调整后EBITDA达到2.1-2.2亿美元的水平 [10] - 公司预计2024年全年收入为27-29亿美元,调整后EBITDA为1.85-1.95亿美元 [37] - 公司有信心在未来几个季度内将PCS业务的利润率提升至10%左右 [21][32] - 公司有信心RPM业务的收入增长和利润率将在下半年恢复正常 [9][32][33] 其他重要信息 - 公司于7月1日完成5.25亿美元的债务再融资 [16] - 公司计划在2024年底前实现自由现金流转换率约30% [36][38] - 公司正在评估各种选择以尽快降低负债率至3倍以下 [25][108][109][110] - 公司正在与合作伙伴就出售Matrix Medical业务保持沟通,预计在今年晚些时候或明年初有进展 [25] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Brian Tanquilut 提问** 询问公司对于负债率目标和各业务单元的评估 [42][44][45] **Heath Sampson 回答** 公司目标负债率为3倍,目前距离还有一定差距。公司正在评估各业务单元的价值,并考虑各种选择以尽快降低负债率 [45][109][110] 问题2 **Bob Labick 提问** 询问公司第三季度和第四季度NEMT和PCS业务的利润率预期 [80][81] **Heath Sampson 回答** 预计NEMT利润率将在第四季度再提升约100个基点,PCS利润率将在第三季度有明显改善,并在第四季度接近10%的目标水平 [81][82] 问题3 **Rishi Parekh 提问** 询问公司与客户的合同重新谈判的具体情况,包括对公司应收账款和应付账款的影响 [98][99][100][101][102][103] **Heath Sampson 回答** 公司与客户的合同重新谈判是为了实现双赢,客户获得更优惠的价格,公司则能够更好地满足客户需求。这种重新谈判主要发生在合同到期或因为Medicaid重新认定等因素需要调整时,不会影响应付账款,主要是应收账款的时间提前 [99][100][101][103]

ModivCare (MODV) came out with a quarterly loss of $0.03 per share versus the Zacks Consensus Estimate of $0.81. This compares to earnings of $1.47 per share a year ago. These figures are adjusted for non-recurring items. This quarterly report represents an earnings surprise of -103.70%. A quarter ago, it was expected that this provider of government-sponsored social services would post earnings of $0.20 per share when it actually produced a loss of $0.09, delivering a surprise of -145%. Over the last four ...

公司业务概况 - 公司业务包括非紧急医疗运输、个人护理服务和远程患者监测解决方案[167] - 公司持有CCHN Group Holdings, Inc.和其子公司Matrix Medical Network 43.6%的少数股权[168] 行业趋势与公司业务增长 - 人口老龄化、慢性疾病增加、价值型医疗模式兴起等趋势将推动公司业务增长[169,170] - 新冠疫情后公司业务量增加,但受到通胀、劳动力短缺等宏观因素的不利影响[171] 业务分部及收入模式 - 公司经营四个可报告的业务分部：NEMT、PCS、RPM和公司及其他[188] - 公司非紧急医疗运输业务收入包括按人头付费和按服务付费两种模式[174,175] - 公司个人护理服务和远程监测服务收入主要采用按服务付费模式[177] 财务表现 - 2024年第二季度合并服务收入净额与2023年第二季度基本持平[195] - 2024年第二季度服务费用与2023年第二季度基本持平[199] - 2024年第二季度一般及行政费用较2023年第二季度下降4.0%[200] - 2024年第二季度商誉减值为1.053亿美元，2023年第二季度为1.831亿美元[202] - 2024年前六个月合并服务收入净额较2023年同期增加1.6%[211] - 2024年前六个月服务费用较2023年同期增加2.8%[215] - 2024年前六个月一般及行政费用较2023年同期下降3.6%[216] - 2024年前六个月折旧及摊销费用较2023年同期增加6.3%[217] - 2024年第二季度及前六个月净亏损分别为1.289亿美元和1.512亿美元[194][210] - 公司商誉减值损失为1.053亿美元和1.831亿美元[218] - 利息费用净额增加5.7百万美元，增幅17.3%[219] - 投资收益净额亏损120万美元，上年同期收益300万美元[220] - 2024年1-6月税率为6.4%，2023年1-6月为-1.3%[221] 业务分部表现 - NEMT分部收入保持稳定，2024年Q2同比下降1.3%，2024年1-6月同比增长0.4%[230][231][232] - NEMT分部服务成本下降3.2%，主要由于人工成本和外包服务成本下降[235] - PCS分部收入增长3.5%，2024年1-6月同比增长4.4%[239] - PCS分部商誉减值损失1.373亿美元[240] - 服务收入净额增加3.5%，主要由于个人护理提供者工作时间增加1.7%以及每小时收费率增加1.8%[244] - 未确认政府补助收入，而上年同期确认了410万美元[245] - 服务成本增加8.2%，主要由于服务成本每小时增加6.5%以及服务时间增加1.7%[248] - 一般及行政费用增加16.2%，主要由于法律费用和软件费用增加[249] - 商誉未发生减值[251] - 远程患者监测(RPM)业务收入下降1.0%，主要由于每会员每月收费下降3.4%[259] - RPM业务服务成本增加21.9%，主要由于员工薪酬和福利以及设备安装成本增加[262] - RPM业务商誉发生105.3百万美元减值[265] - 公司及其他业务分部的一般及行政费用下降47.9%，主要由于专业服务费用和法律费用下降[270] 现金流与负债情况 - 公司现金和现金等价物余额为1050万美元，受限现金为50万美元[273] - 公司经营活动现金流为-4570万美元，较上年同期-10990万美元有所改善[275] - 公司投资活动现金流为-1460万美元，较上年同期减少7.7百万美元[276] - 公司融资活动现金流为6860万美元，较上年同期减少5710万美元[277] - 公司发行了5.875%票面利率的2025年到期的5亿美元无担保债券和5%票面利率的2029年到期的5亿美元无担保债券[278] - 公司于2024年7月1日赎回了2025年到期的5亿美元无担保债券[279] - 公司与银行签订了3.25亿美元的循环信贷额度,并于2024年7月1日新增了5.25亿美元的定期贷款[280,283] - 公司预计未来12个月内经营活动产生的现金流和现有流动资产将足以满足公司的运营和增长需求[287,290] - 公司面临一定的流动性风险,如未能满足信贷协议中的财务指标可能导致全部债务提前到期[289] - 公司总计有19.44亿美元的负债，其中1年内到期的负债为7.47亿美元，1年以上的负债为11.97亿美元[292] - 公司有1000万美元的高级无担保票据，利息支出为1.83亿美元[293] - 公司有8689万美元的合同应付款项[293] - 公司有1.08亿美元的运输成本[293] - 公司有4517万美元的递延税务负债[293] - 公司有4158万美元的经营租赁负债[293] - 公司有3591万美元的担保[293] - 公司有5336万美元的信用证[293] - 公司有2475万美元的采购服务承诺[293] - 公司有1.83亿美元的短期借款[293]

财务表现 - 第二季度服务收入为6.983亿美元，与2023年第二季度持平[2] - 调整后EBITDA为4,540万美元，调整后净亏损为40万美元，调整后每股亏损为0.03美元[3] - 经营活动产生的现金流出为5,530万美元，自由现金流为负6,200万美元[3] - 截至2024年6月30日的合同应收款净额为7,900万美元[3] 新业务合同 - 在2024年第二季度获得9,780万美元的非紧急医疗运输(NEMT)总合同价值(TCV)，年度合同价值(ACV)为3,260万美元，将于2024年第三季度开始实施[3] 业务转型 - 公司下调了2024年调整后EBITDA指引范围，主要是由于个人护理服务转型导致成本结构上升和2024年上半年增长放缓[5] 资本结构优化 - 公司成功将2025年到期的无担保票据再融资为新的B类定期贷款,消除了近期的负担并优化了资本结构[6] - 公司将优先降低资产负债表杠杆,同时执行转型战略,优化业务运营,并探索其他机会[6] - 公司已建立了一个提供多种途径来提高股东价值的公司[6] 财务数据 - 公司服务收入净额为6.98亿美元和13.83亿美元[25] - 公司运营费用包括服务费用5.88亿美元和1.17亿美元、管理费用7.61亿美元和1.53亿美元、折旧和摊销2.78亿美元和5.49亿美元、商誉减值1.05亿美元和1.83亿美元[26] - 公司运营亏损为9,892万美元和10.23亿美元[27] - 公司净亏损为1.29亿美元和1.51亿美元[28] - 公司每股基本和稀释亏损分别为9.07美元和13.47美元[29] - 公司现金及现金等价物为1.05亿美元[31] - 公司总资产为16.76亿美元[31] - 公司总负债为16.67亿美元[32] - 公司股东权益为0.95亿美元[33] 分部业绩 - 2024年第二季度公司NEMT分部收入为4.91亿美元，PCS分部收入为1.87亿美元，RPM分部收入为1.90亿美元[57] - 2023年第二季度公司NEMT分部收入为4.97亿美元，PCS分部收入为1.80亿美元，RPM分部收入为1.92亿美元[48][49] 业绩指标 - 2024年第二季度公司总收入为6.98亿美元[57] - 2024年第二季度公司营业利润为-9,892万美元，主要受到1.05亿美元的商誉减值影响[42][45] - 2024年第二季度公司调整后EBITDA为4,545万美元[46] - 2023年第二季度公司营业利润为-1.76亿美元，主要受到1.83亿美元的商誉减值影响[51][54] - 2023年第二季度公司调整后EBITDA为5,237万美元[55] - 2024年上半年公司总收入为13.83亿美元[57] - 2024年上半年公司调整后EBITDA为7,759万美元[63] - 2023年上半年公司总收入为13.61亿美元[66] 财务指标 - 公司2024年第二季度收入为677,287千美元，同比下降0.6%[80,81] - 公司2024年上半年收入为1,340,161千美元，同比增长1.2%[80,81] - 公司2024年第二季度毛利为99,465千美元，毛利率为14.7%，同比增长13.9%[82] - 公司2024年上半年毛利为189,244千美元，毛利率为14.1%，同比增长1.3%[82] - 公司2024年第二季度调整后EBITDA为35,302千美元，同比增长22.6%[86] - 公司2024年上半年调整后EBITDA为62,422千美元，同比下降2.6%[86] - 公司2024年第二季度净利润为16,398千美元，同比增长10.9%[85] - 公司2024年上半年净利润为28,566千美元，同比下降7.7%[85] - 公司2024年第二季度平均月会员数为29,703千人，同比下降13.4%[87] - 公司2024年上半年平均月会员数为29,387千人，同比下降13.6%[87] - 公司净亏损1.07亿美元，同比增加140.7%[108] - 调整后EBITDA为1,244万美元，同比下降9.1%[109] - 平均每月会员人数为248,000人，同比增长4.6%[110] - 每会员每月收入为26.30美元，同比下降1.4%[110] - 每会员每月服务费用为11.11美元，同比增长19.7%[110] - 公司调整后一般及管理费用为1.33亿美元，同比增长8.2%[116] - 调整后一般及管理费用占收入的比重为9.7%[116] - 公司总收入为13.95亿美元，同比增长3.2%[104] - 公司毛利为2.26亿美元，同比下降8.7%[104] - 公司毛利率为57.7%，同比下降7.5个百分点[105]