财务数据和关键指标变化 - 第二季度EBITDA为5640万美元，超过去年同期的580万美元，主要得益于6支柱战略下的运营改善、National MedTrans收购的增量贡献以及按人头付费合同下的利用率降低 [9] - 第二季度营收为2.823亿美元，低于去年同期的3.639亿美元，主要是由于COVID - 19大流行导致业务量下降，部分被会员数量增加和National MedTrans的增量收入抵消 [37] - 2020年第二季度毛利率为46.3%，高于2019年第二季度的18.3%，主要是由于COVID - 19导致多个合同的运输成本降低，但预计下半年毛利率将随利用率上升而下降 [38] - 2020年第二季度调整后运营费用占营收的26.3%，高于2019年第二季度的16.7%，主要是由于团队、流程和技术投资、630万美元的现金结算股权奖励和380万美元的National MedTrans过渡成本，部分被6支柱运营战略带来的较低呼叫中心和其他运营费用抵消 [39][40] - 2020年第二季度调整后EBITDA为5640万美元，调整后净收入为3800万美元，摊薄后每股收益为2.53美元 [40] - 2020年第二季度运营现金流为1.084亿美元，强劲的现金流使公司偿还了循环信贷额度下的借款，并支付了约8280万美元的可转换优先股交易款项，投资活动现金使用量为7840万美元，主要与National MedTrans的收购和80万美元的资本支出有关 [41] - 2020年第二季度，公司因Matrix股权投资获得440万美元收益，Matrix独立产生营收9070万美元，调整后EBITDA为3260万美元，均高于2019年第二季度 [44] 各条业务线数据和关键指标变化 - 核心非紧急医疗运输业务受COVID - 19影响，业务量下降，但公司通过关注客户反馈和指标（如净推荐值）来提高服务质量 [14] - Matrix的员工健康和 wellness新产品推出积极影响了业绩，但家庭评估业务因疫情期间付款人客户暂停上门访问而受到不利影响，公司实施远程医疗替代方案部分抵消了影响，季度末部分付款人客户恢复上门访问 [44][45] 各个市场数据和关键指标变化 - Medicaid参保人数预计增长7% - 10%，公司年初至今参保人数已增加约100万，预计增长将在今年下半年发生 [27][64] - 据MedPAC称，符合Medicare资格的受益人总数预计将从2018年的约5900万增加到2030年的超过8000万，Medicare Advantage市场中医疗预约和药房运输是增长最快的补充福利之一 [28] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司通过6支柱战略对LogistiCare进行转型，包括倾听客户声音、合理安排人员、实施战略技术增强、优化呼叫中心、重塑品牌和推动文化变革以及加速转型增长 [10] - 公司在第二季度进行了两项增值、高战略意义的交易，5月以约8000万美元收购National MedTrans，6月完成738,240股Providence A可转换股票转换为约8070万美元现金和约925,600股Providence普通股，简化了资本结构并使股东利益一致 [24][26] - 公司将加倍投入技术投资，包括数字转型、IVR、工作流管理、自动呼叫分配等，并与业务流程外包合作伙伴合作，同时寻找机会性收购 [67][70] - 公司认为自身资产轻、现金流强劲、资产负债表良好，能够引领和开拓行业，与竞争对手相比，规模和灵活性是优势 [30][84] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 虽然无法精确预测COVID - 19对业务的短期影响，但预计下半年利用率将增加，第三和第四季度单位成本可能上升，但本季度调整后EBITDA的改善主要来自持久的运营改善和成本控制举措 [31][32] - 长期来看，公司预计将受益于Medicare Advantage市场的扩大、医疗保健从高成本机构环境的转变、人口老龄化以及对预防保健的更多关注 [27] 其他重要信息 - 公司将在未来6 - 9个月宣布新的组织名称，推动文化、使命、愿景和价值观的真正变革 [22] - 公司预计在2020年第三季度收回2700万美元的净运营亏损抵税，但由于无法将净运营亏损结转，未来应付税款将增加 [43] - 公司将参加9月9日的Barrington虚拟会议和9月17日的Lake Street Capital虚拟年度最佳创意会议，并可接受一对一电话沟通 [111] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 下半年利用率与疫情前水平相比如何 - 公司认为利用率的正常化难以确定，预计是渐进式增长，建模时考虑的是渐进增加而非恢复到正常或历史利用率水平 [51][52] 问题2: 现在运输网络的健康状况与一年前相比如何，未来前景如何 - 公司在保持运输网络参与度方面做得很好，通过食品配送等举措以及提供过桥贷款、保险等方式加强了与运输网络的关系，同时利用净推荐值评估网络质量，这对会员有益 [53][57][58] 问题3: 预计的7% - 10%的Medicaid参保人数增长是否已在本季度体现，还是未来才会出现 - 这是未来的增长，公司年初至今参保人数已增加约100万，预计增长将在今年下半年发生 [59][64] 问题4: 公司未来现金和自由现金流的优先事项是什么 - 公司将加倍投入技术投资，包括数字转型、IVR、工作流管理、自动呼叫分配等，并与业务流程外包合作伙伴合作，同时寻找机会性收购，此外，公司在无债务、解决优先股问题、完成重要收购和股票回购方面表现良好 [65][67][70] 问题5: 公司如何管理与客户的关系，考虑到利用率的巨大变化 - 公司与客户的讨论大多是积极的，客户业绩提升并进行再投资，公司将客户视为合作伙伴，在社会健康决定因素、生活质量、会员体验等方面合作，同时确保与客户分享的报告和信息准确及时，并为大型付款人账户分配分析师 [76][77][79] 问题6: 下半年公司希望向终端用户客户推出什么，推出节奏如何 - 第四季度末将在呼叫中心全面实施IVR、工作流管理和自动呼叫分配，业务流程外包已到位并运营，8月1日已推出“我的车在哪里”应用程序，这是网络数字化战略的一部分，公司将引领网络数字化并已形成重要战略合作伙伴关系 [83][86] 问题7: 终端用户客户是否已了解“我的车在哪里”应用程序，推出速度如何 - 公司将进行概念验证试点，30%的网络已数字化，试点证明概念可行后将尽快推出 [90] 问题8: 调整合同的性质是什么，调整机制如何，调整合同的比例是多少 - 公司有风险走廊合同和重新协商合同，风险走廊合同根据与付款人约定的利润率调整，利用率低时记录收入回扣，产生营运资金流，未来可能返还给付款人；重新协商合同基于成本加成，利用率高时会有付款返还，公司85%的合同是按人头付费，15%是交易性合同 [95][97][100] 问题9: 从公司角度看，Matrix未来1 - 2年的前景如何 - 公司对Matrix的业绩改善感到满意，认为这些改善应该是可持续的，Matrix处于比几个季度前更好的位置，仍然是公司有吸引力的一部分，公司持有约43%的股份 [101][102] 问题10: National MedTrans在第三季度及以后的贡献如何 - 目前贡献较小，由于UnitedHealthcare与合同的直接关系，按净收入计算，10月底至11月初过渡完成后，从收入角度看仍会有所受限，但明年将有更大的总收入贡献 [104] 问题11: 公司是否认为在Medicare Advantage市场与许多付款人有机会 - 公司认为在这个市场有重要机会，并且在该领域处于领先地位，能够利用市场趋势 [106] 问题12: Medicare Advantage市场的合同与核心市场的合同相比是否更有利，基本结构是否相同 - 与Medicaid患者合同的情况相符或在其范围内 [107]