财务数据和关键指标变化 - 第二季度调整后摊薄每股收益为4.55美元，调整后净收入为2.66亿美元，保费收入为78亿美元 [8] - 第二季度调整后每股收益因2021年最终市场风险调整转移支付的调整减少0.44美元，剔除该非当期项目后为4.99美元 [9] - 第二季度公司总医疗成本率（MCR）为88.1%，剔除相关影响后基础纯期MCR为87.2%；报告的税前利润率为4.4%，调整后为5% [9] - 本季度保费收入增长18%，每股收益增长34%；年初至今保费收入增长19%，调整后每股收益增长21% [10] - 2022年保费收入预计约为300亿美元，较之前指引增加7.5亿美元；调整后每股收益指引提高至至少17.60美元 [13][14] 各条业务线数据和关键指标变化 Medicaid业务 - 占企业收入的80%，第二季度报告的MCR为88%，剔除约3.5亿美元的传递支付后为87.4%，优于长期目标范围下限 [11][32] - 年初至今报告的MCR为88.1%，收益质量高且稳定 [11] Medicare业务 - 占企业收入的13%，第二季度报告的MCR为86.9%，优于长期目标范围下限，新冠影响使MCR增加370个基点 [12][33] - 年初至今报告的MCR为86.7%，低于长期目标范围下限 [12] Marketplace业务 - 占企业收入的7%，第二季度报告的MCR为91.2%，剔除2021年风险调整转移支付的最终调整后为85.7% [34] - 预计2022年纯期基础上恢复盈利，实现个位数低水平的税前利润率 [12] 各个市场数据和关键指标变化 文档未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 有机增长战略 - Medicaid业务市场份额高且有提升空间，政治环境和经济因素有利于业务增长，对保留和获取新合同有信心 [18][19][20] - Medicare业务费率环境和人口趋势支持可持续增长，有机会进一步渗透市场，投资分销渠道以降低获客成本 [21] - Marketplace业务专注于保持规模小、定价合理，以实现个位数中期的税前利润率 [21] 无机增长战略 - 本月初宣布收购My Choice Wisconsin的MLTSS和核心Medicaid资产，预计立即增厚调整后收益，首年调整后每股收益为0.15 - 0.45美元 [22] - 自增长战略实施以来已宣布7项收购，5项已完成的收购达到或超过收益增厚目标 [24] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2022年业绩表现良好，增长战略有效，2023年初步展望乐观，预计调整后每股收益至少为20美元 [29][30] - 尽管仍受新冠疫情影响，但公司有效管理医疗成本，对未来保持谨慎乐观 [15] - 2023年保费收入预计增长约10%，但会受到重新确定资格和潜在药房剥离的部分抵消 [25][42] 其他重要信息 - 公司将永久转向远程工作环境，预计年底前将办公空间减少约三分之二，实现可观且可持续的一般及行政费用（G&A）节省 [29][47] - 与CVS Caremark重新协商并执行新的药房福利管理（PBM）合同，延长合同期限并获得更优惠定价，将改善药房经济和医疗成本趋势 [28] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 风险转移应付账款更新的原因及对明年交易所业务定价和增长机会的影响 - 原因是去年特殊注册会员激增，包括跟上会员增长步伐、获取风险评分、会员 acuity以及精算估计的不精确性 [51] - 公司在制定2023年最终价格时已考虑当前会员的acuity情况 [51] 问题2: 本季度前期准备金发展情况 - 本季度前期准备金发展较去年同期有所增加，但这并不异常，准备金天数（DCP）为50.4%，高于去年的48%，准备金增长28%，保费增长18%，管理层对准备金状况有信心 [56] 问题3: 如何得出失去的Medicaid重新确定资格会员的递减利润率与投资组合平均水平一致的结论 - 公司常规关注会员持续时间对人口acuity的影响，疫情期间会员持续时间变化不大，短期和长期会员的医疗护理比率差异不大 [60] - 还跟踪了不同业务类型（TANF chip、扩张、ABD）内会员持续时间、MCR、无索赔会员百分比等数据，整体来看影响不大 [61] 问题4: 2023年预测数字是否假设重新验证的全部影响在明年体现 - 公司按现状规划，假设公共卫生紧急状态（PHE）10月结束，大部分影响在2023年，部分溢出到2024年，具体为32亿美元的Medicaid收入增加将最终稳定在16亿美元，其中12亿美元在2023年，4亿美元在2024年 [64] 问题5: 2023年保费收入10%增长（不包括重新确定资格）按业务线的分解以及未来几年的利润率潜力 - 有机增长方面，Medicaid预计增长4%，Medicare预计增长7%，加权后约为5%，加上战略举措，目前已能解释较2022年基线10%的增长 [69] - 公司目前处于长期目标的高端，为谨慎起见，预测今年剩余时间在长期目标MCR范围内运营，未来将通过药房合同重新协商和远程工作战略等寻找提高业绩的方法 [71] 问题6: 2023年10%的收入增长是否包括重新确定资格的影响以及如何看待新冠影响 - 10%的增长包括AgeWell和My Choice Wisconsin的收购以及有机增长，重新确定资格等为调整项，目前仍在研究中 [74] - 公司对新冠影响的衡量较为严格，新冠感染率上升时，直接护理成本增加，但利用减少的抵消作用基本平衡，整体新冠成本约三分之二来自三个州的走廊，三分之一来自直接成本与利用减少的净影响 [76][77] 问题7: 关于风险走廊，除受新冠影响的三个州外，其他15个州是否有长期风险走廊以及在这些州的净应付情况 - 之前讨论的是新冠相关的风险走廊，疫情前部分州有不同机制限制盈利能力，但属于遗留情况 [86] - 在其他15个州有小程度的净应付情况，且每年会变化 [87] 问题8: 交易所业务本季度MLR高于预期的原因及未来展望 - 公司对业务进行了重新定位，目前业务定位良好，但仍有200 - 300个基点的压力影响MCR，通过2023年平均13% - 14%的提价，有信心实现个位数中期的目标利润率 [89] 问题9: 与CVS的新合同的节省机会、范围或服务变化以及对MLR和收益贡献的量化 - 合同范围和服务无变化，协议延长至2026年，未透露定价，但认为是2023年及以后的收益催化剂，药房支出占医疗成本的15% - 20% [92] - 目前未准备好量化对MLR和收益的贡献，在提供2023年指引时可能会具体讨论 [94] 问题10: 交易所业务2023年提价与医疗成本趋势预期的对比以及是否预计该业务盈利增长 - 公司市场业务战略是目标个位数中期的税前利润率，根据早期市场竞争定价情况，提价不仅能捕捉趋势，还能保持竞争地位，业务规模预计不会有重大变化 [98] - 考虑到当前业绩和定价趋势、风险调整等因素，公司对2023年恢复个位数中期的税前利润率有信心 [99]