财务数据和关键指标变化 - 2019财年第三季度净销售额从去年同期的1.029亿美元增长20.6%至1.241亿美元，调整后净销售额从1.045亿美元增长14.4%至1.196亿美元 [20] - 第三季度毛利润为2120万美元，去年同期为2610万美元，毛利润率从22.3%降至17%；调整后毛利润为3090万美元，去年同期为3070万美元，调整后毛利润率从29.4%降至25.8% [23][24] - 第三季度总运营费用从去年同期的1760万美元增加190万美元至1950万美元，调整后运营费用从1470万美元增加150万美元至1620万美元 [25][26] - 2019财年第三季度运营收入为160万美元，去年同期为840万美元；调整后运营收入为1470万美元，去年同期为1600万美元；调整后EBITDA为1620万美元，去年同期为1720万美元 [27] - 第三季度利息费用从去年的400万美元增加至580万美元，所得税费用从去年的700万美元变为收益100万美元 [28][29] - 第三季度净亏损为310万美元，合每股亏损0.16美元，去年同期净亏损为250万美元，合每股亏损0.13美元；调整后净收入为670万美元，合每股摊薄收益0.35美元，去年同期为790万美元，合每股摊薄收益0.41美元 [31] - 截至2018年12月31日的九个月，净销售额从去年的3.078亿美元增长11.7%至3.437亿美元，调整后净销售额从3.137亿美元增长9.5%至3.436亿美元 [31] - 九个月净亏损为510万美元，合每股亏损0.27美元，去年同期净收入为1090万美元，合每股0.56美元；调整后净收入为2120万美元，去年同期为2650万美元，调整后摊薄每股收益为1.10美元，去年为1.37美元 [32] - 九个月调整后EBITDA为4900万美元，去年同期为5500万美元；截至2018年12月31日，过去12个月调整后EBITDA为7170万美元，平均股权和净债务余额为3.49亿美元，税前投资回报率为20.6% [33] - 2018年12月31日，净银行债务约为9860万美元，循环信贷额度下的可用现金约为1.29亿美元 [34] - 2018年12月31日，公司总资产约为6.06亿美元，流动资产为3.3亿美元，流动负债为2.51亿美元；授权股票回购计划下，已使用1570万美元，剩余2130万美元可用于回购股票 [35] - 截至2018年12月31日的三个月，经营活动净现金使用量为1390万美元，主要由于库存增加690万美元和新业务相关的可退还法院采购付款630万美元 [36] 各条业务线数据和关键指标变化 - 旋转电气产品第三季度净销售额从去年的8070万美元增加1450万美元至9520万美元 [21] - 轮毂组件和轴承第三季度净销售额从去年的1910万美元减少83.9万美元至1830万美元，部分原因是需求下降 [21] - 制动主缸第三季度净销售额从去年的180万美元减少24.6万美元至160万美元，主要由于客户异常的库存调整 [22] - 制动助力器、涡轮增压器和测试仪第三季度净销售额从去年的290万美元增加170万美元至460万美元 [23] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司在约1250亿美元的汽车硬部件售后市场中持续成功并扩大市场份额，预计下一财年调整后毛利率将提高 [7] - 公司正在为新业务订单增加产量，扩展基础设施以支持新业务和产品的客户支持计划，推出新的制动计划，增加内燃机和电动汽车应用的诊断业务，并扩大墨西哥和马来西亚工厂的规模 [8][9] - 公司新建40万平方英尺的墨西哥配送中心，并正在扩建全球设施35万平方英尺，以支持现有和新业务，提升客户购买体验，优化成本结构 [10] - 公司收购重型公司Dixie Electric，获得其客户基础、创新产品、专业知识和团队，还获得印度的产能和制造能力，可补充中国货源并对冲通胀和关税 [11][12] - 公司拥有大量非 discretionary 硬部件产品线，通过收购Dixie扩展到重型市场，还提供诊断产品，包括电动汽车诊断产品 [42][43][44] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 行业前景乐观，停车场老化进入维修黄金期，极端天气也将有助于业务，预计未来几年行业和公司将实现增长 [13][55][56] - 公司有明确的增长路径，新业务持续增加，预计2020财年及以后将实现加速两位数销售增长和利润率提升 [46] 其他重要信息 - 2018年4月1日起，公司采用会计准则ASC 606，对利润表影响不大，对资产负债表某些账户进行了分类 [39] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 2020财年是否有双位数营收增长目标，以及利润率扩张的范围 - 公司目标是实现加速双位数增长，并认为未来几年能维持当前增长速度 [49] - 公司认为利润率基本面将恢复，随着进入新的运营空间，将有增量节省，有望将利润率恢复到指导范围的高端，但不同产品线增长速度不同可能导致利润率有差异 [50][51] 问题2: 除墨西哥配送计划外的成本效率机会进展，以及35万平方英尺新设施的时间安排 - 40万平方英尺的墨西哥配送中心已投入运营，处理旋转电气产品，正在为新制动产品线扩大业务，也处理部分底盘部件；墨西哥的两座新建筑预计在今年年底完工，7月左右新产品线将开始发货并带来新收入 [52] 问题3: 从宏观角度，客户订单趋势如何，去库存情况如何 - 行业整体乐观，停车场老化进入维修黄金期，极端天气有助于业务；12月和1月业务稍软，但行业基本面良好，未来三年基本替换业务将实现增长 [55][56] 问题4: 之前更新的全年销售和毛利率指导现在的情况如何 - 公司不提供季度指导，且不撤销年度指导，目前收入表现强于预期，预计明年利润率将改善，希望在下个季度的年终报告中提供更多指导 [59] 问题5: 应对价格上涨的能力，以及如何应对成本上升 - 关税定价已完全生效，可弥补来自中国的关税增加；主要成本压力来自全球劳动力和运费率，公司希望通过新的运营布局提高运费效率，同时注重提高生产率；如果成本通胀超过生产率提升，将通过合理的价格上涨将成本转嫁给消费者 [62] 问题6: 与取消合同相关的690 - 700万美元销售调整的情况 - 公司失去了该客户，这是与该客户相关的递延资产和负债账户的冲销，为非现金调整，目前不影响公司指导，后续还需清理该客户的应收账款 [63][64] 问题7: 要回到毛利率指导低端，第四季度需达到至少30%的毛利率，在工资和运费压力下如何实现 - 公司认为目前受增长成本影响，相信能在第四季度达到约29%的毛利率低端指导；随着过渡完成，利润率基本面将保持良好，运营空间将更高效，市场定价也将更合理 [67] 问题8: 是否已通过提价来转嫁关税，以及定价环境在过去几个月的变化 - 已通过提价来转嫁关税，没有进一步提价 [69] - 客户需要可靠的供应商来维持库存和收入增长，当他们了解通胀现实且竞争对手都有类似情况时，会接受合理的价格上涨，消费者也需为产品支付公平价格 [71] 问题9: 墨西哥工厂小时工资面临的逆风情况，以及直接劳动力在商品成本中的占比 - 墨西哥政府提高了最低工资标准，公司已调整工资率，目前影响不大；运费是更大的拖累，但预计随着市场竞争，运费问题将得到改善 [72] 问题10: 取消客户合同是否有现金流入，以及长期核心库存中全核心和零核心安排的比例 - 该客户采用全核心计划，取消合同是资产负债表上应计项目的冲销，无现金影响 [75] - 超过一半的项目采用零核心或零核心安排 [76][78] 问题11: 最近两次收购E&M和Dixie的收入贡献情况 - 收购的两家公司合并收入基础约为2500万美元以上；重型业务有很大增长潜力，但需要时间培育；E&M的电动汽车仿真技术领先，将加速公司增长；公司的其他产品线如涡轮增压器、制动线等也有增长机会 [80][81][83] 问题12: 如何克服当前季度和明年毛利率面临的逆风，快速恢复到历史范围高端 - 公司认为退货率是影响毛利率的重要因素，随着客户调整库存和需求增加，退货率将更合理，毛利率将大幅提高；天气也会影响业务，市场对产品的乐观预期也将有助于业务增长 [86] 问题13: 报告的库存细分情况相关原因 - 主要是核心库存和客户处库存的价值变化，过去两年核心价值因废钢价格下降而持续贬值，但不影响合同退款，预计未来核心价格将回升 [87] 问题14: 如果失去零核心客户，是否能收回全部金额 - 能按照合同回购价格收回 [89]