财务数据和关键指标变化 - 第一季度总营收2.549亿美元，较去年同期增长1.1%，较2020年第四季度下降0.2% [10] - 第一季度调整后EBITDA为1.911亿美元，较2020年第一季度下降2.5%，较2020年第四季度下降2% [11] - 2021年第一季度EBITDA利润率为75%，低于2020年第四季度的76.4% [12] - 2021年第一季度运营现金流为1.709亿美元，较2020年第一季度的1.474亿美元增长16% [13] - 预计2021年全年营收约10.4亿 - 11亿美元，调整后EBITDA约7.5亿 - 7.9亿美元 [51][55] - 预计2021年运营现金流约3.8亿 - 4.2亿美元，折旧约6000万 - 6500万美元，无形资产摊销约3.4亿 - 3.45亿美元，利息支出约2.5亿 - 2.6亿美元，现金利息成本约7000万美元，基于股票的薪酬约1000万 - 2000万美元，有效税率为25% - 28%，资本支出约7500万 - 8000万美元 [57][58] - 预计2021年第二季度营收2.6亿 - 2.75亿美元，调整后EBITDA为1.85亿 - 2亿美元 [59] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第一季度处理约290亿美元的索赔费用，较2020年第一季度增长近11% [23] - 第一季度为客户识别出近5亿美元的潜在节省，与去年第一季度几乎相同，但商业健康索赔的平均费用下降了15.5% [23] - 2021年第一季度COVID检测索赔较2020年第四季度增长95%，COVID治疗索赔增长65%，远程医疗索赔增长11% [24] - 第一季度疫苗索赔增长至超过10万笔，每笔索赔约45美元 [25] - 预计2021年Q1 - Q4每个季度与COVID相关的营收影响约1800万 - 2200万美元，调整后EBITDA影响约1600万 - 1800万美元 [46][54] 各个市场数据和关键指标变化 未提及 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司拥有独特运营资产，专注运营卓越，与付款人客户建立了牢固关系，形成持久财务模式，可进行战略投资以实现业务增长 [9] - 公司实施增强、扩展和延伸的三部分增长战略，包括进行机器学习和人工智能投资、收购HST和Discovery等 [17][18][19] - 医疗行业面临市场整合、CMS政策变化、互操作性和透明度要求等挑战，但为公司提供了利用解决方案广度和执行增长战略的机会 [27] - 惊喜账单立法为公司与客户建立战略合作伙伴关系提供了机会，公司可帮助客户合规并深化合作关系 [28] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管面临COVID - 19大流行的压力，公司业务仍在持续表现，对业务充满信心，相信随着疫情缓解，公司将恢复增长 [8][14][20] - COVID - 19预计今年仍会影响公司业务，但随着疫苗接种率上升，不利影响有望逐渐减轻 [14][26] 其他重要信息 - 公司电话会议中提及的部分财务指标为非GAAP财务指标，相关与GAAP指标的协调信息可在公司网站获取 [5] - 公司业务收入通常滞后于医疗服务提供日期约6 - 8周 [13][45] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 剩余三个季度营收增长的因素以及EBITDA未出现类似增长的原因 - 营收增长主要来自与现有客户合作的持续推进、新客户的获取以及服务的改进和增强等。不考虑HST和DHP，公司季度环比增长率为1.5% - 2%，年化后为5% - 6%的个位数增长，未来有望更高 [67][68] - EBITDA增长受两个收购项目影响，其综合EBITDA运行率在2021年处于高位20%多，DHP收购时EBITDA利润率在高位十几到约20%。此外，公司预计投资1000万 - 1200万美元，今年可能看不到大量收入 [69][70] 问题2: 相同业务和客户下，非网络使用情况、非网络索赔百分比以及分析服务渗透情况的变化 - 第一季度处理的索赔费用较2020年第一季度增长近11%，公司与客户的关系不断深化，通过多种服务拓展与现有客户的关系，新增HST和Discovery后有更多服务工具 [75][76] - 分析业务范围显著扩大，不仅包括支付完整性，还包括收入完整性、代位求偿和协调福利等，能为付款人客户提供更全面的分析服务 [77] 问题3: 今年COVID影响的节奏、假设以及各业务板块的细分情况 - Q2预计与Q1相似，目前对Q3和Q4的可见性不足，为谨慎起见采用相对平稳的COVID影响指导。约500万 - 600万美元影响网络业务，900万 - 1000万美元影响分析业务，400万 - 500万美元影响支付和收入完整性业务 [81][83] - 如果疫情缓解快于预期，收入和EBITDA可能会有显著增加 [86] 问题4: 惊喜账单立法能否在2022年初实施以及提供商行为的变化 - 目前规则制定过程仍在进行，预计在7月1日前出台临时最终规则并征求利益相关者意见。立法为公司与客户合作提供机会，公司可帮助客户在各个环节合规 [88][91] - 不太可能延迟实施，但可能会在2022年为付款人或提供商提供一些缓解措施 [95] 问题5: 第二季度指导中存在上行空间的原因以及是否有新举措 - 一些与客户的举措在Q2开始显现效果，排除HST和Discovery后，Q2较Q1增长约2%，希望这一趋势能持续，历史核心非COVID有机收入增长率约为6% - 8% [98] 问题6: 尚未生效的举措的总营收影响以及对2021年下半年和2022年的影响 - 许多举措在2021年不会产生重大影响，但Q3和Q4会有一些影响。预计2022年将有两位数的影响，但目前无法准确量化 [101] - 如今年晚些时候推出的预付支付完整性项目，今年会有一定影响，但大部分营收影响将在2022年体现 [102] 问题7: 指导是否包括HST和Discovery的其他管道机会，以及管道规模和转化为收入的时间线 - 管道包括将HST和Discovery的服务交叉销售到市场、利用付款人关系进行分销和销售、捆绑产品等。公司可通过多种分销渠道加速增长和扩大收入 [109][113] 问题8: 如何考虑增长战略中的延伸和扩展部分，目标是类似HST或Discovery的附加收购还是大型收购 - 公司在并购活动中非常有纪律，会评估所有机会，确定哪些具有增值性以及如何将其整合到公司基础设施中 [115] 问题9: 客户集中度和从基于网络服务向基于分析服务过渡的情况是否有变化 - 从2020年第四季度到2021年第一季度，客户集中度没有重大变化 [116] - 从网络分析的过渡有所放缓，过去几年达到高峰，部分与特定类型索赔有关，目前已趋于平稳 [117] 问题10: 支付方在分析服务中使用的解决方案是否有变化 - 从去年到今年，支付方在管理成本和使用成本基础方法方面没有显著变化 [120] 问题11: 支付和收入完整性服务的增长是否主要由于Discovery收购，以及客户对Discovery收入产品的接受情况 - 增长不仅来自Discovery项目，还包括公司历史上的支付完整性机会。Discovery的服务受到客户的好评，特别是医疗保险优势和ESRD的保费恢复服务，为客户提供了收入机会 [122][123] - 从幻灯片第7页来看，收入增长主要来自Discovery [124]