财务数据和关键指标变化 - 2018年全年总营收超17亿美元，过去三年年增长率达21%；运营收入三年复合年增长率为32%，2018年达5.53亿美元，利润率达32%；EBITDA达6.54亿美元，较三年前接近翻倍，三年间利润率提升5个百分点，2018年提升2.5个百分点 [57][59] - Q4平均订阅用户超820万，同比增长17%；总营收4.57亿美元，增长21%；EBITDA 1.76亿美元，增长15%，利润率同比下降2个百分点；运营收入增长18%；总基于股票的薪酬费用为1600万美元，同比增长5%，全年下降4% [48][53][54] - 2018年产生5.73亿美元自由现金流，同比增长96%；资本支出仅3100万美元；Q4斥资4700万美元回购超100万股，全年回购310万股，平均价格43.72美元，有效向股东返还近7亿美元；还使用2.08亿美元支付员工预扣税，少发行490万股 [64][65] - 预计2019年实现营收中两位数增长，Tinder继续带动增长，其他品牌总体保持稳定；Tinder预计增加约100万平均订阅用户，ARPU实现中个位数增长；EBITDA预计在7.4 - 7.9亿美元之间；Q1营收预计在4.55 - 4.65亿美元之间，EBITDA预计在1.5 - 1.55亿美元之间，中点利润率为33% [66][68][69] 各条业务线数据和关键指标变化 Tinder - 2018年直接收入近8.05亿美元，接近翻倍；新增120万平均订阅用户，ARPU增长23%；Q4直接收入增长57%，平均订阅用户增长40%，ARPU增长12% [19][20] - Q4顺序订阅用户增长超预期，优化和营销变化提高转化率，新增和重新订阅用户增多，抵消大量6个月和12个月黄金订阅到期影响；单点收入创历史新高 [21][22] 其他品牌 - Match和Meetic因营销支出减少约13%面临压力；其他品牌总体表现良好；Hinge在Q4美国下载量同比增长4倍，英国增长10倍；Ship推出后吸引大量女性用户，超80%为女性；OkCupid在印度本地化测试后注册和用户数量显著增加 [48][35][41][42] 各个市场数据和关键指标变化 - 国际市场方面，因美元走强，国际ARPU受不利影响，按固定汇率计算，国际ARPU将增长9%至0.59美元，公司ARPU将增长0.04美元或7% [52] - 亚洲市场，印度和韩国推出电视广告后，韩国1月下载量较去年1月增长近3.5倍，印度下载量增长近50%；巴西因一首热门歌曲，Tinder流量大增 [30][94] 公司战略和发展方向和行业竞争 公司战略和发展方向 - 公司通过孵化新产品、改进现有产品和收购有早期发展势头的业务推动创新，为长期增长提供多种途径；利用盈利能力和现金流进行战略资本配置，用于有吸引力的并购或新业务机会 [10][11] - Tinder计划巩固在大学生中的领导地位，将Tinder U扩展到更多美国学校并在部分国际市场推出；加强在全球未充分渗透市场的营销和本地化工作；持续提升核心体验，增加用户相关性、参与度和匹配结果；开展多项收入举措 [25][26][31] - 加大对Hinge的投资，通过提高知名度、推动下载和增加产品亲和力来推动用户增长，预计其在2019年后成为重要收入贡献者 [35][38] - 推出新品牌Ship，结合Betches品牌影响力和公司专业知识，有望取得成功；加大对OkCupid在印度的投资，通过本地化问题吸引用户，填补市场空白 [39][42][44] 行业竞争 - 约会行业规模大但渗透率低，全球超6亿联网单身人士中4亿未尝试过约会产品，美国和欧洲超半数单身人士未使用过；公司作为市场领导者，专注于扩大行业渗透率 [12][18] - Facebook推出约会产品，虽目前对公司关键绩效指标无明显影响，但可能有助于减少行业污名化并增加多产品使用，尤其是在亚洲未充分渗透地区 [17][18] - 行业竞争激烈，有全球和本地参与者，但达到规模的玩家较少；公司凭借众多强大产品在国内外市场具有竞争力，Tinder处于领先地位，Hinge在严肃约会市场逐渐获得份额 [119][120] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为约会行业有很大增长空间，公司产品有机会提高市场渗透率；Tinder的优化工作取得成效，对2019年持续增长有信心；非Tinder品牌有望在今年晚些时候和2020年实现增长，为整体营收做出贡献 [12][77][100] - 公司有能力实现营收中高个位数的持续增长，通过多种增长途径，如Tinder的用户和ARPU增长、非Tinder品牌的发展等，未来有望实现强劲、持续的营收增长 [136] 其他重要信息 - 公司目标总杠杆率为2.5 - 3倍，有足够灵活性进行业务投资和有吸引力的并购机会；可能在市场条件有利时进入债务市场偿还循环信贷 [63] - 公司与苹果和谷歌就应用商店佣金费率进行讨论，虽目前财务假设仍按30%支付，但会关注新应用商店等发展，以寻求降低成本的机会 [109][113] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: Tinder自上次通话后表现改善的原因及净增用户的地理分布 - 公司在Q4尤其是后半季度进行了多项优化，提高了转化率，带来更多新用户和重新订阅用户，抵消了大量订阅到期的影响；用户增长是全面的，并非局限于特定地理区域 [77][78][82] 问题2: Hinge在纽约和伦敦的市场份额、货币化率、增长策略，以及Tinder国内和国际订阅用户情况 - Hinge产品市场契合度高，在大城市有有机增长，目前营销重点是提升品牌知名度，针对年轻千禧一代男女，主要通过在线渠道；尚未重点关注货币化，计划下半年开始投入更多精力；Tinder国内关注大学生群体，国际市场重点在亚洲和巴西等，通过营销和产品本地化推动增长 [85][86][92] 问题3: 非Tinder业务收入的稳定性、增长潜力及在整体业务中的定位 - 公司目标是实现非Tinder业务的稳定增长，预计今年晚些时候和2020年实现增长；新兴业务如Hinge、Ship等，以及现有品牌如OkCupid、Pairs等有望成为增长驱动力；Match和Meetic正在进行产品改进和营销优化，预计未来贡献增长 [99][100][103] 问题4: 提高移动应用商店佣金率、采用传统订阅模式或直接销售以避免佣金费用的可能性，以及是否会转向新应用商店 - 公司与苹果和谷歌就佣金费率进行讨论，但目前财务假设仍按30%支付；会关注新应用商店等发展，但尚未采取重大行动 [109][112][113] 问题5: 2019年是否有新的货币化产品及推出策略，以及国内外竞争格局和营销策略 - 2019年不依赖重大收入特征来推动增长，会有一些收入举措分散在全年；公司在竞争中具有优势，有多个强大产品；Bumble的大规模营销支出可能无持续影响，公司会谨慎评估营销投资机会 [116][117][122] 问题6: 2019年增长预期从30%降至中两位数的原因，以及北美订阅用户第四季度环比下降的原因 - 2019年增长放缓受外汇负面影响、Tinder Gold的特殊情况和基数增大等因素影响；北美订阅用户下降主要是由于Match营销支出减少和季节性因素，预计未来会反弹 [131][132][133] 问题7: Swipe Surge产品的推广和营销计划，以及新兴市场的竞争策略和社交媒体与约会应用的使用动态 - Swipe Surge已在iOS全球推出，计划在安卓系统推出；该功能可增加用户活动、匹配和消息互动；新兴市场有巨大文化转变和增长机会，公司需了解文化差异，通过产品本地化和营销来抓住机会 [140][141][142] 问题8: Tinder 2019年ARPU增长预期、关键驱动因素、单点收入占比及付费与非付费用户比例 - 预计Tinder 2019年ARPU实现中个位数增长，驱动因素包括提高Gold订阅比例、拓展单点功能和优化定价；单点收入约占直接收入的30% [146][147][149]