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Meritage Homes(MTH) - 2023 Q1 - Earnings Call Transcript

财务数据和关键指标变化 - 2023年第一季度公司房屋交付收入为13亿美元,略高于去年同期 [19] - 第一季度房屋交付毛利率为224%,同比下降790个基点,主要由于价格优惠和激励措施以及持续高企的直接成本 [64] - 第一季度稀释每股收益为354美元,同比下降39% [66] - 第一季度有效所得税率为206%,低于2022年同期的240%,主要受益于能源税收抵免 [66] - 第一季度自由现金流为9600万美元,期末现金余额为957亿美元 [40] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第一季度销售订单为3487套,环比增长93%,同比下降10% [32] - 入门级房屋占订单的87%,高于去年的83% [32] - 第一季度取消率为15%,环比从39%下降,与历史平均水平一致 [32] - 第一季度末库存中有3900套待售房屋,环比下降21% [35] - 第一季度末积压订单约为3900套房屋 [36] 各个市场数据和关键指标变化 - 西部地区第一季度吸收率为45套/月,是各地区中最高的 [60] - 亚利桑那州平均吸收率为52套/月,但订单ASP同比下降幅度最大 [24] - 中部地区(主要为德克萨斯州市场)第一季度吸收率为44套/月 [24] - 东部地区第一季度吸收率为38套/月 [34] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司专注于可负担的入门级房屋和待售房屋建设策略 [20] - 公司计划在2023年将周期时间缩短至120天,以提高资产周转率 [9] - 公司正在调整土地收购策略,第一季度新增1700块土地,其中75%为自有土地 [42] - 公司计划在2023年将社区数量恢复到300个 [63] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 美国持续的新房和二手房库存短缺预计将在短期内持续 [29] - 千禧一代和换房买家的有利人口结构将为未来购房需求提供强劲支撑 [29] - 公司预计2023年激励措施将保持高位,但已开始适度减少 [38] - 公司预计供应链和劳动力限制问题解决后,积压订单转化率将稳定在80%以上 [62] 其他重要信息 - 公司宣布首次季度现金股息为每股027美元,总计约1000万美元 [67] - 第一季度回购了93000股股票,价值1000万美元 [67] - 公司连续第十次获得美国环保署ENERGY STAR合作伙伴年度奖 [30] 问答环节所有的提问和回答 问题: 关于积压订单转化率和房屋开工时间 - 公司目标是实现80%以上的积压订单转化率,但需要供应链稳定后才能每季度实现 [46] - 预计从第二季度开始,房屋开工速度将与销售速度匹配 [46] 问题: 关于成本节约对财务报表的影响 - 公司已实现每套房屋约20000美元的成本节约,但全面影响要到2023年底才能体现 [51][52] 问题: 关于销售节奏和价格调整 - 第一季度销售节奏保持稳定,价格调整主要是由于市场强劲,而非销售节奏过快 [50] - 公司计划在春季销售旺季减少激励措施并提高价格,但如果看到历史季节性,可能会在年底重新引入激励措施 [90] 问题: 关于资本配置策略 - 公司将继续通过股息和股票回购向股东返还资本 [120] - 公司正在考虑小型并购机会,特别是在希望扩展的地理区域 [162] 问题: 关于社区数量和土地收购 - 变压器问题导致一些新社区开放延迟,预计年底社区数量将恢复到300个 [124] - 公司正在重新平衡土地组合,增加自有土地比例 [42] 问题: 关于行业产能和增长潜力 - 如果需求回升,公司有能力快速扩大业务,但行业整体产能可能有限 [135][136] - 公司正在进入新市场,如杰克逊维尔和盐湖城,以扩大地理覆盖范围 [159]