财务数据和关键指标变化 - 第一季度GAAP净收入为1.498亿美元，去年同期为1.519亿美元；摊薄后每股收益为0.42美元，与去年同期持平 [11][19] - 净保费收入同比增长4%，主要因保险生效量增加和单一保费政策取消带来的加速保费增加 [19] - 净损失支出为6100万美元，去年同期为3900万美元 [20] - 第一季度收到的新逾期通知比去年同期减少约9%，估计索赔率从8%升至9% [20] - 第一季度不利损失准备金发展为300万美元，IBNR准备金从2200万美元增至3000万美元 [21] - 逾期贷款数量降至近20年低点，本季度索赔数量同比下降21%，主要赔付索赔下降19%，从5700万美元降至4600万美元 [21] - 第一季度净保费收益率为46.6个基点 [22] - 第一季度净承保和其他费用总计5600万美元，部分与股价相关费用导致同比差异 [22] - 第一季度向控股公司支付股息3.9亿美元，第二季度暂无支付计划，未来股息将季度确定 [23] - 第一季度回购960万股普通股，成本1.2亿美元，因疫情暂停回购，授权剩余2.91亿美元 [16][24] - 董事会宣布每股0.06美元现金股息，5月29日支付，未来股息季度确定 [25] - 截至4月30日，控股公司现金和投资约5.45亿美元，下一次债务到期约三年，年利息支出约6000万美元 [25][26] - 季度末合并现金和投资总计59亿美元，投资收入同比增加，投资组合80%应税、20%免税，税前收益率3.1%，期限四年 [27] - 投资组合净未实现收益在2019年12月31日为1.75亿美元，2020年3月31日为8300万美元，4月30日为1.42亿美元 [27] - 第一季度末债务与总资本比率约17%，MGIC用于PMIERs的可用资产总计43亿美元，超出最低要求资产10亿美元 [28] 各条业务线数据和关键指标变化 - 保险生效量同比增长约6.7%，新业务和信贷趋势向好 [11] - 截至4月新业务申请管道强劲，但未来业务可见性低，购房申请预计收缩，再融资交易同比增长超200% [12][13] 各个市场数据和关键指标变化 - 行业内其他公司提到价格上涨，公司根据贷款风险特征，在风险定价引擎MiQ中提高保费约10% - 15%，约占3月31日业务的55% - 60% [59] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司专注为当前住房市场提供支持，通过与GSEs和服务商合作、提供有竞争力产品服务、关注资本来源和用途，实现长期繁荣 [10] - 行业和公司继续为贷款机构、借款人和GSEs提供信用增强解决方案，积极参与住房讨论和政策制定，倡导使用私人资本 [43] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 疫情导致失业率上升和经济不确定性增加，将对业务产生负面影响，难以准确预测财务结果和资本状况 [14] - 公司业务质量高、逾期率低，资产负债表良好，有近60亿美元投资组合、合同保费流和再保险计划，有能力应对不确定性 [15][45] - 历史上自然灾害相关计划成功，多数进入宽限期的借款人几个月后恢复正常还款，但此次疫情经济影响持续时间未知 [41][92] 其他重要信息 - 3月中旬公司决定将运营过渡到远程工作环境，几乎整个组织迅速响应并持续为客户服务 [9] - 华盛顿特区住房改革暂时搁置，GSE资本规则、QM规则等审查将延迟 [37][38] - GSEs和一些贷款机构放宽部分贷款发起准则，收紧部分准则，支持再融资和可持续购房 [39] - GSEs和CARES法案暂停至少60天的止赎程序，提供长达12个月的贷款宽限期计划 [40] - 约90%的风险敞口位于有个人援助的FEMA指定灾区，可减少最低所需资产费用 [33] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 关于23.5万笔逾期贷款的假设及索赔率相关问题 - 23.5万笔逾期贷款假设为处于2 - 3次未付款区间，是一个时间点的情况；过去飓风相关通知索赔率在3% - 4%，未提供2008 - 2009年740分以上FICO业务的具体索赔率 [50][52] 问题: 控股公司资本是否计入PMIERs超额以及压力情况下可用资金 - PMIERs超额不包括控股公司资金，MGIC子公司约3亿美元资本未计入PMIERs超额；技术上控股公司和子公司资金可用，但控股公司有义务，需谨慎考虑 [57][58] 问题: 市场定价情况及公司是否提价 - 公司根据信用组合、损失预期和资本费用调整保费，在风险定价引擎MiQ中提高约10% - 15%，约占3月31日业务的55% - 60% [59] 问题: 4.63亿美元ILN覆盖对PMIERs最低所需可用资产的减少金额及违约到索赔估计的调整方式 - 未提供ILN覆盖对PMIERs最低所需可用资产的减少金额，3月31日ILN未使用的PMIERs信用额度约2600万美元；宽限期内借款人还款情况不确定，老化因素对宽限期贷款和非宽限期贷款影响不同，未来发展和索赔率存在不确定性 [62][65] 问题: 是否改变新保险写入（NIW）目标以关注新的合规PMIERs贷款 - 公司未改变NIW目标，仍专注于风险回报，在认为能获得适当回报的地方部署资本 [66] 问题: 关于宽限期的报告数据及再保险计划和ILN市场情况 - 每月底从服务商处接收贷款逾期报告，包括逾期状态、原因、是否在宽限期等信息；目前收到4月少量数据，与媒体报道的宽限期率一致，但不全面；公司有30%的配额再保险计划覆盖大部分2020年业务，ILN市场仍低迷，GSE CRT市场重新开放是ILN发行的积极信号 [70][72][75] 问题: 是否继续收取宽限期贷款保费及4月保费现金收取情况 - 继续收取所有保单保费，逾期贷款保费会根据估计索赔率设置准备金；1 - 4月保费现金收取无明显变化，单一保费政策有一定波动 [79][86] 问题: 2017年飓风和自然灾害的经验教训及是否跟踪客户就业统计数据 - 政府干预和宽限期会导致逾期大幅上升，若人们恢复就业，几个月内情况可改善，但此次疫情经济不确定性持续时间未知；公司没有客户当前就业信息 [91][92][93] 问题: 分析中ILN是否已考虑及4月新违约报告上升原因和应急储备金使用情况 - ILN已包含在10亿美元PMIERs超额中，额外2600万美元未计入；4月违约报告上升可能因部分人3月已逾期，4月进入宽限期未还款，预计5、6月逾期会进一步上升，约8%（2500笔）逾期贷款有宽限期报告；若年度损失率超过35%，应急储备金将按先进先出原则释放，这是公式化操作 [99][107][111] 问题: 控股公司是否有可用资产支持运营及FHFA对高逾期率下缓冲的要求 - 控股公司目前没有信贷安排；公司认为有多种手段应对逾期增加，如PMIERs超额和子公司资本，在考虑控股公司资金前有很多操作空间；不确定FHFA是否要求在高逾期率下有额外缓冲，目前行业与FHFA的对话主要围绕PMIERs在宽限期情况的应用 [118][121][123]