财务数据和关键指标变化 - 2023财年第三季度，可归属于Vail Resorts的净收入为3.25亿美元，即摊薄后每股8.18美元，而去年同期为3.726亿美元，即摊薄后每股9.16美元 [26] - 2023财年第三季度，度假村报告的EBITDA为6.233亿美元，较去年同期增加1280万美元，增幅2.1% [6] - 公司预计2023财年可归属于Vail Resorts的净收入在2.51亿 - 2.83亿美元之间，度假村报告的EBITDA在8.37亿 - 8.53亿美元之间 [7] - 截至2023年4月30日，公司的现金和循环信贷额度总计约15亿美元，其中手头现金8.96亿美元，信贷协议下的循环信贷额度总计6.28亿美元；净债务为过去12个月总报告EBITDA的2.3倍 [28] - 公司在本季度回购了约180万股股票，平均价格为每股225.01美元，总计4亿美元，占第三季度初公司已发行股票的4.4%；目前授权的股票回购额度还剩约180万股 [8] - 公司宣布对Vail Resorts普通股每股派发2.06美元的季度现金股息，将于2023年7月12日支付给截至2023年6月27日登记在册的股东 [29] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2023/2024北美滑雪季截至2023年5月30日的季票产品销售，与2022年同期相比，销量增长约6%，销售额增长约11% [9] - 截至2023年6月1日，Epic Australia Pass的销量较2022年同期增长约16% [11] - 公司的附属业务，包括滑雪学校、餐饮和零售/租赁，与去年相比实现了强劲增长 [24] 各个市场数据和关键指标变化 - 犹他州、太浩湖和美国东北部的度假村因有利条件延长了营业季，而中西部和大西洋中部地区的一些度假村因天气异常温暖和地形不足提前关闭 [23] - 目的地、国际和本地市场的季票销量均实现增长，其中目的地市场增长最强劲，尤其是东北部地区；所有主要季票产品细分市场均实现增长，其中区域无限季票产品和Epic Day Pass产品增长最为突出 [10] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划在2023/2024滑雪季在美国度假村引入新技术，让客人可以将季票或缆车票直接存储在手机上，实现免手持扫描 [13] - 公司将投资可扩展的网络技术，以增强分析、电子商务和客户参与工具，提高针对客户推广、个性化信息和转化率的能力 [14] - 公司将于今年夏秋完成重要的战略资本项目，如在Attitash更换缆车、在多个度假村扩大停车场等 [14][15] - 公司将于2024/2025冬季在多个度假村正式推出My Epic Gear服务，并计划未来进一步扩展 [13] - 公司计划在2023年更换惠斯勒黑梳山和史蒂文斯山口的缆车 [35] - 公司计划在基斯通完成地形扩展项目，在布雷肯里奇升级基地区域 [54] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管2023财年第二季度因天气原因面临挑战，但3月和4月的业绩有所改善，当地和目的地客人的强劲需求推动游客量和度假村净收入超过去年创纪录水平 [2] - 公司对本季度和2023/2024北美滑雪季的整体业绩感到满意，季票产品的提前预订和整个赛季的强劲运营执行带来了稳定性 [2][3] - 公司对季票销售结果感到满意，预计全年季票销售增长率可能会相对于春季增长率有所放缓 [9][31] - 公司认为My Epic Gear服务有机会将装备所有者转化为会员，改善现有租赁客户的体验，并吸引新客户 [45] - 在以往的经济衰退中，公司的游客量和缆车收入表现出较强的韧性，附属业务支出会受到一定影响，但提前预订策略为公司带来了稳定性 [65] 其他重要信息 - 员工是Vail Resorts使命的核心，公司期待澳大利亚三个山区度假村的冬季运营 [36] - 公司将在2023/2024北美滑雪季为有限数量的季票持有者在部分度假村试点My Epic Gear服务，该服务将通过新的My Epic应用程序提供便捷体验 [32][34] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 本季全价Epic季票续订情况如何，是否与去年情况相同或已恢复正常？ - 公司看到现有季票持有者的续订情况非常强劲，这是与去年相比增长的驱动力；各地区的季票销量均有增长，包括中西部、大西洋中部和东北部等在条件和地形方面面临挑战的地区 [38] 问题: 为何本季度进行大规模股票回购，投资者应如何看待与其他投资机会的关系？ - 公司利用过去几年以极低债务成本筹集的资金，抓住机会以有吸引力的估值回购股票；公司对业务的稳定性充满信心，股息仍是向股东返还资本的主要方式，公司将继续向股东返还资本，同时优先考虑股票的长期价值 [60] 问题: 季票销售增长在春季到秋季是否会像去年一样放缓，是否有变化或销售组合加速的情况？ - 公司认为年与年之间的动态没有必然变化，一直致力于让客人在销售周期早期做出购买决策，销售增长率在整个销售周期中通常会放缓；预计全年仍会有强劲的销售增长，但可能会从目前的水平有所缓和 [63] 问题: 在经济衰退的情况下，公司收入的持久性如何，附属业务在以往衰退中的表现如何？ - 在以往的衰退中，由于提前预订策略，公司的游客量和缆车收入表现出较强的韧性；附属业务支出历史上受到一定影响，但提前预订为公司带来了稳定性 [65] 问题: 公司在股息和股票回购之间的平衡哲学是怎样的？ - 股息仍然是公司向股东返还多余现金的主要方式，上一季度还提高了股息；本季度回购4亿美元股票是因为在疫情期间筹集了大量资金，资产负债表上有多余现金 [69] 问题: 本冬季Epic Gear试点希望回答哪些问题，2024年在交付和物流方面如何利用现有劳动力？ - 试点主要是确保物流和客户体验顺畅，符合业务模式的预期，以便能够扩大业务模式；公司可以利用现有的基础设施和劳动力来支持新的业务模式 [92][93] 问题: 附属业务的增长中，价格和销量因素各占多少，与上一季相比如何？ - 滑雪学校、租赁、零售和餐饮业务都实现了强劲增长；餐饮业务虽然与去年相比增长强劲，但仍未恢复到疫情前的预期水平，公司已制定具体计划在明年继续发展该业务；与上一年相比，人员配置举措使公司能够全面运营，对业务产生了重大影响，并且在价格方面，公司传递的涨幅超过了通货膨胀 [80][82] 问题: 东北部地区季票销售增长是否超出预期，该地区提前季票销售是否还有增长空间？ - 公司对东北部地区的季票销售增长感到满意，这显示了季票持有者的忠诚度和季票的价值；公司认为该地区仍有很大的增长潜力，拥有强大的度假村、大量的客户数据和较高的品牌知名度，并且每年的渗透率都在提高 [83][102] 问题: 回顾上一赛季，是否存在劳动力过度招聘的情况，未来工资是否仍会增长？ - 公司对达到能够全面运营地形、缆车和附属业务的人员配置水平感到满意，这对客户体验和满意度产生了重大影响，从而影响了季票销售和客户忠诚度；公司认为工资投资是正确的决策，同时也在通过劳动力管理工具等措施提高劳动力使用效率；公司的山区运营团队会评估所需的人员配置水平，以实现最优和最有效的人员安排 [85][106] 问题: 今年季票销售提前开始，应如何看待这一情况对销售增长可能放缓的影响？ - 销售增长可能放缓主要是由于公司一直致力于让客人在销售周期早期做出购买决策，而不是销售周数的影响；销售增长受到截止日期和行动呼吁的驱动，如销售周期早期的季票持有者福利截止日期和阵亡将士纪念日前后的价格上涨行动呼吁 [88][109]