财务数据和关键指标变化 - 2019年公司合并产量为174,400金当量盎司，与去年大致持平，总销量为175,500盎司 [7] - 2019年100%自有矿山收入总计约1.7亿美元，比2018年低约9%；若计入在圣何塞49%权益的收入，将增加1.29亿美元，但因采用权益法核算，该收入未包含在利润表中 [8] - 2019年100%自有业务的现金毛利润为3370万美元，公认会计原则（GAAP）毛利润为900万美元；在圣何塞49%权益的现金毛利润为5100万美元，GAAP毛利润为1660万美元 [10] - 2019年公司净亏损5970万美元，合每股亏损0.17美元 [14] - 2019年融资活动包括发行5490万股普通股和2980万份认股权证，总收益7700万美元，平均每股1.4美元；股权稀释16% [15] - 截至2019年12月31日，流动资产从2018年底的3780万美元增至4970万美元，营运资金从2340万美元增至4320万美元，未偿还债务保持在5000万美元 [16] - 预计2020年勘探费用大幅降至1100万美元，增长项目支出约1400万美元，债务偿还和利息费用增至1470万美元 [17] 各条业务线数据和关键指标变化 圣何塞矿 - 2019年表现良好，达到黄金和白银产量指引 [19] - 2020年预计产量为45,700盎司黄金和320万盎司白银，总计82,000金当量盎司，平均金银比为88:1；中点现金成本和全维持成本分别为每金当量盎司975美元和1225美元 [20] 埃尔加洛堆浸矿 - 2019年生产16,333金当量盎司，剩余浸出成本为每金当量盎司688美元 [21] - 2020年产量指引为12,000金当量盎司 [21] 黑狐矿 - 2019年因年初的一次性事件，产量从2018年的48,900金当量盎司降至35,700金当量盎司 [22] - 现金成本从2018年的每金当量盎司845美元降至825美元，全维持成本从1137美元增至1225美元 [23] - 2020年产量指引为35,000 - 40,000盎司黄金，中点现金成本和全维持成本分别为每金当量盎司1075美元和1200美元 [24] 金巴矿 - 2019年生产30,700金当量盎司，低于原指引的55,000盎司；现金成本和全维持成本分别为每金当量盎司1101美元和1282美元 [42] 各个市场数据和关键指标变化 无相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划在未来12 - 24个月内为同时开采两到三个矿床进行开发工作，有望在五年内将产量提高到100,000 - 125,000盎司 [37] - 对灰狐项目开展可行性研究，预计今年第四季度完成，目前正在同步进行许可申请工作 [39] - 计划将金巴南卫星矿床纳入矿山计划，该矿床资源已升级，有增长潜力 [55][56] - 公司正在重新评估金巴矿的资源储量模型，预计资源储量估计可能会减少，矿山计划也将改变 [50] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2019年是公司糟糕的一年，运营表现未达指引，股价大幅下跌，公司将努力不再重蹈覆辙 [3] - 金巴矿仍面临挑战，正在重新评估黄金储量、资源和矿山计划 [60] - 圣何塞矿预计将有稳健表现，但近期金银比的大幅变化若持续，该矿股息将减少 [60] - 黑狐矿区的勘探工作增加了现有资源并发现了新资源，公司对增加产量和延长矿山寿命持乐观态度 [61] - 全球为应对新冠疫情注入大量资金，加上零利率环境和量化宽松政策，预计今年投资资金将加速流入黄金市场 [62] 其他重要信息 - 公司创建了非GAAP指标“现金毛利润”，用于评估运营产生现金流的能力 [9] - 2019年公司在勘探上投资3770万美元，90%用于黑狐矿区，其余用于内华达州的金巴矿 [11] - 折旧和摊销费用为2480万美元，增长项目支出950万美元 [12] - 公司在圣何塞合资企业的49%投资亏损880万美元，账面价值降至1.1亿美元 [13] - 公司实现了可交易证券出售收益530万美元、税收回收收益380万美元和其他收入200万美元 [14] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 金巴矿更新储量和矿山计划后是否会发布2020年指引 - 公司表示会发布，但需一个多月时间 [67] 问题2: 金巴南若纳入矿山计划，多久能投产 - 公司正在推进许可申请，预计约一年或更长时间，获得许可后即可投产；该矿海拔较低，受天气影响较小 [68] 问题3: 黑狐矿和弗鲁姆矿的概念性矿山计划推进是否还需许可证 - 斯托克矿已获许可，目前处于临时停产状态；公司希望进一步了解斯托克西区情况后制定更全面计划，该区域有较好的勘探前景，推进速度可能较快 [70][71][72] 问题4: 金巴矿因储量和矿山计划变化导致现金流显著减少，公司是否有风险缓解和应急计划，以及不同情景下的黄金价格假设 - 公司表示担心产量和吨位减少，但不确定减少幅度；由于新冠疫情影响，难以预测勘探支出和矿山运营情况 [79][83][85] 问题5: 公司针对新冠疫情采取了哪些预防措施，未来几周是否有更新 - 公司未报告新冠疫情感染情况，办公室实行精简人员办公，矿山采取了检查体温、限制访客、提供信息和教育员工等预防措施 [87][88][89] 问题6: 公司是否考虑了供应链中断情况下的物资储备，以确保运营不受影响 - 公司与供应商保持定期联系，目前供应商正常运营；由于氰化物储存需要许可，公司依靠供应商网络供应，将持续监测并根据情况调整 [94][95][97] 问题7: 今年是否计划在黑狐矿增加勘探预算 - 公司表示会继续在黑狐矿进行勘探，目前有4台钻机在井下作业，该矿西部和深部有良好的矿化显示，有扩大开采的潜力 [102][103][104] 问题8: 考虑到黑狐矿储量更新和弗鲁姆矿投产，未来是否会仅开采弗鲁姆矿 - 公司计划在弗鲁姆矿投产前维持黑狐矿生产，弗鲁姆矿投产后，黑狐矿将放缓或停止开采，专注于资源勘探；弗鲁姆矿计划日处理量1500吨，公司有一定灵活性 [106][107][110] 问题9: 弗鲁姆矿开发需要多长时间，投产前还需做哪些工作 - 弗鲁姆矿目前正在挖掘巷道，预计2021年第一季度末完成，随后进行矿山开发和采场布置，计划2021年第四季度投产；无需额外许可证，通风系统已设置好 [111][113][114] 问题10: 是否会重新评估金岭矿的资源 - 公司目前优先评估金镐矿的模型，之后会对金岭矿进行类似评估 [116] 问题11: 斯托克矿的指示性资源是否包含过去一年的良好钻探结果 - 斯托克矿的指示性资源仅指斯托克东区，且已升级；公司认为斯托克西区是重要新发现，计划对其进行加密钻探以形成资源估计，并评估其规模潜力 [122][123][125] 问题12: 鉴于金巴矿和黑狐矿区的不确定性，是否应大幅削减勘探支出并暂停项目 - 公司正在合理化资产组合，将减少其他地区的勘探支出，集中资金开发有潜力的生产来源 [127][128] 问题13: 斯托克矿的排水和进一步评估工作是否应暂停，等待内华达州和黑狐矿的后续表现 - 公司表示会在获得金巴矿数据后更好地评估该问题 [129] 问题14: 概念性计划中，斯托克矿（包括露天矿、斯托克西区等）和灰狐矿是否需要许可证 - 弗鲁姆矿和斯托克矿整体已获许可，若斯托克西区采用露天开采，可能需要时间获取许可；灰狐矿在公司自有土地上，无需许可证，但需处理好水 containment和考古问题，可能需要约三个季度时间 [143][144][147] 问题15: 是否会定期修订概念性计划 - 公司表示会定期修订，认为这对分析师和市场了解潜在价值很有帮助 [148][149] 问题16: 灰狐矿之前发现的潜在矿脉是否持续存在，是否已纳入最新资源更新 - 公司在灰狐矿的勘探取得成功，新增了147东北区，资源量增加；目前资源量为620,000盎司，品位7.2克/吨，有露天开采潜力 [153][155][157] 问题17: 修复斯托克矿的成本与弗鲁姆矿和灰狐矿相比如何 - 公司表示目前尚未确定具体成本 [160][162] 问题18: 黑狐矿最新储量更新中，有多少盎司被移除，又增加了多少 - 2019年评估黑狐矿储量时，约16,000盎司因无法开采被移除；目前西部侧翼有很多钻探成功案例，但需要增加钻探密度以增加资源量；公司对增加资源量持乐观态度 [163][169][172] 问题19: 是否会对黑狐矿进行年中储量更新 - 由于新冠疫情影响，难以确定是否进行年中储量更新；若钻探工作进展顺利，公司会及时通报进展 [174][175] 问题20: 菲尼克斯项目的可行性研究是否仍按计划在今年第一季度或上半年完成 - 可行性研究已完成，结果与初步经济评估差异不大；目前若不进行建设，发布研究结果意义不大 [177][179] 问题21: 公司股价目前低于纽约证券交易所的1美元下限，若达到该标准，是否会进行反向股票分割 - 公司股价近期刚低于1美元，希望不会持续；若连续30个交易日低于1美元，纽交所会通知公司，公司有六个月时间解决问题；反向股票分割是最后手段 [183][186][189] 问题22: 如何解决股价低于1美元的问题 - 公司希望留在纽交所，认为全球政府为应对疫情注入资金、降低利率，虽会使资产负债表出现问题，但长期来看对公司股价有积极影响 [187][189][191] 问题23: 关于洛斯阿祖莱斯项目有何新进展 - 铜价降至240美元，公司计划修建一条通往该项目的道路，以实现全年通行；阿根廷政府希望促进矿业发展，但基础金属市场压力较大，且政府行动阻碍了外国资本投资 [192][193][195]