Exhibit 99.1 McEwen Inc. Page 1 | Production & | Consolidated production, which includes our 100%-owned mines plus our attributable production from our 49%-owned San José | | --- | --- | | Unit Costs | mine, totaled 27,554 GEOs vs 35,265 GEOs in Q2 2024. | | | Costs per GEO sold from our 100%-owned operations were $1,906 in cash costs and $2,120 in AISC, vs $1,554 in cash costs and | | | $1,728 in AISC in Q2 2024. | | | Projected production increases in H2 2025 are expected to drive costs per GEO lower. | | ...

财务数据和关键指标变化 - 第二季度总收入同比下降5%至6 75亿美元 符合预期下降4%-7%的指引范围 主要由于政治广告收入周期性下降以及广告和营销服务(AMS)收入疲软 [16] - AMS收入同比下降4%至2 88亿美元 宏观经济逆风和Gray Media退出Premion合作伙伴关系导致200个基点的负面影响 剔除该影响后AMS收入同比下降2% [16][17] - 分销收入同比持平为3 7亿美元 用户流失被合同费率上涨所抵消 [19] - 非编程费用同比下降3% 主要来自薪酬和外部服务削减 部分被本地体育版权费用增加所抵消 非编程费用已实现80%的年度节约目标 [21][22] - 调整后EBITDA同比下降14%至1 51亿美元 高利润率政治和AMS收入下降部分被成本削减所抵消 [23] 各条业务线数据和关键指标变化 - 自有和运营数字产品连续第三个季度实现两位数同比增长 数字战略按计划推进 [17][18] - 流媒体CTV市场规模达300亿美元且快速增长 公司正在改革销售流程以抓住数字机会 [11] - 在50多个市场新增7-9点流媒体新闻节目 每天新增100多小时本地新闻内容 [9][10] 各个市场数据和关键指标变化 - 与Fox Corporation达成多年协议 续签6个市场的电视台附属关系 覆盖7%的家庭用户 [20] - 约35%的传统用户将在2024年底续约 2026年底另有30%用户需要续约 [20] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 五大战略重点：打造世界级团队文化、提升各电视台表现、部署技术和AI、增加数字收入、削减不必要开支 [8] - 任命5名新的区域内容主管 加强全国内容战略和卓越新闻中心建设 [9] - 利用自动化和专有AI提高生产力 让记者专注于高价值工作 [10] - 行业监管环境改善 第八巡回上诉法院废除FCC"前四禁令" 为行业整合创造有利条件 [6][7] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 广告市场受宏观经济不确定性和消费者信心疲软影响 但9月已出现同比正增长迹象 [16][47] - 经济前景整体向好但波动 广告主在不确定性中持谨慎态度 但历史表明广告支出最终会回升 [44][45] - 流媒体和数字内容存在巨大机会 公司具备抓住这些机会的历史资产和团队 [11][12] 其他重要信息 - 首席运营官Lynn Beal将于月底退休 她在行业有35年经验 最近获得2025年广播电视商业报告终身领导奖 [12][13][26] - 资本配置方面 承诺在2024-2025年将40%-60%的调整后自由现金流返还股东 第二季度支付2000万美元股息 [23] - 用现金赎回2 5亿美元2026年到期的优先票据 剩余3亿美元未偿还 季度末现金及等价物为7 57亿美元 净杠杆率2 8倍 [23] 问答环节所有的提问和回答 问题1：NBC合作关系和并购战略 - NBC网络附属关系重要且共生 近期与Fox达成建设性协议 预计将继续与网络合作伙伴保持协作 [33] - 行业放松管制必要且即将到来 公司具备强大资产负债表和优质资产 将保持纪律性参与并购市场 可能成为买家或卖家 [34][35] 问题2：AI和技术的成本节约应用 - 通过AI自动化转录、视频编辑和新闻线索识别等日常工作 让员工专注于高价值活动 [41][42] - 利用技术降低资本支出和运营费用 未来电视台占地面积可能减少80% 运营费用降低50% [43] 问题3：第三季度广告展望 - 受去年夏季奥运会影响 NBC组合面临艰难同比 加上Premion合作伙伴变更影响 AMS趋势承压 [47] - 7-8月表现较弱但9月同比转正 预计第三季度广告收入同比下降低双位数至中双位数 [48] 问题4：并购市场性质和反向补偿趋势 - 公司具备强大资产负债表和优质资产 将审慎评估各种并购机会为股东创造价值 [54][55] - 反向补偿费用趋于平稳 网络续约协议条款对双方更有利 [57] 问题5：Premion业务前景 - Premion为本地广告主提供电视和流媒体的整合覆盖及精准定位 创造显著投资回报 [62] - 正在与其他潜在合作伙伴洽谈以扩大Premion服务范围 [63]

公司业绩 - 季度每股收益0 06美元 低于Zacks一致预期的0 09美元 同比从亏损0 26美元改善 经非经常性项目调整 [1] - 营收4670万美元 低于预期14 47% 同比略低于上年同期的4748万美元 过去四个季度仅一次超预期 [2] - 本季度盈利意外为-33 33% 而上一季度亏损0 12美元 优于预期的0 14美元亏损 意外率达+14 29% [1] 股价表现 - 年初至今股价累计上涨36 5% 远超标普500指数7 1%的涨幅 [3] - 当前Zacks评级为2级(买入) 预计短期内将跑赢市场 此前盈利预测修正趋势向好 [6] 未来展望 - 下季度共识预期为每股收益0 25美元 营收6870万美元 本财年预期每股收益0 01美元 营收2 2973亿美元 [7] - 盈利预测修正趋势与短期股价走势高度相关 投资者可关注管理层在财报电话会中的指引 [3][5] 行业对比 - 所属的"杂项采矿"行业在Zacks行业排名中处于后38%分位 行业前50%平均表现是后50%的2倍以上 [8] - 同业公司Wheaton Precious Metals预计下季度每股收益0 58美元 同比+75 8% 营收预期4 6771亿美元 同比+56 4% [9][10]

财务数据关键指标变化（收入和利润） - Q2/25公司营收为4670万美元，平均实现价格为每盎司3,298美元，较Q2/24的2,355美元上涨40%[117] - Q2/25公司净利润为300万美元，较Q2/24的净亏损1300万美元显著改善[117] - Q2/25调整后EBITDA为1730万美元，较Q2/24的720万美元增长140%[117] - 2025年第二季度黄金和白银销售收入为4670万美元，同比下降2%[123] - 2025年第二季度黄金实现价格同比上涨40%至每盎司3298美元[123] - 2025年第二季度调整后EBITDA为1730万美元，同比大幅增长[119] - 2025年第二季度公司调整后EBITDA为1730.9万美元，每股EBITDA为0.32美元[195] - 2025年上半年公司调整后EBITDA为2601.8万美元，每股EBITDA为0.49美元[195] 财务数据关键指标变化（成本和费用） - Q2/25 Fox Complex在Q2/25的现金成本为每盎司2,212美元，AISC为每盎司2,563美元[117] - Q2/25 Gold Bar Mine在Q2/25的现金成本为每盎司1,679美元，AISC为每盎司1,792美元[117] - Q2/25 San José Mine在Q2/25的现金成本为每盎司2,310美元，AISC为每盎司2,842美元[117] - 2025年第二季度生产成本同比下降14%至2773万美元[124] - 2025年第二季度勘探成本为540万美元，同比增加40万美元[125] - 2025年第二季度对McEwen Copper投资亏损700万美元，同比减少980万美元[126] - 2025年上半年资本支出为2418万美元，主要用于Fox Complex和金矿开发[140] - 2025年第二季度Fox Complex和Gold Bar的总生产成本为2773.3万美元，其中Fox Complex为1371.3万美元，Gold Bar为1402万美元[191] - 2025年上半年Fox Complex和Gold Bar的总现金成本为4733.8万美元，其中Fox Complex为2422.5万美元，Gold Bar为2311.3万美元[191] - 2025年第二季度Fox Complex和Gold Bar的总AISC为3085.1万美元，其中Fox Complex为1588.5万美元，Gold Bar为1496.6万美元[191] - 2025年上半年Fox Complex和Gold Bar的总AISC为6099.4万美元，其中Fox Complex为2866万美元，Gold Bar为3233.4万美元[191] - 2025年第二季度San José矿的现金成本为6360.3万美元，AISC为7824.6万美元[193] - 2025年上半年San José矿的现金成本为1.2019亿美元，AISC为1.4522亿美元[193] 各条业务线表现（Gold Bar Mine） - Gold Bar Mine在2025年第二季度生产了8,406 GEOs，同比下降32%（2024年第二季度为12,297 GEOs），主要原因是开采和堆放的吨位减少（2025年上半年和2024年上半年分别为16,094 GEOs和24,013 GEOs）[146] - Gold Bar Mine在2025年第二季度的黄金和白银销售收入为2750万美元，同比下降7.3%（2024年第二季度为2969万美元），主要原因是GEOs销售量下降33%，但部分被黄金实现价格上涨40%所抵消[147] - Gold Bar Mine在2025年第二季度的现金成本为1679美元/盎司，同比增长9.6%（2024年第二季度为1532美元/盎司），主要由于Pick III矿床的高剥离阶段导致成本上升[149] 各条业务线表现（Fox Complex） - Fox Complex在2025年第二季度生产了5,429 GEOs，同比下降35%（2024年第二季度为8,297 GEOs），主要由于开采低品位区域导致产量下降[157] - Fox Complex在2025年第二季度的黄金销售收入为1918万美元，同比增长7.8%（2024年第二季度为1779万美元），主要由于黄金实现价格上涨40%，但部分被GEOs销售量下降23%所抵消[158] - Fox Complex在2025年第二季度的现金成本为2212美元/盎司，同比增长39.3%（2024年第二季度为1588美元/盎司），主要由于固定成本分摊到更少的销售量上[160] 各条业务线表现（San José矿） - San José矿在2025年第二季度生产了27,997 GEOs，同比下降6%（2024年第二季度为29,942 GEOs），主要由于金和银的品位分别下降12%和25%，以及回收率整体下降4%[168] - 2025年第二季度金和银销售收入为9,490万美元，同比增长28%（2024年第二季度为7,430万美元），主要由于金和银实现价格分别上涨38%和13%[169] - 2025年第二季度现金成本为6,360万美元，同比增长32%（2024年第二季度为4,820万美元），主要受阿根廷比索贬值和劳动力成本上升影响[170] - 2025年第二季度现金成本为2,310美元/GEO，同比增长42%（2024年第二季度为1,624美元/GEO），全维持成本（AISC）为2,842美元/GEO，同比增长40%（2024年第二季度为2,032美元/GEO）[171] - 2025年第二季度San José矿处理矿石量为18.2万吨，同比增长27%（2024年第二季度为14.3万吨），得益于2024年12月新安装的立磨机[168] 各地区表现 - 公司在MSC的49%股权在2025年第二季度带来360万美元收入（2024年第二季度为470万美元），截至2025年6月30日营运资金为9,080万美元（2024年底为8,700万美元）[172] - 2025年上半年从MSC获得220万美元股息（2024年上半年为40万美元）[173] - 2025年二季度期间加元兑美元升值5.1%，墨西哥比索升值8.5%，阿根廷比索贬值10.1%[211] - 2024年同期墨西哥比索贬值9.3%，加元贬值1.0%，阿根廷比索贬值6.0%[211] 管理层讨论和指引 - Stock Project在2025年第二季度投资了560万美元用于开发（2025年上半年总计970万美元），已完成73米斜坡开发，目标是在2026年开始采矿活动[155] - 公司在2025年第二季度投资了290万美元用于勘探活动，在Froome矿床附近发现了新的高品位金矿化带，预计将延长矿山寿命至2026年初[161] - Grey Fox property在2025年第二季度完成了67,000英尺（20,000米）的钻探，主要集中于Gibson Zone，发现了有利的品位和宽度[162] - Fenix Project目前正在等待关键许可，以决定是否推进黄金堆浸再处理项目的建设[164] - Los Azules铜矿项目已完成68.56万英尺（20.9万米）钻探，2024-25年钻探活动包括3.6万英尺（1.1万米）钻探，涵盖地质、水文和 condemnation 工作[176][177] - Los Azules项目已提交RIGI申请，总投资额27亿美元，若获批可享受企业所得税从35%降至25%、建设期增值税豁免等优惠[182] 其他重要内容（融资和投资） - 2025年上半年通过发行可转换债券融资1.1亿美元[141] - 2025年2月通过发行可转换票据融资1.1亿美元，票面利率固定，利率风险可控[216][222] - 2025年上半年现金及现金等价物增加4010万美元至5756万美元[138] - 2025年6月30日长期债务增加至1.257亿美元[121] - H1/25 McEwen Copper在Los Azules项目投入3350万美元，累计投资超4.2亿美元[116] - 在墨西哥合资企业MSC持股49%，在McEwen Copper持股46.4%，存在被迫追加投资风险[209] 其他重要内容（风险因素） - 公司市场证券投资组合规模达1590万美元，1%的价格波动将导致约20万美元的盈亏[214] - 黄金和白银销售收入4670万美元，价格波动10%将影响收入约470万美元[217] - 公司未对贵金属销售进行对冲，完全暴露于商品价格波动风险[219] - 公司未使用衍生金融工具管理外汇风险，加元和比索汇率1%波动影响可忽略[213] - 内华达和安大略矿区需提供4650万美元环境修复保证金，年费率为保证金价值的2.4%[221]

公司公告 - McEwen Inc将于2025年8月7日美国东部时间上午11点举行2025年第二季度财报电话会议 管理层将讨论财务业绩和项目进展并设有问答环节 [1] - 电话会议接入方式包括北美免费电话(888) 210-3454 国际拨号(646) 960-0130 网络直播链接为https://events.q4inc.com/attendee/735940300/guest [2] - 网络直播回放将在活动结束后约两小时上线 可通过公司媒体页面https://www.mcewenmining.com/media访问 [2] 公司概况 - McEwen通过位于美国 加拿大和阿根廷的3个运营矿山 为股东提供黄金 铜和白银的投资敞口 并在阿根廷拥有大型高级铜开发项目 [3] - 公司在墨西哥拥有一处处于维护保养状态的金银矿 其Los Azules铜项目旨在成为全球首批再生铜矿之一 承诺到2038年实现碳中和 [3] - 公司股票在纽约证券交易所和多伦多证券交易所上市 交易代码为"MUX" [4] 管理层信息 - 董事长兼首席所有者Rob McEwen个人向公司投资2.05亿美元 年薪仅1美元 曾获加拿大勋章并入选加拿大矿业名人堂 [4] - Rob McEwen的目标是提升股东价值并建立股息机制 其曾在Goldcorp Inc任职期间实现过类似目标 [4] 投资者服务 - 公司提供多种投资者联系方式 包括免费电话(866)-441-0690 国际电话(647)-258-0395分机320 以及电子邮箱info@mcewenmining.com [8] - 投资者可通过公司官网www.mcewenmining.com或社交媒体平台(Facebook LinkedIn X Instagram)获取最新信息 [8] - 公司提供新闻订阅服务 通过https://www.mcewenmining.com/contact-us/section=followUs注册可实时接收新闻推送 [7]

股价表现与目标价分析 - McEwen(MUX)股价过去四周上涨18.3%至11.5美元 但华尔街分析师平均目标价14.99美元显示仍有30.4%上行空间 [1] - 四家机构目标价区间为13.75-15.70美元 标准差0.88美元 最低/最高预测对应19.6%和36.5%涨幅 较小标准差反映分析师共识度较高 [2] - 尽管共识目标价受投资者重视 但单纯依赖该指标存在风险 因分析师设定目标价的能力和客观性长期受质疑 [3] 盈利预测修正信号 - 分析师一致上调EPS预测 显示公司盈利前景改善 历史数据表明盈利预测修正趋势与短期股价走势强相关 [11] - 过去30天Zacks共识预期同比飙升94.6% 且无负面修正 当前Zacks评级为2(买入) 位列4000只股票前20% [12][13] 目标价可信度研究 - 全球多所大学研究表明 目标价误导投资者的频率高于指导作用 实证显示分析师目标价罕能准确预测股价走向 [7] - 华尔街分析师虽掌握公司基本面 但常因商业利益(如维护客户关系)设定过度乐观目标价 [8] - 低标准差目标价集群反映分析师对股价方向共识度高 可作为研究基本面驱动力的起点 但不应作为唯一决策依据 [9][10] 综合评估结论 - 尽管共识目标价本身可靠性存疑 但其暗示的股价方向仍具参考价值 结合盈利预测上修和Zacks评级等指标 公司短期存在实质性上涨潜力 [14][4]

趋势投资策略 - 短期趋势投资是盈利性最强的策略 但趋势可持续性难以判断 [1] - 股价快速反转可能导致短期资本损失 需关注基本面强劲和盈利预期上调等支撑因素 [2] - "近期价格动能"筛选工具可识别处于上升趋势且交易于52周区间高位的股票 [3] McEwen矿业(MUX)投资亮点 - 过去12周股价累计上涨52_9% 反映市场对其上行潜力的认可 [4] - 近4周维持18_3%涨幅 显示趋势延续性 当前交易于52周区间94_5%高位 接近突破点 [5] - 获Zacks评级2(买入) 位列4000多只股票前20% 盈利预期调整趋势向好 [6] 评级体系有效性 - Zacks评级系统1(强力买入)股票自1988年来年均回报率达25% [7] - 券商平均推荐评级为1(强力买入) 显示机构对其短期表现高度乐观 [7] 其他投资工具 - 除MUX外 另有多个股票通过"近期价格动能"筛选标准 [8] - Zacks提供45种专业筛选工具 可基于不同投资风格选择 [8] - 研究向导工具可回溯测试策略历史表现 包含成功选股策略模板 [9]

文章核心观点 公司宣布在Froome矿以西约200米处发现高品位矿化带，该发现将延长Froome矿的开采时间，并为Fox矿区的矿山规划提供更多选择 [1][15] 矿化带特征 - 矿化带呈多个近垂直堆叠的矿化透镜体，在约15至25米宽的垂直趋势中存在高品位矿化集中区，金矿化向西和深部开放，鼓励进一步勘探 [3] - Froome West矿化风格与约900米以东的Black Fox矿床相似，以构造控制、堆叠、近垂直倾斜的石英 - 碳酸盐脉为特征，有可见金，且有陡峭的高品位矿脉 [4] 钻孔结果 - Hole 25PR - G424在10.0米范围内金品位达36.0克/吨（其中2.2米范围内达160.0克/吨），7.8米范围内金品位为9.3克/吨；Hole 25PR - G399在3.4米范围内金品位为6.7克/吨；Hole 25PR - G381在6.6米范围内金品位为15.0克/吨，2.2米范围内金品位为4.9克/吨；Hole 25PR - G390在2.4米范围内金品位为11.7克/吨，0.5米范围内金品位为18.5克/吨；Hole 25PR - G413在1.8米范围内金品位为22.1克/吨 [8] - 文中还列出了其他多个钻孔的详细结果，包括不同孔段的金品位、真厚度等数据 [10] 基础设施建设 - 计划并已开始在Froome West进行四个水平的采矿基础设施建设，从Froome矿现有巷道向西延伸200米，新基础设施将用于勘探Froome West矿化带的延伸情况 [9] 未来规划 - Froome West的勘探计划将继续进行深部（沿高品位矿脉下倾延伸方向）和横向（沿走向向西）钻探，以评估更广泛的区域矿化趋势 [4] - Stock矿是Fox矿区矿山规划的一部分，预计2026年实现商业生产 [15] 公司概况 - 公司通过位于美国、加拿大和阿根廷的三座矿山以及阿根廷的大型高级铜开发项目，为股东提供美洲黄金、铜和白银的投资机会，其位于墨西哥的一座金银矿处于维护保养状态，Los Azules铜项目目标是成为世界首批再生铜矿山之一，并承诺到2038年实现碳中和 [20] - 公司董事长兼主要股东Rob McEwen个人投资2.05亿美元，年薪1美元，他曾打造Goldcorp Inc.，公司股票在纽约证券交易所和多伦多证券交易所上市，代码为“MUX” [21]

公司动态 - Sankamap Metals首席执行官John Florek被任命为McEwen矿业董事会成员 该企业是美洲地区知名的金银铜生产商[1] - John Florek拥有超过30年的地质勘探和资源开发经验 此次任命体现了其技术专长及行业影响力[2] - 该任命不会影响其在Sankamap的CEO职责 公司将同步推进所罗门群岛旗舰项目Oceania的开发[3] - McEwen矿业CEO表示 Florek的技术判断力和战略视野将助力公司打造创新驱动型矿业企业[4] 项目进展 - 旗舰项目Oceania位于所罗门群岛 地处世界级铜金矿带 邻近Newcrest的Lihir金矿(资源量7190万盎司黄金)[5] - Kuma矿区存在未充分勘探的斑岩型铜金系统 历史样本显示金品位普遍超0.5克/吨 最高达13.5克/吨金+11.7%铜[7] - Fauro矿区Meriguna靶区历史槽探发现8米27.95克/吨金矿段 浅钻见35米2.08克/吨金矿化[8] 资源潜力 - 所罗门群岛项目位于高潜力铜金成矿带 历史数据显示存在未发现矿床的可能性[6] - Kuma矿区斑岩系统勘探程度低 高品位样本(13.5克/吨金)显示重大找矿潜力[7] - Fauro矿区地表抓样最高达173克/吨金 证实该区域具有显著勘探价值[8] 公司背景 - Sankamap Metals为加拿大勘探企业 专注于南太平洋地区高品位铜金矿床开发[5] - 所持矿权位于世界级成矿带 与Newcrest的Lihir金矿(7190万盎司资源量)属同一地质趋势[5][10] - 公司拥有经验丰富的专业团队 致力于通过系统勘探释放未开发区域价值[9]

股价表现与目标价分析 - McEwen(MUX)股价过去四周上涨15_9%至10_74美元 华尔街分析师平均目标价14_94美元隐含39_1%上行空间 [1] - 四家机构目标价区间13_75-15_50美元 标准差0_83美元 最低目标隐含28%涨幅 最高目标隐含44_3%涨幅 [2] - 分析师盈利预测上修形成共识 Zacks当前年度共识盈利预测过去一个月上调94_6% 无负面修正 [11][12] 目标价可信度研究 - 学术研究表明目标价误导性高于指导性 分析师设定目标价与实际股价走势相关性较弱 [7] - 华尔街分析师可能因商业合作关系设定过度乐观目标价 低标准差反映分析师对方向共识度较高 [8][9] - Zacks排名第二(买入)显示该股在4000多只股票中位列前20% 短期上行潜力获第三方审计背书 [13] 盈利修正与股价关联 - 盈利预测修正趋势与短期股价波动存在强相关性 分析师一致上调EPS预示股价潜在上行 [11] - 单一正向盈利修正推动年度共识预测大幅提升 无负面修正反映盈利前景持续改善 [12] - 目标价方向指引比具体数值更具参考价值 需结合基本面驱动因素综合分析 [14]