财务数据和关键指标变化 - 第三季度公司净亏损1150万美元，即每股亏损0.03美元，其中勘探支出约1400万美元；毛利润为160万美元，扣除折旧和消耗后为910万美元，与2018财年相当 [36] - 今年前九个月公司总产金12.8万盎司黄金当量，预计全年产量在17 - 17.4万盎司黄金当量；年初至今公司运营亏损比2018年同期高1160万美元，主要因100%控股业务的毛利润降低 [37] - 第三季度末公司现金超过1300万美元，正营运资金近1700万美元；营运资金因未来12个月内到期的400万美元定期贷款而下降，但金矿堆浸库存的增加抵消了这一影响 [41] 各条业务线数据和关键指标变化 金矿业务 - 第三季度公司产金3.5万盎司、产银94.7万盎司，按当季金银比87:1计算，总计4.6万盎司黄金当量；截至2019年9月30日的九个月内，公司产金12.8万盎司，符合全年16.9 - 17.6万盎司黄金当量的修订指引 [22] - 内华达州的Gold Bar矿第三季度产金1.1万盎司，较第二季度的7500盎司增长39%；9月产金近5000盎司，接近加工厂设计产能；该季度每盎司现金成本为1088美元，总维持成本为1235美元 [23][25] - 加拿大的Black Fox矿第三季度产金7400盎司，产量下降主要因作业区域不足和地下开发延迟；该季度每盎司现金成本为941美元，总维持成本为1363美元 [26][28] - 阿根廷的San José矿第三季度归属产量为1.35万盎司黄金和94.3万盎司白银，总计2.4万盎司黄金当量；2019年第三季度黄金产量较2018年第三季度增长15%，白银产量增长27%，回收率较2018年同期平均提高1.7% [29][30] - 墨西哥的El Gallo综合矿第三季度产金3100盎司，年初至今黄金产量符合修订后的全年1.6万盎司指引；该季度每盎司现金成本为1153美元，总维持成本为1177美元 [31][32] 项目进展 - Fenix项目第三季度获得了坑内尾矿储存的环境许可批准和一期加工厂的最终批准，该阶段将包括建设炭浸磨矿回路；为推进项目发生了170万美元的费用；可行性研究预计在2019年第四季度完成 [33] - 阿根廷的Los Azules铜矿项目主要集中在技术现场调查和许可工作；第三季度继续进行初步工程和成本估算，以推进拟议的全年可用的低空北部通道；环境基线监测工作也在继续 [34] 各个市场数据和关键指标变化 文档未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 2020年公司预计Gold Bar矿产量约6 - 7万盎司；削减Black Fox矿产量，专注于矿内钻探，建立地质模型以制定盈利和延长矿山寿命的计划；预计2021年Froome矿床开始生产 [46][47][48] - 未来三到四年，Black Fox矿有望年产10 - 12万盎司黄金；公司对Stock West的勘探结果感到兴奋，Stock矿被监管机构视为暂时停产，制定矿山计划后可快速重启 [49][50] - 公司希望2020年达到19 - 20万盎司的产量；持续推进Los Azules铜矿项目，与潜在合资伙伴进行讨论，目标是收回部分前期投入资金，保留20% - 25%权益 [51][128] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2019年上半年公司遭遇异常事件，业绩令人失望，收入较预期减少7000万美元；第三季度Gold Bar矿表现改善，Black Fox矿勘探结果出色；第四季度有望达到目标，对未来持乐观态度 [44][45][46] - 公司资产组合优于以往，有生产增长潜力；Los Azules项目取得显著进展，是投资组合中的不确定因素；墨西哥业务有所推进，内华达州和蒂明斯的矿山寿命有望延长 [63] 其他重要信息 - 公司已收到Minera Santa Cruz的700万美元股息，其中300万美元是9月30日后收到的 [38] - 黄金和白银价格每上涨100美元，公司2019年第四季度100%控股业务将额外增加超过200万美元收入，San José矿的收入和利润也将有类似增长 [42] - 公司已取消债务中的营运资金契约，有效期至12月31日和明年9月30日，9月30日是一次性还款日期 [103][104] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：Black Fox矿明年的产量范围及勘探预算情况 - 明年产量预计为3 - 3.7万盎司，目的是为矿内西部和深部勘探提供空间；勘探预算希望与今年持平，因目前勘探成果良好 [67][69][70] 问题2：勘探是否仍聚焦Stock和Grey Fox，Black Fox自身有无资源扩张机会 - Black Fox有资源扩张机会，矿山西侧多个深度有高品位矿段，但矿体不均匀，需合适的采矿方法和矿山计划；Grey Fox区域有增加现有资源的潜力，Stock矿勘探结果好于预期 [72][73][76] 问题3：Gold Bar矿满产时的平均现金成本和总维持成本，以及品位与储量模型对比和提升至满产的改进措施 - 满产时目标现金成本约910 - 920美元，总维持成本约960 - 970美元；目前开采的Cabin矿坑矿石品位与模型吻合；矿石处理系统需多项改进，目前吞吐量基本达标，预计后续可增加堆浸量 [80][82][87] 问题4：第四季度勘探现金流情况及明年勘探成本分布 - 第四季度预计从流通融资中支出约400万美元用于Black Fox和Stock的勘探，Gold Bar约70万美元；明年勘探成本预计更均匀分布 [91][92][93] 问题5：San José矿第四季度盈利情况及回收率变化 - 第四季度盈利预计与第三季度相似，受金银价格影响；回收率预计维持现状，第四季度通常是最强季度 [94][96] 问题6：Black Fox矿明年维持性资本支出情况、勘探费用能否资本化及破碎机搬迁后品位变化 - 明年维持性资本支出预计较高；勘探费用几乎全部费用化；破碎机搬迁后磨机处品位变化不大，主要是为降低成本和避免黄金损失，投资约150万美元，预计一年收回成本 [100][101][102] 问题7：Black Fox矿中期矿山计划及是否会公布，Gold Bar矿后续勘探重点 - 明年Froome矿床接近投产，Grey Fox和Stock为概念性矿山计划，资源更新后可分享初步想法；Gold Bar将继续推进Gold Bar South的钻探，同时分配部分预算评估深部潜力 [111][112][113] 问题8：Los Azules矿的银和金储量，以及是否有合作意向和合作标准 - 该矿有约1.9亿盎司低品位白银、550万盎司低品位黄金和约300亿磅铜；曾与一家基础金属生产商讨论合作，希望对方预付1亿美元推进项目至可行性和生产阶段，公司保留20% - 25%权益 [122][128] 问题9：是否会面临阿根廷资本管制问题，以及对金价达到5000美元的看法 - 目前能从阿根廷取出资金，新政府1月上台，该国急需外资，预计会采取措施鼓励投资；仍相信金价会达到5000美元，因全球债务和资金充裕，贵金属除外的市场存在泡沫 [148][149][152] 问题10：随着金价上涨，勘探方面是否会增加产量 - 年底至明年初Gold Bar、Black Fox、Grey Fox、Stock将有资源更新，预计资源会增加；除Gold Bar和Froome外，其他项目转化为产量约需三到四年 [159][161][162]