财务数据和关键指标变化 - 第一季度公司净亏损1010万美元，合每股亏损0.03美元，主要因产量和销售低于预期，且对项目进行了投资 [6] - 本季度运营现金消耗较去年同期增加1700万美元，但发行股权募资超2200万美元，流动资产增加250万美元，截至3月31日，现金达2600万美元，流动资产总计4000万美元 [7] - 矿业运营收益较2018年同期减少超1100万美元，合每股减少0.03美元 [9] 各条业务线数据和关键指标变化 金矿业务 - Gold Bar金矿建设接近完成，一季度因天气和人力问题进展缓慢，计划二季度实现商业生产，已成功解决运营挑战，新总经理即将加入，2月16日已浇铸出第一块金锭，堆浸垫矿石回收率符合可行性研究曲线，将内华达州产量指引从5.5万盎司下调至5万盎司，影响Gold Bar全年产量指引2.4%，5月将开展勘探工作 [13][16][17] - Black Fox金矿一季度生产8900金当量盎司，完成季度预算的93%，尽管1 - 3月上旬因运营挑战基本停产，但受损破碎厂已修复，4月完成预算产量，维持2019年产量5万金当量盎司的指引，本季度现金成本为每金当量盎司805美元，全维持成本为1454美元，因固定成本分摊和勘探开发成本增加，随着下半年产量增加和成本降低，全维持成本将下降至1080美元，一季度地下勘探工作持续，810米水平勘探巷道一期完成，目前有4台地下钻机和7台地表钻机作业 [18][20][22] - San José金矿按49%权益计算，一季度归属产量为10500盎司黄金和70万盎司白银，总计19900金当量盎司，现金成本为749美元，全维持成本为1115美元，产量有望达到2019年指引 [25] - El Gallo综合矿一季度产量符合计划，Fenix项目可行性研究预计年中完成，El Gallo Gold矿自2018年年中堆浸后持续进行残余浸出活动，本季度产量5400金当量盎司，与上季度相当，符合墨西哥2019年1.3万金当量盎司的产量指引，总现金成本为967美元，全维持成本为989美元，闭坑、复垦和残余堆浸将持续数年，一季度可行性研究和一期项目许可工作继续推进，正式申请已提交，预计三季度获批 [26][27][28] 铜矿业务 - Los Azules铜矿2018年确定北部通道，一季度完成实地考察以制定更详细计划和成本估算，同时继续进行环境基线监测，目标在未来12个月内提交环境影响评估，预计2020年获得环境影响声明，主要目标是降低项目风险和提升价值，同时寻找战略合作伙伴 [29][30] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司计划通过增加产量、降低成本和推进勘探项目来实现增长，目标是符合标准普尔指数要求，未来可能出售投资以获取资金用于项目开发，对并购和合资持开放态度 [116][118] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 一季度对Gold Bar和Black Fox运营来说是挑战季度，但Black Fox生产已重回正轨，预计公司全年产量达20.5万盎司，较上年增长16%，且有进一步增长空间，随着产量增加和成本控制，公司前景向好 [31][35] 其他重要信息 - 公司未报告Gold Bar本季度非GAAP指标，如矿业运营收益或每盎司成本，将在宣布商业生产后开始报告 [10] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 墨西哥资产潜在出售进展如何，买家兴趣怎样，有无报价 - 有多家公司查看或签署保密协议，但截至目前未收到报价，不清楚保密协议是否仍有效 [41][42][43] 问题2: Gold Bar一季度2030盎司预生产产量是否包含在2019年5万盎司产量指引和现金成本指引中 - 均包含在内 [44][46] 问题3: 2019年勘探计划的初始目标和主要目标是什么，特别是Black Fox - 优先跟进去年新结果，Black Fox重点关注东南部Grey Fox区域，有多个目标待测试，Stock矿继续跟进，目标是增加资源和发现新矿脉，Gold Bar项目本月晚些时候启动勘探，将持续全年，包括两个深孔测试 [53][54][62] 问题4: Los Azules通道何时有明确消息，对项目经济和许可有何潜在影响 - 正在进行工程工作以估算成本，本月23日年度会议时将与股东分享相关信息 [63] 问题5: Black Fox品位显著提高，未来建模应参考何种品位范围，5万盎司产量指引是否考虑当前品位 - 未来挑战是将品位保持在6 - 6.5范围，目前5万盎司产量指引基于历史品位，年内有提升品位的潜力，但需更多经验确认 [69][70][72] 问题6: Gold Bar宣布商业生产需满足哪些关键因素，目前进展与预期相比如何 - 需在30天内达到75%产能，即平均每天向堆浸垫堆放5400吨矿石，目前已解决破碎机和筛分厂问题，正处理调试问题，对进展满意，有信心二季度实现商业生产 [74][75][76] 问题7: 3月和4月各矿山产量如何分配 - 3月：Black Fox 5500盎司，墨西哥1200盎司，Gold Bar 1400盎司，San José 9000盎司；4月：San José 8600金当量盎司，Gold Bar 1790盎司，El Gallo 1800盎司，Black Fox近4500盎司 [89][90] 问题8: Black Fox裁员约70人，成本降低估算是否准确，是否还有成本降低空间 - 裁员约50人，每年可节省成本约600万美元，已反映在更新后的预算中，公司将继续分析并寻找成本降低机会，如将部分外包任务收回内部，年中将矿石运输至Stock Mill进行破碎 [97][98][99] 问题9: 内华达州尾矿是否已纳入矿山计划 - 内华达州没有尾矿，但有前运营商开采的非经济矿石，已纳入可行性研究计划 [100][101][103] 问题10: Gold Bar 2019年现金成本和全维持成本高于2018年可行性研究，原因是什么 - 可行性研究成本是矿山全生命周期成本，2019年是部分年份的生产爬坡期，每盎司成本会更高，且存在爬坡成本增加和延迟问题，预计达到商业生产后成本将下降 [105] 问题11: 公司是否开发了2018年全公司白银生产的全维持成本 - 公司通常不披露白银全维持成本，白银产量占比不到四分之一，按75:1的金银比，2018年白银当量全维持成本为13.50美元；按85:1的金银比，为12.44美元 [107] 问题12: 公司和/或管理层对Great Bear的投资是公司持有还是个人持有，原因是什么 - 公司和管理层均有投资，该公司位于安大略省西北部Red Lake地区，收购时品位可观、市值低，有望引发新的淘金热，投资用于充实公司资金库 [110] 问题13: 是否有必要出售Inventus、Golden Predator、Great Bear Resources等投资以开发当前项目组合 - 公司计划逐步出售这些投资，用所得资金开发所需项目 [113] 问题14: 考虑与其他矿业公司进行合并或合资的想法如何，专注现有矿山勘探是否更有利可图，各矿山年底和2020年的产量预计如何 - 对合并或合资持开放态度，合适价格下值得考虑；公司计划通过多种方式降低生产成本，减少债务；今年将投入2700万美元进行勘探，各矿区有良好潜力；预计年底总产量达20.5万盎司，较上年增长16%，Gold Bar明年产量将增加，公司还计划引入其他卫星矿床 [115][116][118] 问题15: 对公司股价下跌表示担忧，如何提升股价 - 管理层也对股价不满意，一季度经营困难影响了股价，但目前Black Fox生产恢复，Gold Bar即将投产，预计年底产量增加，勘探有望取得成功，股价有望回升 [120][121][122] 问题16: 采取什么措施减少公司债务 - 债务期限为三年，2021年8月到期，若出售资产，将部分或全部用于偿还债务 [125] 问题17: Los Azules铜矿项目潜在出售或合资是否有进展 - 之前已回答过该问题 [127] 问题18: 请介绍Los Azules北部通道和基础设施建设计划、成本、建设时间和维护方 - 目前已进行航空侦察、绘制地形图和实地考察，正在进行工程绘图和成本估算，年度会议时将提供更多成本细节，政府许可和维护成本等问题尚早，无法评论 [129] 问题19: 北部通道建成后所有权归属，公司是否有主导权，使用是否受限，是否有其他公共或私人用途 - 道路为通往矿山的私人道路，目前无其他用途 [130]