市场趋势 - 过去77年黄金股票熊市下行空间有限，牛市有可观上行潜力，2016年1月至2019年2月上涨178%，平均回报率540%[6][9][10] - 黄金矿业股与标普500指数比率显示矿业股曾有大幅上涨，未来有7倍增长潜力[12][13] 公司表现 - 2016年1月至2019年2月，公司股价涨幅88%，跑赢道指、标普500和黄金等[20] - 公司股票对黄金有3.0倍高贝塔系数，放大黄金价格波动[18] 股权结构 - 公司内部人士持股比例高，首席执行官Rob McEwen投资1.36亿美元持股并提供2500万美元贷款[22][23] 项目情况 - 内华达州Gold Bar项目预计年均产金6万盎司，税后内部收益率23%，2019年二季度商业生产[33][34] - 安大略省Timmins地区Black Fox & Grey Fox综合体2019年预计产金5万盎司，有131万盎司黄金当量资源[45][47] - 阿根廷San José矿2018年生产4.73万盎司黄金和300万盎司白银，2019年指导产量9.2万盎司黄金当量[73] - 墨西哥Fenix项目预计矿山寿命12年，年均产金当量4.7万盎司，内部收益率28%-33%[75][77] - 阿根廷Los Azules项目预计年均产铜4.15亿磅，初始资本支出24亿美元，税后内部收益率20%[83] 财务状况 - 2018年末现金、投资和贵金属6.81亿美元降至3.78亿美元，净亏损4490万美元[91] - 2019年预计资本和勘探支出中，维持性资本700万美元，项目开发1300万美元，勘探2700万美元[94] 股票信息 - 平均每日成交量230万股，流通股3.45亿股，完全摊薄后3.49亿股，股价1.99美元，市值6.87亿美元[97] 勘探计划 - 2019年全球勘探预算2700万美元，其中1700万美元用于Black Fox、Stock和Grey Fox，500万美元用于Gold Bar，500万美元用于San José[102]