财务数据和关键指标变化 - 第三季度净销售额增加6800万美元，增长51%；有机净销售额增长20%，价格贡献13%，更高的销量组合贡献7% [10] - 调整后毛利增加720万美元，毛利率从去年的35.6%降至本季度的27.2%，受原材料和劳动力成本上升影响 [10] - 销售成本中与后进先出（LIFO）库存储备相关的费用增加160万美元 [11] - 调整后营业收入减少310万美元至1250万美元，调整后SG&A占销售额的百分比从去年的23.8%降至本季度的20.9% [11] - 调整后EBITDA为1730万美元，较去年减少230万美元，调整后EBITDA利润率为8.6% [11] - 调整后每股收益为0.23美元，较去年减少0.07美元，降幅23% [11] - 本季度自由现金流为负1380万美元，去年同期为正1620万美元；年初至今自由现金流基本持平，减少70万美元；季末现金为1500万美元 [14][15] - 预计2021年净销售额增长40% - 45%，重申2021年调整后每股收益为0.90 - 1.05美元的展望 [16] 各条业务线数据和关键指标变化 材料处理业务 - 净销售额增加6300万美元，增长73%，有机净销售额增长26%，价格贡献18%，强劲的销量组合贡献7%，外汇贡献1% [12] - 调整后营业收入减少130万美元，降幅8%，至1520万美元，受原材料和劳动力成本上升及SG&A费用增加影响 [13] 分销业务 - 销售额增加500万美元，增长11%，销量组合贡献6%，价格贡献5% [13] - 调整后营业收入减少70万美元至440万美元，因SG&A费用增加 [13] 各个市场数据和关键指标变化 - 材料处理和分销业务的所有关键终端市场销售额均增长 [10] - 材料处理业务的车辆、工业和食品饮料终端市场有机净销售额增长 [12] 公司战略和发展方向和行业竞争 公司战略 - 长期战略是将材料处理业务转变为高增长业务，同时继续发展和优化分销业务 [19] - 战略分为三个阶段，第一阶段通过自助计划提高盈利能力，为有机增长和小规模并购提供资金；第二阶段进行企业级并购；第三阶段进行全球并购 [20] - 战略基于四个支柱：建立世界级商业组织、通过并购增长、实现卓越运营、打造高绩效文化 [21] 行业竞争 - 塑料成型行业相当分散，公司通过收购特定技术、细分市场和最佳实践来创造价值 [28] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 宏观经济环境困难，通胀、劳动力短缺和供应链问题可能在未来几个季度持续，但公司采取措施减轻影响 [7] - 看到树脂成本缓解的迹象，谨慎乐观地认为第四季度成本将开始下降，结合额外的定价行动，第四季度价格与成本关系将有利 [16] - 对产品需求和通过定价传递价值的能力感到满意，One Myers计划取得进展 [17] - 短期受宏观经济因素影响，但基本面完好，有信心管理价格、销量和成本 [8] 其他重要信息 - 电子商务投资取得进展，年初至今销售额增长约30%，成为推动销量的飞轮 [23][26] - 收购Trilogy Plastics进展顺利，整合符合预期，Elkhart整合也良好，带来增长协同效应和400 - 600万美元成本协同效应 [24][27] - 公司注重运营卓越，采购和供应链团队确保原材料供应和高服务水平，投资自动化运营，引入定价卓越团队 [30][31] - 公司注重高绩效文化，推出学习管理系统，开展仆人领导培训，提高女性和少数族裔候选人招聘和晋升比例 [32][33] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 分销业务第四季度销售是否按第二、三季度的5000万美元建模，有无季节性差异？ - 回答：这仍是一个相对较好的预测，第四季度将继续受益于定价和销量增长 [36][37] 问题2: 材料处理业务收入是否因季节性因素出现环比下降，如何建模？ - 回答：由于去年收购Elkhart，同比增长会减少；第四季度收购仍将贡献约一半的增长，定价和销量将继续带来收益 [38] 问题3: 材料处理业务第三季度营业收入同比下降，随着定价行动等因素，营业收入是否会环比上升？ - 回答：预计价格与成本关系将有利，营业收入将开始好转 [39] 问题4: 第四季度指导范围较大，公司倾向于高端还是低端？ - 回答：不评论落在哪个范围，有多个变量影响，预计树脂成本下降，额外定价行动将带来收益 [40] 问题5: 第四季度经营现金流具体预期是多少？ - 回答：不提供具体数字，预计营运资本占净销售额的百分比将下降，但未给出具体指导 [42] 问题6: 今年自由现金流基本持平，第四季度是否会有大幅波动？ - 回答：预计第四季度自由现金流将有利，营运资本的三个方面都将做出贡献 [44] 问题7: 连续三个季度销售额增长50%，但EBIT无实质性增长，明年第一季度收入和EBIT情况如何？ - 回答：未提供2022年展望，持续采取定价行动，关注成本和需求趋势，聚乙烯库存开始增加，价格有所缓和 [46][47] 问题8: 明年在通胀环境下能否恢复利润率扩张？ - 回答：可以 [49][50] 问题9: 公司短期目标和优先事项是什么？ - 回答：包括自助计划、供应链优化、定价团队建设、平衡服务水平和库存、确保并购管道、发展电子商务、加强商业工作、优化资产利用等 [51][52] 问题10: 到2023年底实现10亿美元运营收入目标是否仍在轨道上？ - 回答：仍在轨道上 [53][54] 问题11: 是否进行了资产网格优化工作，如将产品线转移到低成本或地理位置更有利的设施？ - 回答：注塑资产方面有所进展，滚塑方面潜力大，目前处于早期阶段 [55][56] 问题12: 新定价团队的重点是什么，如何确定基于价值的定价？ - 回答：通过市场规划、客户规划、定价团队分析等，建立一致的合同框架，从合同制造商向增值专业供应商转变 [57][58] 问题13: 是否推出基于更新能力的新产品，未来一两年有哪些产品可推动收入？ - 回答：滚塑方面有增量扩展，吹塑方面有产品线延伸和创新，包括进入军事领域，电子商务也是创新的一部分 [59][60] 问题14: 激进定价是否导致需求破坏？ - 回答：总体需求强劲，部分高价产品客户会协商订单流，但需求仍然旺盛 [62] 问题15: 过去90天自动化方面有何学习和实施，2022年有何预期？ - 回答：吹塑工厂有增量自动化，注塑工厂有计划，滚塑业务处于早期试验阶段，未来5 - 10年自动化将是持续主题 [63] 问题16: 如何确定并购的公平价格？ - 回答：基于EBITDA倍数和资本回报率，采取温和的成本协同方法，注重与创始人所有者的价值观契合，因不追求激进成本削减，可能出价低于私募股权 [64][65]