财务数据和关键指标变化 - 2020年全年调整后每股收益从0.70美元增至0.85美元，增长9% [8] - 第四季度净销售额增长2100万美元，增幅18%，有机基础上增长8% [45] - 调整后毛利润增长120万美元，但毛利率从上年的33.6%降至29.4% [46] - 调整后营业收入减少70万美元，调整后EBITDA为1130万美元，较上年下降160万美元，调整后EBITDA利润率为8.2%，调整后每股收益为0.11美元，上年为0.12美元 [48] - 第四季度自由现金流为1070万美元，增加780万美元，年末现金为2800万美元，基于过去12个月调整后EBITDA 6640万美元，杠杆率为1.2倍 [52] - 预计2021年净销售额增长中到高20%，调整后每股收益在0.90 - 1.05美元之间 [53][56] 各条业务线数据和关键指标变化 材料处理业务 - 净销售额增长26%，有机基础上增长10%，食品饮料和车辆市场种子箱及房车、船舶和汽车终端市场销售增长带动相关市场销售两位数增长，消费市场有机销售因燃料容器销售增长高个位数，工业市场持平 [49] - 调整后营业收入基本持平于910万美元 [50] 分销业务 - 销售额增长4%，设备和消耗品销售增加推动，部分被轮胎维修产品和先进交通标记胶带销售下降抵消 [51] - 调整后营业收入增长13%至360万美元 [51] 各个市场数据和关键指标变化 - 第四季度，房车、汽车售后市场和消费终端市场持续带动营收增长，工业和汽车市场需求也有所改善 [38] - 2020年电子商务销售额较2019年增长超30%，2020年电子商务渠道销售额接近总营收的5%，目标是到2023年底翻倍 [24][25] 公司战略和发展方向和行业竞争 长期愿景 - 目前处于第一阶段，包括自助、有机增长和附加并购，之后将进入第二阶段进行更大规模企业级收购，最终目标是实现全球增长 [12][14][15] 四大战略支柱 - 有机增长：关注销售和商业卓越、创新和新产品开发、可持续性和电子商务 [17] - 战略并购：围绕附加并购机会，构建塑料平台，已收购埃尔哈特塑料公司，并购机会管道持续增长 [17][18] - 运营卓越：将材料处理业务整合为注塑、滚塑和吹塑三个技术平台，整合采购职能 [28][32] - 人才发展：建立高绩效文化，以调整后EBITDA为单一绩效指标制定奖金计划，引入多位领导人才 [33][34][36] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管2020年11月中旬和12月部分制造工厂受疫情影响，但第四季度仍实现销售增长，对疫情后经济复苏有信心 [37][38] - 2021年初营收有增长动力，但面临原材料成本上升、销售组合不利和墨西哥湾沿岸供应冻结等短期逆风因素 [39][41][42] - 公司宣布自3月1日起对广泛产品组合提价8%，将持续关注定价行动以抵消成本增加 [40] - 预计2021年大部分营收增长来自埃尔哈特收购，销量增长和定价也将有贡献，多数终端市场有机销售有望增长 [42] 其他重要信息 - 公司预计埃尔哈特收购在未来两年实现400 - 600万美元的年度成本协同效应 [47] - 2021年SG&A费用预计约占净销售额的24%，预计利息费用约400万美元，有效税率26% [55] - 其他影响EBITDA和现金流的关键假设包括折旧和摊销费用约2300万美元，资本支出约1500万美元，资本支出预计高于往年 [56] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：2021年各业务板块的有机增长情况及原因 - 预计两个业务板块都有有机增长，材料处理业务有机增长会更高，高20%的营收增长中约18%来自埃尔哈特收购，剩余高个位数为有机增长，其中约一半与有机销量和定价有关，且销量占比略高 [63][64] 问题2：2021年增量利润率为个位数的原因及长期增量利润率预期 - 主要是价格成本问题，树脂生产商在疫情期间的调整以及墨西哥湾沿岸冻结导致供应问题，影响了利润率，长期未给出明确利润率指引，但整体目标是在10亿美元营收基础上实现15%的EBITDA [65][66][68] 问题3：8%的价格上涨是基于成本还是有价值定价成分 - 提价旨在覆盖成本增加，若有机会扩大利润率会把握，需观察树脂市场变化决定是否后续再提价 [70][71] 问题4：8%价格上涨的最终实现情况及在年度模型中的体现 - 价格上涨得到客户认可，但无法在所有地方完全实现，3月1日起提价，除合同限制情况外价格已上调，对Q2、Q3和Q4的影响会更大 [77][78] 问题5：并购管道的机会及内部增量并购能力 - 寻求差异化、可重复使用、耐用、可持续产品的收购机会，埃尔哈特收购成功提升了市场声誉，入站咨询增加，管道良好，未来2 - 3年准备进行类似转型交易 [79] 问题6：未来债务结构的规划 - 支持长期增长战略，确保资本结构正确灵活是关键优先事项，1月到期的票据已用现金和循环信贷偿还，团队持续关注资本结构和循环信贷额度及未来活动 [82]