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MYR(MYRG) - 2022 Q4 - Earnings Call Transcript

财务数据和关键指标变化 - 2022年第四季度利息费用为130万美元,较去年同期增加100万美元,主要因收购Powerline Plus Companies产生的未偿债务增加以及利率上升 [4] - 2022年全年营收30亿美元,创连续八年新高;第四季度营收8.64亿美元,创历史新高,较去年同期增加2.18亿美元,增幅33.7% [14][15] - 2022年第四季度净利润2460万美元,摊薄后每股收益1.46美元,EBITDA为5200万美元,均创历史新高,去年同期净利润为2070万美元,摊薄后每股收益1.20美元,EBITDA为4140万美元 [17] - 2022年第四季度毛利率为11.1%,去年同期为12.9%,下降主要因供应链中断、通胀导致成本上升,以及部分项目的劳动效率低下、气候影响和不利的变更单等 [23] - 2022年第四季度SG&A费用为5800万美元,较去年同期增加540万美元,主要因收购Powerline Plus Companies和员工相关费用增加 [24] - 截至2022年12月31日,总积压订单为25亿美元,创历史新高,较去年同期增长39.8% [25] - 截至2022年12月31日,营运资金约2.233亿美元,有资金支持的债务为4060万美元,信贷安排下的借款额度为3.493亿美元;2022年第四季度自由现金流达6520万美元,创历史新高,截至该日的债务与EBITDA杠杆比率为0.23倍 [26] - 2022年全年EBITDA达1.758亿美元,自由现金流为9040万美元,均创历史新高 [27] 各条业务线数据和关键指标变化 T&D业务线 - 2022年第四季度T&D营收为5.137亿美元,创历史新高,较去年同期增长45.4%,其中输电业务营收3.477亿美元,配电业务营收1.66亿美元,增长主要因输电和配电项目收入增加,以及收购Powerline Plus Companies带来的增量配电收入,约50%的第四季度T&D营收来自主服务协议下的工作 [22] - T&D业务线积压订单为11亿美元 [25] C&I业务线 - 2022年第四季度C&I营收为3.503亿美元,创历史新高,较去年同期增长19.6%,主要因某些地理区域不同规模项目的收入增加 [16] - C&I业务线积压订单为14亿美元 [25] - C&I业务线2022年实现积极的季度预订,积压订单同比增长29% [35] 各个市场数据和关键指标变化 - 道奇建设网络1月发布的2023年建设行业展望显示,电力和公用事业支出预计将增长8%,达到564亿美元 [14] - C3集团10月发布的2022年北美电力分配预测显示,未来5年公用事业在配电基础设施上的支出将达到2480亿美元 [30] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续通过联盟协议和主服务协议扩大客户关系,积极投标和执行各种规模和复杂度的项目,同时注重安全和员工发展 [14][33] - 公司在T&D业务线通过长期延长联盟协议扩大现有客户关系,包括电动汽车基础设施、输电和配电建设项目的主服务协议 [31] - 公司C&I业务线将继续与客户密切合作,专注于运营实力和执行,以应对市场干扰,同时在清洁能源、医疗保健、数据中心等领域寻找机会 [21][35] - 行业竞争方面,客户更倾向于聘请具有成熟的预建设服务、卓越执行能力和全国采购能力的承包商,公司在这些方面具有优势 [35] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为2023年及以后的前景乐观,电网现代化、系统强化、输电扩展和清洁能源整合的投资预计将继续增长,为公司带来更多机会 [5][21] - 尽管面临供应链中断、通胀和利率上升等挑战,但公司看到了一些改善迹象,预计供应链问题将在今年第三季度得到稳定 [35][51] - 公司对清洁能源转型市场的增长持乐观态度,认为其将为公司带来持续的业务机会 [21][36] 其他重要信息 - 公司CFO Betty Johnson将退休,Kelly Huntington将担任高级副总裁兼CFO [42] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 公司是否有能力在明年继续实现两位数的收入增长 - 公司表示鉴于市场上仍存在供应链中断等问题,除非有收购等情况,否则预计不会实现两位数增长,但会继续推动业务增长 [44][45] 问题2: 过去几个季度预订的大型项目是否仍在推进 - 公司称较新的大型项目尚未开始推进,一些旧项目即将结束,但有新的项目储备 [46][47] 问题3: 第四季度T&D业务的意外增长原因以及预算限制的影响 - 公司表示在部分地区遇到了预算限制带来的干扰,但能够调配人员,同时清洁能源业务的材料供应改善也推动了收入增长 [50] 问题4: 如何看待C&I业务在2023年的利润率以及近期市场环境趋势 - 公司认为去年预计的供应链中断和材料影响将持续到今年上半年,目前已有所改善,预计未来两个季度继续改善,有望在第三季度稳定 [51] 问题5: T&D业务连续两个季度超过40%的收入增长是否超出Powerline的预期 - 公司表示Powerline的表现符合预期,增长主要来自清洁能源、额外的输电和配电合同 [53][54] 问题6: T&D业务利润率情况以及是否在目标范围内,供应链和通胀影响程度 - 公司称T&D业务的增长伴随着对项目管理、监督和员工培训的投资,可能会对利润率产生一定影响,但旨在长期提高利润率;太阳能项目的成本加速也对利润率有一定影响;与C&I业务相比,T&D业务受供应链和通胀的影响较小 [55][56] 问题7: 在MISO Tranche 1和Tranche 2输电项目上的客户活动、招标和项目授予时间 - 公司表示已经开始看到Tranche 1的一些招标,预计今年晚些时候会听到更多关于Tranche 2的消息,部分项目将在未来两三年内陆续推出 [57][59] 问题8: C&I业务中客户对项目签约犹豫的情况能否量化,项目启动是否缓慢,销售周期是否延长 - 公司称一些项目因承包商考虑通胀和供应链延迟导致价格超出开发商预期,使得开发商犹豫签约;随着市场情况改善,这些项目有望重新进入市场;目前C&I业务积压订单没有出现变动,项目将按计划执行 [61][62][63] 问题9: C&I业务中各垂直领域的强弱变化以及IIJA相关交通项目的预期时间 - 公司表示核心市场保持强劲,没有明显波动;关于IIJA相关交通项目,目前还没有具体的定价信息,预计更多会在2024年出现 [64][65] 问题10: 输电市场大型项目的投标机会时间 - 公司称今年将有更多大型项目的投标机会,目前正在积极投标,预计第二和第三季度会有更多项目推出,但部分项目的建设活动至少要一年后,甚至两年后才会开始 [69]