财务数据和关键指标变化 - 第四季度GMV为1.967亿欧元，较上年同期的1.664亿欧元增长18.2%，2年增长率为64.9%，3年增长率为94.3% [10][23] - 2022财年全年GMV为7.47亿欧元，增长21.3%，按固定汇率计算全年GMV增长为20.5% [10][24] - 第四季度净销售额同比增加1250万欧元或7.7%，达到1.748亿欧元；2022财年全年净销售额为6.9亿欧元，较2021财年增长12.7% [26] - 第四季度报告的毛利润为9480万欧元，同比增加1740万欧元或22.4%，毛利率为54.2%，较上年同期提高650个基点 [28] - 2022财年全年毛利润为3.55亿欧元，较2021财年增加23.7%，毛利率增至51.5% [29] - 第四季度运输和支付成本增至2710万欧元，占GMV的比例从上年同期的11.7%增至13.8%；2022财年该比例为13.1%，上年为11.6% [30][31] - 第四季度营销费用增至2660万欧元，占GMV的比例稳定在13.5%；2022财年营销成本比率稳定在12.9% [31][32] - 第四季度调整后的销售、一般和行政费用增至2670万欧元，占GMV的比例降至13.6%；2022财年该成本比率稳定在12.8% [33] - 2022财年第四季度调整后的EBITDA为1380万欧元，利润率为7.9%，较上年同期提高100个基点；2022财年全年调整后的EBITDA为6630万欧元，利润率增至9.6% [34] - 2022财年第四季度调整后的营业收入为1140万欧元，增长25.4%，利润率为6.5%，较上年同期提高90个基点；2022财年全年调整后的营业收入为5720万欧元，增长22.6%，利润率增至8.3% [35][36] - 2022财年第四季度调整后的净收入为1180万欧元，较上年同期增加55.1%；2022财年全年调整后的净收入为4450万欧元，较2021财年增加38.6%，利润率为6.5% [37] - 截至2022年6月30日的12个月内，经营活动产生了5500万欧元的正经营现金流，现金及现金等价物净增加3.68亿欧元 [38] - 2022财年调整后的资本回报率增至28.6% [38] - 公司预计2023财年GMV在8.65亿 - 9.1亿欧元之间，增长16% - 22%；净销售额在7.55亿 - 8亿欧元之间，增长10% - 16%；毛利润在4.1亿 - 4.35亿欧元之间，增长16% - 22%；调整后的EBITDA在6800万 - 7600万欧元之间，利润率在9.0% - 9.5% [42] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第四季度活跃客户数量增长16.4%，达到78.1万人，2年增长率为61% [25] - 过去12个月总订单发货量增加17.2%，达到177万单，LTM退货率稳定，LTM平均订单价值增长5.2%，达到626欧元 [27] - 第四季度客户满意度的净推荐值达到83.2% [11] - 第四季度新客户获取成本仅适度增加3.8% [11] - 第四季度客户复购率明显提高，每位客户的平均消费增长5.8%，顶级客户群增长22.1% [14] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国市场第四季度GMV增长28.0%，2022财年占总业务的15.6%，高于2021财年的12.7% [10] - 中国大陆市场2022财年GMV增长22.5% [19][27] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司专注于高端奢侈品领域，为消费者打造衣橱，与其他数字平台形成差异化竞争 [6] - 第四季度成功将6个品牌过渡到精选平台模式（CPM），该模式不影响盈利能力，还为公司带来增长机会 [16] - 2022年5月推出第四个主要品类“Life”，提供家居和生活方式产品，巩固公司作为高端客户奢侈品购物目的地的定位 [17] - 2022年7月宣布新增中国和亚太区总裁，推动上海团队扩张和本地化客户参与 [18] - 行业存在整合趋势，主要有精选多品牌和市场平台两种模式，公司认为自己是多品牌精选模式的领导者 [51] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司业务在具有挑战性的经济和地缘政治环境中展现出优势和韧性，高端数字奢侈品客户和灵活的商业模式使公司在一定程度上免受挑战和不确定性的影响 [6][7] - 尽管当前市场存在挑战，但公司相信高端客户将最快恢复，确认中期目标为GMV年增长率22% - 25%，调整后的EBITDA年增长率22% - 25%，利润率在9% - 10% [43] - 长期来看，随着现有客户在GMV中的占比增加，公司能够大幅降低目前占GMV 13%的营销支出，同时提高调整后的EBITDA盈利能力 [44] 其他重要信息 - 公司讨论包含前瞻性陈述，受风险和不确定性影响，无义务更新前瞻性陈述，电话中提及的某些财务指标为非IFRS指标，可在公司投资者关系网站上找到相关调整信息 [3] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 请阐述行业的整合情况以及公司独特定位和商业模式能获取市场份额的原因 - 行业存在基于客户需求的两种模式，即精选多品牌和市场平台，围绕这两种模式正在进行整合，公司认为自己是多品牌精选模式的领导者，在财务表现和客户反馈方面处于最佳位置 [51][52] 问题2: 请说明截至第一季度各地区或品类的趋势，以及支持公司高于市场GMV指引的2023年奢侈品电商增长预期 - 6 - 8月受度假影响，泳装、外套、度假装销售强劲，现在消费趋势转向节日、派对和社交聚会相关商品；中国和韩国部分地区受疫情封锁和限制影响，消费趋势滞后，但克服困难后将与美国和欧洲市场趋势一致；美国市场持续强劲，欧洲市场客户情绪已恢复正常；公司专注高端、奢侈品和灵活的商业模式使其能够应对挑战 [53] 问题3: 高端市场面临压力，欧洲能源成本上升，公司是否应更保守？公司促销政策的假设是什么？新增客户的群体行为如何，如何进行客户留存和实现客户终身价值？ - 能源成本对公司商业模式影响较小，公司平均订单价值增长可消化能源成本上升带来的运输成本增加；消费者方面，能源价格上涨对高端客户的可自由支配支出影响不大；公司政策一直专注于全价销售，目前市场库存积压情况不严重，即使促销强度增加，公司也有应对准备；新客户群体表现与过去一致，呈积极态势 [57][58] 问题4: 2023年GMV增长预期为16% - 22%，如何在全年实现这一增长？中国市场上季度的趋势如何？与其他公司相比，公司在中国市场增长的原因是什么？ - 公司增长势头良好，从第三季度到第四季度加速增长，因此16% - 22%的增长预期基于自4月以来不断增强的增长势头；中国市场受大规模封锁影响，但公司在第四季度仍实现增长，2022财年中国大陆市场GMV增长22.5%；公司专注于高端衣橱构建客户，而非追求时尚的入门级奢侈品客户，这使其在中国和全球市场都具有更强的稳定性 [62][63][64] 问题5: 2023年16% - 22%的增长将如何实现，是通过篮子大小、客户数量还是其他方式？2022年平均订单价值增长5% - 6%，其中通胀因素和客户篮子大小因素各占多少？ - 平均订单价值增长主要是由于销售的商品价值更高，而非商品数量增加，其中通胀因素较难衡量，因为80%的商品是新产品；增长的主要驱动因素是客户消费增加和忠诚度提高，以及新客户获取 [68] 问题6: 第三季度到第四季度GMV加速增长是否与之前提到的春季交付时间延迟有关，3 - 4个百分点的估计是否仍然准确？CPM推出后，GMV和销售额何时能再次同步增长？ - 第三季度到第四季度确实存在交付时间延迟的情况，但影响略小，3% - 4%的估计是库存转移，不能直接转化为销售影响；在2023财年，首批6个品牌的CPM影响将完全消化，随着财年结束，净销售额增长将与GMV增长趋于一致 [76]