财务数据和关键指标变化 - 第三季度净销售额为9120万美元，与上年同期相比有机增长下降0.4%，符合预期，反映出价格组合的负面贡献，部分被3.5%的销量增长和计划提价所抵消 [62] - 第三季度毛利润为5050万美元，较上年同期增加650万美元，增幅为14.9%；调整后毛利润增至5100万美元，较上年同期增长6%，调整后毛利率为55.8%，同比提高约330个基点 [17] - 总销售、一般和行政费用较上年同期增加90万美元，增幅为3.7%；调整后总运营费用增加90万美元，增幅为4.4% [18] - 净收入为1680万美元，摊薄后每股收益为0.15美元；调整后净收入为1900万美元，调整后每股收益为0.16美元 [19] - 本季度调整后EBITDA增长9%，达到3580万美元，占净销售额的39.3%，较上年同期的35.9%提高340个基点 [20] - 公司提高并缩小了2023财年净销售额、调整后EBITDA和调整后每股收益的指引，预计净销售额为4亿 - 4.04亿美元，调整后EBITDA为1.38亿 - 1.4亿美元，调整后每股收益为0.64 - 0.66美元 [21] 各条业务线数据和关键指标变化 批发分销渠道 - 本季度该渠道恢复增长，较上年同期增长10.3%，是增长最强劲的贡献者，多数品牌有所改善，受益于部分提价和有利的品牌组合 [14] 加州直接贸易渠道 - 与上年同期相比增长4.6%，得益于Duckhorn Vineyards和Decoy Winery品牌，公司继续应对加州强劲的餐饮场所重新开业 [15] 直接面向消费者渠道 - 与上年同期相比下降35.2%，符合预期，完全是由于Kosta Browne产品的节奏变化所致；若不考虑时间变化，该渠道略好于上年同期；品酒室是亮点，尽管本季度天气不利，但净销售额仍实现了良好增长 [16] 各个市场数据和关键指标变化 线下市场 - 表现较第二季度有所缓和，但仍从多个关键指标中获得了坚实贡献，包括销售账户数量和每个账户的标签数量，这归因于公司对销售团队的持续投资、一站式豪华葡萄酒商店模式的吸引力以及优质豪华葡萄酒组合的质量和品牌实力 [50] 线上市场 - 第三季度增长受到餐饮活动放缓的挑战，尤其是与上年同期相比，当时受益于餐饮场所的持续重新开业；但公司仍扩大了客户基础，每个账户的标签数量增长与之前几个季度基本一致，表明餐厅经营者仍将公司视为豪华葡萄酒领域值得信赖的合作伙伴 [51] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划收购索诺玛县亚历山大谷的一家生产酒庄和种植葡萄园，以增强生产能力，提供现代化设施和先进的酿酒设备，减少对第三方定制加工、储存和装瓶设施的依赖，优化生产流程，提高对未来商品成本的可见性，该收购预计将在未来几周完成 [26][27][55] - 公司致力于通过扩大销售账户和增加每个账户的标签数量来实现增长，同时继续投资于销售团队，以进一步渗透批发分销的空白市场机会 [46][51] - 公司将继续利用其在豪华葡萄酒领域的优势地位，通过品牌和销售团队的力量，实现可持续、盈利的增长，并为股东创造长期价值 [6] - 尽管宏观环境对更广泛的奢侈品市场带来了挑战，但公司的品牌和产品在豪华葡萄酒细分市场中仍保持韧性，继续获得市场份额 [47] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管更广泛的奢侈品市场需求有所放缓，但这对公司的长期增长战略和巨大的分销空白市场机会没有影响，公司有信心在本财年和2024财年实现强劲增长 [6] - 公司认为豪华葡萄酒市场将继续存在，并且随着年轻消费者对葡萄酒的购买水平不断提高，市场将迎来新的增长周期 [82] - 公司对第三季度的业绩感到满意，尽管宏观环境具有挑战性，但仍处于行业有利地位，期待第四季度实现强劲增长，以结束本财年 [24] 其他重要信息 - 公司宣布聘请Jennifer Fall Jung为下一任执行副总裁兼首席财务官，Lori Beaudoin将在退休前与她密切合作，确保顺利过渡，并在退休后担任顾问角色 [56][58][60] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 持续的客户开发是否足以在经济衰退期间支持增长？ - 公司仍相信空白市场机会，尽管可能需要更加努力，但品牌向新客户和现有客户的渗透仍在可及范围内，长期机会主要集中在非餐饮渠道，公司将坚持这一战略 [134] 问题: 批发库存与分销增长的关系，以及Decoy品牌的价格定位和市场接受度如何？ - 公司对库存天数感到满意，未发现产品和业务存在去库存问题；Decoy Limited表现出色，公司对整体发展轨迹感到满意 [74] 问题: 第四季度毛利率下降的原因是什么？ - 第四季度虽然有Appalachian系列推动利润率，但该系列并非Kosta Browne产品中利润率最高的，且第三季度的定价优势在第四季度不会完全体现，产品组合的变化也会影响整体利润率，预计第四季度利润率将更符合全年至今的趋势 [94] 问题: 如何看待消费者数据中的周期性和长期性因素，以及这对长期高个位数增长指引的影响？ - 从长期来看，行业会有起伏，但公司占据独特的豪华市场地位，规模和豪华属性将得到回报，公司有信心实现增长 [107] 问题: 如何管理批发价格差距，以及在决定每年提价时的考虑因素？ - 公司对价格采取谨慎和长期的方法，首要目标是通过增加销售账户和单位数量来实现增长，不会过度依赖提价来推动增长 [111] 问题: 是否考虑通过社交媒体和不同包装吸引年轻消费者，以及长期战略如何？ - 公司关注年轻消费者的需求，通过多种营销渠道进行沟通，包括社交媒体、传统印刷媒体和体验式营销活动，但不会进行大规模的包装改变，将继续关注年轻消费者的喜好并做出相应调整 [116] 问题: 如何看待葡萄酒行业的放缓，以及对分销商和零售商库存水平的担忧？ - 公司不会改变长期战略，将继续在豪华市场投资并争取市场份额，新客户机会将是重点关注领域，公司有信心实现增长 [123] 问题: 如何看待招募年轻消费者进入葡萄酒行业，以及公司的责任和作用？ - 公司认为消费者对优质葡萄酒的追求仍然存在，将继续关注年轻消费者的需求，通过传统包装和适当调整来满足他们的期望，同时确保为他们提供所需的豪华葡萄酒体验 [127][128] 问题: 收购酒庄在2024年是否会稀释收益，2025年是否会转为增值？ - 公司未明确确认，但暗示收购在2024年可能会有一定压力，但随着内部生产效益的显现，2025年有望实现增值 [142]