财务数据和关键指标变化 - 第四季度净销售额为7800万美元，有机增长10%，其中销量增长7.1%，价格/组合贡献2.9%；三年复合年增长率为18%，完全由销量驱动 [34][35] - 第四季度调整后EBITDA增长21.3%，达到2230万美元，占净销售额的28.6%，上年同期为26% [45] - 第四季度调整后净利润为900万美元，调整后每股收益为0.08美元，上年同期分别为920万美元和0.08美元 [44] - 2023财年净销售额指引为3.93亿 - 4.01亿美元，有机增长约5.5% - 7.5%；调整后EBITDA为1.32亿 - 1.37亿美元；调整后每股收益为0.62 - 0.64美元；资本支出为3000万 - 3500万美元 [47] 各条业务线数据和关键指标变化 批发分销业务 - 与上年同期相比增长7.3%，三年趋势保持健康，本季度增长高个位数 [37] 加州直接贸易业务 - 一年期增长12.5%，三年期增长17%，与第三季度相比均有强劲加速 [38] 直接面向消费者（DTC）业务 - 与上年同期相比增长21.2%，三年期增长约25%，主要受Costa Brown酒庄成功的酒庄发布推动 [39] 各个市场数据和关键指标变化 - 截至7月31日的52周内，奢侈品葡萄酒市场（每瓶15美元及以上）增长3.5%，而整体葡萄酒市场下降4.5% [10] - 公司在奢侈品葡萄酒市场的前15大供应商中，美元和销量增长均处于低两位数，是增长最快的供应商之一，与规模相当的同行相比，美元增长约为6倍 [11] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司专注于奢侈品葡萄酒市场，通过扩大分销、推出新产品和创新来实现增长 [20][27] - 计划到2025财年末将市场渗透率提高5个百分点，以支持高个位数的有机净销售增长 [23] - 持续投资于销售团队、系统和流程，以实现可持续、盈利的高个位数有机收入增长 [68] - 行业竞争激烈，但公司凭借强大的品牌、多样化的供应链和生产能力以及创新能力，有望继续扩大市场份额 [11][30] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管近期宏观环境存在不确定性，但公司核心消费者表现出韧性，公司对未来增长充满信心 [32][77] - 2023财年将继续进行战略投资，虽然会在短期内影响利润率，但有助于实现长期增长目标 [50][51] - 公司对Costa Brown葡萄酒新的交付节奏充满信心，认为这将为消费者提供更好的体验，并提高运输效率 [52] 其他重要信息 - 公司在财报电话会议中提及的所有IRI美国食品消费数据，均指截至2022年7月31日的52周内的美元消费情况，以及与上一年同期的增长对比 [6] - 公司将在2023财年推出新的Costa Brown葡萄酒交付节奏，这将导致各季度净销售额和盈利能力出现显著变化 [52][53] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: SG&A费用增加的原因及是否为一次性增加 - 公司为了在目标地区招聘合格的销售人员并使其与经销商合作伙伴有效合作，进行了投资；同时，公司计划投资于系统和流程，以支持未来的收入增长，避免大幅增加未来的员工数量；此外，2023财年公司启动了EGC状态，产生了一些成为SOX合规的增量成本，这些成本是一次性的，预计未来不会有类似的增长 [66][68][70] 问题2: 2023财年销售指引的保守程度及背后的因素 - 奢侈品市场增长略有放缓，但公司将继续从竞争对手那里夺取市场份额，需要制定战略并在新地区进行布局；公司核心消费者行为未出现令人担忧的变化，他们比普通奢侈品葡萄酒消费者更有教育背景和财富，对当前宏观环境更具韧性；批发业务的月度活动可能会因当前宏观不确定性的压力而更加多变 [75][77][78] 问题3: 定价策略及是否可以进一步提高价格以抵消毛利率压力 - 公司通过线定价和贸易支出管理的方式在今年进行了一些价格调整，目前能够抵消成本通胀的增加，认为自己在奢侈品市场中具有竞争力；公司将根据市场情况和执行情况决定是否需要进一步调整价格 [81][82] 问题4: 收入节奏和EBITDA拆分的问题 - 第四季度将实现30%以上的收入增长，这是由于将Costa Brown Appalachian系列移至第四季度，以及新产品推出和销售团队战略投资的收益；EBITDA将大致跟随销售趋势，因为调整后的SG&A在各季度相对稳定 [88][92] 问题5: 美国葡萄酒行业整体情况，以及低价葡萄酒疲软和高端市场持续增长的原因 - 公司专注于奢侈品葡萄酒市场，该市场一直是增长最快的细分市场，消费者对奢侈品葡萄酒有需求，且公司具有强大的品牌实力和创新能力，能够继续从竞争对手那里夺取市场份额；公司无法对低于15美元价格区间的市场情况进行评论 [95][96][100] 问题6: 货币变化是否会导致大量高品质低价进口葡萄酒进入美国市场，对公司造成影响 - 理论上可能会出现这种情况，但目前没有证据表明会发生；全球许多奢侈品葡萄酒生产地区受到气候挑战，没有大量过剩的葡萄酒；过去进口葡萄酒的涌入对公司的竞争影响不大，预计未来也不会对公司的增长轨迹造成重大阻碍 [101][102][103] 问题7: 2023财年销售展望的假设基础，以及SG&A费用是否意味着增长成本上升和EBITDA利润率恢复依赖于未来的销量增长 - 夏季的销售趋势变化是暂时的，市场对公司专注于奢侈品、强大的品牌和创新的认可将持续；公司计划在2023年同时增长线上和线下业务，但增速不同；调整后的SG&A增长速度预计未来不会与2023财年相同，占净销售额的百分比将有所下降，但不会恢复到上市前的水平 [108][110][114]