财务数据和关键指标变化 - 第四季度净销售额为7090万美元，同比增长36%，全年净销售额增长超24%，为2014年以来最高水平的有机增长 [9][41] - 2021财年调整后EBITDA增长12%，若按比例计入上市公司成本，调整后EBITDA同比增长14%；第四季度调整后EBITDA增长3%至1840万美元，占净销售额的26% [9][48] - 第四季度毛利润为3440万美元，同比增加850万美元或32.7%；调整后毛利润为3470万美元，同比增加820万美元或30.9%；毛利率为48.5%，较上年同期下降110个基点 [44] - 第四季度总销售、一般和行政费用为2440万美元，较上年同期增加820万美元或近51% [46] - 第四季度净利润为740万美元，摊薄后每股收益为0.06美元，上年同期为亏损270万美元，每股亏损0.03美元；调整后净利润为920万美元，调整后每股收益为0.08美元 [47] - 2022财年公司预计净销售额为3.53 - 3.60亿美元，调整后EBITDA为1.18 - 1.22亿美元，调整后每股收益为0.54 - 0.57美元，资本支出为1600万美元 [52][53] 各条业务线数据和关键指标变化 - 批发分销渠道第四季度增长近50%，主要因餐饮场所持续复苏；加州直供零售和DTC渠道分别增长14%和11% [43] - DTC业务连续三个季度实现环比改善，各品酒室客流量同比强劲恢复，葡萄酒俱乐部销售表现良好 [18] 各个市场数据和关键指标变化 - 根据IRI数据，在截至9月5日的12周内，公司的入门级品牌Duck Decoy成为葡萄酒行业按美元销售额计算的第一大奢侈品牌 [12] - 在同一12周内，公司在奢侈葡萄酒领域投入的增长资金超过其他任何葡萄酒供应商，在所有价格区间的前20大供应商中，按收入增长率和绝对收入增长计算是增长最快的 [13] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司的战略增长支柱包括运营规模化全渠道平台、利用营销和品牌优势、推动创新、投资DTC业务以及通过并购寻求战略资产和酒庄品牌 [25][26] - 公司认为其高品质奢侈葡萄酒组合的广度和深度、持续创新和有纪律的并购，以及独特的市场进入策略使其在竞争中脱颖而出，能够在高端细分市场和更广泛的市场中持续获取份额 [17] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 近期行业销售趋势有所放缓，餐饮场所复苏步伐因Delta变种病例增加而受到影响，但公司凭借对高端葡萄酒的专注、品牌实力和规模化奢侈平台，仍处于优势地位 [22] - 公司对未来继续推动新老客户的分销增长充满信心，认为仍处于长期盈利增长美国高度分散葡萄酒市场份额的早期阶段 [23][24] 其他重要信息 - 公司首席营销和DTC官Carol Reber将卸任，预计2022年初任命新的CMO，Carol卸任后将担任高级顾问至2022年 [27] - 公司将在11月发布首份ESG报告，目前在葡萄园采用可持续农业实践，在包装方面使用环保材料以减少碳足迹，还开展了多元化和包容性培训等社会举措 [39] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 公司在哪些产品上有提价机会，以及对玻璃和运费成本的假设 - 公司对高端葡萄酒有提价操作，且计划在当前年度继续，但下一个财年的指引中未包含大量提价因素；公司对下一年度的商品成本有较好的可见性，葡萄和葡萄酒成本在几年前已确定，运费因与大多数包装材料预先协商，不会产生影响 [70][71][72] 问题2: 公司在葡萄园或品牌资产方面的并购机会，以及认为的空白市场机会 - 公司一直关注增值品牌并购机会，在生产资产方面也同样机会主义，目前市场上有更多好机会出现，公司会在合适的资产出现时做好准备 [73] 问题3: 餐饮场所渠道放缓的原因，是否与Delta变种有关，是否存在消费者偏好变化 - 公司认为夏季末Delta病毒对餐饮场所重新开业的步伐产生了一定影响，目前无法关联其他影响因素，相信未来几个月会恢复正常，但Delta情况非常不稳定，需密切关注 [78][79] 问题4: 公司在劳动力方面是否面临压力 - 劳动力市场紧张，公司在招聘酒店和其他岗位时竞争更激烈，但未看到整体工资有实质性上涨，目前劳动力情况在可控范围内 [82] 问题5: 品酒室重新开放后，俱乐部转化率的趋势以及与疫情前的对比，以及转化何时开始影响销售 - 公司未透露具体转化率，但随着品酒室限制放宽，与更多人建立了联系，将他们转化为公司拥护者的能力得到增强；由于品酒室接待能力降低，员工有更多时间与访客交流，转化率有所提高；俱乐部会员注册后，通常在三个月内会收到第一批货物 [85][86][87] 问题6: 近期放缓情况对年度销售指引的影响，以及对葡萄酒和奢侈葡萄酒品类未来12个月增长的支撑因素 - 公司长期目标是实现高个位数至低两位数的有机收入增长，但2022年面临艰难的同比基数，且葡萄酒行业增长放缓，不过公司所在的15美元以上奢侈细分市场放缓程度较小；公司计划通过持续获取市场份额、增加销售点和一定程度上提高销售速度来实现增长 [91][92] 问题7: 2022财年DTC业务与餐饮场所复苏的平衡，以及销量与定价的情况 - 公司预计销量增长速度将继续快于净销售额增长，Duckhorn和Decoy品牌将比其他酒庄品牌增长更快，餐饮场所销售将回升，其他酒庄品牌的增长将有助于提高每箱价格；预计未来6 - 9个月，餐饮场所和非餐饮场所的增长速度将大致相当 [100][101] 问题8: 尼尔森数据是否能代表俱乐部和非跟踪渠道的情况，以及消费者是否因害怕去餐厅而增加家庭库存 - 尼尔森数据仅占葡萄酒行业的三分之一，不能涵盖独立的小型非餐饮场所；公司看到餐饮场所增长迅速，预计未来不会一直保持这种高速增长，但公司品牌在餐厅酒单上的位置将继续增加 [103] 问题9: 公司在加州以外和批发渠道的增量销售点情况，以及2022年的预期 - 公司在过去一年稳步提高了非餐饮场所的渗透率，增加了销售点和销售速度，同时餐饮场所也有新的销售点增长，包括新进入的账户和与疫情前有良好关系的账户重新建立合作；公司去年推出了很多新产品，扩大了销售点，未来几年将努力使这些新产品在市场中充分渗透 [108][109] 问题10: 餐饮场所业务与2019年相比的情况 - 公司在去年年中恢复到2019年的水平，今年已超过该水平，这得益于疫情期间对销售人员的大量投资，公司有能力抓住机会，预计今年餐饮场所业务将继续增长 [110]