财务数据和关键指标变化 - 第四季度现金和短期投资净减少约2亿美元至17.5亿美元，包括10亿美元运营现金消耗，部分被近6亿美元预售票款及其他营运资金变动抵消，季末余额还因11月系列资产负债表优化交易增加2.6亿美元 [38][39] - 第四季度末流动性为27亿美元，包括一笔到2022年8月的10亿美元未提取承诺 [40] - 第四季度预售票款总额增长40%至7亿美元，净增长部分被当季航次收入确认及奥密克戎相关退款和取消抵消 [41] - 第四季度每月现金消耗为3.45亿美元，略好于3.5亿美元的指引，预计第一季度现金消耗增至约3.9亿美元 [42] - 预计第二季度经营活动提供的净现金将转正，2022年下半年调整后净收入将实现盈利 [37] - 系列交易使公司年度现金利息支出减少约7500万美元 [46] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第四季度运营船队因强劲票务定价和船上收入支出实现正向贡献，尽管面临德尔塔残余和奥密克戎变异株的不利影响 [36] - 2021年公司品牌客户满意度得分创历史新高，船上客人消费超预期并达历史最高 [11][12] - 2022年和2023年航次定价较2019年和疫情前的2020年全年更高，即使包含未来邮轮信贷的稀释效应 [29] 各个市场数据和关键指标变化 - 2022年各季度预订情况较2019年逐季改善，截至目前，2022年下半年预订情况与2019年相当，2023年预订情况好于疫情前的2020年，创历史纪录 [28] - 自1月中旬起，净预订量开始改善并逐周加速增长 [28] - 公司最大和最重要的分销渠道正恢复元气，旅行社预订业务增多 [31] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司核心市场策略是营销填充而非降价填充，不牺牲价格追求短期入住率，以维护品牌资产 [29][30] - 公司将继续保持以疫苗接种和检测为核心的一流协议，为客人提供安全度假体验 [21] - 公司计划到2027年接收9艘新船，使运力较2019年增加50%，管理层有信心在新增运力上创造超额回报 [50] - 公司推进全球可持续发展计划“Sail & Sustain”，包括发布首份ESG报告、宣布长期气候行动战略和碳中和目标等 [53] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 奥密克戎对公司业务的短期影响主要体现在第一和第二季度的近期航次，但公司展现出韧性，随着疫情缓解，消费者需求强劲，公司业务未来发展前景乐观 [26][27] - 行业通常能在经历突发事件影响预订后的8 - 10周恢复预订模式，目前公司业务需要几周平静期以恢复信心和动力，专家认为当前已处于这一阶段 [32][33] - 社会对疫情态度从不惜一切代价避免病毒转变为与病毒共存，“报复性旅游”趋势对公司有利，消费者希望安全地探索世界 [34] - 公司对品牌和度假体验需求恢复到疫情前水平充满信心，2022年下半年和2023年的预订情况反映了这一优势 [49] 其他重要信息 - 公司无船只在乌克兰地区直至5月下旬，将根据需要向客人更新计划和受影响航线 [9] - 自3月1日起，公司品牌客人在船上戴口罩可选，挪威品牌允许12岁以下所有客人登船，这扩大了目标市场 [16] - 公司三个品牌是行业首批选择加入美国疾病控制与预防中心（CDC）自愿新冠计划的企业，该计划要求至少95%符合疫苗接种条件的客人和船员接种疫苗，不同品牌接种要求略有差异 [18][19] - 公司在航行暂停期间提前近2年加速安装废气清洁系统（洗涤器），投资近2亿美元覆盖13艘船，占运营运力约70%，可减少高达98%的硫氧化物排放 [54] - 公司迈阿密旗舰码头获LEED金级新建筑认证，还将与迈阿密 - 戴德县合作，在2023年秋季为码头增加短电能力 [55] - 公司薪酬委员会首次在年度短期激励计划中纳入ESG指标，涉及公司在2022年设定温室气体减排目标方面取得足够进展 [56] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 公司每日人均消费较2019年第四季度增长约20%，高于部分竞争对手，原因是什么？ - 公司坚持核心市场原则，营销填充而非降价填充，避免低价对品牌资产的长期负面影响，2021年较2019年票务净每人每天收入（NPDs）提高约10%，船上消费高，总净收入NPDs增长超20%，公司认为维持定价能力对长期投资者和管理层更有利 [60][61] 问题: 公司为何选择加入CDC的计划，该计划似乎仍有些过时？ - 加入该计划并非易事，但考虑到疫情现状和CDC实时评估协议的承诺，公司希望这一志愿计划能带来积极变化，未来CDC对邮轮行业的政策会更友好，且公司协议一直高于CDC指导标准，加入该计划有助于建立消费者信心 [63][64][66] 问题: 新协议下如何看待提高入住率的路径，2023年能否恢复到典型的超100%入住率，是否会有社交距离等措施延续？ - 目前难以确定，若奥密克戎是最后一次重大疫情冲击，且无新的重大疫情，基于2022年下半年和2023年的预订和定价情况，2023年公司有望恢复到疫情前水平 [69][70][71] 问题: 航线调整（更多聚焦欧洲、阿拉斯加）对2022年尤其是下半年净收益率的影响，以及如何规划澳大利亚和亚太地区市场，考虑到当地更严格的新冠政策？ - 航线是收益率的首要驱动因素，公司不断优化船只部署以提高收益率，2022年下半年与2019年相比，部分高收益船只全年或更长时间运营，将推动收益率提高；公司希望澳大利亚、新西兰、泰国、新加坡和越南等国家和港口能在2022/2023年冬季季节前重新开放 [72][73][75] 问题: 随着船队全年逐步恢复运营，如何看待每位床位的净邮轮成本（不包括燃料），2023年是否有机会匹配或改善这些数字，以及在相似收益率或收入水平下的利润率潜力如何？ - 公司面临成本压力，但业务相对固定成本，且有更高效的产能投入和增长机会，虽可能受通胀压力抵消部分，但总体应能提高效率；公司未在疫情期间淘汰旧船，无相关“光学效益”，但一直运营高效，将通过规模和成本控制提高效率 [78][79][80] 问题: 目前看到的票价溢价有多少是由于不必填满船只，随着接近历史入住率水平，能否保持这种优势？ - 公司长期以来通过市场策略实现高收益率，并非仅因低产能获得溢价，核心票务定价强，将继续坚持营销填充策略 [81][82][83] 问题: 地缘政治对部分船只从5月下旬开始可能产生的影响，从运力角度如何评估？ - 波罗的海地区特别是圣彼得堡的航线约占公司夏季总运力的5%，涉及约50个航次，主要集中在挪威品牌；公司正在考虑替代港口，即使无法停靠圣彼得堡，斯堪的纳维亚地区还有其他可行且有吸引力的港口 [86][87] 问题: 目前地缘政治局势是否已反映在过去几天的预订趋势中，还是在奥密克戎之后仍呈上升趋势？ - 目前判断还为时过早，截至昨日收盘未看到明显影响，今日也无异常信号，可能会有局部小波动，但欧洲地域广阔，受影响区域小，公司在其他地区有大量运营能力 [88] 问题: 各品牌表现如何，豪华高端品牌与当代品牌的预订模式有何差异，3月1日挪威品牌允许12岁以下儿童登船的政策变化反响如何，是否产生新的兴趣？ - 三个品牌表现都很好，高端品牌（大洋洲和丽晶）因航线和客户群体特点，预订通常更早，公司对2022年下半年和2023年的预订情况有良好预期；挪威品牌允许12岁以下儿童登船且无需戴口罩的政策预计将推动净预订量进一步增长 [91][92][93] 问题: 考虑到安装更多洗涤器，2022年公司燃烧的船用轻柴油（MGO）占燃料的百分比是多少？ - 公司最近完成废气洗涤器安装，燃料混合比例稳定在重质燃料油（HFO）和MGO各占约50%，略好于预期 [95] 问题: 从航线组合看，阿拉斯加和欧洲航线占比增加推动价格上涨，加勒比地区的同店价格涨幅如何，考虑到陆地度假村酒店价格上涨；另外，波罗的海船只是否不会转移到地中海地区？ - 波罗的海船只将留在波罗的海，地中海船只留在地中海，若无法停靠圣彼得堡，有替代港口选择；加勒比地区价格强劲，公司将部分运力转移到高收益航线后，剩余运力的收益率提高，且陆地度假村成本压力导致价格上涨，使邮轮在加勒比地区更具竞争力，公司会不断调整船只部署以提高整体收益率 [98][99][101] 问题: 当说2022年下半年和2023年预订情况好于2019年时，目前通常已完成预算中下半年和下一年度预订的比例是多少，历史情况如何，还有多少待售？ - 公司希望在年底实现60% - 65%的预订率，2021 - 2022年因德尔塔和奥密克戎未达到该水平，但2022年下半年预订情况与2019年相当，2023年达到60% - 65%的预订率且价格更高是可行的；若相信疫情消退、恢复进程开始，公司净预订量有望呈“曲棍球棒”式增长 [103][104][105] 问题: 当说第二季度经营活动现金流将转正时，是否包括客户存款估计，这与现金消耗定义（不包括存款）是否不同？ - 现金消耗指引用于建模，经营活动现金流采用GAAP标准解释，包含所有营运资金变动 [107] 问题: 考虑到目前营销支出的提升，公司2022年的营销投资回报率（ROI）规划如何，以及之前提到的再融资是否使公司有机会再次进入有担保债务市场？ - 公司完成近期21亿美元债务交易后，释放了部分船只、岛屿和知识产权的抵押品，未来有额外的有担保债务融资能力；公司营销以填充为目标，追求ROI，会在必要时进行营销，营销团队会评估投入产出比，在奥密克戎期间公司减少营销支出，目前有资金在更有利环境中投入营销 [110][111][113]