公司概况 - 公司拥有21,102块屏幕，6.5 - 7亿观众，在全美前10大指定市场区域（DMAs）占据约71%的市场份额[6] - 与美国三大影院连锁（AMC、喜满客和帝王）的协议还剩约20年，另有54份与网络附属影院的独家协议[6] 投资亮点 - 调整后息税折旧摊销前利润（OIBDA）利润率超45%，无杠杆自由现金流（FCF）转化率超95%[6] - 2015 - 2019年媒体广告支出复合年增长率（CAGR）为7%，2020年疫情前预计增长8%[6] 受众特点 - 提供独特渠道接触年轻、多元且收入高于平均水平的观众，平均收入达71,600 - 92,100美元[10][11] - 占美国影院总观影人次的63%，首周末票房份额达73%[13] 增长策略 - 增加媒体库存质量和价值，如新增“熄灯”和“白金时段”广告位[21][23] - 升级规划、提案和库存跟踪系统，预计2021年初全面实施[21][29] 财务状况 - 截至2020年3月26日，年初至今收入中国家和地区广告占比约77%，本地广告约15%，饮料广告约8%[56] - 2019年新增49个全国性品牌，保险、餐饮服务和专业/贸易/商业服务类别增长最快，分别为68%、68%和56%[59][60] 债务结构 - 高级担保循环信贷额度1.75亿美元，2023年到期；高级担保定期贷款2.66亿美元，2025年到期[69][71] - 2020年第一季度高级担保杠杆率为3.3倍，总杠杆率为4.3倍[71] 管理团队 - 管理团队经验丰富，涵盖销售、媒体和技术等专业领域[95]