财务数据和关键指标变化 - 第三季度总投资收入2360万美元，较去年同期的1240万美元增长90.3%，主要因720万美元的投资组合公司股息、应计贷款组合增加带来的170万美元利息收入，以及SBA 7(a)贷款发起量增加带来的180万美元其他收入 [97][98] - 第三季度净投资收入20.5万美元，即每股0.01美元，去年同期净投资亏损670万美元，即每股0.3美元，每股增长103% [96] - 第三季度调整后净投资收入（Adjusted NII）为1500万美元，即每股0.62美元，去年同期为1260万美元，即每股0.56美元 [96] - 第三季度服务收入增长20.4%，从去年同期的280万美元增至360万美元 [99] - 第三季度来自投资组合公司的分配总计720万美元，去年同期无分配 [99] - 第三季度总费用较去年同期增加430万美元，主要因利息成本、SBA 7(a)贷款推荐费和贷款发起处理成本增加 [100] - 第三季度出售SBA贷款担保部分实现收益1960万美元，去年同期为2240万美元，减少因二级市场平均溢价价格降低 [100][101] - 第三季度SBA非关联投资实现亏损490万美元，去年同期为320万美元 [102] - 第三季度净资产净增加1140万美元，即每股0.47美元，季度末每股资产净值（NAV）为16.04美元 [102] 各条业务线数据和关键指标变化 7(a)贷款业务 - 第三季度7(a)贷款融资额达2.23亿美元，较去年同期的1.63亿美元增长36%，单位数量增加且整体贷款余额降低 [38] - 1 - 10月31日，7(a)贷款融资额创纪录达6.5亿美元，预计全年融资额将增至7.75亿美元，10月融资6400万美元 [39] - 第三季度NSBF出售321笔7(a)贷款，金额为1.724亿美元，平均溢价9.45%；去年同期出售205笔，金额为1.48亿美元，平均溢价13.04% [101] SBA 504贷款业务 - 截至10月31日，SBA 504贷款业务已完成1.01亿美元贷款，创纪录，预计全年完成1.5亿美元贷款，也将创纪录 [71] 非合规常规贷款业务 - 2022年1月进行了8100万美元的证券化，16笔贷款，无违约和逾期情况 [77] - 与一家150亿美元资产管理公司成立合资企业，获1亿美元股权资本，公司将匹配该股权资本，并准备从一家知名投资银行获得1.5亿美元杠杆融资 [78] - 计划2023年发放6亿美元非合规常规贷款，2024年发放10亿美元 [79] 商户处理业务 - 去年该业务EBITDA约为1450万美元，今年增长至1600万美元 [80] 科技解决方案业务 - 凤凰城的云计算业务预计EBITDA为400万美元，与NMS业务合计约2000万美元EBITDA [82] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司拟以约100%账面价值收购纽约市国家银行，转型为上市银行控股公司，待美联储、货币监理署（OCC）和小企业管理局（SBA）批准 [8][9] - 公司认为银行控股公司结构能更好利用杠杆，减少股权稀释，使用成本更低的核心存款债务，而非昂贵的BDC债务 [11][14] - 公司将利用自有技术，如NewTracker、Dashboard、The Newtek Advantage等，打造未来科技银行，为客户提供独特价值 [15][16] - 公司将重新品牌为NewtekOne，强调为企业提供全方位服务，目标客户为美国3000万独立企业主 [32][33][37] - 公司计划扩大非合规常规贷款业务，2023年和2024年分别发放6亿美元和10亿美元贷款，以获取额外发起费和服务收入 [79] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管市场环境动荡，公司前9个月运营表现出色，对未来发展充满信心 [7] - 公司预计2023年第一季度投资组合票面利率将达10% - 10.5%，净息差（NIM）表现良好 [65] - 公司认为当前市场虽有挑战，但仍有优质信贷机会，将继续严格筛选借款人，控制风险 [110][111][112] - 公司预计未来会出现更高的冲销，但认为情况不会像2008 - 2009年金融危机那样严重，客户资产负债表状况良好 [69][70][113] 其他重要信息 - 公司预计维持BDC身份至2022年12月31日，最终决策由董事会根据监管批准情况做出 [25] - 公司为转型银行做准备，招聘了多名关键人员，包括首席财务官John McCaffery、首席风险官Nick Young、首席数字官Kelvin Lui、首席合规官John Vivona和贷款管理高级副总裁 [27][28][29] - 公司因准备收购银行、招聘人员、软件投入等产生的法律、会计和咨询费用，对今年业绩有一定拖累，但为未来增长奠定基础 [30] - 与2021年相比，2022年公司缺少5000万美元PPP费用收入，且前9个月出售收益利润率下降约3个百分点，影响约2.5 - 2.7美元每股收益，但公司仍预计全年现金分红2.75美元 [31][55][57] 问答环节所有提问和回答 问题1: 请介绍贷款需求情况，以及当前市场环境下客户对贷款的需求和意愿 - 尽管市场疲软，但公司可利用技术挑选优质信贷，能获得更好的贷款条款，且一些原本不考虑借款的优质客户也进入借款领域 [110][111] - 银行在当前市场环境下变得谨慎，为公司提供了获取优质信贷的机会，公司认为市场上仍有足够优质信贷可提供更好贷款条款 [112][113][114] 问题2: 公司理想的贷款组合结构是怎样的，未来SBA和非SBA贷款的比例会如何调整 - 公司希望继续发展7(a)贷款业务，同时利用现有运营杠杆增加504贷款、非合规贷款业务，如果获得监管批准，还将开展合规C&I和CRE贷款业务，以实现贷款组合多元化 [115][116] 问题3: 如果交易获批，股息分配如何处理，2022年全年收益是否包含相关分配 - 公司预计第四季度现金分红0.7美元，若董事会宣布分红并退出BDC身份，目标是将所有收入（包括历史留存收入）分配给股东，以确保符合RIC身份要求 [123][125][126] 问题4: 分析师对调整后净投资收入（Adjusted NII）的估计与公司数据存在差异的原因 - 公司依据8月8日报告进行计算，分析师可能在9月更新了估计 [134][135] 问题5: 公司收紧贷款审批标准是系统性改变还是手动调整 - 公司通过人工信贷委员会进行贷款决策，监管机构也有此要求，同时公司认为人工审查在当前阶段仍很重要，技术应用提高了贷款审批效率，且FICO评分提高、平均贷款规模下降 [138] 问题6: 收紧贷款标准是否会影响贷款利差和定价 - 公司未降低贷款利率，因其不使用经纪人和银行家进行贷款拍卖，避免了竞争，公司与客户讨论还款和贷款金额，而非利率 [139] 问题7: 公司与借款人的互动情况，以及是否观察到小企业经济放缓的迹象 - 截至9月30日，未观察到明显变化，但10月和11月受媒体负面报道、利率上升和通货膨胀影响，开始出现放缓迹象，消费支出仍较强劲，需观察圣诞节消费情况 [141][142] 问题8: 请提供第四季度贷款组合收益率的指导 - SBA调整规定后，公司贷款将按Prime + 3执行，将增加25个基点，但年底定价难以确定，出售收益预计在109 - 110.5之间 [144][145] - 1月留存债务组合收益率将超过10%，但由于部分贷款需到1月1日才调整利率，当前收益率约为9% [146]