财务数据和关键指标变化 - 第二季度净收入达6.27亿美元，同比下降24%，主要因LME金属价格低于2022年第二季度；环比下降6%，虽采矿产量和金属销量增加，但仍受LME金属价格影响 [13] - 上半年合并净收入13亿美元，2022年同期为16亿美元，下降17%；2023年第二季度调整后EBITDA为7200万美元，2022年同期为3.02亿美元 [42] - 2023年上半年调整后EBITDA为2.05亿美元，2022年同期为5.19亿美元；第二季度调整后EBITDA环比下降46%，因金属价格下跌、汇率负面影响，部分被副产品产量增加和积极对冲效应抵消 [50][51] - 上半年资本支出（CapEx）投资1.16亿美元，其中维持性投资（含矿山开发）1.15亿美元；第二季度总投资6000万美元 [51] - 第二季度自由现金流3400万美元，从7200万美元调整后EBITDA出发，扣除约4000万美元利息和税款、6300万美元维持性CapEx，贷款和投资有600万美元负面影响，外汇有600万美元正面影响，营运资金改善贡献8300万美元 [54][56] - 第二季度现金余额增加、净债务下降，当前可用流动性约7.21亿美元，含3亿美元未提取循环信贷额度；债务平均期限4.2年，平均成本5.6%；截至6月30日，现金足以支付未来四年所有到期债务，2023年底到期债务仅占2% [57][58] - 净债务与调整后EBITDA比率从1.9倍增至2.8倍，因过去12个月LME价格走低致调整后EBITDA降低 [59] - 第二季度因商业和增值税（VAT）税务调查，公司计提约7000万美元准备金 [66] 各条业务线数据和关键指标变化 采矿业务 - 锌产量增至8.1万吨，同比增长2%，因处理矿石量增加和Aripuana矿投产；与第一季度相比，锌产量增长8%，因Cerro Lindo恢复运营和Aripuana产量增加 [14][26] - 2023年上半年采矿现金成本增至每磅0.37美元，2022年同期为每磅0.16美元，因副产品价格降低和加工费（TCs）提高；每矿石成本环比下降，因矿石开采量增加和成本降低举措实施 [14][27] 冶炼业务 - 2023年第二季度金属销售总量14.9万吨，同比下降2%，环比增长4%，环比增长因产量略增和销售策略符合营运资金改善计划 [28][29] - 2023年第二季度冶炼现金成本降至每磅1.12美元，2022年同期为每磅1.46美元，第一季度为每磅1.25美元，因LME锌价影响精矿采购成本，部分被副产品价格降低抵消；转换成本环比持平 [29][30] Aripuana项目 - 第二季度因项目爬坡，损失3000万美元，第一季度损失约4000 - 4500万美元；预计下半年损失大幅降低，第三季度负现金流减少，第四季度有望转正 [4] - 第二季度处理矿石量37.2万吨，较上季度增加10万吨；锌产量6500吨，环比增长156% [35] - 第二季度平均工厂产能利用率提高32%至66%，6月达76%；工厂停机时间环比减少32%；6月锌回收率达63%，3月为48%，锌精矿质量显著提高 [37][44][45] 各个市场数据和关键指标变化 - 2023年第二季度LME锌均价每吨2356美元，同比下降35%，环比下降19%，因全球经济健康状况担忧、高利率、中国经济复苏低于预期 [60] - LME铜价同比下降11%，环比下降5%；预计2024 - 2025年绿地和棕地项目产量增加使市场出现轻微过剩，后续可能逆转 [62] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司实施成本降低、资本支出和营运资金优化举措，提高运营效率，应对金属价格下跌 [22] - 推进Aripuana项目爬坡，提高工厂吞吐量、资产可靠性，减少停机时间，改善金属回收率和精矿品位质量 [34] - 继续矿山开发和勘探活动，升级Babacu矿床矿产资源，扩大矿产储量；推进Pasco Integration Project技术研究，预计第四季度提交董事会审批 [36][40] - 采矿和冶炼业务处于成本曲线较低四分位，竞争力源于旗舰多金属矿山和冶炼厂、有竞争力能源成本、原材料获取、物流成本和运营效率 [31] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 宏观经济形势动荡，中国经济指标低于预期，全球增长前景担忧、通胀和货币政策收紧影响基本金属价格，尤其是锌价 [21] - 锌价短期内紧张，但中长期基本面积极，因预计需求增长而供应可能不足，需求受基础设施、建筑和汽车行业投资驱动，电动汽车销售也有推动作用 [61] - 公司致力于实现正现金流，确保Aripuana项目按计划运行，实现年度指导目标；降低债务是优先事项 [9] - 对行业和公司长期基本面有信心，将专注安全、生产率和成本控制，为股东创造价值 [26] 其他重要信息 - Atacocha战略在过去18个月有很大变化，此前周边社区施压公司，现公司采取法律手段、解雇部分工人、削减社区工人福利，多数社区达成协议；最近一次小社区停工已恢复运营，预计未来几个月不会再出现停工，但秘鲁情况有时难监控 [1] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: Nexa处于采矿成本曲线第一四分位，但锌价低时EBITDA利润率仅7%，是否意味着高成本生产商EBITDA为负？ - 高成本生产商在当前价格下确实面临困难，但Nexa的7%利润率不代表未来表现，Aripuana项目仍在爬坡阶段，未来将有利发展并提高利润率；本季度有近1500万美元准备金，不常发生且市场可能未充分了解 [71][72] - 除准备金影响，Aripuana项目仍亏损影响利润率；各矿山和冶炼厂在当前价格下大多盈利，但利润用于Aripuana和其他资本支出活动；随着项目推进和盈利能力提升，现金流将改善 [73] 问题2: 关于营运资金现金生成，能否详细说明管理措施对下半年营运资金现金周期的影响？以及全年EBITDA预期？ - 关键是减少库存以缩短营运资金周期，部分是第一季度负营运资金影响的反转，其余是优化各运营单位运输和库存水平的举措；EBITDA受价格影响大难以预测，公司重申将专注可控的生产水平和成本优化 [75] 问题3: 能否详细说明增值税调查准备金？最终支付金额是否确定为7000万美元？能否通过法律手段从客户处收回？ - 7000万美元准备金涵盖目前调查涉及的所有客户，确定是调查金额的100%；与当局讨论用一半税收抵免支付，另一半分36个月按月分期支付；还有两个客户的调查刚开始，暂无信息 [76] 问题4: 公司提到可能下调年度资本支出指导，若实施会减少哪些投资？ - 目前评估中，未确定具体领域，预计下季度公布；将减少对公司业绩和安全非关键的资本支出组件 [78]