财务数据和关键指标变化 - 第三季度调整后EBITDA降至1.03亿美元，主要受金属价格下跌影响；前九个月调整后EBITDA增至5.98亿美元，同比增长5%，其中包括与阿里普安项目相关的4400万美元预运营费用 [6][20] - 第三季度总合并净收入同比增长7%，但较2022年第二季度下降15%；前九个月合并净收入达到22亿美元，同比增长16% [19] - 第三季度自由现金流为负2.26亿美元，主要由于库存增加和营运资金变化等因素；预计未来几个月库存增加情况将得到扭转 [28] - 截至第三季度末，公司当前可用流动性约为8.38亿美元，包括3亿美元未提取的循环信贷额度；净债务与调整后EBITDA比率为1.5倍，高于第二季度末的1.3倍和去年同期的1.2倍 [29] 各条业务线数据和关键指标变化 采矿业务 - 第三季度锌产量降至7.6万吨，铜产量同比下降5%，铅产量增至1.5万吨，白银产量相对稳定在260万盎司；预计第四季度锌和铜产量将增加，铅和白银总产量略降 [9] - 第三季度采矿业务净收入为2.41亿美元，同比下降13%；前九个月净收入为9.33亿美元，高于去年同期的8.42亿美元 [22] - 第三季度采矿业务调整后EBITDA为4500万美元，同比减少51%，较第二季度下降69%；前九个月调整后EBITDA为3.18亿美元，低于去年的3.31亿美元 [22] 冶炼业务 - 第三季度金属销售总量为16.2万吨，同比增长4%，环比增长7%；预计下一季度冶炼厂产量将保持稳定，销售将延续积极趋势 [11] - 第三季度冶炼业务净收入为6.16亿美元，同比增长18%，较第二季度下降9%；前九个月收入为18亿美元，高于去年同期的15亿美元 [23] - 第三季度冶炼业务调整后EBITDA为5900万美元，同比下降9%，较第二季度下降58%；前九个月调整后EBITDA为2.82亿美元，高于去年的2.41亿美元 [24] 各个市场数据和关键指标变化 - 自今年第二季度中期以来，宏观经济不确定性增加，大宗商品价格波动加剧，基本金属价格面临显著压力 [5] - 目前市场锌价疲软，但公司认为锌的基本面价值短期内仍将强劲，因欧洲冶炼厂金属供应减少且库存水平较低 [37] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司实施成本降低计划、资本支出优化和改善现金流生成战略，以维持健康的资产负债表 [6] - 对组织结构和内部流程进行重新设计，预计每年节省2500万 - 3000万美元成本，提高组织效率 [13] - 专注于阿里普安项目的产能提升和资源勘探，预计年底实现商业生产，并可能增加新资源 [14][17] - 长期战略聚焦于替换和增加矿产储量和资源，支持有机增长，预计2022年矿产勘探和项目评估投资约8200万美元 [26] - 宣布新的ESG战略目标和长期承诺，涵盖水资源使用和处置、安全和工作场所、减少二氧化碳当量排放等领域 [31] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第三季度公司面临宏观经济挑战，增长前景恶化、通胀上升和货币政策收紧导致市场不确定性增加，影响了行业前景和金属价格 [5] - 尽管面临挑战，公司在生产、成本和资本支出方面仍符合指导预期，对锌的基本面价值保持信心 [6] - 第四季度公司运营预计将按预算和指导目标进行，有望实现全年各可控变量的目标；但金属价格走势不确定，公司期望锌价有所回升 [36] - 2023年公司将制定保守预算，以应对可能的低价格环境，确保运营在低价格下仍能表现良好；具体展望将在12月底或1月提供给市场 [72] 其他重要信息 - 7月公司采取行动减少员工数量和公司成本，预计每年节省2500万 - 3000万美元 [7] - 阿里普安项目截至9月底矿堆约有64.6万吨矿石，足以满足五个月的预计爬坡期需求；第三季度投资900万美元，前九个月累计资本支出6300万美元，项目自建设以来累计资本支出6.29亿美元，第四季度预计还有约500万美元的额外投资 [14][15] - 阿里普安项目的安布雷克斯和巴巴乌勘探目标完成了超过1.2万米的加密钻探，预计年底可能增加新资源 [16][17] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 请详细说明第四季度情况，对锌价和需求有何预期？ - 公司第三季度在生产、成本和资本支出方面表现良好，EBITDA受多项财务因素影响；第四季度运营预计按预算和指导目标进行，有望实现全年目标；锌价走势不确定，但公司认为其基本面价值短期内应保持强劲，期望价格有所回升 [35][36] 问题2: 关于2023年第二季度阿里普安项目全面运营的表述变化及影响？ - 原预计项目爬坡期为六到八个月，目前虽面临一些瓶颈，但仍有望12月开始商业生产，可能延迟15天到一个月；实现铭牌产能的时间不变，年底达到70%，明年第一季度接近90%，第二季度达到100% [40][41] 问题3: 新矿山计划中流效应的影响是增加还是减少？ - 流效应从公司整体来看是好消息，虽更新计划需调整1100万美元，但同时带来锌、铜、铅产量增加和塞罗林多矿山寿命延长 [42] 问题4: 塞罗帕斯科项目的资本支出何时开始，2023年预计投入多少？ - 公司仍在评估该项目，12月预算季将提交董事会，年底前会明确明年的投资情况，这是一个为期四年的投资项目 [43] 问题5: 阿里普安项目资本支出超出指导、冶炼业务实际价格低以及采矿部门现金成本与指导差异的原因？ - 采矿部门第三季度现金成本受塞罗林多影响，第四季度该矿山产量和成本将恢复正常，公司有信心达到指导范围 [50][51] - 阿里普安项目资本支出超出是由于巴西雷亚尔升值的外汇影响和调试期设备问题导致的额外费用；外汇影响不确定，无法确定第四季度资本支出是否减少 [54][59] - 冶炼业务实际价格低是因为公司此前政策导致从自有矿山购买精矿未套期保值，价格下跌时影响了销售价格；未来公司计划使矿山和冶炼业务独立，冶炼业务进行100%套期保值 [60][62] 问题6: 公司是否会收购拉丁美洲新矿山，收购比例及对股息支付的影响？ - 目前公司优先完成阿里普安项目并巩固其运营，同时积极关注市场上类似矿山；股息政策将持续执行，新收购将通过现金流和债务融资 [71] 问题7: 第四季度EBITDA水平、股息分配、年末和2023年净杠杆预期？ - 无法确定第四季度EBITDA，公司将按指导目标控制生产、成本和资本支出；2023年预算将基于保守价格制定，具体展望12月底或1月提供 [72] 问题8: 公司在何种净债务与EBITDA比率下会感到不适，是否会因当前风险更保守使用现金？ - 公司认为净债务与EBITDA比率在2.5 - 3倍是极限；将采取保守措施，确保现金保存，相关计划12月获董事会批准后将向市场提供更多信息 [73] 问题9: 请说明下一季度成本展望？ - 第四季度矿山成本和冶炼厂转换成本预计符合可控范围，若价格不变，副产品对C1现金成本的影响相似；价格下跌可能导致成本略有波动，但仍在预期范围内 [76]