财务数据和关键指标变化 - 2020年第一季度，公司综合净收入为4.42亿美元，同比下降22%，主要受伦敦金属交易所（LME）价格大幅下跌的推动 [22] - 与2019年第四季度相比，调整后息税折旧及摊销前利润（EBITDA）下降59%，至4400万美元，主要由于LME价格走低、副产品收入减少，部分被较低的运营成本和费用抵消，美元兑巴西雷亚尔升值带来1400万美元的正向影响 [23] - 第一季度自由现金流为负2.46亿美元，主要由于营运资金的负变化、维持性资本支出、利息支付和税收等因素 [30][32] - 净债务与EBITDA比率在本季度末为3.3倍，考虑当前情景和预测，可能无法遵守部分协议中规定的财务契约条款允许的最高杠杆水平 [14] 各条业务线数据和关键指标变化 采矿业务 - 2020年第一季度，锌产量同比下降14%，主要由于秘鲁矿山临时停产抵消了巴西业务的表现 [22] - 2020年锌产量预计在30万至33.5万吨之间，较之前估计下降11%；铜和铅产量预计分别减少1.1万吨和1.7万吨 [17][18] - 2020年采矿平均现金成本预计增至每磅锌0.57美元，较1月发布的先前指引约高10% [19] - 2020年第一季度，调整后EBITDA为负1700万美元，去年同期为8300万美元，主要受市场相关因素（如LME价格走低、处理费用增加）、产量下降和副产品信贷减少的影响 [24] 冶炼业务 - 2020年第一季度，金属销售相对持平，反映了3月中旬的钢铁使用需求 [22] - 2020年金属销售预计下调约10%，主要由于Cajamarquilla运营率降低、国内市场需求下降以及Juiz de Fora在5月和6月运营率降至60% [20] - 2020年冶炼现金成本指引降至每磅0.74美元，而1月为每磅0.90美元 [21] - 2020年第一季度，调整后EBITDA增长超100%，至6100万美元，主要受市场价格变化的正向净影响、处理费用增加和运营成本降低的推动 [27] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司国内市场（墨西哥及拉美以下地区）需求大幅下降，巴西和阿根廷客户表现不佳，部分客户将订单推迟至下半年甚至2021年初，预计全年国内市场需求可能下降17% [49][57] - 亚洲市场正在调整，锌价在过去两周有所上涨，目前约为每吨1000美元，全球金属库存有所减少，表明亚洲的复苏能够带动更多需求 [50] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司采取了一系列措施应对COVID - 19，包括成立危机委员会、实施沟通计划、加强与社区和政府的关系、限制秘鲁矿山运营、削减资本支出和成本等，以保护员工健康、维持业务连续性和改善现金流 [4][5][10] - 公司重新评估了资本分配战略，暂停了部分绿地项目和勘探计划，仅推进处于FEL3阶段的Magistral项目，同时计划在市场条件和现金流允许的情况下，于下半年继续Hilarion的勘探活动 [36][37] - 公司于2019年启动了Nexa Way计划，旨在提高运营效率、加强组织和文化建设，以应对当前危机并为未来做好准备 [38] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 短期情景非常具有挑战性，但公司预计最坏的情况已经过去，将继续努力实现指引并改善业绩，特别是在下半年 [39] - 公司战略不变，将致力于建设未来矿山，依靠运营和财务纪律以及高素质团队 [39] 其他重要信息 - 公司为应对COVID - 19，向巴西和秘鲁的社区提供医疗设备、物资和技术支持，并与当地政府保持定期沟通 [7] - Aripuana项目生产计划于2021年第三季度开始，2020年修订后的资本支出计划预计投资约2亿美元，考虑到外汇收益，抵消了预计的成本增加 [34] - 公司董事会成员将薪酬降低20%，相关金额将用于抗击COVID - 19 [11] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：请说明当前财务契约内容、与相关方讨论的现状以及可能产生的费用或罚款；是否有出售项目或筹集股权以加强资产负债表的计划；采矿业务闲置产能成本的影响及记账方式 - 公司有四份与九个交易对手的协议，涉及25%的债务，财务契约包括净杠杆率（净债务与EBITDA之比）4倍、最低资本化比率0.3倍和最低债务偿还比率1倍，预计净杠杆率可能达到上限，正在与银行和交易对手进行讨论，费用按市场惯例，预计不会很高 [43] - 公司通过增加本地流动性和提取循环信贷安排提高了流动性，债务结构较为合理，杠杆率上升主要由于过去12个月EBITDA减少，预计市场恢复正常后杠杆率将自然降低，目前认为此时筹集股权既不必要也不划算，出售项目取决于市场情况，当前定价可能不划算 [44] - 闲置产能成本包含在销售成本中，为便于与1月的估计进行比较，在现金成本指引中排除了该成本，约15天的矿山停产成本约为1100万美元，冶炼厂为200万美元 [45] 问题2：第二季度锌主要终端市场需求的发展情况以及与危机前预期的对比；秘鲁Atacocha矿山恢复运营的时间框架 - 国内市场需求大幅下降，巴西和阿根廷客户表现不佳，公司因此减少了Juiz de Fora的生产；亚洲市场正在调整，锌价上涨，全球库存减少，表明亚洲需求有所恢复，但仍存在不确定性 [49][50] - Atacocha矿山由于规模原因，至少在接下来一个月将继续停产，后续恢复情况需关注相关协议和安排的落实 [51] 问题3：巴西应对COVID - 19的情况以及矿山或冶炼厂因病毒传播而关闭的风险；4月精炼锌销售较正常情况的下降幅度；假设今年国内市场需求下降17%，是否会进一步降低冶炼生产；关闭产能的维护成本在第二季度的记账方式 - 巴西不同地区受疫情影响程度不同，公司运营所在的部分州尚未受到明显影响，目前公司运营场所内仅有一例感染病例，已采取多项防控措施，但仍需观察未来情况，大城市可能存在封锁风险 [53][55][56] - 具体4月精炼锌销售数据暂无，但预计国内市场需求全年可能下降17%，公司因此决定暂停部分生产以观察市场情况 [57] - 是否进一步降低冶炼生产需视市场情况和向其他市场转移销售的能力而定，目前希望通过Juiz de Fora的减产措施应对需求下降 [59] - 关闭产能的维护成本记为运营费用（OpEx） [61] 问题4：Aripuana项目重新设定基线的具体含义和时间安排；成本节约计划Nexa Way的顾问费用和已实现的节约情况 - Aripuana项目重新设定基线是指根据去年底的影响（暴雨和桥梁重建延迟）以及COVID - 19的影响，重新规划项目进度和预算，生产计划于2021年第三季度开始，由于不确定性，暂未确定新的预算金额，预计下半年会有结果 [64][65] - 额外的2000万美元节约与Nexa Way计划无关，而是与关键绩效指标（KPIs）和绩效改善有关；第一季度该计划带来的收益为2100万美元，全年SG&A的2000万美元节约将逐步实现，预计年底前无需支付额外费用 [69][70] 问题5：冶炼业务约46%的原料来自第三方，在处理费用升高的情况下，是否与可能无法继续运营的公司讨论降低费用；秘鲁和巴西业务成本的货币占比；约4000万美元的持续资本延期节省的来源以及恢复正常后资本支出的安排 - 公司与主要供应商有长期合同，现货市场采购量较小，对原材料供应有信心，目前未就处理费用（TCs）进行讨论，全年平均TCs约为每吨300美元 [75][76] - 巴西业务约80%的成本以雷亚尔计价，每0.10的雷亚尔汇率变动对EBITDA的影响约为700 - 800万美元；秘鲁业务约80%的成本以美元计价，受汇率影响较小 [78][79] - 持续资本延期节省主要是通过推迟与增长相关的投资（除Aripuana和Vazante矿山初期的最终投资外），维持基本运营和安全所需的必要投资，增加健康和安全支出以符合新协议，相关金额主要用于维护和运营 [80][85] 问题6：2019年大部分副产品生产来自秘鲁业务，除产量下降外，第二季度副产品产量是否会大幅下降，是否有库存可以弥补；是否可以假设在封锁期间几乎所有副产品生产都将停止 - 第一季度副产品的主要影响来自价格下降，而非产量，产量受影响程度相对较小；在封锁期间，几乎所有副产品生产将停止，但巴西业务情况待定 [90][92][94] 问题7：国内市场需求可能下降17%，该降幅是否适用于所有终端市场；今年剩余时间的股息政策；Aripuana项目平均资本支出中受巴西雷亚尔影响的比例；El Porvenir现金成本在未来季度的变化情况 - 所有终端市场均受到影响，汽车制造商受影响最大，巴西汽车生产几乎全部停产一个月，4月汽车销售同比下降98%，其他钢铁制造商（供应建筑或基础设施）以及锌的直接使用（如压铸）也受到影响 [98] - 今年不再支付股息，公司通常每年3月支付一次，2月董事会决定支付的股息是在市场波动前做出的承诺 [99] - Aripuana项目约20%的总成本受美元影响，项目开始时已对冲美元支出，剩余部分主要以雷亚尔计价 [103] - El Porvenir全年现金成本预计与指引一致，由于处理费用增加和副产品信贷减少，可能会略有上升 [105]