财务数据和关键指标变化 - 2021年第四季度调整后EBITDA为3.34亿美元，全年为6.05亿美元；2019年全年调整后EBITDA为负1.15亿美元，2020年基本盈亏平衡为3300万美元 [7] - 2022年预测调整后EBITDA超10亿美元，约85%已基本确定 [8] - 2021年第四季度营收8.08亿美元，全年超17亿美元；第四季度调整后EBITDA 3.34亿美元，全年超6亿美元；第四季度SG&A为3900万美元，预计未来每季度降至3000 - 3200万美元；第四季度净利润1.51亿美元，每股收益0.72美元；全年净利润9700万美元，摊薄后每股约0.47美元 [65][66] - 2021年公司获标普评级从BB - 升至BB - 且展望稳定，正朝着投资级企业目标迈进，2022年目标是企业债务与调整后EBITDA比率达3倍 [64][67] - 公司获批将企业循环信贷额度从2亿美元增至4亿美元，目标将信用证额度增至2亿美元并预计30天内完成 [68] 各条业务线数据和关键指标变化 下游业务 - 2021年收购Hygo花费31亿美元，收购GMLP花费19亿美元；7月墨西哥终端上线并向CFE电厂供气；塞尔希培发电厂全面运营，运行超4000小时，消耗超30 TBtu天然气；与Alunorte签订15年30 TBtu供应协议；巴西的巴拉卡雷纳和圣卡塔琳娜终端预计2022年第二季度完工 [20][21] - 2021年第四季度日均销量290万加仑，高于去年同期的180万加仑；共有65份合同，加权平均期限15年，合同收入净现值超140亿美元 [23] - 2020年可寻址市场约900万吨/年，有3个终端建成、2个在建共5个终端；如今可寻址市场达4200万吨/年，有11个终端 [25] 中游业务 - 2020年底公司控制和拥有5艘船，如今拥有20艘，包括FSRU和运输船，增强了物流能力 [31] 天然气业务 - 自2021年初以来，天然气组合增加超200%，目前有290万吨，其中220万吨从市场签约，70万吨将于2023年由Fast LNG生产 [41] - 预计2022年第二季度完成Fast LNG和长期LNG供应协议，使年LNG基础组合达400 - 500万吨 [42] 氢能业务 - 计划在美国建设清洁氢生产设施，首个100兆瓦绿色氢工厂位于美国墨西哥湾沿岸，可扩展至500兆瓦，正敲定长期可再生能源电力合同，预计60 - 90天内实现FIT并动工 [54][59] - 目前绿氢生产成本约3美元/千克，售价3 - 4美元/千克，未来随着可再生能源成本下降、电解槽效率提高和政府激励措施，成本有望降至1美元/千克 [56] 各个市场数据和关键指标变化 - LNG价格在2023年冬季结束前不低于30美元，之后约20美元，市场存在严重错位 [40] 公司战略和发展方向和行业竞争 公司战略和发展方向 - 下游业务继续从现有终端实现有机增长，如牙买加Jamalco炼油厂、波多黎各电厂转换和墨西哥CFE合同扩展；完成巴西终端建设；推进香农LNG终端和600兆瓦电厂的FID [26][28][29] - 天然气业务通过Fast LNG增加供应，采用两种商业模式，一是提供安装服务并与交易对手签约，二是与资源所有者合作获取LNG产量并在当地市场销售天然气 [43][44] - 氢能业务专注在美国确定和保障优质场地建设清洁氢生产设施，开发项目组合，最终将Zero Parks独立融资并剥离 [51][53] 行业竞争 - 公司认为全球天然气供应不足，市场结构短缺，自身业务模式能利用市场波动，具有债券般的下行保护和股权般的上行潜力 [16][38] - Fast LNG有望成为海上生产标准，公司通过开发相关IP，将在市场增长中成为重要参与者 [82] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 全球能源转型面临能源贫困和气候变化两大问题，公司关注能源贫困市场，同时认为天然气是过渡燃料，全球天然气供应不足，市场环境适合公司业务发展 [35][37][38] - 公司业务模式具有稳定性和灵活性，能应对市场波动，未来盈利前景乐观，预计2022年调整后EBITDA超10亿美元，2023年有望进一步增长 [7][8][99] 其他重要信息 - 公司采用调整后EBITDA衡量财务表现，能更好反映业务现金流 [61][62] - 迈阿密液化厂产量超铭牌产能，预计到2022年底该项目增加3000万美元收益；波多黎各、牙买加和墨西哥的终端进行维护和战略改进以提高生产力和功能性 [72][73] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 请阐述Fast LNG 1的经济潜力和剩余开发步骤，包括资本支出及与ENI的分摊情况 - 租赁协议有基本收费和获取一半产量，综合回报良好，虽未披露具体条款，但符合公司回报门槛；该项目为整个计划提供融资能力，有助于资本高效开发其他FLNG单元 [77][78] 问题2: Fast LNG 2是否采用类似收费结构，有何额外细节 - 第二座FLNG已达成FID，购买两艘Savant船用于该项目，成本与第一座相近，铭牌产能140万吨；正在就收费和市场机会进行深入谈判，预计项目会持续扩展，FLNG将成海上生产标准 [79][80][82] 问题3: 非洲沿海未开发气田情况及从框架协议到正式合同的后续步骤 - 海洋12气田由ENI生产，规模大；ENI将对气田进行大量增量投资，双方已就合作达成框架协议，预计30天内完成最终文件签署，交易确定 [86][87] 问题4: 爱尔兰对独立天然气采购的兴趣是否因欧洲能源形势变化而改变 - 爱尔兰对项目兴趣大增，项目处于规划委员会审批最后阶段，有望短期内成功获批；该项目将为爱尔兰提供第二气源，实现供应多元化，600兆瓦电厂将成为有价值的可调度资源，市场对供应安全的关注将影响公司商业策略 [89][90][92] 问题5: 国际LNG价格高企对公司盈利能力和净多头头寸的影响 - 公司核心业务是匹配客户需求和天然气供应，有适度多头头寸在第四季度获得良好回报；2022年预测超10亿美元收益大部分已确定，2023年FLNG产量将带来额外上行空间；业务架构有下游组合作为缓冲，能灵活处理市场波动 [97][98][99] 问题6: FLNG单元采购价格的定价基础 - 与ENI构建的采购价格是基于亨利枢纽、TTF和JKM三个指数的组合，旨在接近市场价格；公司目标是成为投资级企业，以获取长期供应且无需额外提供大量信贷 [103] 问题7: FLNG项目FID的推进速度及新设计能否在不同地点以相同速度实施 - 公司认为有多种合适的海洋基础设施，第二座FLNG已达成FID；虽全球有大量天然气储量，但适合公司需求的情况较少，项目是对现有天然气供应的补充，不追求成为大型生产商 [110][111][113]