财务数据和关键指标变化 - 本财年开始时，'23票据未偿余额为4.76亿美元，第三季度末降至3.02亿美元，1月前几周又偿还1亿美元，当前余额为2.03亿美元，计划在6月30日前全部还清 [20] - 第三财季末总流动性约2.8亿美元，ABL信贷安排借款为1.56亿美元，进入丙烷季节清算阶段，预计第四财季ABL余额将下降 [25] - 因水业务表现强劲和营运资金回流，过去几个季度公司倾向回购'23无担保票据 [24] - 随着'23票据减少，本财年末总杠杆率将低于4.75倍，上一财年第三季度杠杆率为7.2倍，4个季度内总杠杆率降低约2倍，到3月31日可能降低2.5倍 [27][40] - 九个月EBITDA为3.31亿美元，第三季度为1.217亿美元，若第四季度重复此表现，将达4.53亿美元，高于4.4亿美元以上的指引 [32] 各条业务线数据和关键指标变化 水业务 - 第三季度水业务EBITDA未受天气影响，运营成本从第二季度的每桶0.27美元降至本季度的0.25美元，随着业务增长，每桶运营成本有进一步降低空间 [22] - 水解决方案业务调整后的EBITDA指引从超过4.3亿美元提高到超过4.4亿美元 [24] - 水处置量本季度同比增长约32%，环比增长7% [28] 管道业务 - 格兰德梅萨管道受DJ盆地生产商许可证延迟影响，日均产量约7.7万桶，去年第三季度约为8.3万桶 [29] 营销和生物柴油业务 - 货架营销和生物柴油业务受益于汽油和柴油市场紧张，生物柴油还受益于更便宜的额外供应，财务表现强劲 [30] 丙烷业务 - 丙烷业务本季度业绩低于预期，部分原因是冬季整体比正常情况温暖，丁烷利润率（不包括衍生品影响）较低 [36] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司重点解决'23无担保票据问题，当前余额2.03亿美元，计划6月30日前还清，后续将解决优先股股息拖欠问题 [58][59] - 继续推进多项非核心资产出售，若在第四季度完成，所得款项将直接用于资产负债表，进一步降低杠杆率 [59] - 水业务方面，公司将依靠可靠服务和与大客户合作，在不过度建设系统的情况下，从智能和合同基础上获取更多水资源业务，捕捉高利润 [88] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对本财年进展感到兴奋，水业务团队在通胀压力下专注降低运营成本，同时保持快速增长，水业务有望继续实现EBITDA增长 [19][22] - 尽管丙烷业务本季度表现低于预期，但预计第四季度表现强劲，不过全年可能低于预期 [1] - 随着许可证问题解决，格兰德梅萨管道所在盆地未来产量有望增加，该管道有能力获得相应份额的产量 [29] 其他重要信息 - 2月开始与银行集团推进将ABL信贷安排中的1亿美元可扩充额度延长，使ABL承诺额度达到6亿美元，预计2月中旬完成 [26] - 公司在第三季度修订和延长了一些定期合同和土地使用权，并获得了一些新的长期合同，目前还有两份10年期合同接近签署 [68] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 本季度2950万美元费用冲回的情况 - 公司建议查看Q报告，这是法律事项需保密 [43] 问题: 该费用冲回是否为现金收益 - 是现金收益 [45] 问题: 水业务量是否受12月冬季风暴影响 - 12月有三天进水量低于200万桶，但凭借集成系统迅速恢复，数天内达到超270万桶的创纪录水平，平均来看与季度平均水平相符 [21][45] 问题: 第四季度是否有重大营运资金释放，是否用循环信贷余额偿还1亿美元额外债券 - 债券减少是通过营运资金释放完成，随着丙烷季节推进，预计会有更多营运资金释放 [46] 问题: 营运资金释放的规模 - 假设此后不再进行偿还，财年末ABL余额可能在4000万 - 5000万美元 [47] 问题: NGL业务板块今年表现预期 - 关键地区缺乏天气因素影响业务，预计第四季度表现良好，但全年整体低于预期，不过生物柴油、货架营销和丁烷混合业务表现不错 [48] 问题: 水业务持续降低成本的驱动因素 - 随着业务增长，每增加一桶水都会降低固定成本，尽管可变成本累计较高，但每桶可变成本保持稳定，大量业务量会降低固定成本 [82] 问题: 业务量增长是否受益于地震活动导致竞争对手无法注入深层水井，能否量化及未来如何受益 - 公司业务范围未受地震审查区域重大影响，监管机构已采取措施降低风险，公司受益于集成系统，约有15 - 20万桶/天的水量因其他公司受限而流向公司 [70][71] 问题: 非核心资产出售延迟的原因 - 部分需要第三方同意，流程较长；部分为在市场强劲时出售以获得更有吸引力的价格 [75] 问题: 格兰德梅萨管道剩余合同的平均期限 - 目前合同约还有三到四年期限 [76] 问题: 2950万美元一次性收益事项是否已结束 - 未明确回复 [83] 问题: 非核心资产出售的规模和性质 - 过去预计规模在4000万 - 5000万美元，因新机会可能增加，但尚未确定具体数字，资产包括一些无增长资产和能获得超过10倍倍数的资产 [87][100] 问题: 两家生产商增加钻机活动的时间 - 他们的需求非常紧迫 [93] 问题: 解决优先股股息拖欠问题的时机 - 需与银行商讨合适的杠杆率以推动债务展期，再解决优先股股息问题 [95] 问题: 资产出售是否包括水业务 - 有一项水业务的无增长资产，另外两项较大资产在水业务之外 [100]