财务数据和关键指标变化 - 第二财季EBITDA为1.38亿美元，去年同期为1.235亿美元 [7] - 调整后EBITDA为1.38亿美元，包含水业务运营成本节省、脱脂油销售、大部分期货溢价原油销售收益，但被精炼燃料和天然气液体需求疲软、运营区域钻机数量减少和一次性企业法律成本抵消 [19] - 当前杠杆率约为5.3倍，与上一季度持平 [18] - 自7月1日以来，回购并注销了额外7500万美元面值的无担保票据，今年总回购约1.25亿美元面值，实现净债务减少5000万美元 [18] - 企业成本较之前水平有所降低，排除约200万美元一次性法律费用后，本季度企业成本低于750万美元，比去年同期减少近400万美元 [27] - 增长资本支出本季度总计约1800万美元，年初至今为3800万美元；维护资本支出第二季度降至700万美元，年初至今总计1600万美元；全年资本支出预测预计低于1亿美元指导 [28] 各条业务线数据和关键指标变化 原油业务 - 本季度调整后EBITDA约为6500万美元，年初至今为9600万美元，包括出售大部分储罐中原油以利用期货溢价市场的收益 [20] - 格兰德梅萨本季度金融交易量平均为12.3万桶，实物交易量约为10.9万桶，两者差异与最低交易量承诺有关 [21] 水业务 - 本季度调整后EBITDA为6100万美元，年初至今总计1.18亿美元 [22] - 本季度总产水量平均约为130万桶/天，与上一季度平均水平大致相当，特拉华盆地产量增长，鹰福特和DJ盆地产量仍受挑战 [22] - 本季度平均处理费为0.63美元/桶，与之前季度定价一致 [23] - 脱脂油回收率今年平均约为12.5个基点，约为上一财年的一半 [24] - 2020年剩余时间脱脂油产量约3000桶/天已套期保值，平均价格略高于56美元/桶，也开始建立2021年头寸 [24] - 本季度平均运营费用降至0.27美元/桶，预计随着更大管道连接投入使用将维持或降低 [25] 液体和精炼产品业务 - 本季度调整后EBITDA总计2100万美元，年初至今为3350万美元 [26] - 产品利润率本季度基本符合预期，业务表现符合预期，能够满足客户冬季需求 [26] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 已过渡到简化业务模式，专注三个顶级细分市场，降低波动性、季节性和营运资金需求 [13] - 改善合同结构，通过与强大交易对手的长期承诺提高合同质量 [13] - 专注减少债务、杠杆和银行承诺，通过资产出售和合资机会筹集资金 [12][14] - 计划在不进行重大收购或资本支出的情况下实现业务增长 [14] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 水业务量本季度似乎已触底，特拉华盆地钻机数量增加，预计随着产量增加，每桶成本将进一步下降 [7][9] - 原油物流业务表现良好，液体物流业务在不确定性下按预算执行 [10] - 已建成特拉华水超级系统，本财年及未来资本支出减少，有望实现自由现金流为正 [11] - 尽管面临宏观挑战，但各运营部门本季度表现良好，未来将专注发展客户关系、改善成本结构和降低杠杆 [29] 其他重要信息 - 会议包含前瞻性陈述，实际结果可能因多种因素与预测存在重大差异，公司无义务公开更新或修订前瞻性陈述 [3][4][5] - 会议包含非GAAP指标，如EBITDA、调整后EBITDA和可分配现金流，相关信息可在公司网站查询 [6] - 正在推进信贷额度延期，目标是至少延长一年，同时努力减少信贷额度承诺并解决财务契约问题 [17] 问答环节所有提问和回答 问题1: 信贷额度延期提案是否有具体条款反馈，是否需要先解决格兰德梅萨和合资企业问题，是否包括水业务合资 - 与银行就一些事项进行了建设性讨论，进展较快，目标是在其他交易完成前完成信贷额度延期，已收到积极反馈 [30] - 确实在寻找水业务的合资伙伴，目前处于相关流程中 [31] 问题2: 水业务合资流程的时间安排 - 肯定会在12月31日前完成 [32] 问题3: 提取公司目前是否通过格兰德梅萨运输产品，是否有其他可行选择，以及考虑新商业条款时的情况 - 无法具体谈论格兰德梅萨的特定托运人，管道实物交易量近期未显著变化 [33] 问题4: 水业务合资是指部分业务还是整个业务 - 是部分业务 [37] 问题5: 水业务运营成本是否包含特许权使用费，特拉华盆地（德克萨斯州和新墨西哥州）的特许权使用费率是多少 - 运营成本包含特许权使用费，公司既有自有土地无需支付特许权使用费，也有从牧场主处取水需支付费用的情况 [38] 问题6: 从资产出售角度有何考虑 - 公司正在考虑出售一些相对独立、未与其他资产通过管道或地理位置相连的非核心资产，并已与潜在买家进行沟通 [39][40] 问题7: 本季度原油利润率受益中，来自低价采购库存桶的部分有多少 - 未披露具体金额，在第一季度和第二季度捕获的这部分收益占EBITDA计算的低至中两位数 [44][45] 问题8: 关于提取公司合同的商业谈判或重新谈判可能性，以及对其他托运人合同价格的影响 - 未收到债券持有人的反馈，公司继续履行合同，已提交多项上诉 [46] - 除非托运人或生产商公开披露，否则无法披露其他合同具体信息，公司关税公开且无最惠国待遇条款，价格基于交易量和承诺期限 [47]