财务数据和关键指标变化 - 2020年第二季度非GAAP净运营收益约为5000万美元，合每股0.13美元，而2019年净运营收益约为1900万美元，合每股0.05美元，同比增长主要因降低员工和行政费用以抵消新冠疫情对收入的影响 [19] - 新冠疫情使本季度收入和现金流下降，总影响约为3000万美元或每股0.06美元，4月需求相关影响最大，不过非安全相关费用削减完全抵消了该影响 [22] - 截至6月30日，债务水平约为100亿美元，其中约87亿美元为长期债务，长期债务加权平均期限约16年，加权平均利率约4.3% [28] - 2021年非GAAP净运营每股收益指引为1.28 - 1.36美元，中点为1.32美元，反映成本重组预期节省及新冠疫情0.05美元的影响，还为2024年长期计划奠定基础，预计费率基数复合年增长率为10% - 12%，将推动每股收益增长超此前5% - 7%的年度增长承诺 [13][25] 各条业务线数据和关键指标变化 天然气业务 - 运营收益增长近2700万美元，主要因员工和行政费用降低以及安全和现代化投资带来的收入增加，但受新冠疫情影响，商业和工业需求下降、坏账增加、特定运维成本上升以及滞纳金和重新连接费用减少 [20] - 宾夕法尼亚州4月提交基本费率案，寻求每年增加1.004亿美元收入，新费率预计2021年2月生效；马里兰州5月提交费率案请求，7月更新提案若获批将使年收入增加630万美元，包括130万美元当前跟踪收入，预计第四季度有PSC命令，12月费率生效 [33] - 印第安纳州7月获批6年长期天然气基础设施现代化计划延期，包括到2025年近9.5亿美元资本投资，通过现有天然气传输分配和存储改进费用（TDSIC）跟踪器每半年调整收回 [34] - 俄亥俄州基础设施更换计划5月新费率生效，可开始收回2019年约2.34亿美元安全和基础设施投资；年度资本支出计划调整申请待批，若获批将开始收回2019年约1.85亿美元资本投资，预计本月有命令，9月新费率生效 [35][36] 电力业务 - 运营收益增长近400万美元，主要因员工和行政费用降低、发电维护费用降低以及与新冠疫情相关的住宅需求增加，但同样受新冠疫情类似影响 [21] - 在印第安纳州持续执行长期电力基础设施现代化计划，2016年获批，预计到2022年进行约12亿美元电力基础设施投资 [37] - 已在印第安纳州提交监管文件，寻求批准300兆瓦新太阳能发电和30兆瓦储能容量的PPA，商业谈判也在推进更多太阳能容量的建设转让协议 [18] 各个市场数据和关键指标变化 无相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 2020年是转型之年，公司将减轻新冠疫情财务影响，完成马萨诸塞州哥伦比亚天然气出售，并重新定位以加强关键领域执行，加速调整能力和成本结构 [7] - 计划出售马萨诸塞州哥伦比亚天然气资产给Eversource，预计第三季度获监管批准并尽快完成交易，公司将支付5600万美元至能源救济基金 [11] - 启动多年战略计划，改善成本结构和能力，今日推出员工自愿离职计划，与年初高管职责调整一起确保公司专注安全、可再生能源、运营卓越和客户价值 [12] - 计划在9月29日投资者日分享长期增长战略细节，包括安全管理举措更新、安全和资产现代化计划资本投资、2022 - 2023年约18 - 20亿美元电力发电战略增量资本投资、成本重组计划进展、平衡融资计划及更新的净运营每股收益增长前景 [14][16] - 电力发电战略是到2023年退役近80%剩余燃煤发电，2028年全部退役，由可再生能源替代，目标到2030年温室气体排放比2005年基准降低90%，预计为电力客户节省超40亿美元 [39][40] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 新冠疫情持续蔓延和扰乱全球经济，公司关注员工和客户安全，继续实施保护措施，预计2020年进行17 - 18亿美元资本投资 [9][10] - 预计2021年上半年逐步复苏，未看到对长期增长有负面影响的因素，2021年净运营每股收益指引反映成本节约和新冠疫情影响，长期费率基数复合年增长率10% - 12%将推动每股收益增长超此前承诺 [24][25] 其他重要信息 - 公司承诺解决系统性种族主义问题，重视多样性，要求员工和管理层为此负责 [47] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 未来12 - 24个月流动性充足是否意味着2021年无大宗股权融资，2022 - 2023年建设发电计划时是否需要大宗股权融资 - 公司将在分析师日提供融资计划详情，会综合考虑股权、混合工具和可转换债券等多种融资方式，以最低成本实现10% - 12%的费率基数增长 [52] 问题2: 5% - 7%的复合年增长率是否考虑投资后端加载情况 - 大部分投资在2022 - 2023年，项目时间影响融资，公司还会考虑成本节约和监管与融资计划的协调，9月会提供盈利指引 [53] 问题3: 如何看待5% - 7%增长率的线性问题，特别是费率案周期和提价实现时间 - 2022 - 2023年投资大，早期投资会稀释收益，2024年获得全部收入后收益会提升，所以采用复合年增长率衡量费率基数和收益增长 [56] 问题4: 对税收股权和投资1/3、2/3的资本结构组合的信心如何，对28 - 30亿美元范围内的项目获批信心如何 - 太阳能和风能项目的结构决定税收股权比例，招标定价决定所有权和PPA比例，公司对提供的范围有高度信心，认为能平衡客户利益和股东回报，9月会提供更多细节 [58][59] 问题5: 印第安纳州可再生项目对客户账单有何影响 - 长期来看，发电战略将为客户节省40亿美元，运营维护成本降低；投资方面，费率提高时预计年度账单低个位数增长，2023 - 2024年监管活动实施，同时Schahfer电站退役将使客户运营维护成本节省，总体账单影响可控 [61][62] 问题6: 从资产负债表看，2021年能否通过年度ATM计划达到14%的总债务目标 - 长期目标是总债务占比14% - 15%，公司与评级机构沟通投资计划，有信心实现目标，分析师日会提供更多细节 [64] 问题7: 2024 - 2028年可再生投资规模是否与2022 - 2023年类似 - 2021年将进行公共综合资源规划（IRP）流程，会有更好见解；2018年IRP指出2028年需退役密歇根城发电设施，容量需替换，具体方案将根据IRP流程、商业成本和燃料成本确定 [66] 问题8: 宾夕法尼亚州费率案进展如何，是否受新冠疫情和社交距离措施影响 - 已提交费率案，正与干预方和委员会合作，目前未看到或预计新冠疫情对时间或结果有影响 [67] 问题9: 合并层面10% - 12%的费率基数增长在其他司法管辖区（如宾夕法尼亚州、俄亥俄州）对账单有何影响 - 天然气业务费率基数仍预计增长10% - 12%，目标是客户总账单影响保持在低个位数 [70] 问题10: 考虑成本降低因素，如何看待收益增长轨迹和向复合年增长率的转变 - 公司尚未准备好分享相关信息，正在确定投资时间、成本节约和监管计划的协调，分析师日会提供更多细节 [72] 问题11: 从2020年到2021年指引中，新冠疫情0.05美元的影响是否在2021年后消失 - 基本情况是2021年有影响并持续到年初，长期来看，公司预计通过基本费率案或商业复苏从客户处收回成本，这是短期影响 [74] 问题12: 50%的所有权是否有监管批准，是否需在印第安纳州逐个项目、逐个PPA申请批准 - 需逐个项目考虑商业安排和成本，以平衡客户负担能力和可靠服务；蓝图已确定，合资企业方式已获批，将作为未来投资模式；50%的比例在2018年IRP中有明确分析，但非法定要求，仍基于商业安排估算 [76][79][81] 问题13: 2020年5月关于新冠疫情影响的指引是否仍是评估影响逐渐消退的良好基准 - 目前结果仍符合基本情况，6月情况略好于预期，但仍受新冠疫情影响为负，公司将持续关注每月情况 [84] 问题14: 每股收益复合年增长率的基年是否为2020年 - 基年为2021年 [85] 问题15: 如何看待第二季度为抵消新冠疫情影响而采取的非安全费用管理措施，以及与长期成本结构改善措施的区别 - 今年有更多临时措施来抵消新冠疫情影响，2021年及以后将注重结构性永久成本降低，为客户长期节省成本；投资者日将提供长期计划详情，包括自愿离职计划、数字化投资和运营卓越提升等方面 [88][89] 问题16: 第二季度公司自有寿险业绩反弹是否显著 - 市场在第二季度表现更好，但对公司整体业绩无显著影响 [91]