财务数据和关键指标变化 - 公司2019年实现了创纪录的盈利水平，部分得益于通过出售带服务利差和相关贷款服务权的表外贷款 [5] - 第四季度净利息收入下降，原因包括贷款转为非应计状态以及持续进行的贷款参与销售将余额移出资产负债表，同时美联储降息也影响了整体贷款收益率 [14] - 第四季度，一项历史税收抵免对净收入产生了30万美元的正面影响，会计处理要求记录140万美元的信贷收入费用，同时被110万美元的其他费用减值所抵消，净影响为30万美元 [16] - 第四季度激励性薪酬费用有所增加，因为公司完成了既定的战略目标 [17] - 第四季度，非应计贷款活动对净息差造成了约7个基点的影响 [41] - 公司预计2020年非利息支出将增加，但扣除第四季度税收抵免影响后，全年预计增加约60万美元 [44] - 公司预计2020年的税率将正常化，约为26%至26.5% [46] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第四季度出售和服务的贷款增加了1490万美元，这使得当季贷款服务费收入增至180万美元 [15] - 第四季度贷款服务利差从94个基点提高至96个基点 [15] - 第四季度增加的出售和服务贷款也带来了110万美元的贷款服务权发起收入 [15] - 公司预计2020年出售和服务的贷款将增长约8%，其中第一季度约占15%，第二季度16%，第三季度25%，第四季度持平 [26] - 公司预计贷款服务费收入在2020年将继续增长，但贷款服务权发起收入可能会从2019年的水平略有回落 [66] 各个市场数据和关键指标变化 - 农业环境方面，第一阶段中美贸易协定已签署并正在实施，美墨加协定（USMCA）基本完成，只待加拿大最终批准，大洋洲地区的天气问题和野火可能为威斯康星州乳制品出口创造机会 [6] - 饲料成本保持低位，加上牛奶价格改善，应对乳制品农业客户的业绩产生积极影响 [7] - 贸易战在商业领域造成了一些局部压力，但目前不构成主要问题 [7] - 当前牛奶价格水平令人鼓舞，未来12个月CME III级牛奶期货平均价格从一年前的15.88美元/百磅升至17.88美元/百磅 [8] - 公司希望随着2019年底农业信贷审查的进行，牛奶价格上涨将继续推动整体分类资产的改善 [8] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 2019年，公司设定了三大战略目标：保持盈利、减少分类资产、去杠杆化资产负债表，并在年内全部实现 [4][5] - 通过出售带服务收入的参与贷款，公司成功减少了批发融资，2019年同比减少2.03亿美元，远超1.2亿美元的年度目标，批发融资占比从38%降至27% [5][12] - 客户存款在2019年增加了8120万美元，目前占融资总额的73%，高于一年前的57% [12] - 公司预计2020年批发融资将趋于平稳，未来将主要将其用作流动性和利率管理工具，而非主要增长工具 [13] - 2020年五大战略举措包括：投资技术和数据分析工具以更好服务客户；投资客户关系管理系统以推动数字化应用和核心存款增长；推出私人银行家平台；继续关注农业贷款机会；持续聚焦减少分类资产 [19][20][21][22][23] - 公司正在评估股票回购计划和增加普通股股息，旨在最大化股东价值 [23] - 公司从主要竞争对手处聘请了两位新的农业贷款专家，其中一位专注于非乳制品贷款，以帮助实现业务多元化 [62] - 公司将继续利用贷款参与销售来管理相对于核心存款的资产负债表增长，并推动非利息收入机会 [22][63] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对2020年的整体前景感到非常乐观 [19] - 牛奶价格的当前水平有望在2020年继续改善乳制品农业客户的现金流 [23] - 只要牛奶价格保持强劲，公司预计2020年将是稳健的一年 [75] - 公司预计2020年表内贷款增长4%，客户存款增长约5% [25] - 公司计划在2020年通过将超额现金配置于新投资和银行自有寿险，以及继续对存单、存款和贷款利率进行重新定价，来扩大净息差 [25] - 预计2020年服务与福利支出将增加，但季度水平将与2019年第三季度看到的更为接近 [26] - 占用费用预计保持平稳 [26] - 技术投资方面，新网站预计在2020年最后三个季度花费约20万美元 [27] - 专业费用方面，预计收款费用会有所减少，但将被与萨班斯-奥克斯利法案实施相关的额外费用部分抵消 [27] - 信息处理费用将因客户关系管理系统投资和IT持续升级而增加约60万美元 [28] 其他重要信息 - 分类资产比率从57%降至39% [5] - 第四季度，一个总额600万美元的分类农业客户和一个总额390万美元的分类商业客户转为非应计状态，但这被一个商业分类贷款的偿还以及几项其他房地产拥有物的销售所抵消 [9] - 公司预计2020年净息差有约15个基点的提升空间，但需要时间逐步实现 [35] - 公司正在进行的年度农业信贷审查已看到一些早期结果，部分贷款得到升级，预计全部情况将在第二季度清晰 [34][52] - 公司拥有强大的贷款服务权发起渠道，尽管第一季度通常较慢，但新聘请的农业银行家应能继续带来可观的非利息收入 [67] - 关于资本回报，公司正在与董事会评估股票回购和增加股息，决策将谨慎考虑分类资产比率和牛奶价格等因素 [70][71] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 关于第四季度两笔转为非应计状态的分类贷款的更多细节和原因，特别是为何在牛奶价格上涨时仍有乳业信贷恶化 [32] - 回答: 该乳业信贷是在价格开始下跌后扩张的，在低奶价环境中持续面临运营挑战，客户决定申请第12章破产保护，这有助于清理应付账款并可能带来长期生存能力 该贷款有强有力的美国农业部农场服务局担保，预计即使失败也不会产生重大损失，且管理层对运营前景更有信心 [32] 问题: 鉴于本季度信贷信号好坏参半，公司对整体信贷状况的宏观看法如何 [33] - 回答: 当前奶价环境更好，提及的信贷可能是个例，但有些业务确实陷入了困境 管理层对业务未来持乐观态度，预计投资组合将持续改善 已看到2019年早期审查结果表现更为稳固，其他房地产拥有物预计在第一季度有更多销售，如果奶价得以维持，整体对投资组合感觉更好 [33][34] 问题: 关于通过配置现金来扩大净息差的幅度预期 [35] - 回答: 预计净息差约有15个基点的提升，但需要时间逐步实现 银行自有寿险投资约1000万美元可能在一二月完成 存单组合的重新定价需要时间，非应计贷款的影响是难以预测的主要阻力 [35][36] 问题: 非应计贷款对本季度净息差的具体影响是多少 [41] - 回答: 影响约为7个基点 [41] 问题: 关于2020年运营费用和税率的指引，以及剔除第四季度税收抵免后的核心水平 [43][44] - 回答: 历史税收抵免对非利息支出有110万美元的影响 剔除该影响后，全年非利息支出预计增加约60万美元 税率预计正常化至26%至26.5%左右 [43][44][46] 问题: 年度农业信贷审查的结果何时可见 [52] - 回答: 第一季度将看到部分结果，已见到一些早期升级，但整个农业贷款组合的完整情况预计在第二季度清晰 [52] 问题: 定期存款成本在2020年的下降趋势如何，是否有特定季度存在重新定价机会 [53] - 回答: 预计全年会平稳下降，没有特别突出的季度 [53] 问题: 转为非应计状态的商业贷款是否与农业或乳业相关 [53] - 回答: 无关 是一家位于威斯康星州中部的专业制造公司，属于类似初创企业，有SBA 504贷款计划 由于难以找到营收增长，决定将其转为不良贷款 重新评估对专业设备进行了折价，导致需要计提较大减值，但仍存扭转可能 [53][54] 问题: 鉴于牛奶价格改善和信贷前景乐观，如何看待2020年的贷款损失拨备 [59] - 回答: 预计拨备金额可能与2019年相似 如果出现比预期更多的升级，情况会改善，但总体上认为问题已基本出清 [60] 问题: 农业贷款组合中是否存在规模较大、可能引起季度波动的信贷 [60] - 回答: 确实存在一些较大的信贷敞口，但随着业务扩张，敞口变大 公司广泛使用美国农业部农场服务局担保计划，并将其置于适当位置，以最大程度减少潜在减值带来的影响 [61] 问题: 2020年新增贷款主要来自商业还是农业领域，增长组合如何 [62] - 回答: 预计将是两者结合 商业银行家持续看到机会，新聘请的农业银行家也将帮助实现多元化 将继续管理表内增长以匹配核心融资，并通过参与销售和担保等模式推动强劲的非利息收入 [62][63][64] 问题: 本季度的费用收入水平是否是展望2020年的良好参考 [65] - 回答: 贷款服务费收入应会增长，预计全年增长约8% 贷款服务权发起收入可能从今年水平略有回落 通常每季度约1000万美元的贷款发起会带来相应的发起收入 目前渠道依然强劲，新农业银行家应能继续带来可观的非利息收入 [66][67] 问题: 关于潜在的股票回购，公司可能的活动程度如何，资本充足但分类资产比率是否构成限制 [70] - 回答: 公司仍在与董事会评估，不愿过多评论 决策将保持谨慎，会关注分类资产比率和牛奶价格作为边界，以决定月度或季度的回购力度，暂不评论其激进程度 [71]