财务数据和关键指标变化 - 第三季度净投资收入为每股0.30美元，完全覆盖了每股0.30美元的股息，与之前的指引一致，2020年第三季度每股0.30美元的定期股息已于9月30日以现金支付 [14] - 9月30日的净资产价值为每股12.24美元，较6月30日的每股11.63美元增加了0.61美元，即5.2%；2020年第四季度的定期股息再次定为每股0.30美元，将于2020年12月30日支付给12月16日登记在册的股东 [15] - 截至2020年9月30日，投资组合的公允价值超过29亿美元，总资产为30亿美元，总负债为18亿美元，其中法定债务为15亿美元，不包括3亿美元已提取的美国小企业管理局担保债券 [63] - 第三季度总投资收入为6530万美元，较上一季度减少240万美元；总净费用约为3650万美元，减少230万美元；第三季度净投资收入为2880万美元，即每股加权平均0.30美元，覆盖了第三季度每股0.30美元的股息 [66][68] - 预计2020年第四季度净投资收入约为每股0.30美元 [70] 各条业务线数据和关键指标变化 - 本季度新增贷款主要包括支持现有投资组合公司并购的延迟提取资金，以及对SLP3第一留置权贷款计划的投资 [59] - 净租赁投资组合表现良好，由于利率下降，估值上升，公司将继续小规模参与该业务，并通过较小的投资规模实现投资组合的多元化 [114][115] 各个市场数据和关键指标变化 - 直接贷款市场状况持续改善，交易流量在夏季较为低迷，但随着现有投资组合公司的附加并购活动以及部分新的赞助商支持的收购交易的增加，已显示出改善迹象 [37] - 更广泛的低于投资级别的信贷市场的二级交易水平已接近疫情前的水平 [38] - 自7月上次电话会议以来，三个月期伦敦银行同业拆借利率（LIBOR）一直稳定在约22个基点，公司76%的资产有1%的LIBOR下限，当前利率水平下，基准利率进一步下降对公司收益的负面影响极为有限，若基准利率超过1%，公司收益将随之上调 [41] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司专注于防御性增长行业，如企业软件、医疗技术和技术支持的商业服务等，这些行业在市场低迷时期具有较强的抗风险能力 [10][13] - 公司通过深入研究特定行业，提前识别和研究潜在投资领域，以避免在行业衰退时犯错 [12] - 公司计划在1.0 - 1.25倍的法定杠杆比率（扣除现金后）范围内管理业务，根据市场情况和风险评估，灵活运用投资组合公司的还款资金进行再投资或进一步去杠杆化 [34][86] - 公司推出的CLO业务是一个独立的策略，专注于BSL，与公司的公开或私人信贷业务不同，但会利用公司的行业知识和智力资本进行信贷评估 [100][101] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管全球新冠病例近期有所反弹，但公司认为，只要不出现比春季更严重的封锁措施，其借款方的商业模式、流动性和资产负债表实力足以支持其资本结构 [27] - 公司对未来几个月和几年的前景越来越乐观，长期专注于向防御性增长企业提供贷款的策略将在不确定的环境中发挥优势 [75] - 公司预计选举后整体业务活动将增加，投资组合公司的销售活动可能带来更多的资金流入，为公司提供更大的财务灵活性 [59][84] 其他重要信息 - 公司自2008年开展信贷业务以来，仅实现了7400万美元的违约损失，损失率仅为0.3%；自2011年上市以来，NMFC已支付了总计8.1亿美元的现金股息，每股约13.27美分 [11] - 公司内部人士自新冠疫情爆发以来增持了超过100万股公司股票，New Mountain作为管理人拥有强大的资产负债表，如有必要，将为NMFC提供进一步支持 [16] - 公司通过与借款方管理层和赞助商的沟通，更新了投资组合公司的风险评级，风险迁移总体稳定，部分公司的评级有所改善 [20][22] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 橙色或红色风险评级区域的信贷即将到期的情况 - 公司表示不存在重大到期情况，部分已进行重组，当前付息的项目没有近期或中期到期的情况；预计随着时间推移，这些项目的价值将逐渐接近面值，多数不会违约 [81][83] 问题2: 投资组合内销售活动对资产负债表灵活性的影响及资金使用计划 - 公司认为销售活动取决于并购市场的解冻情况以及投资组合公司的业务类型，预计未来几个月会有大量还款；资金使用将根据市场和风险情况，可能用于进一步去杠杆或再投资 [84][86] 问题3: 牙科诊所从红色评级转为绿色评级的原因及其他零售医疗企业评级情况 - 该牙科诊所因疫情在5月至6月初关闭，被评为红色；9月重新开业后运营良好，利用率提高，利润率上升，同时获得了赞助商的支持，评级从C提升至B；其他零售医疗企业虽有改善，但程度不同，评级受运营效率、赞助商支持和资产负债表质量等因素影响 [88][92] 问题4: 激励费用豁免的原因 - 公司为确保净投资收入能够覆盖当前股息率，投资顾问豁免了部分激励费用，约为50万美元 [96] 问题5: 对Edmentum的持有策略 - 公司考虑部分套现以重新调整资产负债表，引入合作伙伴，但也认为该业务有显著的上行空间，可能会保留部分投资以获取增值收益 [98][99] 问题6: 季度后推出的CLO业务的性质及与公司其他业务的关系 - CLO业务是公司更广泛信贷平台的一部分，但与公开或私人信贷业务完全不同，初期专注于BSL策略；公司认为该业务与核心直接贷款策略互补，目前与核心私人信贷业务重叠较少 [100][107] 问题7: 公司的交易是否有资格与CLO进行共同投资 - 公司认为随着时间推移，这种共同投资是有可能的，但占比会很小，需遵守共同投资限制 [104][105] 问题8: 去杠杆化后的新公司评估计划 - 公司有足够的流动性，当前重点是控制杠杆比率在1.0 - 1.25倍之间；会根据还款情况和市场条件，选择性地进行新投资或进一步去杠杆 [112][113] 问题9: 净租赁业务模式在当前环境下的表现及新机会评估 - 净租赁投资组合表现良好，利率下降使估值上升；公司将继续小规模参与该业务，通过较小的投资规模实现投资组合的多元化 [114][115] 问题10: 一级和二级公司的复苏是否依赖政府的额外刺激计划 - 公司表示不依赖政府的额外刺激计划 [117] 问题11: 除偿还债务外，降低利息支出的可能性 - 公司受益于基准利率下降，但目前基准利率已降至较低水平，除去杠杆外，预计利息支出不会大幅下降 [121] 问题12: 未来四到五个月增加资产组合规模的可能性 - 公司认为资产组合规模可能保持稳定，新投资可能由旧投资的还款提供资金 [122]