财务数据和关键指标变化 - 第三季度集团净收入为669亿日元，每股收益为21.5日元，净资产收益率为8.5% [34] - 集团净收入约为1.0106万亿日元，基本持平；税前收入下降28%至1268亿日元，净收入下降24%至854亿日元，每股收益为27.44日元，年化净资产收益率为3.8% [64] - 第三季度集团净收入为3937亿日元，较上季度增长24%；税前收入增长165%至836亿日元 [62] - 三个业务部门税前收入增长43%至447亿日元 [63] - 零售业务净收入增长12%至810亿日元，税前收入增长142%至133亿日元 [65] - 投资管理净收入增长118%至570亿日元，业务收入增长5% [28] - 12月底管理资产为64.7万亿日元，减少1000亿日元；投资信托业务净流出约1000亿日元，其中ETF流出3500亿日元 [29] - 股票销售总额增长7%至4.9万亿日元 [27] - 批发业务净收入下降8%至1.891万亿日元，全球市场收入下降15%至1.543万亿日元，投资银行收入增长24% [40] - 投资银行净收入增长24%至348亿日元 [41] - 非利息支出增加240亿日元至3.101万亿日元，其中约30%归因于日元贬值 [70] - 信用风险下降4600亿日元，市场风险增加1.2万亿日元，12月底一级资本比率为18.1%，CET1资本比率为16% [71] 各条业务线数据和关键指标变化 零售业务 - 美国成长型股票基金和高收益基金投资信托销售领先，保险产品销售也有所增加 [66] - 投资损益为256亿日元，较上季度的负37亿日元有显著改善 [67] - MRFs流入2000亿日元，核心投资信托流入440亿日元，投资咨询业务流入570亿日元 [68] 批发业务 - 固定收益业务，尤其是宏观产品在第三季度表现不佳，但10月触底后开始回升 [44] - 全球市场净收入下降13%至1.543万亿日元，固定收入下降25%至867亿日元，宏观产品表现尤其缓慢 [69] - 投资银行收入增长24%，咨询业务保持稳定，融资和解决方案业务收入显著改善 [41] 投资管理业务 - 净收入增长118%至570亿日元，业务收入增长5%，资产管理业务保持稳健 [28] 各个市场数据和关键指标变化 - 12月日本央行收益率曲线控制意外调整，投资者涌入银行和保险板块，抛售房地产和出口相关股票，日元升值和熊市促使投资者逢低买入 [24] - 第三季度市场不确定性缓解，投资者风险偏好增加，但与去年同期相比，多个产品线市场活动总体低迷 [25] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将加强基于业务部门的方法，根据客户需求和市场变化提供详细咨询服务，以增加流量收入 [37] - 公司将严格管理成本，目标是到2025年3月底在零售业务实现200亿日元的成本削减 [44] - 零售业务通过加强产品提案和扩大客户基础，表现优于同行 [15] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 市场环境极具挑战性，固定收益尤其是宏观产品业务面临巨大挑战，但公司并不十分担忧，业务已开始复苏 [2] - 若市场前景更加明朗，美联储货币政策更加清晰，去年表现疲软的业务可能会有所改善，如机构抵押贷款业务 [60] - 公司核心业务投资者和企业情绪开始改善，零售和投资银行收入反弹，净资产收益率四个季度以来首次超过8% [43] - 零售业务1月开局略慢，但随着经济重新开放预期增强，对日本股票的乐观态度开始显现，新推出的投资信托需求高于预期 [72] - 批发业务将受到全球通胀影响，公司将根据当前业务环境审查成本基础，谨慎管理风险，为客户提供流动性和解决方案 [73] 其他重要信息 - 12月公司出售了野村综合研究所部分股份，实现收益280亿日元 [35] - 公司表示将更战略性地考虑成本策略，明确知道需要开展的工作和主题 [20] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 批发业务成本比率达101%，如何降至80%，以及4月的业务展望和成本降低情况 - 成本收入比高于100%导致亏损，公司将优先实现盈利；美国同行此前过度扩张业务，而公司核心产品排名靠前，有强大业务平台；1月全球市场表现强劲，利率上升影响尚需时间显现，客户在结构化和金融业务持观望态度，公司有能力抓住潜在需求；第三季度初业务艰难，随后批发业务尤其是全球市场收益改善，且1月持续改善；若排除低迷的抵押贷款业务，风险加权资产的收入合理 [46][76][79] 问题2: 第三季度宏观产品表现不佳的原因及前景 - 公司固定收益业务客户与风险或头寸比例为9比1，库存或头寸管理不成功；近期业务强劲复苏，公司对自身地位有信心；10 - 12月固定收益业务表现逐月改善，10月约30%，11月约30%，12月约45% [54][56] 问题3: 各地区固定收益业务占比 - 日本占20% - 30%，EMEA占30% - 40%，美洲占10% - 20%，AEJ略低于30% [58] 问题4: 抵押贷款业务现状及前景，以及FIG业务在第四季度的展望 - 抵押贷款业务仍低迷，年初贷款申请多但整体仍慢，预计将持续；若市场前景和美联储货币政策更清晰，机构抵押贷款业务可能改善，公司在该业务份额领先，有能力抓住机遇；日本FIG业务第三季度基本持平，12月中旬有业务活动但未带来增长，第四季度情况需进一步观察 [59][60][61] 问题5: 关于Tanshin总结中第13页的会计处理 - 公司出售股份时，投资与销售收益的差额作为实现收益；此前累计的未实现损失在一个月内反转，因此显示在两行上，会计处理与过去相同，但因金额大小有一定变形 [89][90] 问题6: ACM业务改善，YCC披露下JGB是否盈利，以及投资银行能否从波动中获利 - 原则上市场冲击时，利率相关业务表现会显著改善，但无具体数据支持 [91][92] 问题7: 零售收入改善的原因及可持续性，以及投资信托产品市场情绪 - 零售收入改善得益于加强产品提案和扩大客户基础；公司向客户推荐日本股票以分散投资组合，促使客户购买；目前推出新基金是时机合适，并非计划持续推出；美国成长型股票基金受欢迎是因为投资者采取逆向投资策略，且对美国增长有强烈预期；高收益产品因公司业绩记录良好、投资多元化、利率变化和货币稳定等因素受投资者青睐 [93][95][96][98][119] 问题8: 美洲FIG业务与亚洲和日本的关系，以及日元汇率变化对业务的影响 - 客户活动开始变化，随着日本央行政策调整，国际和日本投资者更关注JGB市场，客户活动将保持活跃，公司在该市场份额高，JGB市场变动意义重大 [105][106] 问题9: 政策持股的正负情况 - 政策持股的未实现和实现收益净额为12亿日元；公司定期监测政策持股的重要性和目标，自约10年前开始减少投资组合，目前政策持股占一级资本的45%，远低于其他金融机构，且近期持续出售 [109] 问题10: 资产管理部门新投资信托产品市场情况，以及公司对新老产品的关注重点 - 公司更积极地推出和推荐产品，与客户的接触和提案数量稳步增长，但投资决策取决于客户，强大客户基础很重要；过去几年投资者更关注全球股票尤其是美国股票，现在对日本股票兴趣增加，客户投资组合中日本股票配置偏低 [115][116][117]