财务数据和关键指标变化 - 2022财年全年净收入为1430亿日元，同比下降7%；每股收益为45.23日元，净资产收益率为5.1%；宣布每股年终股息为14日元，年度股息为每股22日元 [9] - 2022财年第四季度税前收入为495亿日元，环比下降38%；净收入为310亿日元，较上一季度下降49%；每股收益为9.89日元，年化净资产收益率为4.3% [11] - 截至3月底，一级资本为31万亿日元，较12月底增加600亿日元；风险资产为15.9万亿日元，市场风险和信用风险增加；一级资本比率为19.5%，核心一级资本比率为17.1% [32] 各条业务线数据和关键指标变化 零售业务 - 第四季度净收入为705亿日元，环比下降19%；税前收入下降71%至52亿日元 [16] - 全年投资信托净流入2600亿日元，全权委托投资净流入约3600亿日元，推动经常性收入资产增长 [18] - 全年经常性收入为1063亿日元，同比增长23%；经常性收入成本覆盖率提高到40% [19] 投资管理业务 - 第四季度净收入为101亿日元，环比下降75%；业务收入保持在311亿日元 [21] - 管理资产因市场因素略有下降，影响管理费，但业绩表现强劲使业绩费增加 [21] - 投资损益为负211亿日元，主要是与美国世纪投资相关的188亿日元损失和野村资本合伙人被投资公司40亿日元的未实现损失 [22] 批发业务 - 第四季度净收入为1949亿日元，环比下降4%；税前收入下降9%至370亿日元 [25] 全球市场业务 - 净收入环比下降3%至1582亿日元 [26] 固定收益业务 - 净收入为801亿日元，下降9% [26] 股票业务 - 净收入增长3%至781亿日元 [27] 投资银行业务 - 第四季度净收入保持强劲，为367亿日元，较上一季度下降6% [28] - 2022财年收入为1466亿日元，为2017年以来的最高水平 [29] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国利率上升和地缘政治风险加剧导致股市下跌，影响零售客户活动和投资管理中被投资公司的公允价值 [12] - 2月地缘政治风险加剧导致市场下跌，股票和投资信托销售停滞，经常性收入资产和经常性收入降至过去一年的最低水平 [17] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 零售业务将业务从传统证券业务向资产咨询业务转型，与数字公司合作加快数字客户服务 [7][35] - 批发业务将严格管理风险，通过扩大轻资本业务进一步多元化收入来源 [36] - 公司将在5月17日的投资者日提供战略更新 [36] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第四季度受美国加息和地缘政治风险导致的市场动荡影响，客户活动放缓和未实现损失影响了业绩，但处理遗留问题取得重大进展，为向增长领域转移管理资源奠定基础 [33] - 4月市场不确定性仍在，零售业务开局缓慢，预计市场复苏后流量收入将有所反弹 [35] - 批发业务今年固定收益业务开局强劲，股票和投资银行业务开局缓慢，预计地缘政治风险和利率政策等不确定性短期内仍将存在 [36] 其他重要信息 - 公司决定设立股票回购计划，上限为5000万股或300亿日元，从5月17日至明年3月底 [10] - 第四季度非利息支出为2913亿日元，较上一季度增加8%，主要是其他费用增加，包括与RMBS问题相关的230亿日元额外费用 [30] - 从4月开始全面引入水平费用，合同余额已超过100亿日元，计划将其增长到约10万亿日元 [93][94] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 俄乌局势对公司有何直接或间接影响，对风险资产和损益表有何影响？为何此次股票回购计划设置较长时间？ - 公司在俄罗斯和乌克兰没有办事处，直接影响非常有限，但卢布结算有一定影响；间接影响方面，地缘政治风险对市场影响大，股市大幅下跌和波动加剧影响了公司 [40][41] - 风险资产略有增加，是由于市场波动性上升、信用利差扩大、对手方风险上升以及日元贬值的影响；不良贷款拨备增加不多，与俄乌局势无关 [42][43] - 股票回购计划设置较长时间是为了安全起见，预计会比计划时间更早完成，且不排除在本财年进行进一步回购 [44][46] 问题2: 300亿日元股票回购规模的背景是什么，RSU如何确定规模，是否每年设置相同水平？如果收入下降，批发业务的实际固定成本会下降吗，是否仍需在投资领域投入成本？ - 综合考虑各种因素确定300亿日元的股票回购规模；RSU根据业绩确定，无法预测具体数量 [51][53] - 批发业务费用率目前约为81%，符合预期；在轻资本增长领域如咨询业务会提前投入成本，随着业务发展费用率未来会下降 [54][55] 问题3: 固定收益业务各地区的前景如何？股票回购计划此次设定300亿日元的原因，本财年是否会有更多修订？诉讼准备金剩余最大损失600亿日元，该问题是否已解决，是否还有类似问题？ - 美洲地区利率上升，机构抵押贷款业务面临挑战，但利率业务因套期保值和投资组合再平衡需求有望恢复；EMEA地区固定收益业务本季度因利率和外汇等宏观业务表现强劲，前景乐观；AEJ地区第四季度外汇新兴业务表现良好，信贷业务近期受益于中国货币宽松政策正在复苏 [63][64][65] - 股票回购计划300亿日元可能会很快完成，之后会考虑下一轮回购 [66] - 诉讼问题已基本解决，大部分财务处理已完成，剩余最大损失约600亿日元，预计不会大幅增加，目前没有重大未决问题 [68][69] 问题4: 第四季度投资银行业务收入按ECM、DCM和并购咨询拆分的份额是多少？第四季度投资银行业务收入下降，是ECM和DCM业务收缩被咨询业务的优势抵消了吗？与同行相比，野村在咨询业务的份额是否上升，日本业务和国际业务都是如此吗？ - 第四季度投资银行业务收入中，咨询和并购业务约占一半，ECM约占15%，DCM约占10% [77][78] - 第四季度投资银行业务收入下降，是行业整体费用池收缩，ECM业务下降最大，融资业务也大幅下降，DCM下降不明显，野村因有强大的业务管道仍能取得不错业绩 [80][81] - 随着行业整体费用池收缩，野村咨询业务表现稳健，份额应该在增加，但不清楚日本业务和国际业务的具体情况 [82][83] 问题5: 第四季度记录野村综合研究所股票资本收益，是为了覆盖诉讼成本吗？为何选择出售野村综合研究所的股票，是否会继续出售？4月开始的水平费用有何财务影响，进展如何，本财年计划达到多少资产余额？ - 出售野村综合研究所股票与诉讼成本无关，是为了有效利用资产 [87] - 选择出售野村综合研究所股票是因为其具有流动性，公司主要出售交易性资产，其他资产如递延税资产和土地难以出售；公司仍持有野村综合研究所24.6%的股份，将其视为重要战略合作伙伴，无意中断合作，同时一直在出售不必要的房地产和战略持股 [88][90] - 4月开始全面引入水平费用，合同余额已超过100亿日元，目前对损益表无影响；计划将其增长到约10万亿日元，这将降低销售和交易佣金，但能提高客户满意度和吸引新资金；本财年目标未披露，计划在几年内将其发展到相当规模 [93][94][95] 问题6: 日本零售业务费用方面，本季度是否有提前投资推高费用，如果市场保持现状，零售业务成本能否进一步削减以实现盈利？新零售政策包括水平费用是否需要提前投资？日元贬值和其他国家利率上升对交易管道有何影响？ - 公司按细分市场制定策略，加强企业主、高净值和大众富裕客户群体，会根据各细分市场情况投入必要资源，同时严格控制成本；数字领域是重点投资方向，去年宣布每年投资100亿日元，部分反映在本财年费用中 [102][104] - 日元贬值和其他国家利率上升会影响投资时机、供应链策略和投资回报，公司密切关注汇率波动；从长期来看，日本企业寻求海外市场增长的战略不会改变，可持续金融领域有望实现中长期增长 [105][106][107] 问题7: EMEA地区持续亏损，公司对其定位和计划是什么？零售业务预计自主复苏，其基本面实力如何，细分市场利润50亿日元似乎较弱，如何看待？ - EMEA地区固定收益业务去年面临困境，预计今年市场正常化后宏观产品和其他业务将复苏；该地区作为国际业务中心，成本较高，公司将通过多元化收入来源提高盈利能力，如加强咨询业务、基础设施融资和可持续发展相关业务 [112][113] - 零售业务利润较低是由于市场前景不明和流量业务疲软；公司将以客户为中心，根据市场环境和客户投资组合灵活提出建议，任命各业务领域负责人加快业务设计，预计业务将反弹 [114][116]